全球主要貨幣匯率2022年走勢

2022年，美元沖高回落，多數(shù)非美貨幣都有不同程度的貶值。美元指數(shù)（USDX）全年升值7.8%，最高114.16（9月27日，近20年高位）。2022年3月美國消費價格指數(shù)（CPI）同比時隔40年重返8%以上，美聯(lián)儲啟動加息周期，前三季度美元指數(shù)強勢上行，較年初一度升值近20%；第四季度，伴隨美國通脹回落和對美聯(lián)儲的轉“鴿”預期，美元指數(shù)回調，回吐年內部分漲幅。根據(jù)美聯(lián)儲公布的美元指數(shù)，全年美元對主要貿易伙伴國貨幣升值5.4%，其中對發(fā)達國家貨幣升值7.2%，對新興市場國家貨幣升值3.6%。總體看，非美貨幣幾乎都有不同程度的貶值，但新興市場國家貨幣表現(xiàn)總體優(yōu)于發(fā)達國家。

亞洲和大洋洲貨幣總體偏弱。盡管亞洲貨幣在四季度反彈，但全年來看亞洲貨幣表現(xiàn)整體仍處于考察樣本的中下游水平，貨幣波動率總體較小。除新加坡元和港元分別對美元微升0.62%和0.03%外，其他貨幣均對美元貶值。泰銖貶值3.7%，韓元、人民幣、印尼盾、菲律賓比索和新臺幣貶值幅度超5%，印度盧比、以色列新謝克爾、日元對美元貶值幅度均在10%以上；尤其是土耳其里拉貶值接近30%，2021年（貶值44.8%）、2022年連續(xù)兩年大幅貶值。大洋洲貨幣方面，澳元和新西蘭元分別對美元貶值6.3%和7.1%，有效匯率指數(shù)微貶不足1%。

表2 2022年全年38個貨幣對美元波動率

歐洲、美洲和非洲貨幣表現(xiàn)分化。歐洲方面，除俄羅斯盧布外，其他貨幣均對美元貶值。俄羅斯盧布對美元升值7.1%，全年波動率15%，是2022年波動幅度最大的貨幣。瑞士法郎對美元貶值1.2%，捷克克朗貶值2.9%，貶值幅度較小；歐元貶值超過5%，其他參考歐元的歐洲小國貨幣（保加利亞列弗、丹麥克朗、羅馬尼亞列伊、克羅地亞庫納、波蘭茲羅提和冰島克朗）貶值幅度相當；挪威克朗、英鎊、瑞典克朗和匈牙利福林貶值均在10%以上，貶值幅度較大。北美洲方面，墨西哥比索升值4.5%，加拿大元貶值6.2%，二者波動率較低。南美洲貨幣分化顯著，巴西雷亞爾和秘魯新索爾分別對美元升值5.4%和4.5%，哥倫比亞比索則貶值17.2%，跌幅全球靠前；阿根廷比索對美元和有效匯率指數(shù)貶值幅度均超40%，延續(xù)2021年大幅貶值趨勢，是2022年表現(xiàn)最差貨幣。

表3 2022年全年58個經濟體名義有效匯率指數(shù)升貶值

注：1.本文基礎數(shù)據(jù)來源為國際清算銀行（BIS）。一是各國（地區(qū)）貨幣對美元雙邊匯率（日度）。BIS數(shù)據(jù)來源主要是各國（地區(qū)）中央銀行。二是名義有效匯率指數(shù)（日度）。BIS根據(jù)雙邊匯率數(shù)據(jù)，以2010年為基期、根據(jù)雙邊貿易權重計算幾何加權平均值作為名義有效匯率指數(shù)。權重根據(jù)時間動態(tài)調整，現(xiàn)行權重基于2014年至2016年的貿易數(shù)據(jù)計算。

2.本文實際使用的雙邊匯率樣本為38個，名義有效匯率指數(shù)樣本為58個。BIS公布54個貨幣對美元匯率，其中包括特別提款權（SDR）、4個實行固定匯率制度的國家（地區(qū)）貨幣（阿聯(lián)酋迪拉姆、卡塔爾里亞爾、阿曼里亞爾和沙特里亞爾）和1個數(shù)據(jù)缺失的貨幣（阿爾巴尼亞列克）。同時，BIS公布60個國家（地區(qū)）的名義有效匯率指數(shù)，與雙邊匯率的公布范圍相比，增加了美國、歐元區(qū)國家，同時減少了10個貿易權重數(shù)據(jù)不可得國家。為保持分析的一致性，本文取兩者交集，且不考慮實行固定匯率制度的國家貨幣，形成包含38個貨幣對美元雙邊匯率、58個國家（地區(qū)）的名義有效匯率的樣本。