速讀

2023年2月16日，浙江臺州，路橋區峰江街道婦聯組織農家婦女走進當地花木市場向園藝師學習盆景修剪和管護。今年以來，該街道婦聯組織農村婦女開展家政、烹飪、園藝、插花等的培訓，提高婦女技能促增收。

中央一號文件

全面推進鄉村振興

2月13日，21世紀以來第20個指導“三農”工作的中央一號文件——《中共中央國務院關于做好2023年全面推進鄉村振興重點工作的意見》發布，對鄉村振興各方面工作進行了安排。黨中央認為，必須堅持不懈把解決好“三農”問題作為全黨工作重中之重，舉全黨全社會之力全面推進鄉村振興，加快農業農村現代化。強國必先強農，農強方能國強。要立足國情農情，體現中國特色，建設供給保障強、科技裝備強、經營體系強、產業韌性強、競爭能力強的農業強國。“意見”全文共九個部分，包括：抓緊抓好糧食和重要農產品穩產保供、加強農業基礎設施建設、強化農業科技和裝備支撐、鞏固拓展脫貧攻堅成果、推動鄉村產業高質量發展、拓寬農民增收致富渠道、扎實推進宜居宜業和美鄉村建設、健全黨組織領導的鄉村治理體系、強化政策保障和體制機制創新。“全面建設社會主義現代化國家，最艱巨最繁重的任務仍然在農村。”“意見”指出了做好農村工作的重要性所在，世界百年未有之大變局加速演進，中國發展進入戰略機遇和風險挑戰并存、不確定難預料因素增多的時期，守好“三農”基本盤至關重要、不容有失。抓好糧食生產和重要農產品供給相關內容連續兩年位于中央一號文件的第一部分。從數量上看，“意見”明確，2023年要確保全國糧食產量保持在1.3萬億斤以上。在中國糧食生產實踐上，2022年中國糧食產量已經達到13657億斤，實現“十九連豐”，連續十年超過12000億斤，連續八年超過13000億斤。推動鄉村產業發展，同樣是近兩年中央一號文件持續關注的內容。2023年的“意見”指出，要做大做強農產品加工流通業、加快發展現代鄉村服務業、培育鄉村新產業新業態和培育壯大縣域富民產業。值得注意的是，2023年的“意見”重點強調了“拓寬農民增收致富渠道”。其中指出，促進農民就業增收、促進農業經營增效和賦予農民更加充分的財產權益。

“數量”指標表明

經濟穩步回升

《上海證券報》刊文，住房和家電銷量恢復增長、全國項目中標量和開工量同比大增、新增企業中長期貸款創歷史新高、市場主體數量繼續增多……近期一系列“數量”指標表明市場需求正在回暖，經濟循環逐步通暢，呈現穩步回升態勢。首先，近期居民大宗消費開始恢復。春節后，多個城市的房地產業持續回暖。貝殼研究院數據顯示，春節過后第一周（1月28日至2月5日），50城二手房日均成交量較1月春節前（1月1日至1月20日）日均成交水平提高30%以上，日均帶看客戶量較1月春節前日均水平提高1倍以上。新房銷量也明顯上漲。諸葛找房數據顯示，1月30日至2月5日，重點15城新建商品住宅成交量為1.5萬套，環比上漲402.61%。房地產銷量增長說明居民剛性和改善性住房需求正在逐漸釋放。家電銷量也在快速恢復。奧維云網的數據顯示，1月30日至2月5日，國內線下家電市場銷售額同比增長41.88%，銷量同比增長29.36%；國內線上家電市場銷售額同比增長158.05%，銷量同比增長97.06%。其次，投資是擴大內需的重要引擎，多項與投資有關的數量指標正在好轉。 國家信息中心通過對劍魚標訊平臺全國項目中標數據分析顯示，2023年1月，全國項目中標量同比增速達到32.2%的較高水平。節后，重大項目投資繼續“狂飆”。據統計，節后開工第一周，河南、陜西、福建、廣東、湖南、江蘇、遼寧等地均有重大項目集中開工，項目總數超過4000個，總投資額超過4.5萬億元。國家發展改革委固定資產投資司司長羅國三近日表示，各有關方面大力推進“十四五”規劃102項重大工程等落地實施，依托國家和地方層面推進有效投資重要項目協調機制，推動一大批重大項目開工建設，帶動新開工項目投資保持較快增長。從新開工項目、擬建項目計劃總投資等指標看，2023年及以后的投資增長還存在較大潛力。

1月社融信貸

均高于預期

2月10日，中國人民銀行公布了2023年1月金融統計數據報告以及社會融資規模統計數據報告，主要數據均高于預期。其中，1月社會融資規模增量為5.98萬億元，比上年同期少1959億元；1月末社會融資規模存量為350.93萬億元，同比增長9.4%。1月末，廣義貨幣（M2）余額273.81萬億元，同比增長12.6%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個和2.8個百分點；狹義貨幣（M1）余額65.52萬億元，同比增長6.7%，增速分別比上月末和上年同期高3個和8.6個百分點。流通中貨幣（M0）余額11.46萬億元，同比增長7.9%。當月凈投放現金9971億元。1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元。分部門看，住戶貸款增加2572億元，其中，短期貸款增加341億元，中長期貸款增加2231億元；企（事）業單位貸款增加4.68萬億元，其中，短期貸款增加1.51萬億元，中長期貸款增加3.5萬億元，票據融資減少4127億元；非銀行業金融機構貸款減少585億元。1月末，本外幣貸款余額224.8萬億元，同比增長10.6%。月末人民幣貸款余額219.75萬億元，同比增長11.3%，增速比上月末高0.2個百分點，比上年同期低0.3個百分點。

中證協擬統一

網下打新規則

近日，中國證券業協會研究制定了《首次公開發行證券網下投資者管理規則》（征求意見稿）和《首次公開發行證券網下投資者分類評價和管理指引》（征求意見稿）等自律規則，并征求了行業意見。整體來看，“規則”共六章73條，對網下投資者的注冊管理、行為規范、證券公司責任、自律管理等相關內容進行了明確。“指引”共六章25條，為了對不同網下投資者采取相應的自律管理方式，中證協根據“指引”對網下投資者進行了分類評價，并會發布網下投資者的關注名單、異常名單、限制名單和精選名單。中證協表示，市場化發行定價機制下，配售對象獲配金額不確定性增加，為避免出現一般機構和個人投資者流動性管理能力較弱而無法及時繳款的情形，對一般機構和個人投資者提出了現金資產規模的要求，其配售對象在證券公司開立的資金賬戶中資金余額應不得低于其證券賬戶和資金賬戶最近一個月末總資產與詢價首前一交易日總資產孰低值的1‰。“規則”對一般機構和個人投資者參與網下打新提出了現金資產規模要求。“規則”要求，私募管理產品總規模要在10億元（含）以上。機構投資者應配備新股研究、投資人員，統一了各板塊配售對象投資實力的要求，市值門檻均為6000萬元。此外，還加大違規行為處理力度，諸如網下投資者或其管理的配售對象多次發生違規情形，最長可列入限制名單36個月。

隱性債務化解報告

七省份超額完成任務

截至2月14日，全國31個省份都披露了《2022年預算執行情況和2023年預算草案的報告》，這是觀察各省隱性債務化解進展的重要窗口。據《21世紀經濟報道》梳理，共有七個省份表示超額完成2022年化債任務。江蘇、河南、陜西、甘肅四省表示，超額完成年度化債計劃；天津市表示，超進度完成既定的隱性債務化解任務，沒有出現一筆逾期違約；廣西表示，全區完成截至2022年末政府隱性債務累計化解計劃的150%以上。寧夏表示，全區政府全口徑債務總額較2021年底減少139億元，總體債務率較2020年下降17個百分點。2022年全區化解隱性債務213億元，連續五年超額完成隱性債務化解任務。值得注意的是，2021年有五個省份完成或者超額完成了當年隱性債務化解任務，而2022年這一數量變為七個，相比上年增加兩個。而廣東和北京則完成了隱性債務清零。廣東省稱，2021年底實現全省存量隱性債務全部化解目標，2022年順利完成化債結果核實認定、隱性債務風險隱患清理整頓等既定工作，如期高質量完成試點任務。北京表示，提前三個月完成中央提出的全域無隱性債務試點任務要求，由此成為第二個實現隱性債務清零的地區。雖然無法實現整個省份隱性債務清零，但一些省份力爭個別市縣清零。內蒙古提出，2022年落實“四個一批”化債措施，為49個債務高風險旗縣貼息42.1億元，推動3個旗區隱性債務清零。展望2023年，一些省份繼續提出推動市縣隱性債務清零，比如新疆提出，按時足額完成隱性債務年度化解任務，鼓勵有條件的地州市實現隱性債務清零。

美國CPI超預期

美聯儲鷹聲陣陣

美國勞工部2月14日公布的數據顯示，主要受居住成本和能源價格上漲影響，與2022年同期相比，2023年1月美國消費者價格指數（CPI） 上漲6.4%。環比和同比增幅均較市場普遍預期的數值更高。剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI環比上漲0.4%，漲幅較前月擴大0.1個百分點；同比漲幅來到5.6%，漲幅高于預期。數據公布后，已有多位美聯儲官員強調了需要進一步加息以幫助抑制通脹。紐約聯儲總裁威廉姆斯表示，通脹太高，將保持加息以實現通脹目標。到2023年年底將聯邦基金利率保持在5%至5.5%的范圍內是合適的框架，正如美聯儲官員在2022年12月估計的那樣。“我確實認為，由于勞動力市場的強勁，顯然存在通脹保持在高位的時間超過預期的風險，或者我們可能需要將利率提高得更高。”威廉姆斯稱。里士滿聯儲總裁巴爾金表示，美國的通脹正在正常化，但下降的速度非常緩慢。如果通脹持續遠高于美聯儲的目標，也許將不得不采取更多措施。美聯儲可能“繼續加息”，也可能“停止加息”，如果通脹能穩定下來，利率就不需要升得那么高；但如果通脹持續遠高于目標水平，官員們將不得不采取更多的行動。達拉斯聯儲總裁、2023年FOMC票委洛根預計美聯儲將逐步加息，美聯儲可能需要將利率提高到高于官員此前預期的水平，直至有讓人信服的跡象表明通脹下滑；如果有必要，將采取措施來應對經濟前景的變化或抵消任何不受歡迎的條件放松。費城聯儲總裁，同樣是2023年票委的哈克稱，他認為政策制定者需要將利率提高到5%以上，甚至可能更高，以應對緩慢放緩的通脹。最新CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲3月加息25個基點至4.75%-5.00%區間的概率為90.8%，加息50個基點至5.00%-5.25%區間的概率為9.2%；到5月累計加息25個基點的概率為17.8%，累計加息50個基點的概率為74.8%，累計加息75個基點至5.25%-5.50%區間的概率為7.4%。到6月累計加息75個基點概率為49.7%。

日本央行

新行長定了

2月14日上午，日本政府正式提名經濟學家、日本央行前政策委員會成員植田和男為下一任央行行長。植田和男打破了日本央行行長一貫由官僚擔任的傳統，將成為日本戰后首位學者出身的央行行長。現年71歲的植田和男，是日本經濟學家、東京大學名譽教授，主攻貨幣政策研究。在1998至2005年期間，他曾擔任央行審議委員，為日本央行1999年引入“零利率政策”和2001年“量化寬松政策”的出臺提供了理論支持。不過另一方面，植田和男也顧及貨幣寬松的副作用等，以“平衡派”著稱。在植田和男擔任央行審議委員期間，還發生過一段小插曲。2000年，植田和男曾反對提高基準利率，盡管政府也表示反對，但日本央行一意孤行，之后日本經濟惡化，次年日本央行回歸超低利率貨幣寬松政策。日本央行是否會轉向，成為市場的焦點。2022年，在全球“加息潮”下，發達經濟體央行紛紛開始緊縮政策。此時，日本央行始終“特立獨行”，實施超寬松貨幣政策，希望以此恢復國內經濟動力。然而，隨著美聯儲加息，美日利差日益擴大，市場開始擔心未來日本央行調整貨幣政策的風險上升，甚至會對全球金融市場帶來沖擊。2022年，植田和男曾在公開文章中表示他對YCC政策的看法，稱“長期YCC不適合政策調整。一旦上調收益率上限，就會引發市場對再次加息的猜測，并可能會引發大規模的國債拋售”。