麥瀾德上市后首份年報(bào)實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙再創(chuàng)新高

陸之梅

4月25日晚間，國(guó)內(nèi)盆底及婦產(chǎn)康復(fù)設(shè)備行業(yè)龍頭麥瀾德（證券代碼：688273.SH）對(duì)外披露了上市以來(lái)的首份年度報(bào)告。年報(bào)顯示，2022年，公司取得營(yíng)業(yè)收入3.77億元，較去年同期高增10.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.22億元，亦實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定攀升。同期，公司還對(duì)外披露了2023年一季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別為1.09億元和3239萬(wàn)元，增幅分別為46.34%和53.6%，可謂實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局。

值得一提的是，近五年來(lái)，公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)不斷攀升，業(yè)績(jī)屢創(chuàng)新高。可以看出，憑借“硬核”產(chǎn)品力以及賽道領(lǐng)先的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，麥瀾德成功跨越疫情“寒冬”，展現(xiàn)出強(qiáng)勁發(fā)展韌性。隨著盆底康復(fù)診療復(fù)蘇、新品持續(xù)放量以及積極進(jìn)行產(chǎn)品線(xiàn)延伸，其后續(xù)有望加速回歸高增長(zhǎng)軌道。

在成為“專(zhuān)注于女性健康與美的世界級(jí)醫(yī)療健康公司”這一核心目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，麥瀾德長(zhǎng)期深耕盆底及婦產(chǎn)康復(fù)賽道，現(xiàn)已成為該領(lǐng)域第一個(gè)國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。據(jù)悉，公司自主研發(fā)的盆底及婦產(chǎn)康復(fù)設(shè)備、耗材及配件、信息化產(chǎn)品等，較同行核心產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)優(yōu)異，其多樣的“盆底+婦產(chǎn)康復(fù)”方案能夠滿(mǎn)足醫(yī)用級(jí)、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)級(jí)、家用級(jí)三類(lèi)客戶(hù)群體的多樣化需求，產(chǎn)品目前已廣泛應(yīng)用于婦產(chǎn)科、婦保科、婦科、盆底康復(fù)中心以及月子中心、產(chǎn)后恢復(fù)中心、母嬰中心等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)。

此外，麥瀾德圍繞女性康復(fù)積極打造全面產(chǎn)品品類(lèi)，目前已成功拓展至生殖康復(fù)、運(yùn)動(dòng)康復(fù)等市場(chǎng)，并研發(fā)出電超聲治療儀、超聲波子宮復(fù)舊儀等產(chǎn)品，產(chǎn)品矩陣日漸豐富。2022年，公司持續(xù)推出盆底康復(fù)系列新品及女性生殖康復(fù)設(shè)備新品，推動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，盆底康復(fù)產(chǎn)品仍是麥瀾德的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)“主力”，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.05億元，且保持超70%的高毛利率；生殖康復(fù)產(chǎn)品和運(yùn)動(dòng)康復(fù)產(chǎn)品則分別實(shí)現(xiàn)了68.26%和102.78%的亮眼業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，分別貢獻(xiàn)營(yíng)收為2684萬(wàn)元和1666萬(wàn)元，有望為公司打造全新增長(zhǎng)極。此外，若分地區(qū)來(lái)看，公司去年成功實(shí)現(xiàn)了海外市場(chǎng)的突破。新品類(lèi)加新市場(chǎng)的不斷拓展，使麥瀾德正對(duì)外展現(xiàn)出旺盛的生命力。

此外，麥瀾德也一直保持著創(chuàng)新研發(fā)投入的合理增長(zhǎng)以及節(jié)奏平穩(wěn)。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入4134萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.04%；期末研發(fā)人員總數(shù)127人，同比增長(zhǎng)9.48%。報(bào)告期內(nèi)，公司新增授權(quán)專(zhuān)利30項(xiàng)，新增國(guó)內(nèi)第二類(lèi)醫(yī)療器械注冊(cè)證9項(xiàng)（其中2項(xiàng)為有效期屆滿(mǎn)延續(xù)注冊(cè)），新增第一類(lèi)醫(yī)療器械產(chǎn)品備案憑證1項(xiàng)。截至2022年年底，麥瀾德及子公司共計(jì)取得14項(xiàng)國(guó)內(nèi)授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利、1項(xiàng)國(guó)際授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利、68項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利，國(guó)內(nèi)第二類(lèi)醫(yī)療器械注冊(cè)證31項(xiàng)、第一類(lèi)醫(yī)療器械產(chǎn)品備案憑證7項(xiàng)。持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入，碩果累累，也持續(xù)為成長(zhǎng)“充能”。

近年來(lái)，產(chǎn)后女性和中老年女性的盆底功能障礙性疾病發(fā)病率保持高位，但由于其知曉率、治療率低，故而其市場(chǎng)潛力巨大。與此同時(shí)，盆底肌肉訓(xùn)練（PFMT）、生物反饋電刺激治療、子宮托等非手術(shù)治療手段為國(guó)內(nèi)外指南首先推薦的一線(xiàn)治療方法，有望率先受益于疫后康復(fù)器械市場(chǎng)的恢復(fù)，該領(lǐng)域產(chǎn)品潛力或?qū)⒃谖磥?lái)得到充分釋放。另一方面，我國(guó)目前取得盆底診療設(shè)備注冊(cè)證的企業(yè)數(shù)量有限，行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻較高。而在電刺激領(lǐng)域，同行大多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小。麥瀾德等頭部企業(yè)憑借較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，更易實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)。

多家機(jī)構(gòu)也對(duì)麥瀾德的發(fā)展前景表示了樂(lè)觀。中信建投研報(bào)指出，中短期來(lái)看，公司傳統(tǒng)盆底電磁刺激產(chǎn)品有望維持高增長(zhǎng)，超聲治療儀、超聲波子宮復(fù)舊儀等新產(chǎn)品有望打造第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)；長(zhǎng)期來(lái)看，康復(fù)器械行業(yè)滲透率較低，麥瀾德有望憑借產(chǎn)品力、渠道、服務(wù)等優(yōu)勢(shì)持續(xù)提高市場(chǎng)份額。

值得一提的是，今年2月，麥瀾德發(fā)布了2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃草案，擬向激勵(lì)對(duì)象授予權(quán)益總計(jì)330萬(wàn)股，約占公司股本總額的3.30%，并設(shè)置業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，以2022年為基數(shù)，2023-2026年四個(gè)會(huì)計(jì)年度歸母凈利潤(rùn)（剔除股份支付費(fèi)用）增速分別不低于30%、69%、120%和186%，對(duì)應(yīng)年復(fù)合增長(zhǎng)率超30%。如此嚴(yán)苛的解鎖條件，彰顯出該公司管理層對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展前景充滿(mǎn)信心。跬步江山即寥廓，麥瀾德后續(xù)在市場(chǎng)中的表現(xiàn)，值得投資者保持關(guān)注。