漢商集團加碼大健康

支點財經記者 林楠

收購的迪康藥業業績不錯，又將參與重慶東方藥業重整。

8月30日，漢商集團（600774.SH）發布今年上半年業績報告，實現營業收入7.01億元，歸屬凈利潤4263.79萬元。其中，歸屬凈利潤創下歷史同期最好水平。

取得如此成績，得益于漢商集團堅持“大健康+大商業”雙主業發展戰略。尤其是大健康業務，在持續夯實化藥、中成藥、醫療器械業務基礎上，不斷拓展輔助生殖、生物醫學材料等業務布局，該板塊上半年實現收入超5億元，占營業收入比例超70%。

若東方藥業重整順利，漢商集團有望再造一個迪康藥業。

同日，漢商集團還發布公告，公司董事會已審議通過《關于簽署〈重慶東方藥業股份有限公司破產重整項目投資協議書〉的議案》，漢商集團及旗下子公司以3億元現金參與東方藥業破產重整。漢商集團表示，東方藥業具備豐富的中藥品種和現代化生產場地，與公司旗下迪康藥業具有很強的協同性、互補性。投資東方藥業，符合公司積極推進中藥板塊快速增長的發展方向。如重整成功，有利于迪康藥業資源導入，充分發揮OTC（非處方藥）渠道、客戶資源、生產管理優勢，快速完成產品、產能擴充，實現公司業績快速增長。

收購標的迪康藥業表現亮眼

于2020年全資收購的迪康藥業，是漢商集團發展大健康產業的根基，近年來貢獻收入均超10億元。該公司成立于2015年，是國內擁有產品劑型豐富、藥品生產批準文號多、覆蓋治療領域比較全面的藥品生產企業之一。

公司在成渝兩地擁有三個生產基地，可生產適用于消化系統、呼吸系統、皮膚科等領域的藥品，還可生產醫療器械類產品。核心產品包括消化領域類雷貝拉挫鈉腸溶片（安斯菲），呼吸道領域類通竅鼻炎顆粒，以及醫療器械類可吸收醫用膜等。

根據知名醫藥健康信息平臺米內網及國家藥品監督管理局南方醫藥經濟研究所數據，迪康藥業上述產品的市場占有率均位于行業前列。其中，雷貝拉唑鈉腸溶片2020年銷售額，在中國城市零售藥店渠道和重點省市公立醫院渠道相關口服制劑市場中，分別排名第三和第五；通竅鼻炎顆粒2020年銷售額，在城市公立醫院渠道內服鼻炎用藥中成藥市場中排名第四；2021年可吸收醫用膜營業收入，在國內固體可吸收防粘連產品中排名第一。

按照業績承諾協議，迪康藥業2020年、2021年、2022年歸屬凈利潤（扣除非經常性損益加上財政補貼、稅收返還等政府補貼），應分別為0.7億元、0.9億元、1.1億元。2020年和2021年，迪康藥業連續兩年超標完成業績承諾，歸屬凈利潤分別為0.75億元、1.26億元，完成率分別對應為106.51%、139.49%。今年上半年，實現歸屬凈利潤0.58億元，已完成業績承諾的52.73%。漢商集團相關負責人在接受支點財經記者采訪時表示，今年業績承諾完成問題不大。

根據半年報，漢商集團通過持續打造“全產品、全渠道、全覆蓋”銷售體系，不斷增強醫藥板塊零售渠道市場覆蓋能力，產品已銷售到超1萬家公立及民營醫院、超2萬家診所、超10萬家連鎖藥店門店。其中，雷貝拉挫鈉腸溶片、通竅鼻炎顆粒等核心產品，繼續在細分領域保持強大競爭力。

醫療器械板塊，公司持續推進可降解聚乳酸微球用作降解注射類填充物的三類醫療器械等在研項目，并圍繞再生領域布局可吸收醫療器械產品，增強產品市場競爭力。

今年上半年，漢商集團藥品和醫療器械毛利率均有所提高，分別比上年同期提升3.97%、21.9%。

旗下同濟生殖醫院將變營利性機構

今年全年及未來業績更值得期待。半年報還透露，漢商集團正積極推進旗下武漢同濟生殖醫學專科醫院從非營利性機構變更為營利性機構，并將以該醫院為依托，統籌推進輔助生殖醫學全產業鏈布局，持續推進在輔助生殖板塊的技術研發與科技應用。

去年，漢商集團正式完成對同濟生殖醫院31%出資份額的收購，公司及一致行動人合計持有該醫院80%出資人大會表決權，對醫院重大事項具有控制權。

公開信息顯示，同濟生殖醫院始建于2005年，集臨床、教學、科研和培訓等為一體，擁有湖北省衛健委批準的人類輔助生殖技術、母嬰保健技術服務，以及湖北省唯一人類精子庫和湖北省生育力保存中心等執業許可資質。

從業務上來看，同濟生殖醫院重點以輔助生殖技術、中西醫結合診療為專科特色，開設了輔助生殖中心、婦科、中醫婦科、泌尿外科（男科）、不孕不育門診等10個臨床和醫技科室，在輔助生殖醫療領域具有較強技術實力。

漢商集團認為，輔助生殖行業是醫療產業中市場化程度與成熟度相對較低，但卻是具有很大潛在需求的垂直細分領域。

弗若斯特沙利文數據也顯示，我國輔助生殖服務滲透率較低，目前不超過10%，但行業規模持續擴增，2020年市場規模為434.1億元。伴隨著不孕率上升、不孕夫妻數量增加，以及接受試管嬰兒IVF意愿增強等因素影響，整體輔助生殖行業市場規模將持續快速增長。到2025年，我國輔助生殖行業市場規模將增長至854.3億元，年復合增長率穩定在14.5%。

參與東方藥業重整

另一個有望為漢商集團帶來新動能的是東方藥業。今年1月，漢商集團宣布，公司將與旗下迪康藥業組成聯合體，參與東方藥業破產重整。約兩個月后，通過公開遴選，聯合體被東方藥業管理人確定為重整投資人。如今，公司董事會已審議通過關于簽署相關投資協議書的議案。這意味著，重整東方藥業即將起航。

公開信息顯示，東方藥業始創于1968年，是一家以中成藥及保健食品研制、生產、銷售為主，擁有豐富制藥經驗的中藥現代化生產企業。在破產重整之前，該公司是西南地區最大的中藥制藥企業之一，其位于重慶市萬州經濟技術開發區的醫藥產業園，總投資近4億元，占地面積約130畝，建筑面積約8萬平方米，已形成年產中成藥固體制劑顆粒劑4000噸、丸劑2000萬袋、片劑40億片、膠囊劑10億粒、液體制劑2000噸的生產產能。

同時，東方藥業擁有國家藥監局下發的批準文號92個。其中，中藥品種87個，列入國家基藥目錄產品23個，地方基藥目錄產品27個，國家醫保目錄品種55個，具備6個全國獨家品種、2個全國獨家劑型品種、2個國家中藥保護品種、1個國家火炬計劃項目品種、5個重慶市高新技術產品。多個“全國獨家”或“全國獨家劑型”等品種，非常具有市場稀缺性。

根據規劃，在清償東方藥業相關債務并取得其100%股權后，漢商集團將結合其產品特點、資源條件、能力稟賦、市場情況，以重慶區域為支點，立足川渝，輻射全國，堅持聚焦中藥、規范運營、質量為重，以“優產、滿銷、低成本”為核心目標，逐步從根本上建立東方藥業的產業競爭力，按照“止血、造血、供血”的脈絡，分階段帶領它實現鳳凰涅槃，浴火重生。

業內人士分析認為，若東方藥業重整順利，漢商集團有望再造一個迪康藥業。