豆粕漲瘋了！飆升超650元/噸，10月能否消停？

■ 當代水產 本刊編輯部 文/圖[微信公眾號：tsfish]

9月是“動蕩”之月，豆粕價格創新高，導致飼料價格接二連三狂漲，漲價函鋪天蓋地，養殖戶直呼“受不了”。為何豆粕價格持續飆漲？后期走勢如何？具體分析如下：

1 國際方面

1.1 美國大豆

目前美豆處于生長末期，優良率基本穩定，天氣對作物質量的影響減弱，后期收割進度或加快。一方面是因為氣象預報顯示，美國中西部地區大部分均為較干燥的天氣，利于作物后續收割；另一方面，一般來說，收割開始后的第3～6周是單周收割進度最快的四周。

受阿根廷大豆沖擊，美豆周度出口銷售不及預期。在9月份供需報告里預計2022/23年度中國大豆進口量為9,700萬t，比8月份調低100萬t，比2021/22年度的9,000萬t提高7.78%。目前來看，美豆出口優勢不明顯，需求端并無亮點。所以未來一個月，美豆市場或進入年底前供應最為寬松的時期。

1.2 南美大豆

阿根廷方面，近期阿根廷農戶在優惠匯率的刺激下大舉拋售大豆庫存，已經有440多萬t大豆流入市場，對中國的銷售量激增，這可能削弱未來兩個月里美國大豆的銷售高峰。預計阿根廷2021/2022年度大豆銷售比例在62%。隨著阿根廷的優惠匯率政策在9月30日結束，大豆銷售步伐預計放慢，同樣對大豆價格起到一些潛在支持。

此前阿根廷農戶一直惜售大豆，因為國內通脹高企，比索持續貶值，促使農戶將大豆視為對沖通脹和貨幣貶值的硬通貨。

9月28日，阿根廷谷物交易所首次發布2022/23年度產量預測，預計阿根廷大豆產量將提高到4,800萬t，比2021/22年度提高15.5%，因為農戶將玉米耕地轉種大豆，推動大豆種植面積增長40萬hm2或2.5%。

巴西大豆：由于舊作庫存量持續減少，巴西農民繼續惜售，2021/2022年度銷售率為85%，低于去年的90%；2022/2023年度銷售率為16%，低于去年的27%。

截至9月23日，巴西2022/2023年度大豆播種率為2%，去年同期和五年均值均為0.8%。天氣狀況整體理想，上周末南美大豆主要產區都有降雨記錄，10月南美產區將迎來雨季，進一步利于播種。也有多個機構均發布了2022/2023年度南美大豆產量或創紀錄的預估，重點在于巴西和巴拉圭大豆產量恢復。考慮到南美大豆最快明年1月才能收割，南美豐產只能利于緩解明年的供應緊張，年底之前全球豆類仍將處于偏緊格局。

2 國內方面

據相關數據顯示，近一個月，國產三等大豆現貨均價一路暴漲，9月30日與9月1日對比，大連漲了460元/t，報價6,120元/t，佳木斯報價6,000元/t，漲了460元/t，北安報價6,040元/t，上漲520元/t，嫩江報價6,000元/t，漲了500元/t，黑河報價6,040元/t，上漲540元/t，長春報價6,000元/t，漲了480元/t，哈爾濱報價6,060元/t，上漲520元/t。

大豆港口庫存量繼續下調。9月30日，大豆港口庫存錄得667.77萬t，較上一日增加2.45萬t；最近一周，大豆港口庫存累計減少0.62萬t，減少幅度為0.09%；最近一個月，大豆港口庫存累計減少14.44萬t，減少幅度為2.12%。

一月來，根據飼料行業信息網得知，豆粕價格一路狂漲，截至9月30日，豆粕均價居高不下，仍站5,200元/t的高位，較9月一日4,515元/t，上漲了685元/t。

因俄烏沖突進一步升級后提振CBOT麥價大漲3.6%給大豆市場帶來了比價提振，加之美國大豆出口銷售超過預期，且中西部許多地區的大豆單產低于預期，以及阿根廷鼓勵出口優惠結束及南美種植季節的不確定性意味著市場需要保持一定的風險溢價。國內大豆到港數量偏低不及壓榨數量后庫存繼續下降，養殖旺季逐漸開展，飼料養殖企業提貨積極導致豆粕庫存維持低位，部分油廠因缺豆減少壓榨或者停機，現貨短期供應難以恢復支撐，油廠挺粕動力依然較強。短期內豆粕供應緊張局面難以緩解，將維持震蕩運行行情。