二月或以震蕩運行為主

陳亮

自1月30日以來，市場三大指數陸續進入了一段震蕩調整的過程當中，上證指數、深證成指和創業板指數三者均運行了8個交易日左右的震蕩回落。以上證指數為例，自1月30日高開創出階段性高點3310點后，經過8個交易日左右的震蕩回落，在2月9日早盤到了3225點，隨后在2月9日當日大幅向上震蕩反彈運行。

三大綜合指數在2月上旬震蕩調整運行，而分類指數的運行則是分化的。代表大盤權重的上證50分類指數，自1月30日開始陷入了持續的震蕩調整過程當中，截至2月9日還是有一定的跌幅；而代表中小盤題材類的國證2000指數和中證1000指數，則在不斷的向上運行，浪形劃分上來看，走出了明顯的五浪上升，其中的子五浪還是延長浪的運行。需要注意一下不同指數間的不同運行節奏，還是會略微有些差別。

筆者在上一期文章中論述了上證指數目前的兩種浪形劃分。這屬于大周期上的節奏分析，實際上短期之內并不會過早的給出確認條件來，更多的是需要后續的跟蹤。雖然兩種大的浪形劃分會有所不同，但有一點卻是相通的，就是兩者都支持先有一段大波段上升。所以，先好好把這個大波段上升的錢賺到就可以了。

上證指數自1月30日以來的震蕩調整，如果用ABC三段運行來描述，筆者預期整體是A段在2月9日結束，隨后運行的是B段反彈反抽，還有一段C段回落，才會徹底結束這一段震蕩調整的周期。其中ABC三段全部運行結束（也可以理解成整體調整全部結束）的時間，筆者預計是在2月下旬的日線時間。

這個整體的節奏應當是不變的，不過有一點現在還不能最終確認，那就是如果按ABC三段來定義，B段肯定是反彈反抽上升周期，那么在下跌當中，下跌空間相對來說最大的一段到底是在A段還是在C段。

筆者前期一直定義的是在A段，也就是2月份整體的調整中，下跌空間主要在A段，C段反而沒有多少風險。不過從目前的運行來看，也不排除市場2月份的調整中主要下跌空間出現在C段的情況。一是A段空間下跌不算多，二是中小盤分類指數如國證2000指數、中證1000指數已經進入到了筑頂階段。

這就是唯一需要注意的地方。2月整體就是個區間震蕩調整的過程。其中，2月中旬先運行反彈反抽，待這個反彈反抽結束后，繼續向下震蕩回落。可能出現區別或者暫時有爭議的，就是震蕩回落的主要空間跌幅最終會出現在1月30日到2月9日早盤，還是會出現在2月中旬到下旬的這一段里。

正如筆者前面所述，代表中小盤指數的國證2000指數和中證1000指數目前進入到了構筑波段頂部的階段，所以這方面的風險以及大小盤股的分化都需要注意一下。