遼寧省化工企業融資風險防控

□文/原宗榮 滿海紅

（沈陽化工大學 遼寧·沈陽）

［提要］資金是企業正常運營的必要保障，融資作為企業取得資金的主要途徑，在很大程度上影響著企業的穩定性。本文以遼寧省化工企業為例，分析其主要融資風險類別及成因，并提出有效規避融資風險的措施，為相關化工企業提供參考。

當前，國內企業在發展中遇到的最大障礙就是融資，在融資過程中往往要面臨許多的融資風險，如果企業沒有積極采取措施規避融資風險，那么就極有可能面臨各種各樣的問題。因此，越來越多的企業開始重視融資過程中的風險防控，以確保達到更好的融資效果。

一、遼寧省化工企業發展現狀

遼寧省是東北老工業基地的重要省份，具有良好的化工基礎和資源優勢。在過去，化工產業為拉動遼寧省的經濟發展做出了巨大貢獻。同時，化工產業也是遼寧省的支柱產業之一。據相關統計，遼寧省化工企業的數量已超過1萬家，其中規模化化工企業數量已超過500家，產業類型多達數十種，構建了以原油加工、石油化工、精細化學品制造為核心的化工產業支撐體系，以煉油、烯烴、芳烴、精細化工等四個領域為重心，具有基礎雄厚、種類齊全、系統完備等特點。主要產品有：MTBE、BDO、DOP、EPS、苯乙烯、丙烯酸、丁二烯、聚乙二醇、異丙醇、丙烯酸乙酯、非離子表面活性劑、環氧氯丙烷等。知名的化工企業有恒力石化、航錦化工、華錦股份、奧克股份等。遼寧省已經形成了初具規模的石化產業格局，石化園區的數量超過50個，占全國石化園區總量的3.4%，較為典型的石化園區有盤錦石油化工產業集群、遼陽芳烴及化纖原料基地、撫順精細化工產業園區等。在遼寧省的精細化工企業中，沈陽化工、華錦股份、興齊眼藥、東北制藥、七彩化學、大化集團等企業比較具有代表性。然而，近年來遼寧化工在全國的地位不斷下降，遼寧省化工企業的問題也逐漸顯現出來，即初級產品依舊具有優勢，但是深加工不足、附加值較低的短板已十分明顯，融資困難、缺乏創新能力是遼寧省化工企業亟待解決的問題。

二、遼寧省化工企業主要融資風險類別

企業在籌集資金的過程中會受到多種不確定因素的影響，由此引發的風險稱為融資風險。融資風險對遼寧省化工企業的影響主要可以分為以下兩點：第一，引起企業融資成本的增加，進而造成經濟利益的損失；第二，顯著影響融資規模，導致企業的融資規模愈發變小，甚至不能正常開展融資活動。遼寧省化工企業面臨的融資風險可以歸結成以下幾種：

（一）銀行貸款融資風險。銀行貸款融資是指企業通過向銀行借貸的形式來籌集資金。然而資本市場是瞬息萬變的，許多因素都具有不可控性，較為常見的有利率風險、匯率風險、流動性風險、信用風險等因素，任何一個因素的變動都有可能導致實際收益與預期收益目標發生背離。舉例來說，如果企業按一個固定的利率向銀行申請長期貸款，而資本市場時刻都處于動態變化中，這必然會對利率產生影響，如果利率下跌，但企業仍然要按事先約定的利率償還貸款利息，那么此時就會增加融資成本支出，給企業的財務狀況帶來一定壓力。此外，由于銀行貸款的限制較多，批復時間較長，因而在企業出現緊急狀況時，往往不能滿足其迫切的資金需求。

（二）民間借貸融資風險。相比于官方融資，民間借貸融資沒有納入正規金融的范疇，它指的是除我國銀行保險系統、證券市場、農村信用社等范圍之外的經濟主體所從事的融資活動，通常是企業與個人按照雙方商議的利率、期限等條件進行融資。相對于銀行貸款融資而言，民間借貸融資所需時間更短，可以更好地滿足企業的短期資金需求，但企業面臨的風險也更大，例如：借據風險、利息風險、擔保風險等。

（三）股權融資風險。股權融資風險是指企業在利用股票籌集資金時，由于宏觀經濟、公司基本面等外部或內部因素導致股票的價格產生波動，以至引起企業融資成本的增加。股權融資的主要方式大致可以分為四種，分別是股權質押、股權轉讓、增資擴股、私募股權融資。在融資過程中，企業會面臨多重風險，如法律風險、控制權稀釋風險、機會風險、經營風險等。企業在進行股權融資時，面臨的最嚴峻的挑戰就是控制權稀釋風險。如果投資者持有企業的一部分股權，那么勢必會對企業原有股東的控制權造成影響，削弱股東的控制權，甚至還會使其失去公司的實際控制權。

（四）債權融資風險。債權融資，即企業通過債權的方式進行融資，以此來獲得企業所需的資金。企業要承擔資金利息的支付，在承諾的借款期限到期時，將資金的本金和利息一并返還給債權人。不同于股權融資，債權融資面臨的風險相對較少，大致涵蓋財務風險和擔保風險。在債權融資中，企業所獲得的僅有對資金的使用權，而不包含對資金的所有權，比起股權融資，債權融資的優勢主要在于除了某些特殊情形下可能會造成債權人對企業控制和干預問題的出現外，通常不會引發對企業的控制問題。在我國，企業債券的發行受到嚴格的管制，一方面對發行主體要求苛刻；另一方面還需通過嚴格、規范的審批程序，因此對于遼寧省的中小型化工企業而言，債券融資的實現程度并不高。

三、遼寧省化工企業融資風險成因

遼寧省化工企業具有對資源、技術、設備依賴性強的特點，同時也存在著設備管理繁瑣、業務流程混亂、成本核算困難等諸多障礙，久而久之，勢必會增加企業的融資風險。引起遼寧省化工企業融資風險的因素大致可以分為外部因素和內部因素。

（一）外部因素

1、國家政策不斷調整。國家政治、經濟、文化政策的調整以及國際局勢的變化都會對化工企業的融資活動產生影響，化工企業的內部難免會出現一些不穩定性因素。國家會隨著政治、經濟形勢的變化調整原有政策或出臺新政策，而這些政策的頒發極有可能給企業的生產經營活動帶來影響，甚至直接導致企業戰略方向的轉變。如果政策制約了企業所在的行業或地區，那么就會給企業的融資活動帶來一定風險，使企業發展受到掣肘。缺乏應對能力、不能及時調整經營策略的企業甚至會失去融資的機會，被資本市場淘汰出局。

2、化工行業周期波動。化工行業的發展周期有其特有的規律，大部分情況下，化工行業的周期性與宏觀經濟周期性的波動之間存在著正相關性。當行業周期處于上升狀態時，企業的生產成本低、利潤高，經濟效益好，擴產難度低，為了擴大產量或開發新產品，企業往往會加大融資的力度。當行業周期處于下行狀態時，迅速增長的供給能力不能與市場需求相適應，致使化工行業出現階段性過剩，為了確保產品的正常售出，企業只能競相降價，企業盈利能力隨之下降，虧損企業數量增加。

（二）內部因素。在企業的日常經營中，企業本身的內部管控制度存在某些缺陷而導致融資風險的增加，這種缺陷可以稱為內部因素，大致可以分為三個方面：第一，融資渠道不當，企業在開展融資活動時，有多種途徑可供選擇，然而受周期性明顯等因素的影響，從正規金融機構取得貸款于化工企業而言是一個難題。如果企業為了使融資需求能夠得以滿足而傾向于高利貸、民間抵押貸款等過于特殊的貸款渠道，那么就極有可能會因無法償還高額利息而導致企業面臨困境。第二，融資期限不合理，遼寧省的一些化工企業著眼于當前利益，為了解決短期資金緊張的需求，忽視了長期發展，導致融資風險的形成。第三，融資管控不到位，遼寧省許多化工企業在取得融資前相當注重，而在取得融資后卻疏于管理，繼而引發了融資風險。

四、遼寧省化工企業融資風險規避措施

（一）提高企業應對能力。在降低融資風險的問題上，遼寧省化工企業應該不斷提高其抵御融資風險的能力。企業可以基于自身的實際情況來創建企業獨有的融資預警機制，匯總企業在生產經營過程中曾經遇到或可能遇到的融資風險，采取相應的風險防范措施，在此基礎上將采集到的融資風險加以分析，便于以后能夠及時、準確地識別。此外，為了促進經濟良好發展，遼寧省政府把科技創新作為重振遼寧經濟發展的關鍵要素。然而遼寧省化工企業的創新能力和創新投入產出比的水平較低，因此還應加快推進遼寧省化工企業的科技創新改革，加速企業科技成果的轉化，從整體上提升企業實力，這樣才能從根本上降低融資風險。

（二）拓寬融資渠道。企業要想規避融資風險，還需從融資的角度進行深入探究。當前，企業的融資渠道相對局限，這也是導致遼寧省化工企業融資困難的因素之一。通過銀行貸款實現融資的化工企業占多數，除銀行貸款之外的融資方式占少數。面對經濟新常態，企業應緊密跟隨時代發展變化，及時了解和掌握市場經濟動態，開闊融資新思路，拓寬融資渠道。要合理規劃企業的融資方式，降低對銀行的依賴程度，增加股權融資、債券融資等融資方式在企業融資結構中的比例，促進企業科學、合理地開展融資活動，最大限度節約融資的成本支出。另外，遼寧省化工企業還要做好實時監控，保持企業經營資金的積累，把經營成本控制在一個合理的范圍內，以確保企業的平穩運行。

（三）增強風險意識。對于一家企業來說，管理者的重要性不言而喻，管理層的風險意識會對企業融資風險的大小產生直接影響，因此提高遼寧省化工企業管理層的風險管理水平是十分有必要的。管理者應該通過加強有關知識的學習，提升自身的專業素質，改變以往陳舊的融資理念，對融資風險形成一個科學、客觀的認知，意識到融資風險的嚴重后果，提升對融資風險的關注度。同時，管理者還可以參加各種類型的交流會，與其他企業的管理者一同探討融資風險的相關問題。此外，專業人才的培養工作也是不可忽視的，管理者應該在企業內部設立專門的融資崗位，培養或引進專業的融資人才，組建融資團隊，還應定期對企業員工進行培訓，使員工清晰地了解融資風險，增強員工的風險意識。

（四）完善風險防控體制。想要更好地防范融資風險，遼寧省化工企業必須要積極完善風險防控體制并嚴格執行。在完善風險防控體制時，企業的管理層應對所有可能引發融資風險的方面進行全面、詳細的了解。在企業日常經營活動中定期檢查和監督，并根據企業的自身狀況及化工行業的市場狀態及時調整，盡可能做到在融資風險出現的第一時刻就采取針對性措施。此外，無論是融資風險防控部門的人員還是需要配合的相關部門人員，企業的每一名員工都需要切實了解自身的工作職責，同時也便于在出現問題時企業的管理層能夠及時地追查相關負責人。還可以完善員工的激勵制度，如果融資風險防控取得較好效果，那么企業可以采取獎勵措施，這樣不僅能夠使企業在第一時間發現問題，而且能夠提高員工的積極性，為企業的融資風險防控創造良好的環境。

綜上，結合遼寧省化工行業的發展態勢，當前遼寧省化工企業面臨著融資難等經營問題，正確認識并重視融資風險是至關重要的。遼寧省化工企業要順應市場的變化，積極轉變傳統的融資思路，采取科學、有效的融資風險規避措施，提高企業應對融資風險的能力，拓寬企業融資渠道，增強融資風險意識，完善融資風險防控體制。只有這樣，才能使遼寧省化工企業在復雜多變的市場環境中站穩腳跟，在優勝劣汰的經濟市場中脫穎而出，充分發揮企業自身優勢，最大限度降低企業損失，使企業能夠響應國家“振興東北地區”的政策號召，推動遼寧省化工企業朝著健康、長遠的方向發展。