非參數估計下的金融風險審慎評估方法

毛明揚

(廣州華商學院 數據科學學院,廣州 511300)

0 引 言

全球各類經濟體系內部相互之間的金融關系日漸增多,金融風險和危機也表現出系統性關聯。金融市場的開放性與融合性,在增加資本運轉、加強資源配合效率的同時,也給金融市場帶來了機遇和挑戰[1]。在金融一體化階段,若市場經濟發生金融危機時,其風險蔓延速度極快,系統性的金融風險很有可能導致市場實體經濟價值損失巨大,且使人們對金融系統失去信心,產生支付危機、貨幣貶值危機,繼而致使全球性經濟下滑,所呈現的嚴重后果不堪設想[2]。現階段,我國潛在的金融風險實質上是體制風險,涉及跨經濟領域、跨市場的金融活動。簡單的依靠機構監管已經很難使金融風險得到妥善解決,如若不做出根本性改變,建立一個穩定長效的監管機制,一定會增加面對突發性金融風險的價值成本和社會負面效應[3]。

審慎評估的出發點是要改善傳統貨幣舉措和微觀監管在抵抗風險方面的不足,把金融業作為一個有機整體,管理的目標要注重金融體系在目前及未來時段經濟運轉的深層面問題。在實行經濟可持續發展的同時,預防和監管跨行業、跨期限的整體金融風險,維系金融平穩發展是審慎評估的最終目標。

可預測的風險亟須密切監視,而不可預測的風險同樣不能疏忽遺漏[4]。由于金融市場對國民經濟占據舉足輕重的地位,因此如何有效地權衡、控制風險已成為學術界研討的核心內容。……