養殖頭均虧損新一輪豬周期或將到來

2022 年春節之后， 生豬價格再次跌穿13 元/千克，并多日在底部徘徊。

2 月中旬，農業農村部生豬產業監測預警首席專家王祖力對媒體表示，近期養殖場戶每出欄一頭商品豬，頭均虧損要超過300 元。

浙商期貨研究中心農產品研究員萬曉泉對記者表示，由于飼料成本的抬升以及豬價的下行， 近期養殖利潤虧損明顯加劇，目前養殖戶自繁自養每千克虧損在300～400 元/頭， 平均虧損3 元/千克左右。 外購仔豬育肥由于前期仔豬價格較低，所以目前虧損情況相對好些。

2 月22 日，《中共中央國務院關于做好2022 年全面推進鄉村振興重點工作的意見》發布，提出穩定生豬生產長效性支持政策，穩定基礎產能，防止生產大起大落。

“這是一個綱領性文件，配合綱領性文件，我們也可以看到過去兩年陸續有政策出臺，包括生豬預警機制、收儲機制等，我認為相應的政策會延續，目的就是保價穩供。 ”中信建投期貨農產品事業部研究員魏鑫對21 世紀經濟報道記者表示。

多省發布價格“一級預警”

春節之后， 生豬價格再度“觸底”。

中國養豬網的數據顯示，生豬 （外三元）2 月13 日跌穿13元/千克， 并在之后多日圍繞12.3～13 元之間震蕩。

農業農村部的數據也顯示，截至2 月23 日14：00 時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為18.96 元/千克。 2 月7 日，全國農產品批發市場豬肉平均價格為22.38 元/千克， 豬肉價格半月跌去15%。

“節后消費處于傳統淡季， 白條肉走貨不暢，屠宰維持低位，而供應端又是過剩的狀態，養殖集團企業按計劃積極出欄， 豬源供應充足，導致了近期價格的快速走弱。 ”萬曉泉表示。

不過目前來看，生豬的下跌動力并不算強。

魏鑫指出，現在生豬的價格已經比較低，未來生豬價格或將低位震蕩，不會有太大向下的空間。“底部有可能在3 月份，然后反彈就有可能出現。 ”

同時，生豬價格或許將迎來新一輪政策“托底”。

2 月8 日，國家發展改革委發布消息稱，全國平均豬糧比價為5.57∶1，進入過度下跌二級預警區間。國家發展改革委將會同有關部門視情啟動豬肉儲備收儲工作，并指導地方按規定開展收儲工作。

而根據規定，當豬糧比價低于5∶1，將發布一級預警。

“按照玉米價格2.7～2.8 元/千克計算，豬糧價比5:1，豬價在13 元多一千克，而現在生豬價格已經跌穿13 元，且已經維持一段時間，應該觸發一級預警，可以密切關注本周發改委公布的豬糧價比數據。 ”魏鑫指出。

目前，多省已經發布了一級預警。

比如，2 月11 日， 寧夏稱全區豬糧比價進入過度下跌一級預警區間。 下一步，全區將啟動豬肉臨時儲備收儲。2 月16 日，陜西稱豬糧比價4.70∶1，連續兩周進入過度下跌一級預警區間，將視情啟動豬肉儲備收儲工作。

此外，據吉林省價格監測中心監測，截止到2 月16 日，吉林省豬糧比價為4.90:1，進入過度下跌一級預警區間。2 月18 日，山西發布消息，2月14 日～18 日，全省平均豬糧比價為4.74∶1，進入過度下跌一級預警區間。

“就目前的價格來看，已經觸發過度下跌一級預警， 所以國家收儲啟動的預期無疑是增強的。 ”萬曉泉表示。

她進一步指出， 收拋儲對于豬肉供需影響有限，主要是通過對市場情緒的引導來平抑價格的過度波動。 在價格偏弱的趨勢下，收儲將引導市場情緒好轉，影響市場供需的調整，從而起到支撐作用。

新一輪豬周期將至?

不斷下跌的豬價，使養殖戶承壓。

2 月20 日，華創證券發布研報稱，在2 月14 日這一周，養殖虧損加劇，其中自繁自養生豬養殖利潤-495.14 元/頭。

“生豬養殖企業的模式不同，有的是自繁自養，有的是外購仔豬，有的養殖效率較高，有的較低，因此成本的差距比較明顯。 一些養殖效率低的企業，成本可能達到17～18 元/千克，養殖成本控制較好的企業， 成本能夠在14.5～15 元/千克。”魏鑫指出，“從目前的情況來看，全行業平均的虧損在每千克3 元左右。 ”

他進一步指出，現在對于養殖戶來說，最大的問題是現金流。 “由于生豬養殖行業整體的虧損已經持續9 個月左右，不少企業現金流承壓。”

這使“去產能”成為近幾個月生豬養殖行業的“主旋律”。不過，目前來看，生豬養殖戶去產能呈現“參差不齊”的情況。

2 月21 日，格林大華期貨發布一份專題報告稱，2 月14 日～18 日，該期貨研究員前往河南，調研生豬去產能的情況，發現被本輪養殖紅利吸引入場的新晉養殖戶， 已經基本去產能化完成。此外，還有部分專業養殖戶，因三番五次的豬瘟疫病被動離場。

萬曉泉則指出， 散戶生豬養殖成本主要是飼料，飼料采購可以采用賒銷的模式，即等賣豬后再結算飼料費用，所以短期價格低位對散戶的退出影響不明顯。

“2021 年7～9 月，生豬養殖行業快速去產能，現在則到了考驗養殖企業資金的時刻。 如果有資金的企業， 反而覺得下半年豬價有可能反彈， 因此甚至會在這個時刻選擇補充一部分產能。 而缺乏資金的養殖戶，就只能被動去產能。 ”魏鑫指出。

目前來看， 市場普遍判斷下半年豬價有望出現反彈，新一輪“豬周期”或許將到來。

萬曉泉表示，豬價可能在四季度有所回升，但是因為整體生豬供應仍將維持高位，所以上游漲價空間并不會很大，而明年的價格可能需要根據今年上半年的去產能情況來看。

而隨著更多大型養殖戶的“入場”，新一輪“豬周期”或許將不會如這一輪豬周期一樣，出現非常明顯的大漲大跌。

萬曉泉認為， 豬周期主要是由養殖利潤驅動呈現出的價格的周期性變化，其中產業集中度低是基礎，生豬繁殖生長周期是根本原因，疫病等事件是驅動助力。 未來隨著散戶逐步退出、大戶入場，產業集中度將進一步提升，規模化、專業化、科學化的養殖，將使得生豬的供給更加的理性，這很大程度將平抑豬周期。