中源協和2022年營收創新高以“精準醫療”為矛研發應用轉化節節開花

青藤

4月25日，中源協和（600645）發布了2022年年報，報告期內，公司承壓前行，通過深拓“精準預防”、“精準診斷”、“細胞治療”三大業務布局，中源協和正在搭乘行業紅利快車。

2022年度營收創新高現金流同居高位水平

作為中國較早投資生物資源儲存項目的上市公司，中源協和已安全運營超過20年，并穩居細胞存儲領域的市場領導者地位。目前，公司已形成包括細胞檢測制備及存儲、體外診斷原料及試劑、科研試劑產品、基因檢測服務、干細胞及免疫細胞治療的全產業鏈。客戶群體已從早期直接面對產婦，擴展到服務于新生兒整個家庭的C端客戶，以及醫院、科研單位等B端客戶，已形成穩固持久的發展模式。

財報顯示，公司2022年營業收入15.55億元，創1993年上市以來的最高水平。報告期內，公司實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.04億元，同比增長88.99%。業績表現整體保持穩定，與中源協和靈活的市場策略、自身技術實力等因素不無關聯。報告期內，公司一方面繼續加大抗體和蛋白產品的研發力度，推出新產品，實現了抗體和蛋白業務的持續增長；另一方面通過原料自研產品和國產化替代、工藝優化等方式，進一步降低產品成本。在病理診斷方面，加強與醫院的合作，推動全自動免疫染色系統UltraPATH60、UltraPATH30裝機，病理診斷業務迎來快速增長。

報告期內，公司實現經營活動產生的現金流量凈額為2.62億元，處于歷史次高水平。公司2022年銷售毛利率為67.65%，維持在近年的相對高位水平。

研發實力逐級躍升研發應用轉化成效顯著

作為戰略性新興產業，生物技術的不斷進步與發展離不開研發。長期以來，中源協和將研發、人才視作企業發展的重中之重。

近年，中源協和不斷加大研發投入，2018年至2021年，公司研發投入總額占營業收入比例分別為7.82%、7.91%、8.94%與9.55%。2022年，公司研發投入躍上新臺階，達到15868.48萬元，研發投入總額占營業收入比例突破10%。2022年，公司研發人員數量增至248人，創2018年以來最高值。

在不斷加碼研發的基礎上，中源協和已經形成了層次合理的研發體系、多種合作模式的研發團隊，一是公司自有團隊自主研發，自主申報；二是與國內知名三甲醫院合作的臨床轉化平臺；三是與國內外知名院士、專家合作。

中源協和重視細胞臨床應用研發，研發目標和方向明確，研發應用轉化迎來顯著成效，藥物申報的新突破和新成果節節開花。截至披露日，公司全資子公司武漢光谷藥業自主研發的VUM02注射液（人臍帶源間充質干細胞注射液）四個適應癥失代償期肝硬化、特發性肺纖維化、慢加急性（亞急性）肝衰竭和急性呼吸窘迫綜合征IND已獲得CDE受理，其中適應癥失代償期肝硬化、特發性肺纖維化已獲得臨床試驗批準通知書，進入臨床試驗，目前正在進行臨床前準備、方案調整等細節工作。

公司參股的北京三有利公司與首都醫科大學共同申報的“人牙髓間充質干細胞注射液”治療慢性牙周炎已完成I期臨床試驗和臨床總結報告，目前正在完善II期臨床方案，即將提交II期IND。

公司參股的合源生物公司具有自主知識產權的核心產品赫基侖賽注射液（暫定）（CNCT19細胞注射液）先后獲得NMPA三項新藥臨床試驗許可，其中用于治療成人復發或難治性B細胞型急性淋巴細胞白血病的新藥上市申請（NDA）于2022年12月獲得CDE受理，并納入優先審評審批程序。

搭乘行業紅利快車精準醫療產業鏈優勢進一步夯實

近年來，受益于政策紅利密集釋放，疊加產業升級、資本加持等，精準醫療駛入“換擋提速”的快車道。

如細胞治療領域，據全球知名市場調研機構弗若斯特沙利文數據顯示，中國細胞治療市場空間將由2021年的13億元增長至2030年的584億元。在診斷領域，根據羅蘭貝格管理咨詢發布的《2023中國醫療器械行業發展現狀與趨勢報告》顯示，2022年我國體外診斷市場規模預計約為1460億元，近6年復合增速約為21%。

中源協和審時度勢，緊抓行業變革機會，在精準醫療細分賽道已構筑具有競爭力的業務鏈條。公司在干細胞和免疫細胞方面均有布局，目前已建立20家綜合細胞庫，并具備從基因、蛋白、抗體、診斷原料到診斷試劑的自主可控的全產業鏈優勢和成本優勢。在新一輪行業景氣周期中，中源協和有望依托自身綜合競爭力、產業鏈業務布局優勢進一步開疆擴土，贏得市場先機。