機構薦股：明泰鋁業、中心特鋼、海正生材

明泰鋁業601677

公司從事鋁板帶箔生產銷售，上市12年以來鋁板帶箔銷量年均復合增速15%，2022年鋁板帶箔銷量117萬噸，居行業首位。公司對于再生原材料的應用業內領先，2022年超過50%原料使用再生鋁，降低成本的同時也實現了產品降碳。公司現有再生鋁產能68萬噸并在建70萬噸，擁有全球領先的廢鋁分選、脫漆設備，原料當中再生鋁使用比例將達到70%，比肩國外鋁板帶箔龍頭，為公司構筑起長期競爭優勢。近年來公司募集資金引進高端設備，產品向高端化升級，有望利用成本優勢拓展高端市場，優化產品結構，增強盈利能力。公司有超過50%產品用于工業耗材、交通運輸等領域，2023年國內經濟恢復有望帶動公司產品量價齊增。

國信證券

海正生材688203

公司是專注于聚乳酸研產銷的高新技術企業，是聚乳酸國標的第一起草單位。公司歷史沿革簡明，發展即聚乳酸產能的擴張，整體業績隨產能擴張+國內外禁限塑令推進呈現穩步上行趨勢。公司是國內為數不多完整掌握“兩步法”工藝的企業，現已完成較為完整的“乳酸-丙交酯單體-聚乳酸-聚乳酸制品”全工藝流程的開發。19H2起，公司已可自供丙交酯，突破了原料缺乏的瓶頸；公司產品終端應用領域廣泛，基本覆蓋“白色污染”主要來源以實現替代。2021年，公司在國內市場市占率已超1/3；向境外銷售量占我國聚乳酸出口總量的81%。公司產能預計未來快速增長，5年或將翻4倍。

天風證券

中信特鋼000708

公司風電用鋼的占比已經高達15.6%，預估全年銷量高達200萬噸以上。風電軸承、偏航變漿、風電法蘭、主軸風電用鋼球、風電塔基螺栓及風電齒輪箱中的關鍵零部件材料等基本實現全覆蓋，多次助力風電零部件企業實現研發突破和國產替代，是國內最大的風電特鋼生產企業。2022年制造業整體受挫，但公司仍然保持了較強的盈利能力，前三季度歸母扣非48.66億元，僅下滑16.8%，經營性現金流凈流入76.7億，同比去年+80%逆勢上漲。2023年是能源用鋼增速大年，海風和火電的新增裝機都將迎來快速增長。未來大冶特鋼特冶鍛造產品升級改造項目的逐步落地、電氣鋼管在年初完成全部收購，公司的在內生增長和外延并購方向都有較強的增長潛力。

中信建投

晶澳科技002459

公司發布2022年業績預告，預計2022年歸母凈利潤48-56億元，同比增長135-175%，扣非歸母凈利潤48.2-56.2億元，同比增長161-204%，Q4公司歸母凈利潤15.1-23.1億元，組件單瓦盈利繼續提升，在硅料價格下降的背景下，2023年業績可能會更加扎實。公司團隊專業專注，過去在融資能力受限的背景下依然穩居組件第一梯隊，回歸A股后擴張能力更強，發展明顯加速。

公司以電池業務起家，是PERC專利持有者，也是我國最早、最大規模應用PERC技術的企業。公司管理層對電池技術理解深刻，高度重視技術迭代，2022年把握技術方向進一步擴張TOPCon產能，根據公司半年報電話會議披露，公司在建和規劃的TOPCon電池產能達27GW，預計2023年TOPCon組件出貨量將達全年出貨指引的30%。

招商證券

森麒麟002984

公司擬定增募資不超40億元，用于西班牙年產1200萬條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項目及補充流動資金。同時公告擬自籌2.97億美元在摩洛哥投建年產600萬條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項目。

疫情后出行鏈復蘇彈性大，輪胎的需求與公路運輸等活動呈強正相關性，隨著本輪疫情后恢復正常，出行鏈恢復有望帶動輪胎需求好轉。22Q3海外經銷商高庫存及海外高通脹影響需求，全球輪胎行業筑底，22Q4需求回暖、訂單回升趨勢明顯。公司22年產銷量不到2500萬套，相較國內龍頭仍有較大提升空間，未來隨著泰國二期、歐洲等項目陸續投產，保持銷量CAGR預計30%左右，品牌及規模效應的不斷顯現將使公司保持毛利率的領先優勢。

國泰君安

中青旅600138

公司發布業績預告，預計2022年實現歸母凈利潤-3.42億元（2021年盈利2123萬元）、扣非凈利潤-4.31億元（2021年為-1.15億元）。春節期間烏鎮、古北水鎮作為優質的休閑景區展現了價格彈性，人均消費較疫情前同期明顯提升。

22Q4公司業績因疫情沖擊低于預期，但2023年春節旅游業的開門紅為全年復蘇預期注入強心劑，公司景區、會展、酒店、旅行社等業務全面恢復趨勢明確。公司是國內休閑旅游稀缺標的，旗下景區（烏鎮、古北水鎮）資源優質且處于核心客源地周邊，跟隨客流恢復的同時也有望呈現一定價格彈性，從而帶動公司業績迅速回暖。另外，公司待開業的濮院項目、涉房融資政策放寬帶來的后續變化等有望成為其催化因素。

中信證券

龍軟科技688078

龍軟科技作為面向智能礦山產業智能開采的安全生產信息化領域龍頭，是科創板煤炭行業工業軟件第一股。主營業務是以自主研發的專業地理信息系統平臺為基礎，為煤炭工業的安全生產、智能開采提供工業應用軟件和整體解決方案。公司技術實力突出，客戶覆蓋面廣。目前，龍軟的相關技術和產品已累計在全國1400余家大中型煤礦、政府部門、智慧園區和科研院所等單位得到成功應用，2020年中國煤炭企業50強中有44家使用公司產品和服務。作為煤炭工業軟件龍頭，在利好政策和補貼頻發、煤炭行業高景氣、客戶智能化轉型需求迫切的三大驅動力助推下，憑借自身產品技術優勢，或將在智能礦山藍海市場中打開成長空間，實現快速增長。

安信證券

三環集團300408

MLCC是公司的核心增量業務。公司是國內高容MLCC行業少有的實現產業鏈垂直一體化布局的平臺型龍頭企業，技術、產能、成本、產品價格優勢突出，在國產替代進程中公司或將憑借優勢爭取更多的份額。隨著高容MLCC產能陸續釋放，公司有望在MLCC業務打開新的增量空間、實現量價齊升。1）行業層面：從價格、庫存水位等維度來看，處于下行周期的MLCC行業或已觸底，且出現邊際改善跡象，靜待下游需求復蘇驅動行業進入下一輪上行周期。）2）公司層面：公司定增項目推進順利，募集資金主要用于高容和5G通訊用MLCC的擴產，待兩個項目實施完成，達產后有望新增產能5400億只/年，預計可實現收入約38億元/年。

西南證券