淺析物流金融的運行方式及風險

文/陳曉蕓

1.物流金融的概念

物流金融是金融行業與物流行業的有機結合，兩者相互作用而產生的一種新型業務，金融行業充當物流行業的支持行業。物流金融中的金融行業多指商業銀行和保險公司，商業銀行為物流行業提供資金支持和辦理結算業務，保險公司為其整個運行性過程提供擔保。在時代迅速發展的大背景下，人們對生活質量享受型的要求不斷提高，網購也成為快時代中一種新的潮流，這便使得物流行業得以迅猛發展。

2.物流金融的運行方式

物流金融實質上就是物流行業與金融行業發展到一定時期，兩者相互作用產生的一種順應時代發展的新興業務，為經濟市場的發展添上一筆不一樣的色彩，更是為融資企業提供了新的渠道。

2.1 基于預付款的業務模式。通常情況下在上下游企業的交易中，下游企業在購買上游企業產品時往往占有本場交易的主導地位，“一手交錢一手交貨”的交易模式是下游企業所不愿意接受的交易方式，其更愿意最大限度地利用上游企業給出商業信用，待其獲得收益后再支付上游企業的款項，這便產生預付款項。然而，這樣的交易方式，給上游企業帶來了極大的不便，上游企業由于預收款項無法及時收回，企業的正常運轉受到資金鏈斷裂的影響，嚴重的情況下，可能導致上游企業倒閉。由于這種交易形式的存在，預付款的業務模式就誕生了，其整個交易的運行過程是，商業銀行和第三方交易平臺作為中介機構保證這個交易的順利完成。交易主體主要包括上下游企業、商業銀行和第三方交易平臺。商業銀行和第三方交易平臺主要扮演中間人的角色，商業銀行與物流公司共同負責將上游企業提供的訂單進行審核判斷，最終給出上游企業可依訂貨單的貸款額度，待貸款額度確定后，上游企業同意提供貨物，此時物流公司為下游企業提供物流服務，并賺取服務傭金，物流公司將貨物送至下游公司后，下游公司將貨款支付給上游企業，銀行在扣除貸款利息和服務費后將余額支付給上游企業，整個交易結束。

2.2 基于存貨的業務模式。在企業的生產經營過程中往往存在著一種穩定的經濟聯系，下游企業向上游企業購買貨物，在上下游企業的交易過程中，上游企業通常追求的是貨物的快速周轉，盡快收到應收賬款，減少應收賬款的占用時間，加速資金的回流，就會以大量的優惠方式向下游企業銷售貨物，下游企業為了充分利用上游企業的價格紅利會大量購進貨物，若下游企業的運營能力和銷售能力不強就會導致購進的貨物不斷積累，產生存貨，為上下游企業都帶來了較大的風險影響。如果下游企業無法及時完成上游企業提供的貨物再加工和銷售，產生了大量的存貨堆積，就會產生存貨物流金融模式。同樣該業務模式中商業銀行和第三方物流平臺作為中介機構，下游企業將未出售的貨物作為抵押物向商業銀行申請貸款，商業銀行首先通知物流公司將存貨運至規定的管理倉，待存貨進倉后由物流公司和商業銀行共同評估存貨可能產生的價格風險、流動性風險以及市場風險等一系列相關風險并最終為這部分存貨進行定價。待價格確定后，會有融資企業介入，三者簽訂協議后，下游企業就可以申請提取存貨，提取存貨的方式可以是分批付款分批提貨，也可以一次付款一次提貨，待下游企業將貨物全部提出后整個交易完成。這種運行模式也是對上下游企業交易的一種重要的保護措施，維護了上下游企業生產運行的這種穩定的經濟聯系。

2.3 基于應收賬款的業務模式。傳統的上下游企業交易過程中往往存在價格和信息的不對稱，所以就會導致交易過程產生各種各樣的問題。為了有效地解決這些問題及產生了一種新的業務模式，即應收賬款的物流金融業務模式，上下游企業通過交易平臺來完成整個交易過程，這就需要交易雙方必須服從交易平臺的各項規定，由于交易平臺各項規定的存在就為交易雙方帶來了一定復雜性。這種交易模式由于交易中介機構的存在，所以上下游交易雙方不存在“一手交錢一手交貨”的直接交換，雙方依靠信用，以信用作為交易的載體，以第三方交易平臺來完成整個交易的過程，這樣就避免了信息不對稱帶來的風險。這種新型的應收賬款的物流金融模式在一定程度上有效地提高了資源配置效率，實現了資金流和信息流的匹配。第三方交易平臺作為中介機構，為上下游交易雙方提供服務，上下游交易雙方達成協議后，上游企業將貨物運至第三方交易平臺，交易平臺為上游企業開貨物權證后，下游企業可到交易平購買貨物，且將貨款交付第三方交易平臺，交易平臺為下游企業開具提貨憑證，下游企業拿到提貨憑證后可以提取貨物，提取貨物后對貨物進行檢查平給出相應的評價，如果貨物的品質要求達標則可通知第三方交易平臺為上游企業打款，如果貨物未達到下游企業的要求則將貨物退還給第三方交易平臺，最終由交易平臺退回給上游企業，結束本次的交易。這種基于應收賬款的物流金融模式實質上維護了交易雙方的利益，保證上游企業按時收到貨款的同時也保證了下游企業對貨物的滿意度。

3.物流金融的風險分析

金融行業與物流行業的有機結合形成了新型的物流金融業務，其中也帶來一些風險，這些風險主要包括信貸風險、擔保物風險和物流公司的監管風險。

3.1 信貸風險。商業銀行作為金融機構，往往充當企業之間的中介機構，實現資金在投資者和融資者之間的有效轉移，其最大的經營特點就是高負債。商業銀行的收入主要是通過發放貸款而獲得利息收入，銀行為了保護自身的利益往往是發放擔保貸款，擔保物一般為固定資產或者設備等，但是銀行本身并不具有保存抵押品的能力，所以銀行就需要通過第三方保存機構來實現對抵押物的保存，但是抵押物被保存的過程中也存在著很多的風險，如某機器設備由于市場的發展而被迫淘汰，則該設備的價值就會貶值，甚至該設備的現在的市場價值不及抵押的價值，這就使得貸款人出現不會將該設備贖回的想法，一旦貸款人采取這種方式銀行就會產生損失，形成信貸風險。

3.2 擔保物風險。物流金融中的擔保物必須具有擔保性，當擔保物無法足額償還債務或者本身就不具有擔保性的時候，就會產生物流金融的擔保物風險。（1）所有權風險。具有擔保能力的物品是作為抵押品最基本的要求，抵押物重復抵押是最常見的風險，貸款人在用抵押物進行第一次貸款后，經過一段時間的運作仍需資金，則會通過不正當手段來獲得再次貸款，但有沒有其他合適的擔保物，則極可能采用擔保物進行重復貸款，其實貸款人進行再次貸款時的抵押物就已經不具有擔保作用了，貸款人已經失去了所有權，而這些擔保物往往是固定資產，如房屋、廠房等，無法將其交由第三方交易平臺進行保管，所以就會產生所有權的風險。（2）變現風險。擔保物往往是固定資產或者機械設備等，固定資產通常情況下房屋或者廠房，由于房屋廠房等固定資產的流動性較差，所以在貸款人無法足額償還貸款甚至是不償還貸款時，銀行想要及時將其變現就會存在困難，產生變現風險。

3.3 物流公司監管風險。由于物流公司只針對動產，其實將物流及其衍生業務過程中的貨物進行監督和管理，這就會產生物流公司的監管風險。（1）協議風險。物流公司在對貨物進行監管前會簽訂監管協議，但是如果協議中出現不當或者約定不清產生的風險。（2）操作風險。操作風險即物流公司在監管過程中由于操作而產生的風險。物流監管公司的員工可能由于在監管過程中出現失誤而導致的風險，也可能是由于物流監管公司缺乏專業的員工而產生操作不當的風險。（3）保存風險。保存風險即物流公司在監管過程中由于保存不當而產生的風險。如一些對儲存條件要求較高的貨物，本身保存起來就較為困難，可能再受到外界不利條件的影響下就更加增加了保存困難，物流公司在保存的過程中，若達不到保存條件就會產生保存風險。

4.物流金融的風險防控措施

物流金融業務中，銀行主要承擔的是資金融通的中間人，是業務促成的關鍵因素，而物流公司實質上承擔的就對是貨物監管和保存的職責，這就會出現商業銀行與物流公司地位不對等的現象，由于物流公司地位處于劣勢，所以其承擔的風險也相對商業銀行來說要大一些。其防控措施主要包括

4.1 建立完整的風險防御措施。物流金融作為金融行業與物流行業的有機結合體，在整個上下游企業交易的過程中商業銀行與物流公司的風險防御目標是一致的，要想順利地開展物流金融服務業務就必須建立完整的風險防御措施，以商業銀行的風險防御措施為主，物流公司的風險防御措施為輔，二者相輔相成，制定具體的操作方針，合理的風險防范措施來應對可能產生的各種風險。

4.2 嚴格監管操作風險。在整個上下游企業交易完成的過程中，存在很多的環節，在各個環節中，無論商業銀行還是物流公司都有可能產生操作不當的風險，為商業銀行和物流公司帶來損失，因此在物流金融業務中，應當嚴格監管操作風險，提高操作人員的專業能力和業務水平。

4.3 完善風險分散機制。在物流金融業務中，無論制定多么完整的防御風險措施，勢必也會有風險的產生，當風險發生后，對風險的分散就顯得尤為重要。主要可以通過報銷方式分散，商業銀行可以在建立業務前對貨物投保，這樣在風險發生時就會由保險公司來承擔相應的責任，商業銀行和物流公司的風險就得到了相應的分散。C