箭牌家居：加速布局全屋定制與智能家居　國內衛浴龍頭強勢登陸A股

韓森

10月26日，國內陶瓷衛浴龍頭——箭牌家居（001322.SZ）敲響上市鐘聲，正式登陸A股市場，踏上了資本市場之旅。

公開資料顯示，箭牌家居產品品類范圍覆蓋智能坐便器、衛生陶瓷、龍頭五金、浴室家具、浴缸浴房、瓷磚、定制櫥衣柜等全系列家居產品，并致力為消費者提供一站式智慧家居解決方案。其中衛生陶瓷與龍頭五金為公司核心產品，2019-2021年二者合計收入占比始終保持在70%左右，為主要收入來源。

作為國內入局陶瓷衛浴行業較早的企業之一，箭牌家居歷經長年產品研發、市場培育和品牌運營，已成為國內陶瓷知名企業，且經營規模不斷壯大。2019-2021年，公司營收從66.58億元增長至83.73億元，年均復合增長率達12.14%，疫情期間表現出優異成長性，也因此公司本次上市受到資本市場高度關注。

近年來，家居行業集中度不斷提升，這為具備品牌、設計和研發優勢的龍頭企業持續擴大市場份額提供了有利條件。作為深耕家居行業近30年的企業，箭牌家居旗下品牌“箭牌ARROW”“法恩莎FAENZA”“安華ANNWA”早已家喻戶曉，具備良好品牌美譽度，被多次評為中國十大衛浴品牌、十大瓷磚品牌。同時，公司產品兼具實用與美觀，相繼獲得德國紅點設計獎、德國IF產品設計金獎及紅棉中國設計獎。

品牌高光的背后，是硬核研發體系的支撐。箭牌家居依托自主研發能力，以消費者需求為導，2019-2021年間研發投入累計超7億元，目前公司熟練掌握抑菌抗菌技術、節水大沖力便器沖洗技術、水路記憶合金恒溫技術、智能馬桶研發平臺技術、花灑舒適水型技術等數十項具有自主知識產權的核心技術，并擁有豐富專利布局，已取得授權專利超1700項。此外，截至去年底，公司研發人員共1677名，占員工總數的9.82%，是技術創新與新品開發的有力保障。可以說，長年來，箭牌家居通過技術革新賦能產品力已建立了衛浴行業的領先地位。

與卓越產品力并行的，是強大的全域營銷網絡。箭牌家居在深耕零售渠道基礎上，著力推進全渠道拓展，構建了覆蓋零售、電商、家裝、工程等的全渠道營銷網絡。截至2021年末，公司經銷商共1854家、分銷商6609家，并已建立線下終端門店網點達12052家。

對于線上渠道，公司通過自身及經銷商在天貓、京東等電商平臺進行積極拓展，近年來獲得長足發展且成績斐然。截至2021年末，公司授權網店達364家，而2019-2021年直營電商收入更由0.94億元躍升至6.32億元，年均復合增速達159.3%。從月度銷售數據來看，2019年1月至2021年5月，箭牌在天貓、京東平臺始終保持家裝主材同類品牌前兩名，更在兩平臺均取得最長11個月連續第一名的驕人成績。

加速布局全屋定制業務 募投項目錨定智能家居

伴隨傳統家居行業步入成熟期，以及用戶消費需求與認知的提升，定制化、智能化家居產品應運而生，已成為行業發展與市場追逐的新方向。對此，箭牌家居緊跟行業發展趨勢，致力于提供智慧家居一站式解決方案，目前公司正通過深度聚焦使用場景與用戶體驗，全面推進衛浴空間全場景、全智能化產品線的布局。據了解，公司以連體馬桶起步，逐步拓展至陶瓷潔具、龍頭五金花灑、浴缸浴房、浴室家具、智能馬桶等衛浴空間全品類產品，2016年形成衛浴定制并衍生至瓷磚和全屋定制業務。下一步，公司在保持傳統家居產品穩定增長前提下，將快速提升定制衛浴市場份額，力爭以品牌與資源儲備構建全屋定制業務競爭優勢。

據艾媒數據中心研究顯示，2020年我國智能座便器內銷量已達821萬臺，預計2021年達910萬臺，且未來仍具備巨大增長潛力。面對自身在衛浴行業的領軍地位以及豐富的全屋產品矩陣，箭牌家居并未裹足不前，在深刻洞察未來行業趨勢與消費偏好基礎上，公司將目光鎖定未來，目標是成為國際一流的智慧家居品牌。

對此，箭牌家居較早入局智能衛浴領域，2006年便建立智能座便器和感應器產品線，同年生產了第一臺儲熱式智能座便器，并在后續逐步開發了智能龍頭、智能浴室柜、智能晾衣機等多個智能家居品類。公司表示，將積極進行智能產品研發并提高相應產能，未來，公司有望憑借先發優勢，在家居行業的智慧化升級中大展拳腳。

值得關注的是，本次箭牌家居IPO募資為11.56億元，其中約50%資金將投資于智能家居項目，可見其在智能家居領域潛心發展的決心，而未來，公司更將在資本市場助力下，步入全新成長周期。“箭”指未來，前路可期。