氫能技術的發展應用與供應鏈金融模式構建思考

延科斌

在新能源產業中，氫能具有重量輕、無污染、高熱值、應用面廣等獨特優點，可應用于航天航空、船舶、汽車燃料等行業，是21世紀最理想的新能源。目前，“可再生能源與氫能技術”的研發已列入國家重點專項計劃，其產業耦合發展與系統集成技術，國家已撥研發經費啟動項目申報。隨著氫能技術的發展，如何構建與之相適應的供應鏈金融模式，解決新能源發展中普遍面臨的企業負債率偏高、投融資結構不匹配、融資工具單一等金融領域問題值得深思。本文著重從氫能技術的發展應用及產業鏈結構，通過構建氫能供應鏈金融模式，助力氫能產業融資需求與長足發展，推進“雙碳”目標的實現。

2021年國家重點研發計劃啟動實施“氫能技術”重點專項指南中，圍繞氫能綠色制取與規模轉存體系、氫能安全存儲與快速輸配體系、氫能便攜改質與高效動力系統及“氫進萬家”綜合示范4個技術方向，進行技術研發攻關，描繪出了我國氫能產業發展技術路徑的目標愿景。

一、基本概念

供應鏈金融，指金融機構圍繞核心企業，對一個產業鏈中的單個企業或上下游多個企業的資金流、物流和信息流提供相關金融服務，以促進核心企業及上下游配套企業“產-供-銷”鏈條的穩固和流轉，并協調金融資本與實業經濟以及整個供應鏈良性發展的一種融資模式。供應鏈金融將資金流有效地整合到供應鏈管理過程中，既為供應鏈各環節企業提供貿易資金服務，又為供應鏈弱勢企業提供新型貸款融資服務。

二、氫能技術及產業鏈構成、發展和應用

（一）上游制氫技術

1.化石燃料制氫。最常見的制氫方法是以煤炭、天然氣為主的化石燃料化學重整技術制取氫氣。煤碳制氫主要是以煤在蒸汽條件下氣化產生含氫和一氧化碳的合成氣，經變換和分離制得氫。天然氣制氫是在一定的壓力、高溫、催化作用下，經過換熱、冷凝、汽水分離提取氫氣，主要有：甲烷水蒸氣重整、部分氧化、自熱重整，其中以蒸汽轉化制氫較為成熟。

2.電解水制氫。借助直流電的作用，將溶解在水中的電解質分解成新物質制取氫氣。電解水制氫技術主要有堿性水電解、質子交換膜水電解和固體氧化物水電解。目前基本上采用堿性水電解制氫技術。

3.生物制氫。通過生物活性酶催化為主要機理來分解有機物和生物質制氫。目前生物制氫主要有光解水、光發酵、暗發酵與光暗發酵耦合制氫。

4.化學熱分解制氫。將含氫化合物高溫熱分解制氫，甲醇裂解制氫、氨分解制氫等都屬于含氫化合物高溫熱分解制氫。

5.工業尾氣制氫。將大量焦炭產生的焦爐煤氣，氯堿廠產生的尾氣，工業合成氨尾氣、石油煉廠尾氣等工業尾氣，通過回收提純制氫。

6.可再生能源制氫。利用太陽能、風能、核能等可再生能源制氫。未來“可再生能源+水電解制氫”有望成為大規模制氫發展趨勢。

（二）中游儲運氫氣

1.儲存氫技術。目前儲氫技術主要有氣態儲氫、液態儲氫、固體儲氫。氣態儲氫：在高溫、高壓下將氫氣壓縮，以高密度氣態形式存儲，是現階段主要儲氫方式；液態儲氫：將氫在高壓、低溫下液化形式存儲，分為低溫液態儲氫和有機液體儲氫；固體儲氫：利用固體對氫氣的物理吸附或化學反應將氫存儲與固體材料中。

2.氫輸運技術。氫運輸技術主要有管道運輸、車輛運輸、船舶運輸，主要運輸四種狀態的氫：低壓氫氣、高壓氫氣、液態氫和固態氫。選擇何種運輸方式需要綜合考慮運輸過程的能量效率、氫的運輸量、運輸過程中氫的損耗、運輸里程等。

（三）下游加氫與燃料電池應用

1.下游加氫應用。通過加氫基礎設施建設，補充和發展新型加氫站，以氫燃料的儲備輻射周邊區域，為氫燃料電池汽車提供氫氣補充，是氫燃料電池汽車商業化發展的關鍵因素。

2.燃料電池應用。燃料電池是氫能高效利用的重要途徑。氫燃料電池將氫氣和氧氣的化學能直接轉換成電能，不需要經過熱能和機械能的中間變換，具有無污染、無噪聲、高效率等特點。燃料電池主要應用于固定電站、移動電源、航天航空、新能源汽車等領域。目前出現氫能客車、氫能物流車、氫能重卡、氫能追擊艇、氫能電車、氫能自行車等特色應用。

三、氫能供應鏈金融模式的構建

圍繞“雙碳”目標，結合氫能技術的發展應用以及氫能產業鏈的構成，如何獲得氫能技術及產業發展的財政金融支持，構建氫能供應鏈金融創新發展模式，是推動氫能技術應用和產業發展的關鍵。

（一）加快推進氫能技術和產業發展，獲取全產業鏈的金融支持

發展氫能技術和產業，必須要加快推進氫能技術研發，推進基礎設施、產業發展應用及相關建設，需要獲得大量前期投資和大量資金支持，僅依靠國家層面的經費投入是遠遠不夠的，需通過大規模融資來分攤技術研發和基礎設施投資成本，促進產業的可持續發展。目前，綠色金融領域對氫能技術和產業發展的支持和投入不足。缺乏綠色信貸支持政策和投融資平臺，綠色信貸、債券、基金對氫能技術和產業發展的支持有限，配套的融資、保險、租賃、碳金融產品等還處于發展初期。因此，鼓勵銀行、證券、保險、基金等金融機構參與氫能全產業鏈的金融支持，對于推進氫能技術和產業的發展應用尤為重要。

首先，要充分發揮科技、金融系統對氫能技術研發的支持，加強科研經費投入和金融機構貸款融資。鼓勵地方政府提供招商引資優惠政策，支持氫能關鍵領域和相關技術的研發投入，為氫能技術研發和產業發展，提供資金支持和稅費減免。其次，積極引導、吸納社會資本投入支持氫能產業發展和創業創新，推動項目建設落地。對制氫、儲氫、氫輸運、加氫、燃料電池等產業鏈進行細分，運用政府獎勵、財政補貼、稅費優惠等多種方式，給予政策支持和市場培育，打造產業化、商業化模式。最后，加強政府采購與終端消費，推動城市公共用車優先采購氫燃料車，為購置氫燃料車的企業和用戶提供財政貼息、稅費減免。

（二）加快頂層設計，構建氫能供應鏈金融模式

從供應鏈金融發展與需求的角度來看，建立在ERP系統上的供應鏈金融發展模式有著天然的優勢。因ERP有強大的信息化管理與資源化整合能力，其功能覆蓋了市場預測、供應鏈管理、采購與庫存管理、生產計劃管理、銷售管理、設備管理、財務管理、人力資源管理等，惠及整個企業生產經營全過程。通過ERP系統接入供應鏈金融服務，以企業整體運營管理系統為基礎，運用產業鏈業務發展整合ERP管理模塊，搭建ERP系統的供應鏈金融服務體系，可為企業經營提供更多的方向，并有助于節約管理成本；通過ERP系統有效整合供應鏈中多個企業的數據信息，運用大數據、云平臺實現共同管理，便于加強供應鏈中各企業的互聯交融，運用供應鏈融資為金融機構設計定制化的融資產品和融資服務。

結合上游制氫、中游儲氫、下游加氫、燃料電池應用的氫能全產業鏈，構建氫能供應鏈金融模式，連通氫能全產業鏈，為核心企業及其上下游企業提供綜合性金融服務智慧云平臺。具體操作應用模式：建立氫能供應鏈金融云平臺，其前端對接核心企業的ERP系統、財務系統、采購平臺、生產平臺、倉儲平臺、輸運平臺、銷售平臺等，通過系統對接，獲取到真實的交易數據信息；其后端對接資金來源方，包括商業銀行、信托、基金、保險公司等，根據企業的生產、銷售、庫存、物流、財務等數據，經過多維度行業市場分析，為企業授信、融資、貸后監控提供數據支撐，實現產業端和資金端深度鏈接融合，使物流、信息流、資金流、商流交匯融通，為供應鏈上下游中小企業提供融資服務。

（三）在現有的供應鏈金融模式下，推進融資業務模式創新

供應鏈金融發展至今，目前主要有應收賬款融資、保兌倉融資、動產質押融資三種模式。結合氫能全產業鏈構成以及氫能產業合作新模式（能源耦合發展、一體化、生態圈、技術授權孵化、跨界融合），從企業運營、技術研發、合作模式、產業發展應用等諸多方面，綜合分析氫能產業鏈中的企業資金缺口，為氫能技術與產業發展搭建與之相匹配的融資業務新模式。

1.按照氫能產業項目布局和發展模式，尋求不同的融資模式。針對能源耦合發展模式下的“風光氫儲融一體化”“煤焦氣化一體化”“核能制氫冶金一體化”，這些氫能產業項目現已在大型央企布局，主要考慮的還是央企的資金、規模及行業優勢，在此模式下的企業可結合自有資金，進行資金投入與金融機構融資；針對一體化發展模式下的企業，可結合半自主化與全自主化的產業供應鏈投資進行資金融通；針對生態圈發展模式下的企業，可結合企業自發性生態圈與政府主導性生態圈，運用自有資金、地方政府資金、綠色基金債券，銀行等融資模式；針對技術授權孵化模式下的科研院所，可運用國家劃撥的專項研發經費，也可運用技術專利孵化資金，吸納社會資本；針對跨界融合下的企業，可整合技術、資源、地域，運用自有資金、地方資金、技術孵化資金，投資基金與商業基金等融資模式。

2.推進供應鏈金融1.0—線下供應鏈金融模式創新，為中小企業融通資金。具體為：在上游采購環節，通過保兌倉模式與未來提貨權融資倉儲監管模式，形成預付款融資；在加工、生產環節，通過靜態（倉單）質押融資模式與動態（倉單）質押融資模式，形成庫存融資；在下游銷售環節，通過應收賬款質押模式、有追索權物流保理模式與無追索權物流保理模式，形成應收賬款融資。運用融通倉模式，通過銀行將一定的信貸額度直接授予物流企業，由物流企業按照客戶需求和相關條件，與客戶開展質押貸款與結算業務，整合申請貸款和質物倉儲質押兩項任務，從而提高質押貸款的運作效率。

（四）打造金融大司庫體系建設，構建一體化金融模式

運用金融視角司庫，構建企業集團、司庫、金融交易、信息平臺一體化模式，將氫能產業與金融產業連接。氫能產業提供實體的制氫、儲氫、運氫、加氫、應用和服務經營體系，金融產業通過現金、外匯、資金、票據、債券、股票、債權債務等為氫能產業實體提供服務。通過搭建金融信息平臺，規范金融信息體系，如，設立現金池、外匯池、資金池、票據池、債券池、股票池、債權債務池。運用金融主體、核心企業、上下游企業、物流企業、終端應用五個運作主體，通過金融資源的集中、配置、使用和監管，覆蓋氫能業務活動的各個方面和全過程，實現供應商、生產商、經銷商、消費者之間的綜合性金融服務體系。

（五）運用綠色金融力量助力投融資模式創新

1.創立氫能產業基金。引導大型企業和部分上市公司以基金模式投資和布局氫能產業，如光伏巨頭隆基集團入局氫能產業；引導政府產業基金發揮其社會融資力量，促進氫能產業發展。如，山西省首支氫能產業基金—山西華氫股權面向氫能產業鏈重點環節領域，開展投資；河南濮陽設立規模不低于200億元的氫能產業發展投資基金，并吸引各類社會資本參與，推動氫能全產業鏈發展。

2.發揮金融租賃作用。金融租賃較傳統租賃方式，具有籌集速度快、限制條款少和財務風險小等優勢，可發揮融資+融物特殊功能，更好地服務于綠色產業發展，逐漸受到了金融機構和氫能汽車企業的青睞。隨著氫能汽車技術的研發，金融租賃將逐漸成為推動氫能汽車發展的有效手段，其有效解決了氫燃料電池核心部件研發與投放、加氫站建設等企業在該領域的資金需求。

3.混合金融融資模式。拓展氫能投融資模式，充分發揮綠色股票、綠色債券、綠色基金等資本市場作用，可在債券市場設立專門的氫能綠色債券投資板塊，引入境外綠色債券投資者投資氫能綠色債券，為我國氫能綠色債券市場匯聚增量資金。不斷創新投融資模式，壯大綠色信托力量，分散金融風險，鼓勵多種渠道融資募集資金，用于氫能產業項目建設。加快氫能從科技研發領域到產業創新發展的步伐，通過供應鏈金融模式的構建探索，推動我國新能源金融體系的建設。

參考文獻：

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［4］吳若溪.“新能源+綠色金融”破局能源融資難題［N］.新浪財經，2022-05-07.

［5］國家重點研發計劃《“氫能技術”重點專項2021年度項目申報指南》.

作者單位：國家能源集團陜西神延煤炭有限責任公司 ，學士學位。