信息基礎設施建設與企業轉型升級
——來自中國上市企業的經驗證據

張翼飛

（中南財經政法大學財政稅務學院，武漢 430073）

引 言

信息基礎設施主要是指光纜、移動通信、控制終端等服務于互聯網的基礎設施，這些設施是寬帶的重要組成部分，具有投資力度大、建設周期長、應用范圍廣、公益性強的特點，在保證居民生產生活、企業經營和創新中發揮關鍵作用。為了解決人民對美好生活的需要與信息基礎設施發展不平衡、不充分的矛盾，國務院于2013年頒布了 《關于印發 “寬帶中國”戰略及實施方案的通知》，將寬帶定位為戰略性公共信息基礎設施，標志著 “寬帶中國”全面上升至國家戰略；黨的十九大明確指出 “發展數字經濟，建設網絡強國，搶抓全球新一輪產業競爭制高點，促進實體經濟加快轉型升級”，再次強調了 “寬帶中國”戰略的基礎地位。那么 “寬帶中國”戰略對企業轉型升級的效果如何？不同的外部營商環境和企業創新努力是否會帶來異質性效果？本文基于2011～2020年上市制造業企業面板數據和漸進雙重差分模型，識別出企業轉型升級的內在機理，以期為信息基礎設施助推企業轉型升級提供決策參考。

早在20世紀90年代，學者們就開始探討信息基礎設施與經濟發展的關系。Cronin等［1］、Yoo和 Kwak［2］、 Perkins 等［3］分別以美國、 韓國和南非為例，指出無論在發達國家還是發展中國家，信息基礎設施建設均能刺激經濟增長，且經濟增長反過來拉動信息基礎設施建設。這一結論是否符合中國經濟發展實際情況？Ding等［4］運用中國省級數據進行了檢驗，證實了信息基礎設施與地區收入增長呈單向正相關關系，但對于雙向正相關關系是否存在尚無定論。趙昕和茶洪旺［5］通過格蘭杰檢驗指出，信息化與二三產業發展存在雙向因果關系；鄭世林等［6］認為應根據信息基礎設施類別和時間差異進行具體分析，在通信發展初期，移動電話和固定電話對經濟發展均產生了促進作用，然而2000年通信進入成熟期后，固定電話對經濟發展的效果由正轉負，移動電話的邊際貢獻趨減；Shiu和Lam［7］的證據進一步表明，只有在經濟發達的東部地區，信息基礎設施與經濟發展的雙向正相關關系才成立。這種現象源于城鄉基礎設施差距擴大和互聯互通的不足，唯有解決這一問題，信息溝通的障礙才能得到根本解決，信息基礎設施才能更高效地服務于經濟 “雙循環”［8］。

近年來，越來越多的學者不只關注信息基礎設施對宏觀經濟的影響，更傾向于探究其對企業發展的影響，并從經營決策、資源配置、成本控制等角度，就信息基礎設施的積極作用達成了共識。 Bharadwaj［9］和王永進等［10］的研究指出， 信息基礎設施建設豐富了企業的信息化資源，既能幫助企業提高信息獲取的準確性，又有助于提升企業的投資效率和產能利用率，還能擴大企業產品的市場推廣范圍，促進技術向外擴散，進而提升企業創新效率，帶來更高的經濟效益［11，12］；Hardy［13］和 Leff［14］認為信息基礎設施在受益層面具有外部性，這種外部性能使網絡覆蓋區域內所有企業享受到要素流動的便利。為了證明外部性是否切實存在，李坤望等［15］以出口為例，構建了信息基礎設施與信息化指標的交乘項，發現信息基礎設施建設的推進和信息化密度的提高顯著促進了企業出口績效的提升，更有助于企業通過經營 “走出去”的方式加快轉型升級進程；韓先鋒等［16］通過異質性分析發現，信息化提升使規模小、技術密度低、環保水平高和盈利能力弱的企業專利申請量增幅更明顯，助推企業通過技術創新實現轉型升級。

目前文獻從經濟增長和企業發展角度分析了信息基礎設施的影響，但存在以下不足：（1）關于結果測度，企業經營方面如果僅用全要素生產率指標來衡量［17］，則可能會 “以偏概全”，且單一的專利申請和授權數量難以反映專利質量和應用價值；（2）機制分析集中于探究營業成本，少有學者討論信息不對稱和契約不完善引致的代理成本［19］； （3）外部效應分析僅運用地理空間距離［20］，容易忽略企業上下游關系網的作用。本文基于 “寬帶中國”戰略試點沖擊，以產能利用率、成本利潤率、資產收益率和專利技術價值為轉型升級指標，既能克服單一全要素生產率的局限，全面考察企業資產配置和成本控制情況，又能切實反映創新成果質量，破除 “唯數量”的觀念；運用企業代理成本和企業間互動指標作為中介變量，從行為角度豐富了 “寬帶中國”戰略實施影響企業轉型升級的機制；以業務往來頻繁的上下游企業為切入點來探究信息基礎設施的外溢性和擴散性，對構建和維系企業間的信賴關系網具有積極意義。

1 制度背景和理論分析

1.1 制度背景

1994年起，經過20余年基礎設施更新換代，中國實現了由撥號上網到有線寬帶、光纖入戶及無線的飛躍。然而網絡覆蓋不全面、速度慢、掉線和中斷等問題凸顯。中消協報告顯示，2010年互聯網投訴量達20405件，約為2006年的2.81倍，其根源是信息基礎設施供不應求?；诖?，2011年3月國務院 《國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》就提出了寬帶全面普及的目標。雖然 “寬帶中國”戰略暫未明確提出，但一些運營商在部分人流量大、住戶密度高、在線辦公需求強的地區先行部署了寬帶提速和無線網絡，從私人層面為企業轉型升級提供了信息基礎設施保障。然而私人提供以效益為導向，存在選擇性強、持續性弱的局限。為此，2012年 《政府工作報告》提出要加強信息基礎設施建設，說明寬帶開始受到國家層面重視。2013年8月國務院發布了 《關于印發 “寬帶中國”戰略及實施方案的通知》，明確部署了寬帶發展目標和路徑。2014年10月，工信部和國家發改委聯合發布了 《關于開展創建“寬帶中國”示范城市（城市群）工作的通知》，確立了首批 “寬帶中國”試點城市（群）。2015年10月和2016年7月兩次新增后，試點城市（群）達120個，目的是讓更多地區的企業享受到信息基礎設施的便利。

1.2 理論分析

本文從政策沖擊前后企業效益變化的視角來構建理論模型。結合外部營商環境和企業創新努力兩類影響企業收益的關鍵因素［21，22］，模型中首先探究 “寬帶中國”戰略未實施時的企業效益。假設企業創新努力中自身不確定因素的影響可忽略不計，企業為轉型升級的消費和收益呈規模報酬相等，且企業效益的函數關系是單調、線性的，令企業效益為U，企業轉型升級時的外部營商環境水平為E，企業自身創新努力程度為I，那么U是關于E和I的線性函數，記為：

由于外部營商環境和企業自身創新努力與企業轉型升級呈正相關（即 ?U／?E＞0、 ?U／?I＞0），因此本文繼續拓展式 （1），將E和I內生化。根據道格拉斯·諾斯理論，貧富程度最終由制度質量決定，因此制度性交易成本作為衡量企業為遵守政府規制付出的稅費、融資、交易等代價的方法，能有效反映政府干預的效果。進一步，企業創新努力的主要表現是加大研發投入，因此本文設制度性交易成本為C、企業研發投入為R，則式 （1）轉變為關于E（C）和I（R）的復合函數：

進一步，結合乘數理論，政府改善營商環境和企業提高創新努力屬于投資行為，能對企業效益產生乘數效應，因此從企業效益U的角度出發，設a為企業轉型升級的邊際消費傾向，取值范圍為［0，1），則融入乘數效應后，函數形式變為：

式 （3）中，ΔU／U隨a的上升而提高。對a而言，制度性交易成本C不降反升（如企業非稅負擔加重、融資和交易費增加）會降低外部營商環境水平，進而阻礙企業效益提升，即：

若企業持續加大研發投入，則有助于企業創新努力程度提升，進而對企業效益帶來“紅利”，即：

但式 （3）有一個明顯的缺陷，即認為研發投入的影響因素完全取決于企業自身決策，忽略了制度性交易成本也會影響研發投入［23］。因此，本文將式 （3）中的R也內生化，得到：

如果地方存在制度壁壘，則企業在加大研發投入的過程中可能會面臨行政審批障礙、中間費用等負擔，這部分支出的上升容易使企業做出背離 “大眾創業、萬眾創新”導向的選擇，即：

顯然，制度性交易成本阻礙了企業研發投入，進而扭曲了企業轉型升級的邊際消費傾向，對企業效益產生了負面影響。若將C廣義化，除制度性交易成本外，進一步考慮政策不完善導致的企業間搜尋成本、信息成本、議價成本、決策成本和監督成本，則企業轉型升級的邊際消費傾向將更容易受到抑制。因此，制度失靈對企業的不利影響亟需政府通過宏觀調控的手段來解決。

基于上述企業效益問題，本文考慮政府推進信息基礎設施建設時的制度性交易成本、研發投入對企業效益的變化。從戰略性公共品的角度來看，信息基礎設施具有排他性弱、競爭性強的特點，具有明顯的擁擠性公共物品屬性。政府在網絡資源供不應求的情況下推進 “寬帶中國”戰略后，更多企業的溝通、交易和經營方式將逐步發生改變，因此企業制度性交易成本和研發投入將因 “寬帶中國”戰略實施而發生變化。由于各地區 “寬帶中國”戰略實施深度與實施年數呈正相關，因此設P為 “寬帶中國”戰略推進實施的年數，C是P的線性函數，則函數將由式 （6）轉變為式 （8）：

“寬帶中國”戰略的實施重在暢通 “信息高速公路”，不僅能緩解企業日常訪問互聯網資源過程中的網絡擁堵瓶頸，解決企業互聯網資源“供不應求”的問題，還能突破信函和高鐵在信息傳遞方面的物理局限，降低企業在創新努力和適應營商環境過程中耗費的時間、貨幣和心理成本，進而降低企業的制度性交易成本，因此C為P的減函數。進一步，企業能夠將原先用于制度性交易成本的支出更多地用于研發投入，即R與C的關系呈反向變化。上述分析經過整理可得到：

觀察式 （9）并結合式 （7）中偏導數的符號發現，隨著 “寬帶中國”戰略的深入實施，企業負擔的制度性交易成本趨于下降，進而減少了外部營商環境缺陷對企業轉型升級邊際消費傾向的扭曲；同時，制度性交易成本下降后，企業研發投入積極性的上升提高了企業轉型升級的邊際消費傾向?；谏鲜龇治觯疚奶岢鲆韵录僭O：

假設： “寬帶中國”戰略實施能切實促進企業轉型升級。

2 實證研究設計

2.1 模型構建

基準模型。當公共政策的推行對特定行業或地區經濟發展產生顯著影響時，便構成了準自然實驗。“寬帶中國”戰略為國家戰略，不以企業意志為轉移，符合準自然實驗的特征。由于 “寬帶中國”戰略試點分批實施、逐步新增和推廣，具有漸進雙重差分模型的特征，因此本文采用漸進雙重差分模型進行分析，構建的模型如式 （10）所示：

式 （10）中，下標t表示時間，e表示企業個體。符號α為常數項，β為 “寬帶中國”戰略實施對企業轉型升級的系數；γ為控制變量系數；χ為時間固定效應，η為企業固定效應；ε為擾動項。

機制分析模型。為了驗證 “寬帶中國”戰略實施的內在機理，本文暫記機制變量為M，構建如式 （11）～（12）所示的中介效應模型。

式 （11）～（12） 中， ι、 σ為常數項， κ、 ω分別為中介效應模型中自變量的系數，λ、θ、ρ為控制變量系數，其余符號定義與式 （1）相同。

異質性分析模型。為了驗證企業轉型升級是否還受到其他因素的影響，本文在式 （10）的基礎上，構建了如式 （13）所示的三重差分模型：

根據三重差分模型原理，交乘項BB×H具有實際意義的前提是BB和H同時不為0，從而得出外部營商環境和企業創新努力差異下 “寬帶中國”戰略實施對企業轉型升級的邊際效應。

2.2 變量定義

因變量為企業轉型升級（Up）。關于該指標的測度，孔偉杰［23］將企業跨產業、產權、治理結構、商業模式和管理模式轉型，以及產品和制度升級作為衡量指標，但局限于特定地區制造業的調研數據，指標普適性存在局限。李后建［24］、趙劍波［25］和林勇等［26］的研究指出， 企業產能過剩程度、收益水平和創新質量與通信技術發展水平密切相關， 且王文甫等［27］、 李晉等［28］和熊凱軍［29］進一步驗證了上述指標也與政府干預力度相關，這為明細指標的選取提供了支撐。近年來 《政府工作報告》關于企業轉型升級的內容中多次指出提質增效和研發創新，說明上述指標更受國家層面的重視。本文結合數據可得性，參考李林木和汪沖［30］的方法，在經營方面設置了以下指標：（1）產能利用率（Up1），以固定資產周轉率為代理變量，有利于直觀分析廠房、設備等資產運用和管理能力；（2）收益能力，具體采用成本利潤率（Up2）和資產收益率（Up3）來衡量，有利于反映企業每單位經營耗費和自有資本創收能力。在創新方面，企業創新成果產出數量增加不等同于創新質量的提升，故本文采用專利價值（Up4）的自然對數來衡量創新能力，以反映專利實際應用水平。

核心自變量為 “寬帶中國”戰略實施（BB）。本文將經營所在地位于 “寬帶中國”戰略試點城市內的企業歸為實驗組，未在試點城市內的企業歸為控制組。由于 “寬帶中國”戰略試點的公布時間都在2014～2016年下半年，且戰略從公布到深入實施、企業從認同戰略到調整決策存在滯后性，因此當企業i經營所在地從第t＋1年起受 “寬帶中國”戰略的影響，則BB指標賦值為1，反之為0；未在試點城市內的企業直接取0。

C為控制變量集合，具體包括企業和地區兩個層面的控制變量。變量的具體定義詳見表1。

2.3 數據搜集與描述

寬帶全面普及的目標于2011年提出，部分運營商先行響應提速號召，使寬帶提速日益受到社會關注①，因此本文將數據起始時間定為2011年，數據區間為2011～2020年。上市制造業企業財務數據源于Wind和Choice數據庫，研發投入和專利數據來自CNRDS數據庫。需要指出的是，2020年，新冠肺炎疫情在全球爆發，中小非上市企業面臨停工停產的生存困境，但本文使用的是上市企業數據，上市企業較非上市企業而言更具存量資產規模大、業務范圍廣、內部控制完善等優勢，有利于最大限度地抵御疫情帶來的不利沖擊。因此，2020年的數據仍可用于本文的研究。剔除因變量指標缺失的企業、長期虧損的ST、*ST、SST企業，去除極端值和異常值后，本文得到了1947家企業的18792條有效觀測值。因只有部分企業披露了專利技術明細數據，故企業專利技術價值觀測值為6471條。變量描述性統計結果如表1所示②。

表1 主要變量定義和描述性統計

3 實證結果分析

3.1 基準回歸

表2是 “寬帶中國”戰略實施對企業轉型升級的影響。本文首先對 “互聯網＋制造”企業進行分析③，列 （1）～（3）BB系數顯示，“寬帶中國”戰略試點城市內的 “互聯網＋制造”企業產能利用率、成本利潤率、資產收益率顯著提升，說明信息基礎設施建設有利于 “互聯網＋制造”企業調配閑置產能、降低生產銷售成本，規避決策失靈帶來的成本突增風險，但列 （4）顯示專利價值提升效果不顯著，可能的原因是 “互聯網＋制造”企業在互聯網應用層面專利申請過程中容易出現同質化問題。那么 “寬帶中國”戰略對所有企業轉型升級的效果如何？對應的實證結果顯示，“寬帶中國”戰略試點城市內所有企業產能利用率、成本利潤率、資產收益率、專利價值皆高于非試點城市企業，說明 “寬帶中國”戰略對企業轉型升級的紅利更具普惠性。假設得到了驗證。

表2 基準回歸

3.2 穩健性檢驗④

本文實施了以下4種穩健性檢驗：（1）反事實檢驗，借鑒Ferrara等［31］的方法，改變 “寬帶中國”戰略實施時間，假設 “寬帶中國”戰略提前1～2年實施，若BB（pre）系數仍顯著為正，則說明企業轉型升級可能受其他政策干擾，而非 “寬帶中國”戰略深入實施所致；（2）排除全面 “營改增”影響， “寬帶中國”戰略實施之際恰逢全面 “營改增”推進期， “營改增”的減稅效應通過刺激制造業生產率和第三產業比重的上升來帶動企業轉型升級［32，33］，因此為了減輕全面 “營改增”對實證結果有效性的干擾，本文借助范子英和彭飛［34］的方法，進一步控制了增值稅和營業稅稅負變量；（3）工具變量兩階段檢驗，“寬帶中國”戰略試點的非隨機性對選擇合適的工具變量減輕遺漏變量干擾提出了要求，地勢起伏度與信息基礎設施建設難度直接相關，道路通達性會影響設施施工材料、設備和人員的運輸效率，但上述兩項指標與因變量指標無直接關聯，因此本文構建了地勢起伏度與道路通達性的交乘項，進行兩階段最小二乘回歸；（4）替換轉型升級指標，將因變量替換為銷售毛利率、總資產報酬率、每股收益和非專利價值進行再度量。通過上述穩健性檢驗可以證明，基準回歸結果是可靠的。

3.3 機制分析

降低代理成本（M1）。企業代理成本主要包括因供需雙方、管理層與股東之間信息不對稱產生的額外負擔，其中經營費用包括銷售費用和管理費用，是企業代理成本的重要組成部分［35］。一般來講，銷售費用率越低，企業營銷系統組織運作的效率就越高，越有利于提升利潤；管理費用率越低，企業經營管理水平越高。 “寬帶中國”戰略實施不僅有利于減少企業內外營銷信息障礙，還能助力企業將信息化營銷管理應用于對生產成本等的控制，降低每單位生產的管理費用?；诖?，本文采用銷售費用和管理費用占營業收入比重來衡量企業代理成本，得到了表3關于代理成本的實證結果，從列 （1）結果中發現，BB對應的系數顯著為負，表明 “寬帶中國”戰略實施降低了企業代理成本。

促進良性互動（M2）。從創新知識交換的角度來看，“寬帶中國”戰略實施有助于企業在信息充分交流的基礎上相互汲取成功經驗，加強在設計、測試、建造等方面的深層次合作，有利于自身淘汰落后產能，盤活閑置資產，獲取創新所需的各類要素，進而提高投入產出效率和產品附加值。關于企業間互動指標，本文從股吧和投資者互動平臺爬取了企業問答帖子和詞條文本數據，剔除無效問答后，計算出企業回答投資者、客戶疑問次數的自然對數，構建了企業互動指標，值越大，表明企業與投資者之間的互動越頻繁，越有助于及時掌握市場需求，做出符合實際的生產和創新決策。表3列 （2）的結果表明，“寬帶中國”戰略實施后，企業與投資者良性互動的積極性顯著上升。

表3 機制分析

信息基礎設施建設通過 “點”（如基站、服務器）、“線”（如網絡電纜和光纜）的有機結合，構建了互聯網覆蓋的 “面”，這種信息交流的“紅利”不僅使企業自身受益，還能使與本企業業務往來頻繁的上下游企業同時受益，因此企業受益面具有溢出效應。本文通過巨潮資訊、新浪財經、企業官網渠道，運用Python軟件爬取了上市企業交易文本信息，識別出與本企業發生交易行為的上下游企業名稱，接著從Wind、CSMAR和iFind數據庫搜集這些企業的產能利用率、成本利潤率、資產收益率和專利價值，完成匹配后進行實證分析?；貧w結果發現，無論上下游企業是否在異地， “寬帶中國”戰略實施對上下游企業轉型升級都呈現積極效果，證明了信息基礎設施建設對企業的影響存在外溢性⑤。

3.4 異質性分析

外部營商環境差異。優良的外部營商環境能為企業帶來創新資源（如專業設備、人才、產業集聚和分工）、創新績效、創新服務等 “紅利”，這些 “紅利”是企業轉型升級所需的要素。本文從市場環境和政府 “放管服”角度構建外部營商環境指標。關于市場環境，本文從北京大學企業大數據研究中心搜集了各城市創新創業指數，該數據具有按年動態評分、全面覆蓋大中小微企業、強調創新創業市場識別機制等優點，并通過量化得分來直觀反映城市創新實力。具體而言，為了減少歷史經濟規模的影響，本文以滯后1期城市人均創新指數（H1）為總指標；為了衡量創業者和風險投資者對營商環境的樂觀度，本文選取滯后1期新建企業進入（H2）、風險和私募投資數（H3）得分為明細指標。進一步，為了探究市場競爭的影響，本文搜集了市場份額在所屬行業中排前50名的企業，通過各行業滯后1期赫芬達爾指數的倒數來反映行業競爭度（H4），值越高，表明壟斷程度越低。完成度量后，本文構建了交乘項（BB×PCI、BB×H1～4）。 關于 “放管服”， 行政審批改革有利于提高政府行政效率和公共服務質量，減少企業發展的體制性障礙，因此本文從CAAD數據庫搜集了企業經營所在地行政審批單位改革（H5）時間，將完成改革的地級市設為1，反之為0，構建了交乘項（BB×H5），進行實證分析。表4列 （1）～（4）各交乘項的系數顯示，在優良的外部營商環境中， “寬帶中國”戰略實施進一步提升了企業產能利用率、資產收益率、成本利潤率和專利價值；如果企業經營所在地完成了行政審批單位改革，則企業轉型升級效果會更加顯著，表明政府致力于營商環境改善是企業加快轉型升級的保障。

表4 外部營商環境異質性分析

企業創新努力差異。企業創新努力的提升離不開研發資金和人才投入。研發支出不同時點的邊際收益難以預知，一旦資金鏈斷裂，研發活動將中斷，因此資金穩定是企業持續創新的必要條件；企業創新過程受市場波動、決策失靈等不確定因素的影響，若企業能及時披露風險信息和應對策略，則有利于化解外界質疑；同時，綠色研發既是培育合作伙伴關系的關鍵，也是履行社會責任的體現。本文從研發投入、風險和環?？刂平嵌葋砗饬科髽I創新努力指標。為了考察歷史研發強度的影響，本文首先根據企業滯后1期研發支出占營業收入（H6）比重，以及滯后1期研發人員占員工總數（H7）比重， 構建了交乘項（BB×H6～7）。接著，本文從企業報表和公開事項文本中識別并搜集了研發風險披露（H8）信息，將當年披露研發風險的企業賦值為1，反之為0；進一步，如果企業公開了研發風險應對策略（H9），則H9賦值為1，反之為0，據此構建交乘項BB×H8～9。最后，為了考察企業研發中對廢舊耗材的處置是否同樣重視環保，本文基于CCSR數據庫中企業環境優勢八項指標⑥，對環保行為進行賦分，只要企業采取了八項行為之一，則賦1分，累計分值越高，表明企業環保措施越多。賦分后，本文構建了研發環?？刂浦笜耍℉10）和交乘項（BB×H10）， 進行實證分析。表5的結果顯示， “寬帶中國”戰略實施過程中，若企業能在加大研發投入的同時披露研發風險和應對策略，重視綠色研發，則企業產能利用率、資產收益率、成本利潤率和專利價值會進一步提升。

表5 企業創新努力異質性分析

4 結論與政策建議

本文通過實證分析，得出了以下結論：“寬帶中國”戰略實施加快了企業轉型升級進程。機制分析發現，“寬帶中國”戰略實施通過降低企業代理成本、促進企業間良性互動來助推企業轉型升級，且與試點城市內企業業務往來頻繁的上下游企業也能受益。異質性分析表明，如果企業經營所在地營商環境優良，企業自身重視創新努力，則 “寬帶中國”戰略對企業的激勵效果更為明顯。據此，本文提出以下建議：

（1）持續擴大 “寬帶中國”戰略實施范圍。目前未在 “寬帶中國”戰略試點城市內的企業仍難以切實享受到信息基礎設施建設對企業轉型升級的 “紅利”，因此國家應高度重視對邊遠欠發達城市和農村寬帶網絡建設的扶持。地方應結合地形、經濟發展水平和基礎設施歷史情況，因地制宜地明確信息基礎設施建設布局，減少網絡資源供需錯配，從而縮小城市間和城鄉間信息基礎設施差距，使更多城市寬帶用戶規模、普及水平和網絡接入能力得到質的提升，進而提高要素流動效率，縮小不同地區企業轉型升級差距。

（2）拓寬互聯網信息交流應用。國家應借助“寬帶中國”戰略契機，在現有證交所平臺和投資互動平臺的基礎上，對企業互動的碎片信息進行聚合，并按投資者和客戶關注頻率設立 “熱搜”和統一留言板塊，構建綜合性、數字化的企業互動平臺，從而持續增進各方互信，進一步降低信息不對稱導致的代理成本，為企業間的良性互動創造有利條件。同時，國家應進一步加強對合同交易和知識產權的法律保護，進一步完善企業責任分擔細則，從而明確企業各方明細義務，為企業各類糾紛提供完備的解決機制，促進企業強化契約意識，切實維系交易方信賴關系網，實現穩步、協同轉型升級。

（3）支持和引導企業高質量創新。國家和地方除了加大對企業轉型升級的扶持力度外，更應加快改善營商環境，如為新建企業簡化審批流程、完善公平招投標細則，為所有企業搭建投融資服務和監督平臺，從而規范市場競爭秩序，提高資金、技術、人才要素流動的透明度，激勵企業改善經營、持續創新。企業在研發過程中應及時披露風險，向投資者和客戶闡釋影響研發成功率的因素，切實保障投資者知情權，并切實加強研發項目管理，減少信息不對稱對投資者和企業自身的雙重損失。企業還應重視研發過程的綠色化，使自身的轉型升級帶動社會福利的提升。

注釋：

①百度指數（PC）顯示，2010年 “寬帶提速”關鍵詞全年平均值為197，2011年上升至385。指數越大，社會關注度越高。

②限于篇幅，未列出全部結果，感興趣的讀者可向作者索要。

③ “互聯網＋制造”企業，主要包括主營5G設備、工業機器人、大數據服務器、智能電網等行業的企業。“寬帶中國”戰略易使“互聯網＋制造”企業直接受益，因此本文首先對其展開分析。

④限于篇幅，未列出全部結果，感興趣的讀者可向作者索要。

⑤限于篇幅，未列出全部結果，感興趣的讀者可向作者索要。

⑥CCSR企業環境優勢指標：是否研發對環境有益的產品；是否采取減少 “三廢”、使用可再生能源和循環經濟、節約能源、綠色辦公措施；環境管理系統是否通過ISO-14001認證；是否受到環境表彰或其他正面評價；是否有上述指標未涉及的其他優勢。