現金流視角下煤炭企業加強財務風險防控的有效措施探討

高 峰

（西安石油大學，陜西 西安 710065）

前言

隨著經濟全球化進程加快，我國市場經濟快速發展，企業擁有更廣闊的發展前景，同時也面臨更多的挑戰，企業在經營過程中的財務活動（如籌資活動、經營活動、投資活動等）有可能在帶來收益的同時也會讓企業面臨一些潛在的財務風險。所以，企業管理者及財務部門不僅需要密切關注外部經濟環境的形勢變化，也需要通過觀察企業自身現金流量的變化，從而有力應對潛在風險。此外，煤炭企業往往涉及的資金體量龐大，加上應收賬款的結轉周期等不確定因素，亟須加強財務風險預警。對于煤炭企業而言，現金流的存量與企業的財務狀況對企業的健康發展至關重要。一方面，擁有結構合理、存量穩定的現金流量是企業良性發展的財務基礎，對這項指標的有效監測可以預警潛在的財務風險，使管理者及時制定應對預案、化解風險；另一方面，煤炭企業要想保持財務狀況的穩定，就需要發揮財務部門的風險預警作用，其中，現金流量的變化是重要的監測內容。因此，為進一步提高企業財務風險預警的時效性與精準性，應該結合煤炭企業的特征進行針對性的風險監測與預警。

一、現金流管理與財務風險概述

（一）現金流管理的內涵

現金流管理，一般包括現金的預算管理、現金的流入與流出的管理、現金使用效率的管理，在具體業務中，常見的現金流管理體現在存貨周轉期、應收賬款周轉期、應付賬款周轉期等和現金結算管理等方面。企業不僅要對現金流進行及時的預測，而且要對其進行科學的計劃，同時要對現金流進行有效的控制和全面的實施；財務部門需要及時、準確地溝通和報告企業的財務狀況；同時還需要對當期和未來期的現金流量的數量、流量、流速等進行全面的評估和跟蹤，以保證不同階段、不同用途的現金能夠得到有效的使用。

根據企業的運營情況，現金流可分為以下三類：第一類是籌資活動現金流量，企業融資活動的現金流量是融資活動中所發生的資金流入和流出。第二類是投資活動現金流量，這部分現金流是由企業在投資活動過程中所產生的資金流入和流出所構成的。第三類是經營活動現金流量，經營活動現金流是企業發展的主要資金來源，即經驗活動所產生的現金流及其相關業務往來引起的現金流動。

（二）財務風險的內涵

企業的財務風險貫穿于生產經營的全過程，償債風險是企業存在短期或長期債務，但因內部或外部因素導致無法償債的風險。在企業經營過程中，由于市場競爭、政策變化等原因，導致企業經營業績下降的現象。

（三）現金流量和財務風險的關系

現金流量與財務風險是一種相互影響的關系，財務風險貫穿于現金流的整個流通過程。在整個業務運營過程中，財務風險預警和現金流管理是相互依存、相輔相成的。敏銳的財務風險監測、防控，以及保持良好的經營條件等做法，有助于實現充足有效的現金流，從而促進企業的持續、健康經營；此外，現金流管理有助于企業加強財務狀況管理，避免潛在的財務風險，實現為企業創造可持續價值的目標，使企業能夠在激烈的市場競爭中生存并持續發展。

（四）煤炭企業資金管理各環節的財務風險分析

1.籌資環節的財務風險

煤炭企業在籌資環節普遍面臨的一個問題是籌資難，國家出臺的《綠色信貸指引》指出，商業銀行通過差異化定價使資金流向有利于環保的企業。這一政策的出臺大幅提高了煤炭企業的融資門檻，煤炭企業要想從銀行取得借款，就必須實施節能減排等一系列的產業轉型，但是，企業轉型又需要大量資金的投入，而企業在轉型前又無法從銀行取得足夠借款，這就使煤炭企業陷入了籌資難的困境，即使煤炭企業從銀行取得借款，借款利率也會較高，借款的高成本加大了煤炭企業的還款壓力，使其面臨更高的財務風險。

2.投資環節的財務風險

煤炭企業投資環節面臨的財務風險主要來自管理者決策失誤。在對內投資方面，煤炭企業的低碳化發展要求企業進行低碳技術的研發與生產模式的革新，此類項目的投資往往具有金額大、周期長、決策難等特點，使企業在固定資產投資時容易出現決策的偏差，造成投資項目無法帶來預期的結果，投資的資金無法收回，甚至造成企業資金鏈的斷裂。在對外投資方面，一些煤炭企業管理者由于缺乏對外部環境的充分認識，無法準確地識別風險，造成對外投資帶有盲目性與沖動性，給企業帶來較大的投資風險。

3.資金運營環節的財務風險

煤炭企業資金運營中的財務風險主要表現在應收賬款、存貨和運營成本3個方面。應收賬款是由于企業賒銷產生的，在供大于求、競爭激烈的煤炭市場，為了占領更大的市場份額，取得更多的營業收入，賒銷成為企業吸引客戶的重要方法之一。雖然賒銷能為企業帶來更多的銷售額，但款項收回的不確定性大大增加，同時收入的確認還會給企業帶來納稅的義務，使企業原本不多的資金更加緊張。

4.利潤分配環節的財務風險

股利分配政策作為對股東投資的一種回報手段以及對外傳遞企業經營狀況的方式，對煤炭企業發展具有長期而深遠的影響。股利分配過低，無法滿足股東投資的期望，影響企業聲譽及再融資的能力；股利分配過高，雖然能達到股東的預期，但企業自留資金有限，阻礙了企業的長期發展。

二、現金流視角下企業應對財務風險的能力分析

（一）償債能力分析

為保證企業的正常運作，必須有足夠的流動資金。企業的償債能力是其將流動資金用于支付長期和短期負債的能力與水平，因此，企業是否有足夠現金來及時償還債務的能力對其生存和健康發展是至關重要的。一家企業的償債能力是衡量其財務狀況的一個重要指標，一般受到企業規定的償還債務的可負擔性或安全水平影響。

（二）盈利能力分析

盈利能力是企業通過各項業務企業獲得盈利的能力。利潤是企業內外所有利益相關者最關心的問題，是投資者獲得投資回報的資本來源，而債權人則獲得與經營成果相關的資本和利息。資金的盈利水平也是改善員工集體利益的重要保障，企業在正常管理中產生利潤的能力，是反映企業經營狀況最直觀的指標之一。當企業利潤下降時，來自企業的資本流動降低，容易增加企業的財務風險，因此，對企業盈利能力分析非常重要，主要用于評估資金回報率、銷售利潤率。

（三）發展能力分析

企業的發展能力即企業的增長潛力，是擴展和擴大其生產經營活動及其持續滿足的能力。衡量一家企業增長率水平是十分重要的，企業健康發展具有不同的特點，包括外部環境、企業內部素質和企業環境容量。如果企業的產能持續減少，就意味著企業可能會面臨一定的生存危機。如果企業在一段時間內不能解決其發展戰略、財務問題，很可能會滋生出更多影響企業健康發展的嚴重問題。

三、現金流視角下煤炭企業財務風險分析

（一）煤炭行業的經營特性限制了償債能力的提升

近年來，煤炭企業償債能力遠遠高于行業均值，資金來源主要依靠融資，導致財務風險增加。當前，環保科技市場已經應用到越來越多的高精尖企業，而隨著環保要求的提高，原來的凈水設備已經不能適應現在的企業排放要求，這對煤炭企業提出了更高的要求，企業提供設備的成交價格由市場交易競爭或者企業與大用戶協商形成，這種市場模式對企業經營決策和成本控制提出了更高的要求，帶來一定的財務風險。

（二）煤炭行業的資源特性限制了可持續發展能力的提高

隨著“雙碳”目標的提出，當前，全國環境保護技術企業的發展迅猛，政府的補助等逐步完善，全行業都在積極地尋求、布局高品質的排污與回收項目，并不斷地增加新的設備投入，提高企業的經濟效益和社會效益。而隨著企業加大對技術創新的資金支持力度，這可能會導致籌資活動增加，從而導致在建和擬建項目增多，未來的資金壓力較大。為了確保設備更新和技術更新所需要的資金、人才需求較高，這給企業造成一定的壓力。

（三）缺乏現金流風險預警機制

受行業特征影響，煤炭企業管理者往往在決策時會受到內部控制機制及利益分配方面的因素限制，同時根據不同管理者執行力水平差異，很容易造成企業資金使用效率降低，甚至產生資金安全性和完整性方面的隱患，給企業帶來較大財務風險。企業在發展過程中，沒有與自身的實際情況相結合，未設計出與自身發展需求相適應的財務風險內部控制制度體系。或者，企業雖然已經建立了比較完善的財務風險內部控制制度，但卻缺乏相應的執行力。如果沒有對這些制度的執行進行有效的監督，會造成企業財務風險的產生，從而使財務風險的內部控制無法達到預期的效果。環保科技企業可能會因忙碌的業務發展，而忽視了對內部財務風險的管理，從而使企業面臨較大的風險。

四、現金流視角下煤炭企業加強財務風險防控的有效措施

（一）加強現金流的日常管理，提高企業償債能力

若經營獲利能力較低，煤炭企業難以在較短的時間內提高獲利能力，能使用自有資金進行投資活動。而在經營能力不可能在短時間內有質的提升的情況下，就必須開源節流。因此，企業必須對相關費用進行周密的計劃，以確保設備的品質，避免出現一分一毫的浪費。對企業的各個部門進行精簡，減少冗員。可以制定一系列的成本控制考核辦法，除了對項目經理提出績效指標的要求外，還要對其在成本上的支出進行考核，即加強項目經理對成本控制的意識，有利于減少企業的資源浪費，提高成本、費用的利潤率。

此外，煤炭企業想要提高成本管理能力，需要健全支出管理體系，明確審批程序；對企業的財務進行統一的審核和會計，對企業的各種開支進行科學管理，定期對企業的開支進行分析，查找導致開支增長的主要因素，以減少不必要的開支。

（二）改善資產負債結構，完善外部融資方案

企業籌資方式應保持科學性和合理性，目前盡管多種籌資方式部分煤炭企業均有涉及，但主要采用債務籌資方式，籌資結構不科學、不合理。對此，煤炭企業應建立科學的融資結構。同時，企業應加強對資金、預算的管理，加強對預算外資金的控制，充分發揮資本管理的作用。通過加強對應收賬款的管理，可以有效地提高企業的資金利用率，同時也可以獲得更多的利息收入，從而降低企業的資產負債率。企業能夠按照自身的發展需求，調整資本結構，利用靈活的融資方式來改善財務狀況，降低資產負債率，優化資本結構。在財務管理方面，企業可以進行重新調整融資結構，如將部分短期債務轉換為長期債務，并在適當的情況下考慮替代融資來源的方式，以降低企業的還款壓力，實現持續經營，提高企業持續發展能力。

（三）建立健全現金流風險預警機制

隨著信息技術的快速發展，煤炭企業在對現金流管理上也要跟上時代的步伐，不能僅停留在對企業內部人員的素質和管理制度的提升上，而是要借助信息化技術的手段，讓其更具科學性和全面性。在現金流風險預警系統中，將企業發生的所有經營、投資、籌資行為都輸入系統，建立檔案，通過大數據分析方法，分析企業可能存在的風險，也方便財務人員和部門管理人員根據現金流項目的變化情況，對信息進行修改和完善，有效地避免因為信息不對稱而造成的決策失誤。此外，企業可以在現金流風險預警系統中，設定一個對現金流進行自動風險預警的程序。該系統在對現金流向進行了綜合的分析之后，會將現金流的變動信息發送到企業的有關人員的郵箱。若項目出現變動，則及時調整或終止，避免出現不必要的現金流損失，以及產生較大財務風險。

五、結語

隨著我國低碳經濟理念的普及和應用，煤炭企業面臨著巨大的挑戰，對此，煤炭企業需要做好財務風險預警工作，及時監測企業生產和經營動態，預防財務風險的發生。本文以煤炭企業現金流管理為研究對象，結合行業特性，對煤炭企業現金流管理中存在的財務風險進行了探究，并對煤炭企業財務風險防控的有效措施進行了探討，希望能夠幫助煤炭企業提高財務風險防控能力，促進煤炭企業實現高質量發展。