數字化背景下比亞迪的盈利模式分析

任麗嬌

（上海理工大學，上海 200093）

2021年3月發布的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》中明確提出了加快數字化發展，建設數字中國，充分施展大量數據和豐厚應用場面優勢，推進數字技術與實體經濟深度融合，加快傳統行業轉型升級，催生新產業新業態新模式。

比亞迪作為新能源行業的領軍企業，其數字化轉型已經逐步走向成熟，利用大數據，可以高效以及精準地預測市場走向，將大數據與企業的研發、生產、銷售及日常的經營管理相結合，提高效率的同時也能降低各類成本，改善盈利模式。對于比亞迪而言，數據是它的核心資產，對數據進行歸納分析，可以從數據分布上挖掘規律，尋找價值，對制造業的技術研發、效率提升和成本管理有很大幫助。制造業要保持可持續的領先，要將大數據融入日常的管理經營中，推動自身優勢的不斷擴大，讓盈利模式更加優化。

一、文獻綜述

蔣祝先（2019）從協同共生的角度分析了企業的盈利模式，并且提出了構建企業內部治理協同共生體。李琦、劉力鋼和邵劍兵（2021）認為數字化轉型有助于提升企業績效，但是在企業性質方面存在異質性，并且數字化轉型對供應鏈集成程度的加強具有很大的推進作用，供應鏈集成程度在數字化轉型方面對企業市場份額的提升過程中起到正向作用。易露霞、吳非和徐斯旸（2021）研究認為企業數字化轉型能夠從內部治理、信息優化、財務穩健、創新潛能四個維度驅動主業業績的顯著提升。

二、比亞迪數字化轉型下的盈利模式分析

（一）公司概況

比亞迪于1995年成立，初期業務是手機電池，2003年成為全球第二大充電電池廠商。同年，比亞迪收購秦川汽車，進入汽車行業，開始布局新能源汽車。此后，重視產品研發的比亞迪，開啟了“垂直整合”的發展模式，從整車到零部件的研發、制造都由自己完成。“垂直整合”模式使得比亞迪在新能源行業有著突出優勢，包括動力電池等核心零部件的可靠供應、總體生產成本顯著低于其他同類型企業，以及產品創新效率更高等，因此比亞迪迅速成為新能源汽車行業的領軍企業。

比亞迪作為新能源汽車行業的優勢企業，為了提升自己的核心競爭力和盈利能力，開始了各環節的數字化轉型，研發環節信息化、生產環節數字化、產品智能化、管理環節以及財務環節的數字化等，都使得其盈利模式的構成要素發生了變化，進而推動了盈利模式的優化和改善。

（二）基于五要素的盈利模式分析

1．利潤點

自進軍汽車產業以來，比亞迪每年不斷推出多元化的新產品。2018年，比亞迪“新能源汽車研發項目”由原來的純電動客車、電動專用車等，調整為王朝系列及E系列等乘用車車型。在新能源乘用車的領域，比亞迪以深厚的技術為基礎，以市場為目標，以顧客為中心，不斷推出具有市場競爭力的車型，例如2020年推出全新旗艦轎車“漢”和改款旗艦SUV“唐”，贏得了很多消費者的喜愛。“漢”全面升級智能化方面的功能，同時進化了OTA的升級服務，為消費者帶來更加方便多樣的用車體驗。王朝系列的暢銷打破了自主汽車品牌以往的格局，持續提升集團的品牌形象。隨著數字化信息時代的到來，比亞迪汽車產品布局日漸完善，逐漸利用大數據信息系統搶占了細分市場，積累了產品口碑。

本文從獲利性對比亞迪的數字化盈利模式進行財務分析，研究比亞迪的盈利水平。從數據可知，2016年比亞迪的毛利率在近五年內最高，增速也最快。2014年，我國政府出臺了一系列政策用以支持和引導新能源汽車行業的發展，比亞迪則充分利用了發展機遇，享受政策紅利，2016年，其新能源汽車銷量成為全球第一，實現了毛利率的飛速增長。但直到2018年，企業的毛利率都呈現下降的趨勢，究其原因可能是比亞迪成本控制等方面的能力還稍有不足。

比亞迪汽車及相關產品這一利潤點的毛利率在近五年內始終高于企業總體毛利率，說明其對企業毛利率的貢獻很大。2018年，它的毛利率達到了最低，很可能是因為在2016年以后，國家對新能源汽車的補貼力度下降，補貼額度大幅降低，這對比亞迪這種公車銷量占比很大的企業影響很大，導致比亞迪的企業毛利率下降，說明比亞迪的盈利模式有待改善。比亞迪努力在數字信息化時代持續推動汽車工業電動化和智能化的變革，新能源汽車銷量的增長提升了比亞迪的總體毛利率水平。

2．利潤源

從比亞迪目前推出的所有產品和業務來看，可以發現比亞迪的受眾群體較為廣泛并且十分多元化，包括為境內客戶和境外客戶。

（1）境內客戶

第一，私人客戶。私人客戶是比亞迪乘用車市場的主要目標客戶群體之一，比亞迪基于數字化信息背景，對目標客戶群體進行細分，以深厚的技術為底蘊，以市場為導向，為了能夠滿足更多不同客戶的需求，不斷推出具有市場競爭力的車型，定制符合個性化的產品。王朝系列的“秦”這一車型的定位是對車型和內飾有較高要求、追求高性價比的都市職場人。而“漢”這一車型的定位則是對智能化有高需求、追求豐富便捷的用車體驗的商務人士。

第二，企業客戶。在商用車市場、手機部件及組裝、二次充電電池等方面，企業則是比亞迪的主要利潤源。在手機部件及組裝領域，比亞迪的利潤來源包括三星、華為等手機終端廠商，比亞迪作為具有影響力的服務商，為客戶提供整機設計、零部件生產等垂直整合服務。此外，比亞迪在商用車市場涉及的領域有客運、環衛、倉儲等，滿足了不同領域的企業各種類型的商用車需求。

第三，地方政府事業單位。在商用車領域，政府及事業單位等公共交通運營商是比亞迪重要的利潤源。比亞迪憑靠長久以來創立的優良口碑和品牌形象，基于數字化轉型背景，應用拓展下沉市場、優化服務模式等策略，不僅深入了含承德、鎮江、宜昌、永州等在內的眾多市場，同時也深化了深圳、廣州、長沙、天津等地區的市場運營。

（2）境外客戶

比亞迪憑靠長久以來創立的優良口碑和品牌形象，基于數字化轉型背景，加速拓展海外市場。即使受大環境影響，比亞迪的海外業務依舊取得了不錯成績。2020年，比亞迪成功交付了英國、瑞典、德國等國家的訂單。比亞迪純電動巴士的歐洲市場份額超過20%，銷量實現逆勢增長，市場占比進一步提升。

3．利潤杠桿

（1）產品布局的科學豐富

比亞迪在車型的生產方面滿足各類消費者，有比亞迪唐、宋、漢、秦以及E系列，并且將差異化貫徹到產品策略上，發揮技術優勢、大力拓展產品線，使其產品和服務方向與競爭對手有明顯的優勢。比亞迪依靠其獨有的汽車構造體系來展示車型之間不同的特點滿足消費者需求，消費者可以根據自己的需求審美選擇適合自己的車型，加上比亞迪的Dilink系統，基于互聯網、智能AI、語音識別、大數據等最新技術和用戶洞察，為消費者智能出行提供新的體驗。

（2）數字化下的“精誠服務”

在國家政策的強大指導下，比亞迪汽車為滿足消費者的用車需要，不斷進行產品創新。比亞迪售后VDS故障診斷系統既可以實現整車一鍵診斷，又可以精確、快速的故障排查，既能保證為車主提供更好地維護服務，又能通過數據可視化監測，有效提高維護保養效用，確保車輛在提升新能源服務標準的同時，能夠及時升級軟件配置，確保車輛達到最佳狀態。

4．利潤屏障

（1）研發投入和核心技術

比亞迪作為制造型車企的代表，對研發方面一直很重視，每年投入大量的研發資金，發展自己的技術，推出自己的新產品，以滿足利潤發展的需求。近幾年，比亞迪公司的研發費用基本呈逐年上漲的趨勢，而且近5年研發費用占營業收入的比重都穩定在了5.5%左右，這說明公司意識到企業要想發揮自己的利潤點、保持自己的利潤源、創造更多的價值，技術支撐是關鍵。比亞迪的專利公開量和新能源專利公開量基本呈每年遞增的態勢，表示研發成果的轉化率可喜可賀，在技術研發道路上不斷前進。在大數據轉型時代，比亞迪面對寧德時代、蔚來等競爭對手的資本，就是同華為一樣，有自己的一套完整產業鏈，并且掌握了新能源汽車的核心技術，在核心技術方面有e平臺的創建、刀片電池的研發和芯片研發技術。

（2）打造產業鏈全新布局

2017年，隨著數字化時代賦能的到來，比亞迪著手打破垂直一體化傳統，在仍然掌握有核心技術的情況下，不再拘泥于自研自產，更加注重整車水平的制造，引入大量的國內外優秀汽車人才以及融合世界頂尖供應商鏈條，將旗下的電池、半導體，甚至加工等多項業務逐步獨立化。此外，通過采購管理平臺，比亞迪能夠對供應商、采購項目進行統一管理，優化采購流程和降本增效，從而促進企業利潤大幅度提升。

5．利潤家

王傳福作為比亞迪的領頭人和創辦人，在傳統運營管理模式不能高效地適應業務發展的情況下，領導比亞迪在企業內部各個環節進行數字化改革，其中最具代表性的是數字化運營系統以及數字化財務系統的構建和使用，都對企業的盈利產生了積極影響。2019年，比亞迪啟動了匯聯易費用管理系統建設，這個系統為比亞迪打造了一個數字化的費控平臺，能夠一站式地解決企業的商旅及費用管理，不斷精細化企業的費控管理，提高企業財務效率。通過移動智能化的報銷服務來完善企業的費用報銷流程，通過報銷全生命周期的有效管理，與公司已有的財務系統和TMC商旅平臺相結合，提高了企業的費用報銷率，提升企業的資金支付效率，不斷降低企業的運營和管理方面的成本。

三、數字化背景下比亞迪盈利模式的不足與建議

（一）數字化背景下比亞迪盈利模式的不足

1．過度依賴于政府補貼

資料顯示，2016年國家對新能源汽車投入大量補貼，使得比亞迪在2016年的營業收入水平較高。但2017年，財政政策提高補貼的準入門檻，大幅度減少補貼額度，由于新能源汽車在比亞迪營業收入中所占比重很大，由此帶來的影響也很大。2018年進行分階段的調減，政策補貼的減少幅度放緩，企業的營業收入出現小幅回升。2019年在分階段下調補貼的同時取消地區補貼，財政補貼大幅減少使得企業的營業收入再次驟減。由于2020年受大環境影響，國家出于維持行業平穩運行的考慮，將新能源汽車的補貼政策延續至2022年底，比亞迪的營業收入因此增長。由此可見，比亞迪過度地依賴于財政政策的補貼來獲得盈利。

2．過度垂直整合導致庫存積壓

比亞迪的庫存規模逐漸擴大，存貨增長率于2019年呈現負值，但整體呈現增長態勢，且處于較高水平。比亞迪近年來一味地對產業鏈進行整合，使業務日益復雜化，對產品進行運營和維護的難度增大，相應的成本隨之增長，出現大規模的庫存積壓問題。和2016年相比，2020年末的存貨周轉天數增加，存貨周轉率總體呈現下降趨勢，遠低于行業平均水平，這說明企業對于產業鏈的擴張，使得公司的業務運作出現問題，對于存貨的管理不足，存貨的周轉逐漸減慢。企業消耗大量人力、資金進行垂直整合，對存貨的管理不到位，導致庫存出現積壓問題，無法保證現有業務的發展不受影響，不利于比亞迪整體的進步。

（二）數字化背景下比亞迪盈利模式的改善建議

1．提升自身實力，擺脫補貼依賴

企業應大力投入技術研發，提升技術水平。技術水平的提高有利于整車成本下降，利用技術創新改善新能源汽車里程焦慮，特別是冬季里程下降問題以及安全性憂慮等消費者關心的問題，提高消費者接納程度，有利于整個新能源汽車市場發展。

2．利用數字技術改善存貨管理

企業財務部門可以成立專門小組，基于價值鏈內部管理的視角，結合企業存貨管理的狀況，采取“抓大放小、分步實施”的方法，打造一套企業內部價值鏈管理體系，利用大數據共享將公司各類存貨的基礎數據全部打通。通過利用數字化平臺提供的各項大數據信息構建多個不同維度的數字化模型，并與企業各個業務部門一起對模型進行詳細的分析解讀，確保企業的庫存處于合理階段，從而提煉出一些切實可行有效的改善措施，不斷降低企業的存貨管理各個方面的成本，做到有效的成本控制管理。

四、結束語

本文對數字化背景下比亞迪的盈利模式進行研究，在盈利模式五要素分析的基礎上，從財務和非財務角度對其盈利模式進行了評價，分析數字化背景下比亞迪盈利模式存在的不足，并有針對性地提出改善建議。比亞迪的營業收入主要來源于汽車及相關產品，其中新能源汽車所占的比重最大，可以看出企業的盈利模式相對于同行業企業來說已相對穩定，但盈利的質量欠佳，對政府補貼有著過度的依賴性。顯然，比亞迪目前的盈利模式的效率仍不夠高，需要進一步完善。在當前的數字化背景下，比亞迪盈利模式的不足之處主要表現在存貨管理、應收賬款管理、過度依賴政府補貼等，可以將數字化技術運用于以上幾個方面，從而改善企業的盈利模式，利于企業的發展壯大。