海外投資資本結構的稅務籌劃

崔建文

在全球化背景下，各個國家都在加強對外開放，希望在國際市場中占據一席之地。面對跨國發展，我國企業必須要去探究不同地區以及國家的政策情況、統籌安排，其中稅務籌劃就是關鍵。如何通過對資本結構調整達到稅收減免的目的，增加企業價值并且不違背國家的稅法規定，成為行業研究的關鍵點。筆者基于此在已有的理論上，進一步探究如何通過對資本結構稅務籌劃來降低風險，提出資本弱化，規避稅務，通過比較各個國家的稅制和稅收差異，以達到利用資本弱化實現海外投資資本結構稅務籌劃的目的，促進企業的國際化發展。

一、理論概述

（一）資本結構

資本結構的概念：是企業各種資本價值及其比例關系。對于企業發展來講，資本結構決定著企業的發展優勢和前景，代表著一個企業債務和股權關系及企業償債融資能力。同時企業的資本結構也是衡量財務情況的重要指標，可見其重要作用。合理的資本結構是企業經濟效益的保障。反之將帶來經營風險和破產風險。對于企業資本結構的判斷，可以從幾個方面體現：企業的價值是否實現最大化；資金成本；資產流動狀態；資本結構的可變性；資本結構可以隨著債務的調整而調整。而影響企業資本結構的因素有很多，包括行業動態、股東的投資、企業自身信用、企業管理者、財務管理、稅收方案等，可以說企業的一切行為都會影響資本結構的合理性。

（二）稅務籌劃

稅務籌劃是企業在發展中針對稅負問題所展開的籌劃活動，比如從經營、投資、財務管理等方面采取的行為，以達到節稅目的。企業的稅務活動與企業財務、發展戰略目標有著緊密聯系，其具有合法、籌劃、目的、風險、專業的特點。那么企業在對稅務籌劃過程中就需要明確其特點，確保其在法律范圍之內，另一方面是利用一定的優惠政策對企業經營活動和投資行為進行安排，達到節稅的目的。整個過程需要專業人員進行專業操作。比如直接利用政策為企業的生產經營活動服務，結合優惠政策創造條件，享受優惠待遇等。

（三）資本弱化

資本弱化是企業對自身資本采取一定措施，比如加大企業自身貸款額度，減少股份資本，致使其弱化，利用該方式增加稅前扣除，降低稅負，提高收益。從國際稅收角度上分析，就是顯示出企業自身特有的避稅功能。針對企業海外投資，也就是跨國投資，各個國家的稅法不一樣，投資者為享受投資對象國家的優惠政策，會在該國注冊設立法人結構，成為法人進入國家稅收管轄范圍之內，這樣利息的支出在稅前扣除，不需要再向對象國家繳納所得稅，而且預提稅的稅率是低于所得稅的，以此方法避免重復征稅，降低稅務。

目前很多企業在國際發展中采用資本弱化規則來達到降稅的目的。各個國家面對這一現狀，采取一定的方法對資本弱化進行認定，只有在認定之后才能利用該方法進行減稅。目前世界上最為常見的認定法為：正常交易原則、固定比率法。正常交易原則是對每一筆貸款交易審查、判斷，認定資本弱化情況，實現實質上公平。固定比率法是判斷企業固定債務和股本比率之間的比值，該方法具有降低成本、高效率優點。目前各個國家都結合自身實際情況制定了具體的認定標準，有的國家采取正常交易原則認定，比如英國；有的則是采用固定比率法，如澳大利亞；還有一些國家結合兩種方法共同認定，如美國。

二、資本結構稅務籌劃的要求

在經濟全球化的大環境下，企業開始跨國發展，為獲取更高的利益，采取各種方法來達到避稅、減稅的目標。雖然在法律的約束下，整個國際稅務處于相對穩定狀態，可采取合法的籌劃方法進行稅務籌劃。但仍然有部分企業為提高利益，在國際經濟發展中，存在非法逃稅、漏稅的行為。國際稅務籌劃存在于國際經濟大環境下，強調的是合法性，但各個國家的稅收法規存在差異以及缺陷，也正因為如此，企業為實現經濟利益最大化，會根據自身的特點和實際情況制定稅務籌劃，加上各個國家在稅法上面的差異性、多元化的狀態下，在為國際稅務籌劃創造良好條件的時候，也出現了一些弊端，導致一些企業采用非法手段達到逃稅漏稅的目的。

目前各國針對非法稅務行為都有相對應的懲罰措施，也開始加大監管和嚴懲力度。筆者在本文提到采用合理資本結構的方法進行稅務籌劃，是企業在海外投資過程中，合理規劃資本成，在符合企業發展和減稅的雙重目標下確定出最佳的資本結構。在一定法律基礎上，遵守資本弱化規則，確保其合法性和合理性。

三、海外投資資本結構稅務籌劃方法

（一）我國企業海外投資發展

資本弱化是資本結構稅務籌劃中的關鍵性手段。但是這并不是毫無規則的，因為對于投資對象國家來講，資本弱化會導致其國家稅收受損。因此每一個國家都有其適應于自身發展的資本弱化規則，外來企業必須要遵循這一規則，避免其損壞國家經濟利益。我國在“一帶一路”戰略下，加強對外開放發展，國家頒布了一系列政策支持企業的跨國發展，以此來提高我國經濟國際地位。在這一背景下，我國境外投資數量不斷拓展，據數據調查2020年我國企業在全球對外的直接投資企業數量接近五萬家，在全球國家地區的覆蓋超過80%，我國也在海外投資中增強了中國企業參與國際經濟合作和競爭優勢。

由此可見我國企業進行海外投資不斷擴大，不論是對于我國來講，還是我國企業，都需要充分利用各個國家的經濟政策和法律法規為自己的發展做出最佳籌劃，確保過程中的經濟效益。

（二）我國企業海外投資資本結構稅務籌劃案例

在本次研究中，選擇了一些有針對性的跨國企業作為案例分析，為其具體的稅務籌劃提供實踐參考。其中一家全球發展相對領先的科技公司，已經成為全球化的信息和通信技術解決方案供應商，已經立足于國際市場，涉及的國家地區超過100個。在2008年被評為全球最具影響力的公司。該公司不斷面向海外市場，加大投資力度，2019年該公司在新加坡大區正式開服，中標烏克蘭首都網絡建設項目。2020年，在法國設立產品制造工。企業采取全球化的發展規劃，目前在亞洲、非洲、歐洲等多個國家設立研究所，并且成立專門的培訓中心。在整個發展過程中其不斷向著海外市場推進，遵守海外國家的法律規定。

針對海外投資資本結構稅務籌劃中，該公司強調全球化，把眼光放在整個世界。其采取與本土文化相融合的方針政策，積極發展本土人才和合作伙伴。目前稅務方面，該公司在海外的稅務遠遠超過了國內，結合其全球化本土運作和經營的發展戰略，不斷推動海外市場和發展規模。面對這樣大規模的跨國公司，在海外所涉及的稅種已經不能通過簡單的所得稅、進出口關稅來進行分析，必須要結合實際面對的市場對公司內部國家稅務進行合理籌劃，確保其經濟效益。公司在境外稅負狀況方面，面對巨大的金額，為確保經濟效益，也采取國際避稅進行稅務籌劃，通過轉移定價、資本弱化等各種方式達到節稅目的。因為各個國家法規以及稅務政策不一樣，與我國簽訂的雙邊協定也存在差異，因此在國際稅務籌劃過程中也需要充分考慮這些情況。在了解各個國家稅率具體情況之后，明確不同資本結構的實際稅率，選擇出最佳的資本結構。

比如針對100%募股和一般貸款的兩種資本結構，英國、澳大利亞、美國、加拿大、日本等國家前一種資本結構的實際稅率要高于第二種資本結構。筆者總結：跨國公司在國際化發展中，面對海外投資，資本結構的差異性影響稅賦，企業最終獲取的利益也會不同。所以在相對應的法律法規下，是可以合理引入債務資本，實現資本弱化，達到避稅、減稅目的。

四、海外投資資本結構稅務籌劃建議

（一）海外投資資本結構稅務籌劃原則

企業在海外投資中，如果利用資本弱化的方法進行稅務籌劃，降低稅負，必須要遵循一定的原則，才能確保其合法性。

1.明確稅收制度

企業在海外投資中，要想利用資本結構的方法進行稅務籌劃，一定要明確國家的相關制度法律規定，這也是前提條件。企業必須要學習并掌握投資對象國家地區以及自身所在國家的稅收制度以及發展趨勢。而且因為各個國家的經濟發展以及政治環境的差異，導致稅收制度也不一樣，其管轄權的界定、方式、優惠政策以及反避稅監管和懲罰都存在差異。因此企業合理避稅和減稅，需要以此為前提，明確國家的稅收制度和法律法規。

因此在投資行為發生和選擇資本結構稅務籌劃之前，需要去調查和了解并學習所在地的相關稅務法律規定，面對經濟變化時，要及時了解其法律制度的相關變化和發展，比如新規定的實施時間、內容等。以此為基礎來進行稅務籌劃，并且根據其發展變化而不斷修正和完善。

2.關注長遠利益

全球化經濟環境下，海外投資并不是只是投資一次，或者是只關注當下利益。企業在發展中要綜合考慮，整體籌劃，關注企業的長遠發展和利益。跨國企業進行合理稅務籌劃達到節稅目的，并不是采用一刀切的方法和手段把稅負降到最低，而是要以企業發展為目標，對稅負進行全面考慮，統籌規劃。不能為追求眼前利益破壞長遠計劃。所以在制定計劃的時候要結合相關法規和政策制定長期稅務計劃。切記不能因為眼前利益而損壞長期發展。

3.嚴守法律界線

“擦邊球”成為行業行走在法律邊界的網絡語，意指不斷去試探法律界線。企業在國際稅務籌劃中，可以適當采取一定方法降低稅負，但是必須要在其法律范圍之內，從其優惠政策中入手，不能去嘗試所謂的“擦邊球”，行走在法律的邊界線，抱著僥幸心理非法偷稅、漏稅。一旦被發現不僅需要受到法律的制裁和懲罰，還會直接斷絕企業在國家的投資繼續，同時還會損害到企業所在國家在國際上的聲譽，阻礙國家國際化發展。

（二）海外投資資本結構稅務籌劃建議

筆者在本次研究中，對于海外投資資本結構稅務籌劃，提出資本弱化的資本結構，強調要結合各個國家在該領域的法律制度和相關制度，企業應該根據自身的發展戰略，企業所可以承受的風險以及各個國家在該領域的法律制度和相關制度，制定出符合自身并且可以降低賦稅的資本結構。

同時給出建議：

第一：要引起重視，跨國企業必須要明確國際稅務籌劃的重要性，對于自身跨國發展的積極意義。聘請專業的團隊和機構來開展此項工作。企業高層在認識到該工作的必要性之后，加強對于該任務的重視和投入，引進專業人才和機構，提高統籌質量和效率。特別是一些大型企業，更應該擁有一支屬于自己的專業高效團隊。

第二：重視風險。在稅務籌劃過程中要明確企業所面臨的風險，一切的規劃和方案都需要以規避風險為前提，確保企業在發展中可以從容應對風險。不能因為獲取較低稅負而增加風險。

結 語

筆者在已有的結論上對海外投資資本結構的稅務籌劃展開研究，在一定理論基礎上明確稅務籌劃要求。通過具體的案例闡述我國企業國際稅務籌劃情況以及具體方法，最后總結性地給出一定建議。希望能夠豐富該主題的理論成果。但是也因為筆者自身的不足，導致文章深度有一定局限，更多都是在理論上的建議，實踐不足，在后續的研究中也會專注于企業實際發展和面對的問題深入研究。

（作者單位：南京財經大學紅山學院）

本文系江蘇省教育廳2017年度立項課題“一帶一路”戰略下江蘇省企業稅務風險研究（課題立項編號：2017SJB2115）的研究成果。