基于可持續發展視域下軌道交通建設項目投融資模式現狀及優化研究

文/張雪

軌道交通事業由于兼具社會公益性與經濟性的特征，經營管理活動必需以保障可持續發展為前提。因軌道交通建設項目的投資規模大、建設周期長，所以對投融資模式設計要求較高。文章主要從政府直接投融資、政府主導的負債融資、項目融資三個模式分析了軌道交通建設項目的投融資模式及特點，而后介紹了當前軌道交通投融資模式經濟活動中的現狀，最后就如何優化投融資模式展開討論。

城市軌道交通行業特點是“準公益性、準公共產品、準商業化經營”，而這這造就了該行業特殊的建設投融資模式，該項目不能按常規商業原則進行投融資運作[1]。從社會公益性的責任視角而言，其投融資模式的科學化運作，關系到這份社會事業能否實現可持續發展。同時，城市軌道交通的內生效應也使得投融資模式設計中可以充分針對衍生商業進行操作。如何建立科學合理的投融資機制，讓商業價值從外部走向內部化，實現“投資者得益”目的，是實現城市軌道交通建設科學、良性、可持續發展的基礎，也是建立城市軌道交通建設投融資模式的基本原則。

1.軌道交通建設項目投融資模式及特點

城市軌道交通是社會公益工程，但其也具備市場經濟特性，其獨特的屬性也影響了資金融集渠道的選擇，當前城市軌道交通的投融資模式可分為政府主導與市場化投融資兩種模式，從我國投融資模式的實際發展來看，多數城市軌道交通項目在建設階段的投融資仍由政府主導，輔以負債融資。……