國際油價對國內天然氣溢價的影響分析

吳 韜

（中海油國際貿易有限責任公司，北京 100027）

受世界環境石油資源儲備量的影響，近些年來國際石油價格出現了頻繁的波動，縱觀其歷史軌跡，總體上呈現出了明顯的上升趨勢[1]。作為一項重要的戰略物資，石油資源對于各國的經濟和社會生活發展都起到至關重要的作用，也正因如此，國際油價的變動帶來的影響也是多方面的[2]。為了適應油價變動帶來的經濟問題，各國積極開發替代資源，并希望通過更加健康環保的動力方式緩解全球環境和氣候問題[3]。在此背景下，天然氣的價值逐漸受到關注，并且與之相關的技術也實現了快速發展[4]。在油價波動環境下，世界范圍內的物價體系以及經濟運行狀態都會受到直接影響，天然氣的交易也不例外。中國作為一個石油凈進口國家，對于原油的依賴性相對較高，天然氣資源的開發在一定程度上緩解了該問題，且由于我國的石油消耗量較大，自有庫存量相對較低，導致天然氣的出現受到了廣泛的歡迎，并一度帶來了天然氣行業的迅猛發展[5]。無論是在價格上，還是在應用技術上，都在不斷突破原有的歷史記錄。在石油供求結構的平衡性發展不斷變化的大背景下，我國對于石油的進口量呈現出逐年遞增的趨勢，在經濟進入持續快速發展的新周期內，能源的供給量直接關系到其運轉的可靠性與穩定性[6]。在動力能源種類多樣化發展的市場環境下，國際油價的波動對于國內資源售價的影響表現出了明顯的調節作用[7]。天然氣作為一個冉冉升起的“新星”，受國際油價的影響更加突出。為了促進國內能源結構的優化改革，避免由于自身缺陷導致對油價波及效應難以實現合理應對，分析二者之間的關系以及影響是十分必要的[8]。

基于此，本文提出國際油價對國內天然氣溢價的影響分析這一研究。在對影響國際油價的主要因素以及作用強度進行分析的基礎上，研究了天然氣溢價在國際油價操控下的變化特征。通過本文的研究，以期為國內能源結構優化調整以及相關技術產業的升級方向帶來參考價值。

一、國際油價波動原因分析

在全球技術快速發展的背景下，國際油價的調整已成為各國對自身經濟進行宏觀調控的重點參考因素[9]。與此同時，石油作為一種不可再生的資源型商品，影響其價格的因素也是多樣化的，其中，供求關系、國際政治局勢、投機資金的流向都會對油價造成影響[10]。而石油價格的變動又會對相關以能源為動力的工業產生較大的影響，作為石油的重要替代資源之一，天然氣溢價受其影響最為明顯[11]。為了明確國際油價對國內天然氣溢價的影響，分析石油價格與經濟發展的關系對于更加深刻地把握石油價格與經濟發展之間的規律性具有十分重要的指導意義[12]。在此基礎上，以價格為杠桿，研究石油與天然氣之間的關系。因此，本文首先分析了影響國際油價的主要因素，并總結為以下幾點。

1.供應因素

供應作為影響國際油價的基本面因素之一，無論是從長期、中期還是短期角度分析，其都會對油價產生一定的影響。從長期影響角度分析，由于世界上石油資源的存儲量是有限的，作為一種不可再生資源，石油資源總量決定了未來長期內石油的可供給總量，而這種總量是以相對動態的形式變化的，其具體的產出量不僅受開采工作的進展影響，同時也受開采不同時期的分布影響。其中表1為近20年全球石油產量變化情況。

表1 近20年世界石油產量統計表

從表1中可以看出，石油的產量變化是非規律性的這也直接導致市場難以實現對其的準確預測，對其價格的判斷缺乏可靠依據。

從中期影響角度分析，石油產量的動態變化會直接影響石油的供應量，導致供需關系之間的平衡發生改變；從短期影響角度分析因素，石油資源的庫存會對油價產生自主調節作用，不同時期石油的產出以及需求量存在差異，當供應量遠遠小于需求量時，石油的價格會與供應量遠遠大于需求量時的價格之間產生明顯的落差，庫存就是利用該特點實現盈利，因此，庫存面對價格波動而作出調整的時間更短，但也是影響油價的關鍵因素之一。

2.需求因素

在消費市場中，無論是產品和資源，其價格都是由供需關系決定的，因此，除了供應因素外，影響國際油價的另一個關鍵因素就是石油資源的消費量，也就是供需關系中的需求。但是從整體油價的變動構成上分析，需求對于油價波動的影響低于供應量。這是因為一方面石油需求的彈性相對較小，使用石油的設備成本較高，因此，一旦投資購買，基本不會因為油價的變動而出現使用程度的調節[13]；另一方面石油作為一種成本較高的資源，一般消費者購買大量石油產品用作存儲的可能性較低，同時其對存儲環境的要求也限制非專業企業無法獲得大量儲備權。在此背景下，石油在需求角度的變化不會在短期內出現明顯波動。表2是近20年世界石油消費與油價的變化趨勢。。

表2 近20年世界石油消費量與油價變化統計表

從表2中可以看出，石油資源的需求是以相對穩態的形式逐步增長的，而石油價格的變化趨勢更加明顯，這也證實了上文中對石油需求量對價格影響的分析結果。

二、國際油價對國內天然氣溢價影響分析

天然氣作為石油最主要的替代資源之一，近些年已經逐漸成為國內資源市場上的“寵兒”，并且受相關技術及產品設備的研發不斷推進，其應用范圍也呈現出了明顯的擴大趨勢。在此背景下，國內天然氣溢價也逐漸提高，并借助其在儲備以及價格方面對比石油資源表現出的優勢，短期內的溢價趨勢相對明顯且幅度較高。本質上，天然氣是石油的替代品，因此，其主觀上仍然受石油價格的調控作用明顯。上文分析了影響石油價格的主要因素，因此其也同樣會作用于天然氣的價格波動上，天然氣又受石油市場的影響。基于此，本文分析了國際油價對國內天然氣溢價的影響，具體包括以下幾個方面。

1.國際油價對國內天然氣溢價影響的理論分析

現階段，國際上的天然氣市場可以分為三個區域，分別是歐洲區域、北美區域以及亞洲區域。我國作為亞洲區域最大的天然氣市場，其定價方式受國際油價影響主要表現為定價方式。在定價方式上，國內天然氣定價方式與國際油價直接掛鉤，石油的供需關系出現失衡時，勢必會導致國際油價的波動，作為其替代產品的天然氣價格會隨著油價波動，并且這種波動是以相反的方式存在的，當國際油價下降，國內對于石油的使用量會增加，同樣地天然氣的用量會下降，這就直接導致天然氣的供需關系發展出“供大于求”的態勢，對應地，天然氣價格也會隨之下調，溢價也就隨之下降。相反地，一旦國際油價上調，國內對其的使用量降低，對于天然氣的需求增加，天然氣的供需關系發展出“需大于供”的態勢，價格自然就會上升，溢價也會隨之提高。不僅如此，通過分析影響國際油價的因素不難看出，油價的上升是因為“需大于供”，作為石油的主要替代資源，對其的需求量也會增加，這也在一定程度上增加了天然氣的溢價。由此不難看出，國際油價對國內天然氣溢價的影響主要是通過改變天然氣資源需求量實現的。

2.國際油價對國內天然氣溢價影響的現實分析

在經歷了第一次石油危機后，國內的公用事業公司開始關注能源資源的競爭，并積極執行了關于天然氣的采購計劃，與印度尼西亞等石油大國先后簽訂了采購合同，在不斷推進采購進程的過程中，石油產出國家逐漸形成了以官方原油價格為基礎的采購定價標準。這也在一定程度上促進了石油資源在全球范圍內的流動。隨著國內對于石油資源的進口量逐漸增大，直接導致國內的石油消費表現出疲態，天然氣資源的開發與應用也是在該階段逐漸興起的。在合約進口價格長期居高不下的環境下，天然氣市場實現了爆發式發展，天然氣用戶的猛增導致國內原本的天然氣市場無法滿足其需求，使得資源與需求之間出現了明顯的不平衡，進而促使溢價大幅提升。但隨著天然氣相關技術的發展，其產量在短時間內實現了快速增長，這一技術上的突破使得全球天然氣貿易關系都發生了翻天覆地的變化。因為在某種程度上，北美天然氣價格與歐洲、亞洲天然氣價格之間是以互相作用、互相影響的關系存在的。這種由量變引發的天然氣市場大地震導致國內的天然氣資源儲備逐漸飽和，由此產生的內生性問題使得天然氣的溢價逐漸回落。這種現象也表明了天然氣溢價的調控本質上也是由供需關系決定的，國際油價對其的影響主要是從“需”的角度實現的。

三、降低國內天然氣溢價的建議

1.實現天然氣進口路線多樣化

在油價處于穩定回聲時期或較高價位時期，考慮強化對美國的天然氣貿易。同時，對國家內外資源的開發利用進行強化，促進資源保障能力的增強。亞洲國家在歐洲時長減弱天然氣需求的情況下可以以此為契機，將談判能力提升。天然氣的發展潛力巨大，天然氣貿易在未來會逐漸占據主導地位，全球天然氣市場也極有可能向整合轉變，國際天然氣貿易市場會向更加靈活的市場信號體系轉變，將一直以來單一長期雙邊合同的體系逐漸摒棄。

2.將天然氣交易中心建立起來

長期以來，美國天然氣市場對交易中心定價進行了應用，市場供需現狀在極大程度上決定著天然氣價格，將天然氣價值即時反映出來，從而將經濟危機、油價波動等因素直接影響天然氣價格的風險降低，最終將天然氣進口系統風險降低。在中國、韓國等將成熟的亞太天然氣交易市場建立起來，促進天然氣定價基準體系的形成、進口價格話語權的增強、亞洲天然氣溢價的降低。

3.亞洲區域天然氣市場一體化

油價在極大程度上決定著亞洲天然氣價格，市場基本面是次要因素，建議通過將區域具體基本面更好地反映出來，經交易中心等對亞洲基準價格進行發展，更有效地分配天然氣資源。中國、日本等亞洲國家應該將密切的合作關系建立起來，從而促進全球液化天然氣市場采購與議價能力的提升。

四、結語

國內天然氣價格變化在能源需求基數和定價方式的雙重影響下，溢價上升幅度受油價波動的影響更加明顯，這也是導致國內天然氣溢價持續走高的關鍵因素之一。本文通過分析國際油價的變化機制，得出了供需關系與能源資源價格之間的關系，也由此得出結論，國際油價波動對國內天然氣溢價具有顯著影響，這對國內能源結構優化調整都具有重要的啟示作用。我國作為天然氣資源消費大國，對天然氣溢價的調控與國民經濟的發展密切相關。結合上文的研究結果，在未來的能源管理中，可以重點從以下幾個方面作出調整。

首先，要改變傳統單一的天然氣進口方式，多樣化進口路線。通過這樣的方式加大國內天然氣市場的資源儲備量，以更加多元化的價格緩沖單一高價資源對市場的沖擊，當油價處于較高階段或是回升時期時，也可以在更長的周期內消化由此帶來的天然氣溢價空間。不僅如此，在積極開拓天然氣的采購渠道同時，不斷提高自身的天然氣資源開發利用能力也是必不可少的，一方面，其可以切實增強對資源的保障能力，降低國內對在歐洲天然氣市場的依賴程度，提高在采購交易中的談判能力，最大限度降低采購成本，進而從根源上實現對天然氣溢價的管控。另一方面，要盡快建立自主天然氣交易中心，使天然氣價格回歸到由市場供需現狀決定的本質上，只有這樣，天然氣的價格才能夠真實反映天然氣本身的價值。通過這樣的方式，也可降低油價波動對天然氣價格帶來的影響。