數字化轉型如何影響企業財務績效
——基于結構方程的多重中介效應分析

白福萍，劉東慧，董凱云

（山東理工大學 管理學院，山東 淄博 255000）

一、引 言

在百年變局與世紀疫情交織疊加、全球經濟遭遇逆流的背景下，以數字技術為主要驅動力的新一輪科技革命和產業變革正加速演進。數字技術作為一種新的生產要素，與實體經濟深度融合，成為推動產業高質量發展的全新引擎，引導著傳統經濟向數字化轉型邁進。作為國民經濟的主體，制造業必然是數字化轉型的主陣地。將新一代數字技術應用于制造企業，利用數據要素打通企業生產、運營、銷售、管理、研發創新各環節，可以幫助企業改變傳統的生產運營模式（如自動化流水線）、銷售模式（批發、零售）、管理模式（如非標準化決策）、研發創新模式（如自主研發），實現制造企業各要素、各環節高效協同、智能創新［1］，從而推動企業向以用戶價值為中心的數字化商業模式轉型，促使企業通過數字化轉型開辟創造商業價值的新途徑［2］。

然而，實體企業的數字化轉型并非易事，這是一個系統性的過程。盡管數字化轉型已經在企業經營發展的諸多方面展現出強大優勢，但其能否顯著提升實體企業財務績效，還未有定論。一方面，企業在數字化轉型實踐中不僅要擺脫傳統經營模式的路徑依賴，還要經歷技術升級、組織結構調整、資源重組等多重變革，轉型成本高、陣痛期長；另一方面，就實際情況而言，以云計算、區塊鏈、人工智能等為代表的數字技術應用切實推動了實體企業的數字化轉型［3］。……