“搶救瑞信”牽動整個歐洲

紀雙城 青木 王冬

拯救瑞士信貸銀行！剛過去的這個周末，全歐洲都在盯著這個擁有167年歷史的瑞士大行的命運，它同瑞士銀行集團之間的收購談判的每一個消息都備受關注。瑞士信貸銀行被認為是過去一周美國銀行危機引發市場動蕩中受到重創的最大銀行。經歷股價大幅波動后，截至17日收盤，瑞士信貸已損失其市值的約1/4。法國Franceinfo網站援引金融業者的分析稱：“如果一個瑞士信貸規模的行業參與者最終破產,　整個行業都會受到很大的影響，就像當年的雷曼兄弟銀行那樣。”北京時間20日凌晨1時，英國《金融時報》報道稱，瑞銀同意以超過20億美元的價格收購瑞信。

“大到不能倒”

“作為全球最大的30家銀行之一，瑞信的規模已經大到不能倒。”瑞士《晨報》18日稱，面臨瑞銀收購之際，瑞信'的問題依然復雜。數據顯示，截至2022年底，瑞信的總資產約為5800億美兀，是硅谷銀行規模的兩倍多，約七成資產負債表在國外。如果瑞信宣告破產，其引發的“海嘯”將遠遠超過硅谷銀行等美國中小規模銀行倒閉帶來的影響。近幾日，瑞信每天都在面臨高達100億美元的資金分流。監管機構擔心，如果不加以處理，瑞信將在下周資不抵債，而由此導致的信心崩潰蔓延可能會沖擊其他銀行。

《華爾街日報》19日的分析認為，雖然瑞士信貸已經從瑞士央行獲得了流動性支撐，但分析人士表示這不足以解決其問題。摩根大通的分析師在一份報告中表示，即使沒有資本問題廠這家瑞士銀行仍面臨市場信心問題，其業務正持續受到侵蝕。因此瑞信最好的歸宿還是被瑞銀收購。

冰凍三尺，非一日之寒。瑞士《晨報》18日稱，瑞信近年連續暴發多起丑聞，暴露了管理層在內部控制方面的重大弱點。瑞信此次陷入危機的直接導火索是最大股東沙特國家銀行近日表態將不再幫助瑞信發展，導致瑞信股票被拋售。但事實上，瑞信的麻煩很早就已經開始。2022年，瑞信因參與販毒集團洗錢活動遭瑞士法院判決有罪并被罰款，是瑞士史上首次有大型銀行在刑事案件中被判定有罪。在2021年Archegos Capital爆倉事件中，瑞信損失最為嚴重，即便其2022年開始收縮計劃，當年第四季度還是遭遇超過1000億美元的資產流失。

德國霍恩海姆大學銀行金融服務學系教授伯格霍夫對德新社表示，陷入危機乏后，瑞士信貸花了太長時間進行重組，“其他銀行如德意志銀行或德國商業銀行早已完成功課，因此現在已經不那么脆弱。”

會引發新一輪全球金融危機？

路透社18日的分析認為,自硅谷銀行倒閉以來，全球銀行業股票受到打擊，引發對金融系統其他弱點的質疑。美國地區銀行股17日普遍大幅下跌，標準普爾銀行指數SPXBK遭遇2020年3月以來最糟糕的兩周。

澳大利亞新南威爾士大學全球金融穩定專家法里博茲?莫什里安教授對媒體表示，世界各地的央行可能會十分關注銀行業的破產倒閉。“所有跡象表明，大多數央行可能會暫停一段時間的加息,或減緩加息的速度。”莫什里安教授說，“央行決策者可能希望觀察銀行業面臨的挑戰是否能及時得到控制。”

英國廣播公司認為，最近一連串事件正在體現出，美聯儲連續加息導致資金成本越來越高的情況下，金融體系的薄弱環節開始暴露出問題。對于瑞信危機的能量能否引發新一輪全球金融危機，巴倫喬伊資產伙伴投資銀行的首席投資策略師達米安?博伊在接受澳大利亞廣播公司訪問時表示這取決于人們認為當前的問題是系統性問題，還是個別銀行的“一次性事件”問題。

2023與2008不同

“金融市場正在遭遇一場名副其實的颶風。”德國《商報》17日稱，2008年全球金融危機的記憶已經被喚醒，但如今的情況同當年相比有所不同。與2008年相比的差異在于：一方面，大型銀行的情況總體上更好；另一方面，當前的危機還疊加著多種非常困難的背景。俄烏沖突、能源危機和全球供應鏈不暢已經使世界經濟承受很長時間以來從未有過的壓力。

德國《商報》17日援引哈佛經濟學家肯尼思?羅格夫的分析稱，隨著美歐多國通脹的回歸和利率上升，一場新的系統性危機已在眼前。全球經濟比以往任何時候都更加脆弱，尤其是高度發達經濟體的危機或難以遏制。▲