七大預測：回顧與展望

文/宗濤 編輯/張美思

2021年1月，筆者曾在開年專欄中給出了關于2021年的七大猜測。一年過去，是時候進行回顧及新的展望了。

第一個預測是“全球疫情保持緊張態勢”。筆者預計2021年境外防住疫情幾無可能，國內也可能繼續出現本土案例，但出現系統性疫情風險較低。

從實際情況看，2021年，疫情仍在肆虐，并繼續成為全球經濟的最大不確定因素。但令人振奮的是，近期多位中外醫學權威認為，這將是北半球與病毒戰斗的最后一個冬天，2022年春夏將是美好的。對于2022年的疫情形勢，筆者認為，疫情將不再是一個全球性挑戰，主要國家經濟社會將回歸常態，但在部分地區疫情將繼續存在。

第二個預測是“房價溫和上漲”。筆者預計，2021年資金面支持房價有一輪像樣的上漲，但一線城市房價難再出現2016年的漲幅。

從實際情況看，2021年，全國房價整體小幅上漲。特別是，上半年重點城市房市量價齊升、勢頭強勁，但5—6月個別房企出險，下半年市場形勢出現明顯變化。全年市場出現大幅波動出人意料，可謂富有戲劇性。對于2022年的房價，筆者認為，房地產市場將整體平穩，重點城市房價不會出現明顯變化，但成交量趨于平淡，市場加快整合。

第三個預測是“股市表現活躍”。筆者預計，考慮到2021年是“十四五”開局之年，加上財政金融紓困政策延續，股市氛圍整體偏暖；結構上，綠色經濟、科技創新等領域將有不少亮點。

從實際情況看，2021年，上證綜指漲幅近5%，深圳成指漲幅近3%，雖然低于全球主要股市漲幅，但A股成交量、融資額均創歷史新高?？苿摪迳蠞q12%，表現更為活躍。對于2022年的股市，筆者認為，其將整體平穩，成交量較2021年有所萎縮，擁有核心技術的科技、綠色板塊依然值得看好。

第四個預測是“美對我打壓遏制降溫”。筆者預計美國打壓中國雖勢在必行，但已越來越力不從心。美國新一屆政府面臨更加棘手的國內矛盾，同時需要在氣候變化、宏觀政策協調等方面尋求與中國合作。

從實際情況看，2021年，中美關系整體稍有回暖，至少摩擦沒有明顯升級。同時，中美在應對氣候變化、綠色金融、控制核武器等領域相向而行，合作取得進展。對于2022年的中美關系，筆者認為，中美將繼續保持競爭合作戰略均勢，二者實力對比進一步向中國傾斜，但傾斜速度稍有放緩。2021年中美國內生產總值（GDP）之比由2020年的70%上升至77%，達到了近幾十年來的最高水平。預計未來10年左右中國將在經濟總量上超過美國。同時，隨著疫情整體好轉，2022年美國經濟恢復勢頭更為強勁，而中國面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，追趕美國經濟的步伐可能稍有放緩。

第五個預測是“人民幣匯率溫和走高”。筆者預計在中美關系局部回暖、國內疫情防控及經濟增長繼續領先全球、中美利差維持較高水平的背景下，人民幣匯率在市場化力量的作用下，彈性進一步增強，有望繼續溫和升值。

從實際情況看，2021年全年，人民幣對美元累計升值了2.55%，匯率整體平穩，小幅升值。值得注意的是，這一表現的大背景是2021年土耳其等部分新興市場國家貨幣匯率大幅貶值。對于2022年的人民幣匯率，筆者認為，其或面臨一定的貶值壓力。主要原因在于，中國追趕美國經濟的步伐稍有放緩，美聯儲將進入加息周期，如果中美經濟和政策周期分化超過預期，不排除人民幣匯率出現階段性貶值壓力。

第六個預測是“生育政策進一步放開”。筆者預計2021年國家進一步放開生育政策的時機已經成熟，越早放開，對經濟社會健康發展越有利。

從實際情況看，2021年8月20日，全國人大常委會會議通過了一對夫妻可以生育三個子女的政策。對于2022年的生育政策，筆者的預測是，國家將出臺更多配套政策，鼓勵生育，以抑制生育率的過快下滑。2022年，有望看到部分地方加大鼓勵生育政策的力度。

第七個預測是“綠色發展全面加快”。筆者預計2021年全國性的碳排放市場加快建設，相當多的工業企業將面臨越來越嚴格的碳排放約束。

從實際情況看，2021年7月，全國碳市場正式建立運行，并有序度過了第一個履約周期。同時，能耗雙控等對部分企業帶來硬約束，9月、10月部分地區出現拉閘限電，動力煤等價格飆升。對于2022年的綠色發展，筆者認為，其方向將進一步強化，同時政策的穩定性、協調性將進一步提升；如果順利，全國碳市場有可能從目前的火電向其他行業擴容。