未來驅動雞蛋行情的“關鍵點”在哪？

春節前雞蛋的需求并沒有受到較多提振，似乎傳統消費節日的影響逐漸減弱，雞蛋現貨價格漫漫陰跌，在7.40 元/千克附近徘徊。 期貨主力合約在4200 價格中樞反復震蕩三周后，近期迎來反彈，日線級別三連陽。 面對當前飼料價格的接連上漲，相關商品生豬和蔬菜價格的回落，蛋雞養殖會受到怎樣的影響、雞蛋當前基本面格局如何、未來驅動雞蛋行情的“關鍵點”在哪？

蛋雞存欄

截至3 月初， 全國在產蛋雞11.41 億只，環比減少近890 萬只，蛋雞存欄量處于近5 年同期低位， 其中120 日齡以下后備雞占比近16%，120～450 日齡占比75%。由于雞蛋現貨低迷的價格和飼料成本的不斷抬升， 補欄積極性并不高（雞苗價格在3～3.3 元/羽）。 淘汰雞也因為利潤的轉弱，淘汰量增加，淘汰雞日齡減少，當前淘汰雞日齡497 天，周環比減少1 天，淘汰雞價格在9.20 元/千克附近。

按照雞苗補欄4 個月后開始產蛋測算，目前新開產蛋雞主要為2021 年10 月份前后。去年4 季度前半段由于現貨價格維穩利潤，補欄同比環比小幅增加，所以當下新開產蛋雞量應該比前后兩月有增量。 蛋碼來看，中大蛋加一起占比近90%，小碼蛋占比10%。

雞蛋消費

雞蛋消費以往受傳統節日及開學提振較明顯，但2021 年以來受公共衛生事件影響、相關商品較低價格的沖擊，雞蛋經常會有“旺季不旺，淡季不淡”的表現。近期銷區銷售情況回暖，環比同比均有增加，上周代表銷區銷量約7100 萬噸，按照以往的雞蛋銷售情況看，3 月底4 月初雞蛋銷售才恢到往年正常平均水平。

相關商品看，生豬由于2021 年上半年能繁母豬的存欄逐月遞增，至6 月份達到年內最高的4500 多萬頭，按照母豬補欄10 個月后商品豬出欄測算，上半年生豬供應相對寬松。 近期生豬期現價格連續下殺， 生豬出欄價格全國平均12.4元/千克，期貨主力合約昨天破上市以來的新低。豬糧比長時間處于5～6 之間， 雖然有湖北、四川、寧夏等地陸續開始收儲，但是收儲量有限，短期恐難以改變供應寬松，消費偏弱格局。 豬肉連續的低價對于雞蛋消費形成了一定的沖擊。蔬菜價格經歷了年前三四季度的提漲之后，近期蔬菜價格也均出現了一定的回落。

成本利潤

現在主產區雞蛋現貨平均價格在7.40 元/千克，每千克雞蛋的飼料成本7.00 元，算上人工等費用斤蛋成本應該在4 元/斤附近， 目前蛋雞養殖處于虧損狀態。 春節前后受南美干旱天氣擾動， 各大機構包括USDA 接連調減巴西及阿根廷大豆產量，豆粕現貨加上迎來大漲，節后上漲了近400 元/噸， 飼料原材料玉米價格保持2700 元/噸附近持穩。 多家飼料企業提漲飼料價格，正大、海大、新希望、特驅、通威、傲農等飼料企業紛紛上調成品價格， 畜禽料以濃縮料漲幅為首，普遍在200～300 元/噸，其次為畜禽全價料50～100 元/噸左右。 飼料價格的提漲，雞蛋現貨的陰跌可能會使得蛋雞養殖虧損更進一步。

綜合觀點

綜上所述，蛋雞存欄逐月在減少、消費小幅回暖；較大改觀可能還要待二季度；成本逐漸提高，養殖虧損增大。 所以短期雞蛋下方空間或有限，中長期維持逐漸回暖態勢。 未來可重點關注成本附近的支撐及未來的補欄情況。