地方政府投融資平臺有一條市場化轉型之路

文/陳向 合肥市建設投資控股（集團）有限公司

地方政府投融資平臺是在歷史環境中形成的，對于地方經濟發展和市政基礎設施建設作出了一定貢獻，隨著市場經濟體制改革的深化，傳統的投融資平臺公司市場化轉型成為近年來實踐操作中的主要方向。

由于后金融危機等大環境的影響，地方投融資平臺公司（以下簡稱“地方投融資公司”）在市場化轉型當中遇到轉型動力不足、轉型方向把握不準、轉型路徑認識不清等問題。

為了促進投融資平臺公司市場化轉型，由地方政府主導優化投融資平臺建設，健全管理機制，減少政府干預，最終順利實現健康發展，是值得探索的路徑。

地方政府投融資平臺定位與實踐

地方政府投融資平臺是由地方政府注入資金或注入土地、股權等資產設立而成立的擁有獨立法人資格的經濟實體，其主要職能是改善市政環境，承擔政府投資項目融資功能，所籌集到的資金也多數用于政府公共事業的建設。

隨著我國經濟的快速發展以及國際經濟環境的影響，各地方政府已經出現不同規模的負債情況，導致地方財政出現了一定的風險。為了更好地規范地方政府項目建設，強化對土地資源的統籌管理，大批地方政府已經著手對其投融資平臺進行市場化轉型。在轉型實踐過程中，主要存在以下問題：

政企關系緊張。企業日常運營離不開政府的政策支持，地方投融資公司更是要依附于政府部門才可以順利開展日常各項工作。由于這一工作特點，導致了部分投融資公司在日常經營活動中，出現了一些依靠政府特權的違法違規操作。對于這類問題，地方政府應加強監管措施，及時處理違規操作問題。同時，也要根據本地資金狀況，具體安排投融資業務。

缺乏資金支持。地方投融資公司主要依靠政府的相關政策來開展對于土地、房產、股權的經營業務。各地政府的資金和可適用范圍都是有限的，雖然政府可以通過資產評估的方式來實現地方投融資公司資金的增長，但由于大部分注入企業的凈資產都存在公益性質，盈利能力較弱，容易造成內部資產結構不穩定。

另外，地方投融資公司旗下城市建設部門多數都是向銀行借款或是發行企業債券的方式進行融資建設，其投資項目多數為廉租房、人才公寓、城市道路景觀建設等公益性質，均是盈利能力弱或無盈利的項目，此類項目難以通過市場化途徑轉換成資金。

主營業務收入低。多數地方投融資公司都是以土地開發項目為主要業務，此類業務審批手續較多，流程時間長，部分企業在開展業務過程中沒有簽訂規范的代理協議，生產經營中的管控力度也有待于進一步提升。根據國家相關政策，進行土地儲備相關業務需要具備一定的資質，地方投融資公司由于資質局限難以進行大規模土地開發業務。土地開發項目需要大量資金，企業付出了成本，在扣除部分不盈利的業務后，地方投融資公司的收入也在不斷下降，不利于企業的可持續經營和發展。

財務管理難度較大。一些經營態勢良好的地方投融資公司，一般都會有一套科學有效的財務管理制度。但是很多企業財務管理人員都是原政府部門財務人員通過轉崗、兼職等方式參加工作，導致此類企業的財務管理方式完全是按照政府部門的財務管理模式來操作。企業和政府財務部門的職責不相同，流轉方式也存在一定偏差，這些財務人員難以理解企業的管理方式和內容，在工作上容易產生局限性，使企業決策無法順利執行。在工程驗收過程中，也有一些單位缺少相關手續和批文，使竣工材料無法及時送到財務部門，從而產生爛賬等財務不良現象。

地方投融資公司如何轉型

地方政府投融資公司的市場化轉型有較大的壓力。

從外部環境來看，由于企業性質導致市場化競爭能力弱，企業運行效率低下，加上越來越多的新興企業加入，進一步壓縮了地方投融資公司的發展空間。

從內部環境來看，受地方財政情況和經濟發展水平的影響，地方投融資公司經常要進行公益設施的建設，投資大，結構單一，短期內無法盈利甚至會產生虧損。在實際經營過程中，這類項目過度依靠政府補貼，一定程度上也限制了企業發展。因此，各地方政府要抓住市場化轉型的規律，立足自身實際維護投融資平臺信用，加強多元化投資，建議做好以下幾點：

改善政企關系。地方投融資平臺企業要充分信任政府，理解政府的各項舉措，同時也要認識到企業責任，做好政府、企業、社會多方面協調工作，根據市場經濟的發展規律，科學管理施工項目。根據項目的特點，按照國家相關規定完善合同內容，明確各方的權利和義務，促進企業可持續發展。

優化公司內部環境。地方投融資公司具備現代企業的所有特征，但是企業活力不足，管理能力不夠，應當借鑒現代企業的管理經驗，結合自身實際情況探索出一套自己的管理模式，讓企業的管理人員以企業利益為主，加強對下屬的監督管理工作。同時，要提升職工的工作能力，同時做好薪酬制度改革工作，向國有企業的薪酬制度看齊。在保證公司整體經營效益的基礎上，要保障所有參與項目人員的利益，確保人員沒有后顧之憂，實現國有資產增長。

強化財務管理。地方投融資平臺公司應當加強財務管理工作，定期對公司賬目進行檢查核算，以此確保公司資產的穩定性，將負債保持在一個可以接受的范圍內。建議在現有資產的情況下對資產的性質進行劃分，例如經營性資產和公益性資產，對于一些盈利能力差的資產進行減值儲備。

做好項目管理工作。對于企業目前經營的項目，要做到重點管理，確保項目可以順利、高效進行，要根據自身情況，制定出一套行之有效的管理制度，在項目的各個環節上明確負責單位和崗位責任，出現問題要及時處理。在項目完工時要做好驗收核算工作，將賬目在第一時間轉到財務部門，財務部門也要及時有效處理，提升財務管理工作水平。

以上建議只是一些常規措施，地方政府投融資公司市場化轉型是一項長期工作，注定不會一帆風順，前方的路困難重重。地方投融資公司應當抓住有利時機，在管理模式、規劃融資和創收能力上分析總結，確認市場化轉型的可行性，逐步化解債務，增加創收，促進投融資平臺高效、穩步、可持續發展。商