1 月豬企生豬銷量為何集體上升本輪豬價下跌何時見底

除牧原股份外，新希望、溫氏股份、天邦股份、正邦科技四家上市豬企已全部發布2022 年1 月的生豬銷售簡報。 考慮到春節影響，牧原股份通常在3 月份合并披露1～2 月的銷售情況。

1 月生豬環比銷量上漲價格下跌

從銷售收入來看， 正邦科技和天邦股份1月份的銷售收入環比、同比均為下降，溫氏股份和新希望同比下降，環比則有所上升。 從銷售均價來看， 四家上市豬企銷售均價的環比與同比均為下降，同比下降的幅度在55%～65%之間。

從銷量來看，正邦科技、新希望、溫氏股份1月的銷量環比、同比均為上升，而天邦股份的銷量為環比上升，同比下降。 其中，新希望2022 年1 月份的生豬銷量為自2021 年1 月以來13 個月的新高。

國泰君安產業服務研究所首席研究員周小球在接受記者采訪時表示，節后淡季預期驅動1月份規模企業存在提前出欄情況。

“價格下行周期，現金流壓力驅動企業加速出欄節奏，2021 年10 月份上市公司生豬出欄環比和同比數據均創階段性高點， 核心原因是企業出于現金流壓力加速出欄導致。 2022 年1 月份是春節前最后的旺季月份， 同樣出于保護現金流的目的，上市公司出欄積極性提高，生豬出欄均重下降驗證了這一判斷。 ”

未來豬價怎么走

此前的2 月8 日，據國家發展改革委監測，1 月24 日～28 日當周， 全國平均豬糧比價為5.57∶1，連續三周處于5∶1～6∶1 之間，觸發過度下跌二級預警區間。 國家發改委表示，將會同有關部門視情啟動豬肉儲備收儲工作， 并指導地方按規定開展收儲工作。

周小球指出， 收儲對現貨價格拉動作用邊際下降。 二季度供應端產能繼續釋放，消費端則處于傳統淡季，供應階段性過剩，現貨價格易跌難漲。 由于價格快速下跌，造成豬糧比價迫近5∶1，政策上有啟動收儲的預期存在。

“歷史經驗來看，收儲可能會驅動現貨價格階段性反彈，比如2021 年度的兩次收儲均引發了現貨價格的劇烈反彈。 不過，由于上半年供應過剩的權重更大， 收儲對價格的拉動作用要遠低于下半年，現貨價格的彈性也會相應降低。 ”周小球說。

中信證券也認為， 春節后市場進入傳統消費淡季，目前整體生豬供給仍處于過剩階段，預計未來豬價仍存下行壓力，第二波去產能已逐漸開啟。

對于未來豬肉價格的走勢，新希望在最近的一期投資者關系活動（2022 年2 月10 日、11 日） 中表示， 預計豬價于2022 年上半年有比較大的壓力，3～5 月份有相對低點， 過后有相對調整。 新希望稱，結合目前的存欄母豬和生產指標的情況， 計劃2022 年出欄量范圍為1300～1800 萬頭，2023 年2000 萬頭左右。 而此前，正邦科技在2021 年度業績預告中表示，報告期末公司存欄能繁母豬38 萬頭，后備母豬22 萬頭，GGP+GP（曾祖代種豬+祖代種豬）合計10 萬頭。