大型國有企業(yè)對外投資風(fēng)險預(yù)警機制構(gòu)建

□文/姜昕妍

（遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院 遼寧·大連）

［提要］ 在對國家電網(wǎng)公司對外投資風(fēng)險進行全面剖析的基礎(chǔ)上，對國家電網(wǎng)公司對外投資風(fēng)險進行特征分析，確認國家電網(wǎng)公司構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警機制是否必要可行，辨識出真正影響國家電網(wǎng)公司對外投資的核心風(fēng)險因素。根據(jù)巴西案例分析不同風(fēng)險因素帶來的不同影響，從而構(gòu)建風(fēng)險指標(biāo)體系，從根本上建立適合現(xiàn)有實務(wù)中通用的對外投資預(yù)警模型，并劃分幾條風(fēng)險控制路徑。

一、研究背景

在大型國有企業(yè)對外投資中，為了維持公司未來的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，管理者必須考慮建立完全有效的外商投資風(fēng)險預(yù)警機制，預(yù)測和防止風(fēng)險的發(fā)生。風(fēng)險管理是通過前所未有的大數(shù)據(jù)分析實現(xiàn)的，全面采集各級企業(yè)所需要的大量信息，從而形成多級風(fēng)險管理系統(tǒng)。充分操縱專業(yè)風(fēng)險分析技術(shù)和風(fēng)險管理模式，有效提升公司級別的風(fēng)險管理與報警水平。企業(yè)風(fēng)險管理的重要一環(huán)是建立適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險預(yù)警機制，預(yù)防是確保企業(yè)持續(xù)、安全的投資和發(fā)展的唯一手段。風(fēng)險監(jiān)測在提高企業(yè)管理水平、保障企業(yè)利益方面具有重要作用。

二、風(fēng)險預(yù)警機制理論概述

（一）風(fēng)險預(yù)警機制的含義。風(fēng)險預(yù)警機制是指運用各種方法，盡快發(fā)現(xiàn)風(fēng)險的存在，迅速確定風(fēng)險的種類、水平、原因、發(fā)生趨勢，并按照步驟及時防止、控制、解決問題。風(fēng)險警告機制是單元不可或缺的預(yù)防機制，在風(fēng)險可能發(fā)生前采取有效的措施，可能會減少損失。風(fēng)險預(yù)警機制包含財務(wù)比率指標(biāo)預(yù)警、供應(yīng)商評價結(jié)果預(yù)警等系列預(yù)警機制，風(fēng)險預(yù)警機制是指導(dǎo)貸款后管理的政策。通過事先做好防范活動，不僅可以降低資產(chǎn)風(fēng)險的發(fā)生可能性，還可以優(yōu)化異常資產(chǎn)的控制。風(fēng)險預(yù)警機制是否完善，是各部門財務(wù)管理的重要內(nèi)容。

（二）風(fēng)險預(yù)警機制的類型。由于中國企業(yè)在外進行融資過程中，存在著錯綜復(fù)雜的市場環(huán)境以及各類風(fēng)險原因，國家電網(wǎng)企業(yè)的海外融資還面臨著相應(yīng)的法律問題，根據(jù)國家電網(wǎng)公司對外直接投資里程中的風(fēng)險的表現(xiàn)形式和影響因素，大概可以分為以下幾種預(yù)警機制：

1、政治風(fēng)險預(yù)警。政治危機警報是指通過政治活動和政治事件，以及投資所在國的投資環(huán)境變化，有可能對投資人的收益以及國家戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，產(chǎn)生負面作用的提前預(yù)警。具體地說，國家電網(wǎng)公司進行對外投資時針對面臨的政治風(fēng)險主要有以下幾種預(yù)警類型：（1）政治決策風(fēng)險預(yù)警。針對投資所在國的重大政治戰(zhàn)略或者政治形勢上的變動，可能會對中國境內(nèi)外投資公司造成損失的因素做出警示。對在國外融資的國內(nèi)公司而言，政治影響的風(fēng)險尤為明顯。由于進行對外直接融資的公司主要都是國有企業(yè)。因此，在不少國家的政府部門和普通公民眼中，由于國有企業(yè)全部歸中央政府管理，公司開展的對外直接融資很可能會具有特定的政治目的，因此會遭受投資所在國政府政治政策的干擾。（2）宏觀經(jīng)濟政策風(fēng)險預(yù)警。指對因外商投資所在國宏觀經(jīng)濟政策的變化，對境外投資人造成經(jīng)濟損失的可能性所進行的警示。同時還面臨著外債風(fēng)險，由于向債務(wù)國的所借外國欠款將期滿而無能為力歸還，也因此導(dǎo)致了一些經(jīng)濟指標(biāo)的下降，從而導(dǎo)致了我國面臨外債危機。由于我國為主要債權(quán)國，因此這些狀況必定會讓所有的中國海外資本公司都蒙受損失。（3）司法風(fēng)險預(yù)警。司法風(fēng)險主要出現(xiàn)兩類情形：一是東道國法制不完善的情形；二是各國法律往往同東道國的有關(guān)立法相沖突。目前，在有關(guān)海外資本及其與投資有關(guān)的經(jīng)營活動方面，各國基本上還不能頒布統(tǒng)一的法律，而各國立法之間的不統(tǒng)一也往往使得跨國公司經(jīng)營的危險性增加。

2、市場風(fēng)險預(yù)警。市場風(fēng)險警示，主要指針對由于利率、匯率、市場物價等的外界經(jīng)濟影響變化，而引起公司對外資本出現(xiàn)可能損失的可能性所進行的警示，其市場風(fēng)險警示內(nèi)容主要分為：（1）利率風(fēng)險警示。利息風(fēng)險預(yù)警指根據(jù)利息變動可能會引起企業(yè)投資成本增加，使企業(yè)的實際成本與預(yù)計成本相同或?qū)嶋H收益與預(yù)計利潤之間出現(xiàn)巨大偏離，使企業(yè)其后入先出法時超過了預(yù)計成本或?qū)嶋H收益遠小于預(yù)計利潤，進而使企業(yè)因投資發(fā)生損失的風(fēng)險做出警示。（2）匯率風(fēng)險警示。人民幣風(fēng)險警示指我國企業(yè)在開展國外直接融資過程中，擁有或運用外幣的經(jīng)營活動中，由于匯價的波動而發(fā)生損失的可能性進行警示。（3）市場價格風(fēng)險警示。投資所在國金融市場物價的波動會對中國公司進行海外經(jīng)營形成直接的影響，對公司業(yè)務(wù)目標(biāo)的造成形成影響，極端情形下，如果投資所在國金融市場發(fā)生通貨膨脹，金融市場物價發(fā)生重大波動，則會給海外投資公司造成經(jīng)濟損失。所以，對于市場價格風(fēng)險方面也應(yīng)該做出預(yù)警。

3、經(jīng)營風(fēng)險預(yù)警。風(fēng)險在公司日常的運作流程中不可避免，在對外進行融資過程中，針對風(fēng)險主要可在市場進入、生產(chǎn)、定價以及銷售方面做出預(yù)警：第一，金融市場風(fēng)險預(yù)警。中國公司在開展海外融資過程中，公司要想進入國外市場，必然會遭到國外市場現(xiàn)有公司的阻礙，這個過程具有風(fēng)險。第二，產(chǎn)品風(fēng)險預(yù)警。指由于海外直接投資公司產(chǎn)品銷售價格與東道國市場需求發(fā)生偏離，而導(dǎo)致的產(chǎn)品滯銷風(fēng)險。第三，價格風(fēng)險預(yù)警。決定價格的市場因素受東道國政府與國際金融市場上復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟環(huán)境綜合影響，導(dǎo)致對外直接投資公司由于市場價格的波動性大而產(chǎn)生巨大利潤風(fēng)險。第四，營銷風(fēng)險預(yù)警。即中國海外直接投資公司在商品的市場位置與價格、售后服務(wù)和經(jīng)營途徑的選擇等一系列流程中受到市場環(huán)境、競爭以及消費者行為等多方面的負面影響所形成的風(fēng)險。

三、構(gòu)建對外投資風(fēng)險預(yù)警機制的必要性與可行性

（一）案例介紹。2014 年2 月7 日，中國國家電網(wǎng)建設(shè)有限公司和巴西國際電力公司合作順利中標(biāo)，中國取得美麗山水電站的特高壓輸電工程一期項目特許30 年經(jīng)營權(quán)。同年7 月，簽署項目協(xié)議。這是中國國家電網(wǎng)對特高壓直流輸電項目的第一次邁出國門，也是國家電網(wǎng)以技術(shù)優(yōu)勢開展對外直接投資，并取得成功的第一步。2015 年，中國國家電網(wǎng)有限公司獨家參股巴西美麗山水電二期建設(shè)項目并順利中標(biāo)，取得該項目的30 多年特許經(jīng)營權(quán)。與第一期不同，美麗水電二期工程項目為國家電網(wǎng)公司自主實施的第一個特高壓施工總承包工程項目。第二期項目的電壓等級為+800 千伏，總輸電距離2，518 千米，工程共涉及一條特高壓直流輸電線、兩端換流站和相應(yīng)的配套項目工程，總輸電能力為400 萬千瓦。國家電網(wǎng)公司長期以來在輸電方面使用UHV輸電技術(shù)，技術(shù)成熟，電網(wǎng)穩(wěn)定，安全率高，在復(fù)雜地形和環(huán)境中建設(shè)經(jīng)驗豐富。巴西的實際情況是，輸出電流水平主要為500kV、220kV 等，輸電線損耗大，電源結(jié)構(gòu)復(fù)雜，傳輸距離長，地形環(huán)境多樣，要求電網(wǎng)穩(wěn)定性強，但是電力不足的負荷是不均勻的。國家電網(wǎng)公司采用高質(zhì)量800kV UHV 輸電，有效解決了巴西輸電網(wǎng)建設(shè)中的長途輸電問題，獲得了巴西政府和專家的高度評價。早在2010 年5 月，受歐債危機影響，法國電力建設(shè)集團就賣掉了旗下的多個特許運營企業(yè)，國家電網(wǎng)集團共投資約989 億元，買下巴西的7 家輸電企業(yè)以及30 年輸電資產(chǎn)特許經(jīng)營權(quán)，這是國家電網(wǎng)公司初次進入巴西市場；當(dāng)年12 月，國家電網(wǎng)巴西控股公司成立，負責(zé)經(jīng)營收購的7 家公司；第二年，中國國家電網(wǎng)集團又繼續(xù)并購了第二批7 家巴西企業(yè)，兩次合計獲得了14家輸電特許經(jīng)營權(quán)企業(yè)的全部股權(quán)，形成了國家電網(wǎng)公司在巴西市場的投資平臺。國家電網(wǎng)公司利用其技術(shù)和管理優(yōu)勢，對收購的電力公司實施了有效的企業(yè)運營管理。同時，從建設(shè)、維護管理、安全等角度出發(fā)，為了管理國家電網(wǎng)的風(fēng)險，確保項目的穩(wěn)定、持續(xù)運營，對其社會和經(jīng)濟狀況進行可行性調(diào)查。在國家電網(wǎng)巴西控股公司的領(lǐng)導(dǎo)下，中方企業(yè)也加快了進軍巴西的步伐。2014 年，位于國家電網(wǎng)下的設(shè)備制造商向巴西出口設(shè)備，價值高達1 億美元。2015 年，中國對巴西的投資規(guī)模和數(shù)量進一步擴大，總規(guī)模超過3，000 萬美元的項目數(shù)已達到8 個。2015 年，國家電網(wǎng)公司巴西公司創(chuàng)利 4，200 萬雷亞爾，2016 年創(chuàng)利8840 萬雷亞爾，利潤逐年增長。巴西隊始終將國家電網(wǎng)集團視為最重要的海外投資對象，巴西的政府部門和所有領(lǐng)域都支持對巴西的投資項目，因此被稱為“巴西的最佳企業(yè)”。自2017 年1 月收購巴西最大的配電公司CPFL 的54.64%股份后，國家電網(wǎng)公司繼續(xù)100%的股份，完全管理CPFL，將事業(yè)擴展到電力領(lǐng)域。

（二）構(gòu)建對外投資風(fēng)險預(yù)警機制的必要性。國家電網(wǎng)公司對外投資的實施需提前構(gòu)建對外投資風(fēng)險預(yù)警機制。目前來看，國家電網(wǎng)公司對外投資趨勢總體向好，基本實現(xiàn)了當(dāng)初的目標(biāo)，但在對外投資發(fā)展中也存在諸多問題，國家電網(wǎng)公司在管理方面水平仍未進入世界前列，整體管理水平相對較低。我們要清楚地認識到，盡管對外投資發(fā)展趨勢明朗，但風(fēng)險依然存在。因此，如何有效規(guī)避風(fēng)險是當(dāng)前國家電網(wǎng)公司對外投資研究中亟待解決的問題，尤其是如何將風(fēng)險控制在投資的最初階段，對風(fēng)險予以分析防范。當(dāng)前，國家電網(wǎng)公司在風(fēng)險的預(yù)警方面存在空白，因此加快研究建立全面的風(fēng)險預(yù)警制度已迫在眉睫。投資環(huán)境的嚴重性和危險性急需構(gòu)建對外投資風(fēng)險預(yù)警機制，巴西水力資源分布不均勻、輸電距離遠、用電范圍廣、電力需求量大等需求，成為國家電網(wǎng)公司對其投資的必要。盡管當(dāng)前我國在巴西投資已經(jīng)取得了快速的發(fā)展，但要使國家電網(wǎng)公司通過對巴西的投資案例繼續(xù)發(fā)展，打破國家電網(wǎng)公司在國際市場上許多年來形成的外發(fā)展模式，將對外經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本輸出型經(jīng)濟，就必須保證國家電網(wǎng)公司的對外投資獲得長期而穩(wěn)定的發(fā)展。國家電網(wǎng)集團一直以來把巴西視為主要的海外投資對象，而巴西政府和人民也非常青睞于其在巴西的投資項目，被稱為“巴西電力行業(yè)最佳公司”。所以，國家電網(wǎng)公司更要吸取在巴西投資經(jīng)驗，解決在其他低水平國家經(jīng)濟增速緩慢、基礎(chǔ)建設(shè)薄弱、嚴重依賴外資等問題，在高水平國家促進與合作交流，推動經(jīng)濟發(fā)展。在法律制度層面，外國法律體系混雜，與純粹的大陸法系不同，因此國家電網(wǎng)公司在進行對外投資的過程中，如果沒有對投資國法律體系、法律制度進行深入的了解和熟練的掌握，就極易在法律適用與糾紛解決層面遭遇風(fēng)險，投資爭端發(fā)生的概率也會大大增加。

（三）構(gòu)建對外投資風(fēng)險預(yù)警機制的可行性。國家電網(wǎng)公司在中國輸電方面長期使用UHV 輸電技術(shù)，技術(shù)成熟、電網(wǎng)穩(wěn)定、安全率高。在多地形復(fù)雜的環(huán)境下，建設(shè)經(jīng)驗豐富。巴西實情輸電電壓電平主要為500kV 和220kV，輸電線路損耗大，輸電網(wǎng)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，輸電距離長，地形環(huán)境多樣，輸電網(wǎng)穩(wěn)定性差，所以國家電網(wǎng)公司在對巴西的投資中獲利前景明顯，同時還要防范風(fēng)險的發(fā)生，構(gòu)建較為系統(tǒng)的風(fēng)險預(yù)警機制可行。在對外投資的法律法規(guī)制度層面，我國還沒有制定關(guān)于外國投資的法律，但這并不妨礙國家電網(wǎng)公司的外國投資法制度的確立，這是根據(jù)多種法律形成的比較完善的外國投資法制度部門。盡管當(dāng)今世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢為一體化發(fā)展，發(fā)展格局也是呈現(xiàn)多極化，但在經(jīng)濟發(fā)展與對外投資方面，美國、德國、日本仍是傳統(tǒng)意義上的對外投資大國，且經(jīng)濟發(fā)展水平相對處于發(fā)達國家前列。美、日、德三國的對外投資法律制度均呈現(xiàn)偏重保護與鼓勵國民、企業(yè)進行對外投資，同時三國都有十分健全的對外投資保險制度。但結(jié)合我國其他企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展與近年來對外投資規(guī)模的擴大和投資失敗比例，國家電網(wǎng)公司如果自身沒有足夠的風(fēng)險預(yù)警和風(fēng)險防控能力，一旦遭遇風(fēng)險將大概率面臨破產(chǎn)。這對于國家電網(wǎng)公司而言，在建立對外投資保護制度方面具有十分重要的借鑒意義。

四、國家電網(wǎng)公司對外投資風(fēng)險預(yù)警機制構(gòu)建

（一）制定相關(guān)法規(guī)，防范投資風(fēng)險。對比其他公司來說，國家電網(wǎng)公司目前已實施的對外投資風(fēng)險警示機制，與日益增長的對外投資規(guī)模并不相符。但是，在對外融資項目實際運作中國家電網(wǎng)企業(yè)也同樣存在著許多風(fēng)險，此時上層建筑是否完備的重要性便體現(xiàn)出來。因為國家電網(wǎng)公司目前還沒有建立完善的對外投資風(fēng)險警示體系，加之國家電網(wǎng)公司目前對參與海外投資的外國公司多是以學(xué)習(xí)支持的心態(tài)，也就極易造成外國公司進行盲目投資。又因為各個發(fā)達國家的投資環(huán)境都比較復(fù)雜，不僅僅限于恐怖主義、政治安全風(fēng)險、金融市場經(jīng)營風(fēng)險等，而且錯綜復(fù)雜的西方與國際勢力摻雜于其間，更有些發(fā)達國家甚至公然鼓吹“中國威脅論”。而這些不穩(wěn)定的環(huán)境因素往往都會讓國家電網(wǎng)公司的海外投資項目遭受重創(chuàng)，甚至蒙受了巨大的投資損失。所以，國家電網(wǎng)企業(yè)亟須形成一個完善的經(jīng)營風(fēng)險防范評價制度，以有效地識別經(jīng)營風(fēng)險，避免經(jīng)營風(fēng)險。西方發(fā)達國家對于投資風(fēng)險預(yù)警的相關(guān)制度建設(shè)非常完善，因此國家電網(wǎng)公司在對外投資預(yù)警制度建設(shè)初期可以借鑒發(fā)達國家一些企業(yè)的經(jīng)驗。另外，國內(nèi)學(xué)者的研究大多數(shù)基于理論層面，少有機會深入企業(yè)內(nèi)部進行實踐研究，此時便可以借助駐外大使館、對外投資企業(yè)等來收集沿線投資國家的信息，以加強國家電網(wǎng)公司對中亞等地區(qū)研究的實踐性，建立更加完善、科學(xué)的風(fēng)險評估機制。

（二）完善對外投資風(fēng)險預(yù)警體系。我國政府主導(dǎo)建立一套相對全面的投資風(fēng)險信息系統(tǒng)，以供國家電網(wǎng)公司分析投資環(huán)境，進行預(yù)警分析使用。我國參與對外投資的主體依然是企業(yè)而非國家直接進行投資，但企業(yè)往往更加注重經(jīng)濟效益，認為風(fēng)險在商業(yè)經(jīng)營中不可避免，這就極易造成企業(yè)忽視對外投資中可能出現(xiàn)的風(fēng)險，不屑于制定投資風(fēng)險應(yīng)對措施，而在風(fēng)險來臨時手忙腳亂，最后導(dǎo)致投資失敗。政府在市場經(jīng)營中一直充當(dāng)“看不見的手”的角色，相對于企業(yè)而言，政府所能收集的投資國各項信息范圍更廣，且政府有國家財政支持，又可以集結(jié)專家學(xué)者等收集更為專業(yè)的建議。

（三）設(shè)立對外投資風(fēng)險預(yù)警企業(yè)組織機構(gòu)。我國對外投資企業(yè)在進行投資前，首先需要對項目所在地的投資國家、投資環(huán)境進行評估，且應(yīng)著重評估投資國當(dāng)前的政治局面、宗教環(huán)境、法律制度等，針對投資企業(yè)的政策動向予以分析。國家電網(wǎng)公司在參與對外項目的競標(biāo)階段，對外投資企業(yè)可以通過向我國駐投資國使領(lǐng)館進行聯(lián)絡(luò)，對投資項目的相關(guān)信息進行收集，并可通過使領(lǐng)館與當(dāng)?shù)卣〉寐?lián)系，加強溝通，進而減少因與當(dāng)?shù)卣l(fā)生沖突可能導(dǎo)致的風(fēng)險。國家電網(wǎng)公司可以在項目的初始階段通過設(shè)立專項小組的方式對以上信息進行收集、評估，同時可以向政府相關(guān)部門尋求幫助，借助國家電網(wǎng)公司對外投資服務(wù)平臺、海外商會等官方渠道對投資國的法律法規(guī)、宗教文化、稅收政策進行更為全面的了解。企業(yè)內(nèi)部對于派駐投資國進行項目建設(shè)的員工也應(yīng)進行篩選，應(yīng)對員工加強培訓(xùn)，使派駐員工盡可能多地了解當(dāng)?shù)氐奈幕h(huán)境、法律制度、投資政策等，以保證員工可以盡快融入當(dāng)?shù)兀档惋L(fēng)險發(fā)生幾率。

（四）確立對外投資風(fēng)險評估機制。建立對外投資風(fēng)險評估機制，國家電網(wǎng)公司可以通過進行投資前盡職調(diào)查來實現(xiàn)。盡職調(diào)查的作用在于了解項目所涉及的風(fēng)險，從而在投資中有效規(guī)避風(fēng)險。通過盡職調(diào)查可以了解的事項包括投資主體的真實財務(wù)狀況以及投資國的相關(guān)經(jīng)濟、法律規(guī)定、類似項目的收益率等，通過了解這些信息，來分析投資中可能面臨或發(fā)生的風(fēng)險，并制訂應(yīng)急預(yù)案等。這些調(diào)查與投資項目以及特定的投資、運營和銷售選項有關(guān)。確定投資企業(yè)目標(biāo)資產(chǎn)和合作伙伴的可信評估、詳細調(diào)查投資行業(yè)市場情況以及項目開發(fā)和運營成本。盡職調(diào)查可以為企業(yè)參與的對外投資項目收集足夠的信息，提供來源較為可靠的依據(jù)。且企業(yè)的盡職調(diào)查一般由國內(nèi)或國際專業(yè)的律師團隊進行，可以在一定程度上保證企業(yè)在對外投資項目開展前期收集的相關(guān)資料的精確性與真實性。通過盡職調(diào)查，企業(yè)可以就對外投資中可能出現(xiàn)的風(fēng)險進行分析判斷，并制訂相應(yīng)的解決方案。

（五）建立企業(yè)對外投資風(fēng)險應(yīng)對機制。國家電網(wǎng)公司需強化企業(yè)內(nèi)部合同管理。我國沿線國家進行能源與基礎(chǔ)設(shè)施的投資時，談判與簽約的主體通常是一國政府或由政府控股的國有企業(yè)。國家電網(wǎng)公司在面對這樣的合作主體，極易受到不公平的待遇。不僅國家電網(wǎng)公司在能源和基建等投資方層面具有上述風(fēng)險，國內(nèi)其他公司也參與進“一帶一路”沿途各國的相關(guān)項目建設(shè)投資中，因各國之間經(jīng)濟、稅收、民事、勞動等法律規(guī)定的不同，也容易遭到投資國企業(yè)的商業(yè)談判陷阱。因此，合同在國家電網(wǎng)公司的外國投資中發(fā)揮著重要的作用。合同是明確雙方當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)的最重要的基礎(chǔ)。紛爭的解決和風(fēng)險的共享離不開這個基礎(chǔ)。不能無視合同的所有條款。小的過失會導(dǎo)致風(fēng)險大幅度增加。因此，為了追求自身的最大化，在強化合同管理、實現(xiàn)風(fēng)險共享、解決糾紛時應(yīng)慎重管理合同條件。國家電網(wǎng)公司應(yīng)實施本土化經(jīng)營戰(zhàn)略，在投資過程中可以通過實施“本土化”經(jīng)營戰(zhàn)略，包括產(chǎn)品、工作人員、駐外企業(yè)文化等多方面與投資國本土文化的融合來規(guī)避因與投資國文化等沖突可能導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險。從防止國家電網(wǎng)公司對外投資風(fēng)險的觀點出發(fā)，“本地化”事業(yè)戰(zhàn)略的優(yōu)點有：一是對于環(huán)境保護風(fēng)險，國家電網(wǎng)公司首先需要遵守入境環(huán)境保護法規(guī)，進行慎重的評價投資項目可能引起的風(fēng)險。通過制定環(huán)境影響、預(yù)先規(guī)劃并融入社區(qū)，國家電網(wǎng)公司可以在投資國樹立卓越的企業(yè)形象。國家電網(wǎng)公司將在托管國家或地區(qū)實施綠色項目，幫助解決問題。這樣，托管國家就可以順利地融入社區(qū)，并為自己的投資項目提供擔(dān)保。二是知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)所引發(fā)的法律風(fēng)險同樣不容忽視。由于各國之間法律規(guī)定不同，且知識產(chǎn)權(quán)的保護在國際上日益受到重視，因此為避免知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)事件的發(fā)生，國家電網(wǎng)公司在進行對外投資前需對投資國的知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)法律進行充分了解，并熟知我國與投資國是否存在涉及知識產(chǎn)權(quán)的相關(guān)雙邊、多邊投資貿(mào)易協(xié)定。同時，國家電網(wǎng)公司也要注重保護自己的知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)權(quán)益，提高自身對知識產(chǎn)權(quán)的重視。另外，還要培育對專利保護的海外思維，以創(chuàng)造新保護模式，實現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)的本土化戰(zhàn)略。國家電網(wǎng)公司在參與對外投資的同時，可以發(fā)揮其資金及技術(shù)優(yōu)勢、在投資國招募優(yōu)秀人才、通過設(shè)立研發(fā)中心等進行科技創(chuàng)新，實現(xiàn)專利技術(shù)的本土化并加快更新周期。

綜上，本文在對國家電網(wǎng)公司對外投資風(fēng)險進行全面剖析的基礎(chǔ)上，對國家電網(wǎng)公司對外投資風(fēng)險進行特征分析，確認國家電網(wǎng)公司構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警機制是否必要可行，辨識出真正影響國家電網(wǎng)公司對外投資的核心風(fēng)險因素。根據(jù)巴西案例，分析不同風(fēng)險因素帶來的不同影響，針對影響因素構(gòu)建風(fēng)險指標(biāo)體系，從根本上建立適合現(xiàn)有實務(wù)中通用的對外投資預(yù)警模型。根據(jù)風(fēng)險預(yù)警，劃分幾條風(fēng)險控制路徑，進一步提高國家電網(wǎng)企業(yè)對外融資風(fēng)險控制效率，形成良好的對外融資氛圍，進一步推進海外融資發(fā)展。