下半年中國經濟將恢復向好

中國統計信息服務中心經濟學家調查研究小組

對于未來六個月中國城鎮調查失業率走勢，38%的經濟學家預期“就業穩定”，37%預期“失業率上升”。圖/視覺中國

國家統計局中國統計信息服務中心2022年6月開展的二季度中國百名經濟學家信心調查結果顯示，二季度經濟學家信心指數為94.1，仍處臨界值（100.0）以下（見圖1）。其中，體現經濟學家對當前經濟形勢看法的即期指數大幅回落;反映經濟學家對未來半年經濟形勢看法的預期指數回升較多且明顯高于臨界值。展望未來六個月，經濟學家預期全球經濟持續疲弱;預期中國就業壓力仍然較大，消費價格指數（CPI）穩中有升，生產價格指數（PPI）趨向回落，各線城市房價走勢仍將分化;預期消費需求低位改善，投資需求繼續好轉，貨物出口基本穩定;預期利用外資形勢保持平穩，國債收益率穩中有降，股票市場指數波動趨升。

圖1：中國經濟學家信心指數走勢

資料來源：國家統計局。制圖：于宗文

調查收到了國內有代表性、對宏觀經濟有研究的111位經濟學家的問卷，按姓名漢語拼音順序依次為：邊泉水、常欣、陳道富、陳淮、陳浪南、陳靂、陳平、陳全生、陳彥斌、陳宗勝、程漫江、程實、程永照、鄧海清、丁寧寧、馮俏彬、高宇寧、郭克莎、郝建彬、何自力、賀力平、侯永志、華而誠、黃少安、黃衛平、紀玉山、金雪軍、雎國余、李泊溪、李翀、李光輝、李國璋、李俊、李康、李群、李善同、李實、李天德、李迅雷、李佐軍、林伯強、劉厚俊、劉熀松、劉小川、劉迎秋、劉志彪、婁峰、魯政委、呂光明、馬曉河、梅新育、牛播坤、牛犁、潘向東、潘英麗、桑百川、沈國兵、宋曉梧、蘇劍、談世中、田秋生、汪紅駒、汪同三、汪偉、王廣謙、王國剛、王建、王劍輝、王晉斌、王軍、王擎、王曦、王小廣、王曉明、王忠宏、魏杰、吳亞平、肖皓、謝亞軒、徐奇淵、徐長生、許維鴻、楊志勇、葉灼新、易憲容、喻新安、袁志剛、臧旭恒、曾五一、曾湘泉、張寶通、張承耀、張軍擴、張立群、張林山、張明、張曙光、張文魁、章錚、趙俊臣、趙錫軍、趙曉雷、趙志耘、鄭超愚、鐘正生、周景彤、周立群、周天勇、諸建芳、祝寶良和左小蕾，通過問卷了解他們對當前經濟現狀及未來發展趨勢的判斷，并征求其對未來宏觀經濟政策及改革的建議。

一、經濟學家認為當前中國經濟偏冷，但預期未來半年經濟恢復向好

2022年二季度經濟學家信心指數為94.1，比上季度（95.0）略低。其中，即期指數為32.4，明顯低于上季度（79.0），稍高于疫情嚴重的2020年一季度，表明經濟學家認為當前經濟形勢仍較為嚴峻;預期指數為155.9，遠高于臨界值，比上季度（111.0）大幅回升，表明經濟學家對未來半年中國經濟恢復向好的預期較強。

從即期指數的構成看，71%的經濟學家認為當前中國經濟形勢“差”，比重比上季度高42個百分點;25%認為“還可以”，比上季度低38個百分點;4%認為“好”，比上季度低4個百分點。

從預期指數的構成看，64%的經濟學家預期未來六個月中國經濟形勢“好轉”，比重比上季度高34個百分點;28%預期“大致持平”、8%預期“變差”，分別比上季度下降23個和11個百分點。

二、經濟學家預期未來半年全球經濟持續疲弱

（一）預期發達經濟體經濟繼續惡化。

對于未來六個月發達經濟體經濟走勢，54%的經濟學家預期“變差”，比重比上季度提高14個百分點，已連續五個季度持續提高;41%預期“基本穩定”，比上季度降低1個百分點;5%預期“改善”，比上季度降低13個百分點。

預期美國經濟明顯轉弱。對于未來六個月美國經濟走勢，55%的經濟學家預期“變差”，比重比上季度大幅提高27個百分點;36%預期“基本穩定”，9%預期“改善”，分別比上季度降低10個和17個百分點。

預期歐元區經濟繼續惡化。對于未來六個月歐元區經濟走勢，73%的經濟學家預期“變差”，比重在上季度大幅提高43個百分點的基礎上繼續提高11個百分點;22%預期“基本穩定”，5%預期“改善”，分別比上季度降低5個和6個百分點。

預期日本經濟較為疲軟。對于未來六個月日本經濟走勢，43%的經濟學家預期“變差”，比重比上季度提高13個百分點;49%預期“基本穩定”，8%預期“改善”，分別比上季度降低9個和4個百分點（見圖2）。

圖2：對于未來六個月各國經濟走勢，經濟學家認為

資料來源：國家統計局

（二）預期新興經濟體經濟持續走弱。

對于未來六個月新興市場和發展中經濟體經濟走勢，39%的經濟學家預期“變差”，比重比上季度提高7個百分點;51%預期“基本穩定”，比上季度降低5個百分點;10%預期“改善”，比上季度降低2個百分點。

預期俄羅斯經濟仍不樂觀。對于未來六個月俄羅斯經濟走勢，81%的經濟學家預期“變差”，比重比上季度降低13個百分點;15%預期“基本穩定”，比上季度提高10個百分點;4%預期“改善”，比上季度提高3個百分點。

預期巴西經濟基本穩定。對于未來六個月巴西經濟走勢，38%的經濟學家預期“變差”，比重比上季度提高12個百分點;49%預期“基本穩定”，比上季度降低14個百分點;13%預期“改善”，比上季度提高2個百分點。

預期印度經濟小幅改善。對于未來六個月印度經濟走勢，59%的經濟學家預期“基本穩定”，比重比上季度降低7個百分點;23%預期“改善”，比上季度提高9個百分點;18%預期“變差”，比上季度降低2個百分點。

（三）預期美歐物價上漲趨緩，日本物價上漲增強。

對于未來六個月美國CPI走勢，39%的經濟學家預期“上升”，比重比上季度降低24個百分點;36%預期“窄幅波動”，比上季度提高12個百分點;25%預期“下降”，比上季度提高12個百分點。

對于未來六個月歐元區CPI走勢，52%的經濟學家預期“上升”，比重比上季度降低14個百分點;31%預期“窄幅波動”，比上季度提高6個百分點;17%預期“下降”，比上季度提高8個百分點。

對于未來六個月日本CPI走勢，38%的經濟學家預期“上升”，比重比上季度提高5個百分點;51%預期“窄幅波動”，比上季度降低9個百分點;11%預期“下降”，比上季度提高4個百分點。

（四）預期美聯儲貨幣政策收緊力度較大，美元指數波動有升。

對于未來12個月美聯儲貨幣政策收緊力度，79%的經濟學家預期“比較大”，12%預期“非常大”，二者合計為91%;9%預期“比較小”，沒有經濟學家預期“非常小”。

對于未來六個月美元指數總體走勢，47%的經濟學家認為“小幅波動”，比重比上季度提高5個百分點;40%認為“逐漸升值”，比上季度降低6個百分點;13%認為“逐漸貶值”，比上季度提高1個百分點。

對于未來12個月全球金融體系爆發危機的可能性，55%的經濟學家認為“比較高”，5%認為“非常高”，二者合計為60%;38%認為“比較低”，另有2%認為“非常低”。

三、經濟學家預期中國就業壓力較大，消費價格穩中有升，生產價格趨向回落，各線城市房價走勢仍將分化

1.預期就業形勢仍較嚴峻。

對于未來六個月中國城鎮調查失業率走勢，38%的經濟學家預期“就業穩定”，比重比上季度降低19個百分點;37%預期“失業率上升”，比上季度降低5個百分點;25%預期“失業率下降”，比上季度提高24個百分點。

2.預期居民消費價格穩中有升。

對于未來六個月中國CPI走勢，63%的經濟學家預期“逐步上升”，比重比上季度降低5個百分點;36%預期“窄幅波動”，比上季度提高4個百分點;1%預期“逐步下降”，比上季度提高1個百分點。

3.預期工業生產者出廠價格趨向回落。

對于未來六個月中國PPI走勢，35%的經濟學家預期“逐步下降”，比重比上季度提高9個百分點;41%預期“窄幅波動”，比上季度略降1個百分點;24%預期“逐步上升”，比上季度降低8個百分點。

4.預期一線城市房價和銷量穩中有升，省會城市價量穩中趨降，其他城市價量均趨回落。

對于北上廣深等一線城市，51%的經濟學家預期未來六個月房價“持平”，比重比上季度降低3個百分點;36%預期“上漲”，比上季度提高2個百分點;13%預期“下跌”，比上季度略升1個百分點。銷量方面，43%的經濟學家預期未來六個月“持平”，比重比上季度降低6個百分點;31%預期“上升”，比上季度提高4個百分點;26%預期“下降”，比上季度提高2個百分點。

對于省會城市，50%的經濟學家預期未來六個月房價“持平”，比重比上季度降低5個百分點;34%預期“下跌”，比上季度提高9個百分點;16%預期“上漲”，比上季度降低4個百分點。銷量方面，37%的經濟學家預期未來六個月“持平”，比重比上季度降低9個百分點;40%預期“下降”，比上季度提高10個百分點;23%預期“上升”，比上季度略降1個百分點。

對于其他城市，70%的經濟學家預期未來六個月房價“下跌”，比重比上季度提高18個百分點;25%預期“持平”，比上季度降低20個百分點;5%預期“上漲”，比上季度提高2個百分點。銷量方面，69%的經濟學家預期未來六個月“下降”，比重比上季度提高19個百分點;24%預期“持平”，比上季度降低19個百分點;7%預期“上升”（見圖3）。

圖3：對于未來六個月中國房價走勢，經濟學家認為

資料來源：國家統計局

四、經濟學家預期消費需求低位改善，投資需求繼續好轉，貨物出口形勢基本穩定

1.預期消費需求低位改善。對于當前消費形勢，86%的經濟學家認為“差”，比重比上季度高32個百分點;13%認為“還可以”，比上季度降低28個百分點;1%認為“好”，比上季度降低4個百分點。展望未來六個月，56%的經濟學家預期消費需求“好轉”，31%預期“大致持平”，13%預期“變差”。

2.預期投資需求繼續好轉。對于當前投資形勢，47%的經濟學家認為“差”，比重比上季度高16個百分點;48%認為“還可以”，比上季度低9個百分點;5%認為“好”，比上季度低7個百分點。展望未來六個月，61%的經濟學家預期投資需求“好轉”，比重比上季度提高22個百分點;33%預期“大致持平”，比上季度降低14個百分點;6%預期“變差”，比上季度降低8個百分點。

3.預期貨物出口形勢基本穩定。對于未來六個月貨物出口形勢，29%的經濟學家預期“好轉”，40%預期“大致持平”， 31%預期“變差”。對于未來六個月貨物進口形勢，31%的經濟學家預期“好轉”，54%預期“大致持平”，15%預期“變差”。4月-5月中國貨物貿易順差均值為4140億元。對于未來六個月貨物貿易平衡情況，50%的經濟學家預期“順差減少”，19%預期順差“不變”，31%預期“順差增加”，沒有經濟學家預期“出現逆差”。

五、經濟學家預期利用外資形勢保持平穩，國債收益率穩中有降，股票市場指數波動趨升

1.預期利用外資和對外投資形勢保持平穩。對于未來六個月中國外商直接投資（FDI）形勢，49%的經濟學家預期“大致持平”，22%預期“好轉”，29%預期“變差”。對于未來六個月中國對外直接投資（ODI）形勢，60%的經濟學家預期“大致持平”，30%預期“變差”，10%預期“好轉”。經濟學家對利用外資和對外投資的預期情況與上季度相比變化不大。

2.預期國債收益率穩中有降。對于未來六個月中國3月期國債收益率走勢，55%的經濟學家預期“大致持平”，33%預期“下降”，12%預期“上升”;對于未來六個月中國10年期國債收益率走勢，54%的經濟學家預期“大致持平”，26%預期“下降”，20%預期“上升”。

3.預期人民幣兌美元或有貶值。對于未來六個月人民幣兌美元匯率，43%的經濟學家預期貶值，其中39%預期“貶值3%以內”，4%預期“貶值3%以上”;39%預期“基本穩定”;18%預期升值，其中15%預期“升值3%以內”，3%預期“升值3%以上”。

4.預期股票市場指數趨升。對于未來三個月國內股票市場指數趨勢，43%的經濟學家預期“上升”，比重比上季度提高10個百分點;49%預期“小幅波動”，比上季度提高3個百分點;8%預期“下跌”，比上季度降低13個百分點。

六、經濟學家對保持經濟合理增長的措施建議

經濟學家圍繞穩住經濟大盤、保持經濟合理增長，建議財政政策應加大穩崗支持力度，適度放寬宏觀杠桿率約束，發行特別國債增加資金來源;貨幣政策應注重降本普惠，緩解企業現金流壓力，并防范國內外金融風險;穩定和擴大民間投資，加大基建投資力度，向中低收入群體發放消費券;保障糧食能源安全，注重提升生產能力和儲備水平，增強中國進口物資議價能力;多措并舉改善市場主體預期，加快突破“卡脖子”關鍵技術，更好穩定產業鏈供應鏈;完善兜底保障措施，構建低收入人群收入申報系統，提升基本民生政策效能等。

（作者黃辮辮、許曉莉、賈德剛供職于國家統計局中國經濟景氣監測中心;編輯：許瑤）