輸變電上市企業為何遭遇市值天花板

郭志強

一邊業績大增，一邊凈利潤同比大幅回落。輸變電行業上市公司盈利能力分化愈發凸顯。

“輸變電行業的業績分化、市場集中度確實在提升，尤其是市場訂單、盈利能力等指標都在往行業頭部提升?！碧刈冸姽ず庾児鞠嚓P人士接受《中國經濟周刊》記者采訪表示。

2022 年，國家電網發展總投入目標5795億元，其中電網投資5012億元。在“十四五”期間，國家電網計劃投入3500億美元（約合 2.23萬億元），推進電網轉型升級。

電網轉型升級釋放的需求對輸變電裝備行業企業來說無疑是個重大利好。但2022年輸變電裝備上市公司業績卻緣何漲跌互見？輸變電系列產品毛利率為何逐年下滑，上市公司市值為何遭遇天花板？

輸變電企業業績漲跌互見

特高壓輸變電相關產業鏈，拉動了輸變電行業上市企業的市場需求。2022年，眾多輸變電裝備上市企業業績保持了正增長。

1997年上市的特變電工（600089.SH）有著“A股變壓器一哥”之稱，主營業務包括輸變電業務、新能源業務及能源業務，其中輸變電業務以變壓器、電線電纜及其他輸變電產品為核心。公司2023年前兩個月業績延續了2022年增長趨勢。

2023年1至2月，特變電工實現營業總收入176.32億元左右，同比增長38.79%左右；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤36.36億元左右，同比增長73.22%左右。

一位熟悉特變電工的人士張峰告訴《中國經濟周刊》記者，今年前兩個月，特變電工旗下子公司項目訂單、合同簽署、回款指標都保持了兩位數增長。

業績保持增長不只特變電工，東方電氣（600875.SH）2022年業績預告稱，預計2022年實現歸母凈利潤27.5億元到29.8億元，同比將增加4.6億元到6.9億元，同比增加20%到30%?！?br>