金融機構流動性風險管理探討

周佳憶 昆侖信托有限責任公司

通過分析近些年金融市場的變化情況可以發現，因為金融改革政策的實施，金融市場結構發生了變化，其受政策、環境、行業競爭、人員等方面影響的程度較大，相應的資產與負債的期限不匹配情況容易發生，給信托機構帶來流動性風險，這會影響機構信譽與形象，不利于持續推進金融業務，創造良好發展環境。所以，高度重視并且有效落實流動性風險管理是非常必要的。

一、金融機構流動性風險概述

（一）金融機構流動性風險的概念

金融機構的流動性風險是指雖然有清償能力，但無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應對資產增長或支付到期債務的風險。它產生的主要因素是資產和負債的差額以及不合理期限錯配影響所致。為切實有效地防范流動性風險，就需要金融機構能夠注重深入分析資產和負債及出資期限不匹配的根本原因，以此為切入點制定可行性的風險防范措施，能夠盡量規避風險，促使金融機構的良好運行。通過對金融機構運行情況及流動性風險的綜合分析，了解到金融機構之所以會產生流動性風險，其誘因為：1）信用風險。指金融機構的交易對手不能完全履行合同約定償還金融機構本息。比如市場環境變化、國家政策調整等因素的影響，導致企業資產投資難以在既定日期獲得足額的資產回報，如此勢必會導致金融機構無法回收本息，金融業務可能受到影響。2）操作風險。與普通企業不同，金融機構的資產負債率較高。在日常業務經營，如具體操作該項業務的過程中，如果產生會影響機構投資行為的外部事件、員工業務操作不當、機構內部管理不強等情況，均會增加操作風險的發生概率。3）市場風險。通常情況下，金融機構的交易中，大多項目投資規模較大、周期較長，需要長時間運作，如如果這一過程中競爭環境、經濟環境及政策環境發生了變化，將會給項目投資帶來一定的影響，可能導致預期目標難以達成，也可能出現虧損現象。

（二）金融機構流動性風險的表現形式

金融機構流動性涵蓋兩方面內容，即資產的流動性和資金的流動性。其中資產的流動性為以合理價格將資產進行變現處理；資金的流動性則是以相對較低的成本獲得一定數量的外部資金。它的表現形式為：所掌握的流動資金不能及時滿足客戶的需求。如果流動性風險發生，那么金融機構所落實的項目正處于波動階段，短時間內可能出現虧損的現象，但只要企業作出正確的、有效的應對措施，還有挽回利潤的可能性。在風險發生的這一刻，金融機構并不滿足客戶資金回收需求，如如果大規模資金抽離，則可能給金融機構帶來嚴重的負面影響，出現嚴重的經濟損失，甚至破產，業務管理失效。一旦金融機構出現流動性風險，那么意味著當前所實施的業務管理并沒有充分發揮作用，未能全方位地掌控與信托業務相關的因素，比如市場因素、社會環境因素、政策因素等等，進而沒有綜合評估業務運作可能出現的風險，相應的所制定的風險防范機制實施效果不佳，致使流動性風險產生。短期債務演變成長期債務。如如果一旦爆發流動性風險，意味著企業項目期限延長，也就難以實現資金回籠，如此勢必會導致機構正常情況下能夠及時解決的短期債務無法得到及時處理，從而演變成長期債務。

二、金融機構流動性風險的成因分析

基于以上內容的分析，金融機構流動性風險發生概率較大，管理層應能夠切實有效地找出流動性風險發生因素，以便結合本企業實際情況來制定針對性、可行性的風險防控措施，盡可能地規避流動性風險，以保證本金融機構各項業務持續且穩定地運作，創造較高的投資收益，同時也促進本機構持續且良好地發展。總結性分析以往金融機構運行實際情況，流動性風險的成因表現如下。

（一）外部因素

1.資金來源日漸緊張

新時代的到來，國內金融市場發展日漸成熟，國民經濟水平不斷提高，理財意識日漸增長，流入金融市場的現金流增多，但資產管理機構逐漸增多，并且不同機構所推出的金融業務呈現多樣化的特點，非金融機構的競爭也大量瓜分了原本可進入金融機構的的現金流，金融市場競爭日漸激烈。在沒有足夠資金支持的情況下，金融機構的業務運作難以持續推進，所以金融機構需要正確認識當前局面，探究可行性的改進策略，以便更好地開展金融業務，使之能夠持續且良好地運作。

2.市場競爭日漸激烈

回顧我國金融市場發展歷程，我黨和政府高度重視金融市場發展，積極推進金融深化改革。正因如此，國內利率、匯率等制度改革已經進入深水區，即可預見未來金融機構勢必會受到波及和影響。相對來說，規模較小、業務運營能力較弱的中小型金融機構所面臨的沖擊較大。中小型金融機構則難以在流動性管理上發揮優勢，還可能受市場競爭所影響而無法應對多方面夾擊，導致其無法正常運行，逐步從金融市場中消失。

（二）內部因素

1.剛性兌付可能被打破

目前理財市場競爭激烈，為獲得高凈值客戶，金融機構常常為了創造較高的投資效益而選擇交叉性金融產品，而此類金融產品普遍存在結構層次復雜化、風險防范不到位、緩釋機制不健全等弊端，一旦該類產品發生風險，將難以創造較高的經濟效益，相應的流動性支持難以實現，如此金融機構有可能不能按照預期約定在規定期限內容兌付投資收益。中小型金融機構因資金流不充足，不得不面臨流動性風險。相對來講，中小型金融機構更容易出現剛性兌付被打破的情況。

2.累積風險逐漸暴露

對我國貨幣政策調控予以綜合分析，其靈活性和針對性加強，意在保證貨幣運行的結構性增強。這給金融市場帶來一定的影響，也就是在貨幣政策調整的刺激下，貨幣供應空間變窄，將重點放在結構布局上，我國相關部門對金融市場的監管將更加嚴格，去杠桿力度更大。從長遠發展的視角來講，貨幣政策調控有利于金融市場持續且良好地發展，有利于金融機構長遠發展，但當前金融機構需要切實有效地解決因短期資產負債變化而產生的流動性風險因素，避免誘發風險，給金融機構帶來嚴重的負面效應。

三、金融機構流動性風險管理存在的問題

（一）監管方流動性監管政策存在問題

提出針對性的、可行性的監管政策意見，才能全方位地管控金融機構，規避流動性風險的產生。但從監管方流動性監管政策實施實際情況來看，其存在一些問題，具體表現為：1）監管指標設計不合理。事實上，監管指標的針對性不強，未能詳細且清晰地規劃流動性監管工作，實施針對性和有效性的監管。2）流動性監管偏向個體。流動性監管并沒有聯系流動性管理指標，實施的監管工作傾向于資金流動較大或者經濟周期較大的個體，這就導致監管作用大打折扣。

（二）金融機構流動性風險管理存在不足

金融機構流動性風險管理存在的不足主要表現為：1.管理意識淡薄。金融市場日漸成熟，加之某些金融機構運行狀況良好，增加機構自身的自信心，忽略了對流動性風險防范的重視，未能正確認識到流動性風險管理的重要性，更沒有根據機構內外部環境變化情況及發展戰略目標，合理規劃設計管理目標及管理計劃，導致該項管理未能充分發揮作用，相應的金融機構出現流動性風險的概率較大。2.貨幣市場與資本市場發育不完善。雖然越來越多的國民重視理財，參與購買金融機構推出的理財產品，但因貨幣市場、資本市場發育還不完善，容易受到國際環境等多方因素的影響，造成市場波動，相應的金融機構流動性風險管理會因市場把握不準確而未能充分發揮作用，流動性風險產生概率增加。

四、金融機構流動性風險管理策略

面對當前金融機構業務運作容易受到多方因素影響而產生流動性風險的情況，應當予以高度重視，詳細了解金融市場環境變化、行業競爭態勢及本機構業務運作實際情況，統籌規劃、合理布局，制定可行性的流動性風險管理策略，以便有針對性地執行該項管理工作，合理管控各個方面，盡可能地規避風險，保證業務良好運營，創造較高的投資效益，滿足客戶的投資需求，也促進本機構更好地運營與發展。

（一）強化流動性風險防范意識

金融機構流動性風險管理的核心是處理好流動性、安全性及盈利性的關系。而前提條件是公司管理層及廣大員工能夠正確認識流動性風險管理實施的重要性，梳理與時俱進的管理理念，以便根據本機構的實際情況合理布局與實施。為此，金融機構管理層應加大對流動性風險管理的重視程度，深入地了解該項管理，明確其實施的重要性，在此基礎上強化管理思想，樹立風險第一的管理理念，從切實有效規避流動性風險的角度出發，詳細分析流動性風險表現及成因，進而綜合評估業務發生流動性風險的概率，規劃可行性的風險管控方案。為了讓行業人員能夠大力支持和參與流動性風險管控，還應在公司內部搭理增強宣傳，通過開展員工大會等形式來講授流動性風險管理相關理論及內容，人人都樹立流動性風險管理意識，使之能夠正確認識和重視該項管理工作。

（二）健全流動性風險管理體系

考慮到金融機構的流動性風險主要是由負債方引起的，為盡可能地規避流動性風險，需要構建以項目為中心的流動性風險管理體系，以此規范和約束該項管理。為此，在具體構建流動性風險監控機制的過程中，應以實際業務為依托，將風險監控重點放在負債方管控上，綜合評估負債方的資金實力、業務能力等等，客觀地評估負債方的償債能力，進而制定可行性的項目投資決策。首先，金融機構的風險管理部門尤為重要，金融機構應該組織優秀的風控管理人員、構建優良的風控管理隊伍、共同打造優異的風控體系。其次，制定責任制，將風險管理責任具體落實到管理人員的頭上，使之在具體執行流動性風險管理的過程中認真負責地分析本機構業務運作情況，動態調整負債結構，優化配置資產，降低流動性風險發生概率，需要構建市場風險監測機制。最后，還應制定適合本機構應用的市場風險檢測機制，合理設置市場風險指標，借助多種手段來進行市場調研，展開市場風險指標分析、市場價值偏離度分析、市場風險變動趨勢分析，綜合評估項目市場風險發生概率，掌握可能誘發市場風險的因素，從而制定有針對性的防范措施。

（三）加強資產負債結構管理

鑒于資產與負債的期限不匹配會增加流動性風險發生概率，在強化金融機構流動性風險管控的過程中還要重視資產負債結構管理，也就是優化調整本機構的負債結構，一方面要保證本機構資金流的使用靈活，另一方面要保證機構負債率在可控范圍內，如此既可降低負債的風險，以便機構投資行為可行，又可創造較高經濟效益。

（四）證監會加強對金融機構流動性風險管理的監督檢測

為了進一步促進金融機構規范化運行與發展，證監會應加強對金融機構流動性風險管理的監督檢測，即：1）提高金融機構流動性風險管理意識。建議監管層加大與金融機構負責人之間的有效溝通，提高金融機構的風險管理意識，同時提出具體的管理要求，從而提高金融機構的軟件和硬件水平。2）嚴肅認真地對待金融機構違規的流動性風險管理行為。在市場競爭日漸激烈的情況下，部分金融機構為了能夠搶占市場份額，在執行流動性風險管理過程中作出一些違規行為。監管層應當予以高度重視，按照相關法律法規，予以嚴肅處理，以起到一定的警示作用，盡量避免此類事件再次發生。

五、結語

時代在變化、社會在進步，金融市場受市場環境影響日漸復雜，金融機構競爭越來越嚴峻。在此環境下，金融機構業務運作可能出現剛性兌付被打破、累積風險逐漸暴露、資金來源日漸緊張、市場競爭日漸激烈等多方影響而導致流動性風險發生概率的提高。對此，金融機構應予以高度重視，進一步強化強化流動性風險防范意識、健全流動性風險管理體系、加強資產負債結構管理等，盡可能地規避風險。