“底氣”足、勢頭好 本土無菌包材領軍企業新巨豐登陸A股

陸之梅

9月2日，我國本土無菌包裝行業領先企業——新巨豐（301296.SZ）在深圳證券交易所掛牌上市，成功登陸資本市場，以“新包裝”開啟新篇章。

新巨豐主營業務為無菌包裝的研發、生產與銷售。近年來，公司發展“底氣”足、勢頭好，營收和凈利潤保持穩步增長，2019-2021年營收和歸母凈利潤復合增速分別達到15.24%和16.64%;同時，公司液態奶無菌包裝國內市場份額呈不斷增長態勢。招股書顯示，2020年公司市占率為本土企業首位，競爭優勢明顯。

另據公開資料顯示，公司已擁有按照國際標準配置和設計的先進工廠和完整的液體食品無菌包裝生產線，是國內為數不多的能夠規模化生產無菌包裝的本土企業之一。基于此，據悉公司已同下游知名液奶生產商伊利、新希望以及頭部飲企王老吉、東鵬飲料等國內外一百多家下游客戶成功開展合作。

無菌包裝以原紙為基體，是液體包裝產品中技術含量較高的一種，能夠有效保存液體營養成分，因無需冷藏、保質期長、遮光等優點，被廣泛應用于液態奶和非碳酸軟飲料等食品的包裝容器中。

過去幾年，中國無菌包裝市場經歷了快速生長。據公司招股書顯示，2015年至2020年，國內無菌包裝年均增長達到6.50%。隨著未來經濟上行總體趨勢不改，消費增長帶動下游飲企銷量攀升，加之傳統包裝向新包型的逐漸過渡，無菌包裝市場增量空間廣闊。有行業專業人士分析表示，預計未來幾年無菌包裝仍將保持快速增長。

與行業發展同步按下“加速鍵”的，還有國內無菌包裝行業的進口替代進程。無菌包裝行業長期由外資主導，近年來，以新巨豐為代表的中國本土無菌包裝生產商在材料、技術和生產工藝等方面均取得了創新性突破。

在研發創新方面，公司已取得了一系列重要成果。公開資料顯示，新巨豐擁有多項自主研發的核心技術，目前累計核心技術超過28項，并擁有18項專利技術，主要聚焦于解決無菌包裝生產和工藝的關鍵問題，提高無菌包裝生產效率和產品穩定性等，已形成國內領先的技術創新能力以及豐富的技術儲備。

技術水平的先進還體現在行業技術標準的制定上。公司是國家標準GB/T18706-2008液體食品保鮮包裝用紙基復合材料以及行業標準BB/T0052-2009液態奶共擠包裝膜、袋的主要起草人，引領多項技術標準，產品和技術等各方面在同行業內外資企業中達到領先地位。

與此同時，國產企業在同國際企業的競爭中，性價比、本地化、優質服務、快速響應等優勢日漸凸顯，國內無菌包裝市場正逐步實現進口替代，國產廠商正發展為越來越多下游客戶采購的優先選擇。作為我國內資控股第一大無菌包材供應商，和全國50億包以上無菌包材銷售量中的惟一內資控股企業，新巨豐有望持續在國產替代大勢中充分受益。

無菌包裝根據下游客戶送料灌裝設備的樣式不同，可分為輥型無菌包裝與胚型無菌包裝（即片材無菌材料）。其中輥型無菌包裝適用于液態奶和非碳酸軟飲料等食品的包裝容器中，而胚型無菌包裝有利于包裝具有顆粒物的液體，例如帶顆粒的液態奶和非碳酸飲料、罐頭類食品、寵物食品、食品湯汁等。未來隨著消費者更個性化和多元化的消費需求，片狀無菌包裝市場空間也將逐步提高。

新巨豐現有核心產品為輥型無菌包裝，而根據自身發展戰略，公司正逐步拓寬產品譜系至胚型無菌包裝領域，使各產品條線形成優勢互補。招股書顯示，公司本輪IPO募投資金包括“50億包新型無菌包裝片材材料生產項目”，項目達產后，新巨豐將新增50億包的胚型無菌材料產能，實現無菌包裝產品全覆蓋，使公司競爭力進一步提高。

此外，募集資金還將分別投入“50億包無菌包裝材料擴產項目”“研發中心（2期）建設項目”以及補充流動資金。隨著經營規模的快速增長，公司現階段發展逐漸開始受現有產能的限制。項目達產后，公司的生產線設備先進性將得到提高，公司大規模穩定生產能力將達到國內領先水平。而研發中心項目建設有利于打破國外競爭對手在新產品市場上的壟斷，也為公司產品提升檔次和質量，擴大生產規模提供技術支撐。

此次創業板登陸，為新巨豐蓬勃發展注入了新動能。預計未來在市場空間擴容、進口替代提速、產品譜系完善等多重因素驅動下，企業的長期發展空間將被進一步打開。