1-7月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降1.1%

7月以來，前期積壓需求已基本釋放，擾動經濟的因素又有所增加，局部疫情影響反復、需求端仍較疲弱、成本仍處于高位，這使得7月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤當月同比增速由正轉負，降至-13.4%，為2020年4月以來最低值。原材料價格回落、地產鏈需求低位，使得上游利潤受到擠壓;中下游行業(yè)中，需求較旺盛的電力、汽車等行業(yè)利潤改善明顯，而需求疲弱的紡服等行業(yè)，利潤增速明顯下滑。下一階段，穩(wěn)增長的壓力仍然存在，不過政策或將加強落實力度，預計政策利好、需求有支撐的行業(yè)，利潤或迎來進一步修復。

整體而言，受國內局部地區(qū)疫情反復以及地產市場供需偏弱的影響，部分行業(yè)市場需求不足問題突顯。結構上看，7月工業(yè)企業(yè)利潤進一步向中下游分配，中游制造業(yè)與公用事業(yè)部門利潤占比繼續(xù)回升。細分行業(yè)中，汽車制造、電氣機械制造以及鐵路、船舶制造等行業(yè)實現(xiàn)快速增長，此外上游煤炭開采與石油天然氣開采行業(yè)利潤增速雖有回落，但仍維持高增。

在去年同期基數(shù)較高的背景下，7月工業(yè)企業(yè)利潤增速再度轉負，分行業(yè)來看，原材料行業(yè)利潤增速降幅顯著走擴是主要拖累，上游采礦業(yè)和中游加工組裝類行業(yè)利潤增速也有下行，而在汽車制造業(yè)的帶動下，下游消費品制造業(yè)利潤增速小幅回升。從營收結構上來看，7月PPI增速加快下行，“價”對利潤增長的拉動作用減弱;工業(yè)增加值增速較上月也有走低，“量”的貢獻趨于穩(wěn)定;營收利潤率有所回落，每百元營收中的成本費用同比也有走高，反映工業(yè)企業(yè)的成本水平仍然較高，經營壓力有所增加。7月工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入增速有所回落，庫存延續(xù)去化，但剔除價格因素影響的實際庫存增速與上月末持平，意味著企業(yè)的庫存壓力并未得到有效緩解。目前，隨著交通物流限制的基本解除以及高溫天氣的逐漸緩解，供給端的修復明顯快于需求端，工業(yè)企業(yè)經營困難以及庫存居高不下的癥結，仍在于消費潛力未能有效釋放，促需求政策仍需持續(xù)發(fā)力。

展望未來，8月高溫持續(xù)，各地限電現(xiàn)象明顯增加，工業(yè)企業(yè)短期生產運營仍將然受到一定負面影響。但隨著溫度下降限電緩解、基建逐步發(fā)力、下半年消費需求修復等，我們預計9月份后工業(yè)企業(yè)利潤將呈現(xiàn)明顯改善趨勢，整體而言Q3大概率是全年利潤增速底。

7月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤增速再次下探，營收利潤率及價格回落是主因。利潤結構喜憂參半，上游原材料行業(yè)對中下游行業(yè)的擠壓作用有所緩解，裝備制造業(yè)持續(xù)修復，但地產不振對相關制造業(yè)利潤的負面作用已顯現(xiàn)，地產鏈修復情況成為年內工業(yè)企業(yè)利潤修復強度的重要約束。

2.95萬億元

9月1日中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布《2022年度中國銀行業(yè)發(fā)展報告》顯示，截至2022年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額為2.95萬億元，較年初增加1069億元;不良貸款率1.67%，較年初下降0.06個百分點。

8月31日公布的《2021年全國科技經費投入統(tǒng)計公報》顯示，2021年我國研發(fā)經費投入總量為2.8萬億元，研發(fā)經費投入與國內生產總值之比達到2.44%。其中，基礎研究經費占研發(fā)經費的比重為6.50%，達到歷史新高。

中國物流與采購聯(lián)合會公布數(shù)據顯示，1～7月份全國社會物流總額約190萬億元，同比增長3.1%。從結構來看，工業(yè)品物流需求有序恢復，汽車制造等重點行業(yè)供應鏈恢復穩(wěn)定，民生消費物流需求保持平穩(wěn)增長。

據財政部消息，1～7月，國有企業(yè)營業(yè)總收入457796.3億元，同比增長9.5%;國有企業(yè)利潤總額26755.4億元，同比下降2.1%。

中國上市公司協(xié)會最新數(shù)據顯示，今年上半年，4825家上市公司共實現(xiàn)營業(yè)總收入34.54萬億元，同比增長9.24%。

商務部數(shù)據顯示，1～7月，我國服務進出口總額33922.1億元人民幣，同比增長20.7%。其中服務出口16422.4億元，增長22.8%。