現(xiàn)代貨幣理論關(guān)于當(dāng)前美歐通貨膨脹的探討*

賈詩玥

在本系列筆談中，蘭德爾·雷和耶娃·納斯巖都談到了目前美歐國家的通貨膨脹問題。他們認(rèn)為，其起源于新冠肺炎疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈中斷、哄抬物價(jià)、戰(zhàn)爭(zhēng)和經(jīng)濟(jì)制裁，并對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)通過加息治理通貨膨脹的做法提出了異議，但他們的文章沒有展開討論。基于現(xiàn)代貨幣理論（MMT）學(xué)者對(duì)該問題的廣泛研究，筆者在他們的看法基礎(chǔ)之上進(jìn)一步探討這個(gè)問題。

一、當(dāng)前美歐國家通貨膨脹的初始原因和主要根源

從2021年4—5月份開始，美國和歐洲一些國家開始出現(xiàn)通脹的現(xiàn)象。最明顯的是美國，2000年至2020年，美國平均年通脹率為2.126%，2020年只有1.2%，但自2021年5月飆升至5%以來，月度通脹率就一直沒有低于該水平，2022年6月的通脹率已達(dá)9.1%，創(chuàng)40年來新高。英國通脹率自2017年以來持續(xù)下降，2020年為1%，但2022年5月的通脹率已高達(dá)9.1%。歐盟國家的整體通脹水平在2021年以前普遍較低，2015年甚至出現(xiàn)通貨緊縮的情況，但2021年通脹率上升至2.6%（世界銀行數(shù)據(jù)），2022年6月通脹率按年率計(jì)算高達(dá)8.6%，創(chuàng)25年來新高。

從上述數(shù)據(jù)中，我們可以看出，2021年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)：美歐國家從疫情暴發(fā)前長達(dá)20多年溫和的物價(jià)上漲甚至通貨緊縮的狀態(tài)突然轉(zhuǎn)變?yōu)槌掷m(xù)上升的通貨膨脹。對(duì)于這種不期而至的通脹，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)界眾說紛紜，并在主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家與現(xiàn)代貨幣理論學(xué)者之間發(fā)生了持久的爭(zhēng)論。爭(zhēng)論主要涉及三個(gè)問題：首先，大多數(shù)學(xué)者都同意目前美歐國家的通脹是多種因素綜合作用的結(jié)果，但占支配性的因素或原因究竟是什么？……