指數分化明顯調整或近尾聲

云飛揚

本月初，各大指數走勢分化明顯，漲跌差異大。上證指數連續5個交易日創出年內新高，中證500指數以橫向震蕩為主，創業板指數則是逐階下行。甚至，3月3日上午，當其他指數都在回調的時候，上證居然是唯一的紅盤，著實讓人難以捉摸。不過，萬事皆有其理，這些現象符合當下的基本面背景。

上證指數為什么會讓人覺得失真呢？主要原因是該指數以總市值計算，即全部發行股本參與，按總股本加權。目前，在國企權重股中，仍有較大比例的股份未流通，參與市場交易并定價的股份只占總股本較小比例。如果大盤藍籌股表現活躍，上證指數漲幅會被放大。而多數寬基指數，如滬深300、中證500、創業板指數等，都是按成分股的流通市值加權計算。

相對來說，深證綜指K線形態比上證指數更符合多數投資者的感受，從技術分析角度看，也似乎有跡可尋。（見圖一）

圖一：滬深300指數30分鐘K線浪形分析

由圖一可見，深證綜指走勢比較自然，按照浪形特征分析，高低點之間的關系基本符合艾略特波浪原理。具體而言，從去年12月23日的低點，到今年2月16日的高點，上升1浪包含5個子浪，一共運行了34個交易日，在重要的斐波那契時間窗口出現方向轉折，然后進入2浪調整。

深證綜指這次調整大致是abc三浪結構。如果回調時間為上升浪時長的61.8%，就是21個交易日，或許會在中旬結束。

延續上期文章的劃分思路，再分析一下滬深300指數浪形。（見圖二）

圖二：滬深300指數周K線技術分析

如圖二所示，從2月20日到3月1日，b浪反彈大致是8個交易日，是三折浪結構。隨后，進入c浪調整，本周一開始運行c-3主跌浪。

盡管在結構方面存在差異，創業板指數細部浪形也比較清晰。（見圖三）

圖三：2019年B股指數日K線浪形分析

創業板指數調整浪包含5個小浪，與深證100指數的形態相似，調整幅度約為10%。

最后來分析一下國證A指的情況。（見圖四）

圖四：上證指數月K線形態走勢分析

從國證A指日線走勢可以看出，過去一年多時間，雖然總體處于弱市，但市場氣氛似乎在逐步發生著某些變化，從回調過程時間長、幅度大，到回調時間縮短，幅度漸小。在此期間，國證A指浪形是很少見到的5：3：5：3：5結構，包含abcde五個浪段，并呈三角形收斂。去年12月23日的情緒拐點，或是二浪調整的結束點，之后進入三浪上升階段。

今年春節后，國證A指經歷了一波橫盤震蕩。1月30日，國證A指以5595點開盤，到了13個交易日之后的2月15日，收盤點位還是5595點。指數高點出現在2月16日，所以，推動浪的運行時間也是34個交易日。

另外，科創50指數K線正在低位構筑一個對稱收斂三角形，等走到形態末端，調整就較充分了。綜合來看，各大指數在短期調整之后，后續的行情空間依然值得期待。

有些讀者朋友關心如何規避震蕩，捕捉趨勢行情？其實，趨勢常在推動浪中產生，震蕩多數是小級別的調整浪段。股市很少有均衡的時候，多空雙方總有一方會占上風。理解市場運行特性不難，難的是及時把握變化，包括價格波動的幅度、力度和速度等，需要敏銳的覺知力和高效的執行力。

古人有云：“富在術數，利在勢局。”也就是說，創造財富在于方式方法得當，獲取利潤的關鍵是審時度勢，預見到局面變化帶來的機會。觀察指數浪形，就好比是按圖索“機”，可以沿著路標追蹤到各個角落。當然，想要抓住轉瞬即逝的機會，也不是一件容易的事。