金祿電子：新能源汽車PCB 領軍企業登陸A股

秦永

資本市場PCB（印制電路板）賽道即將再添新軍。8月26日，新能源汽車PCB領域一流生產廠商、國家級高新技術企業——金祿電子（301282.SZ）正式在創業板掛牌上市，揚帆A股市場新征程。

公開資料顯示，金祿電子是專業從事PCB研發、生產和銷售的國家級高新技術企業，產品廣泛應用于汽車電子、通信電子、工業控制、消費電子、醫療器械等領域。目前公司已成為寧德時代第一大PCB供應商，積累眾多海內外優質客戶，產品獲得市場廣泛認可。

PCB的主要功能是實現電子元器件之間的相互連接和中繼傳輸。由于PCB廣泛應用于所有的電子產品，其在業內素有“電子產品之母”的稱號。

而在PCB的各細分領域中，車用PCB大有可為。根據Prismark數據，2019年至2024年全球車用PCB產值年均復合增長率為4.5%，高于行業平均增長幅度4.3%;同時車用PCB產品產值占PCB總產值近十年顯著提升，Pris?mark預測該比例在2024年將接近12%。

特別強調的是，新能源汽車PCB對整個車用PCB發展有著巨大影響，在新增替代系統以及智能化方面均新產生大量PCB用量需求。目前，發展新能源車已成為世界主要經濟體的國家戰略。隨著汽車電子化水平以及新能源車滲透率的不斷提高，車用PCB行業有望迎來新一輪爆發。

“天時”如期而至，而在長期的行業實踐中，金祿電子也早已具備了乘風起飛的實力。公司自成立以來便涉足汽車PCB市場，如今汽車PCB更是成為其發展重心所在，該領域收入占比近三年均保持在40%以上。

具體來看，公司汽車PCB產品覆蓋傳統（燃油）汽車零部件。同時，以BMS電路板為切入點，公司拓展研發“電機”“電控”等其他新能源汽車核心零部件電路板，其中以“新能源汽車動力電池組專用高穩定性電池連接線路板”“內嵌銅基印制線路板”為代表的產品被認定為廣東省高新技術產品，由此在新能源汽車電路板領域形成較強的競爭優勢。

突出的技術優勢以及豐富的經驗積累，也為公司吸引到了眾多高黏性優質客戶。在傳統汽車電子領域，公司產品最終應用于寶馬、奧迪、吉利、現代等知名企業;而在新能源汽車領域，公司合作了包括寧德時代、國軒高科、孚能科技等在內的優質客戶，產品最終應用于特斯拉、寶馬、戴姆勒、蔚來、小鵬等國內外行業領先汽車品牌。

優質客戶的沉淀，夯實了公司未來業績增長的“土壤”。

我國是全球PCB產量最大的國家，全國PCB行業生產企業約1500家，市場化競爭日趨激烈，賽手們每時每刻都處在變局之中，這一現狀也對公司整體競爭力提出了更高的要求。

由于汽車電子PCB對可靠性要求極高，產品缺陷可能會造成嚴重的生命傷害和重大財產損失，故而客戶對產品品質的要求非常嚴苛。經過不斷實踐和積累，在汽車PCB尤其是新能源車PCB領域處于第一梯隊的金祿電子，在技術研發實力、訂單響應能力、批量生產能力、精細化管理能力、工藝定制化設計能力等方面形成了獨特競爭優勢。

依托在汽車PCB積累的高品質、高可靠性生產經驗，公司陸續開拓了其他應用領域眾多的知名客戶，包括通信領域的華為、中興通訊;工業控制領域的Honeywell、ABB;消費電子及其他領域的海信家電、派能科技等等，為業務規模發展奠定堅實基礎。

業務發展的穩定性，均會誠實體現在經營“賬本”上。公司招股書顯示，2019至2021年，公司主營業務收入分別為6億元、7.74億元和12.85億元，逐年穩定增長;同時，報告期內公司年營收和歸母凈利潤復合增速分別為47.59%和42.85%，充分說明公司正處于快速成長階段，發展潛力正逐步顯現。

企業想要蓬勃生長，貴常也貴新。而本次IPO募投項目的建設將完善公司的產品布局，為客戶提供更為豐富、高端的PCB產品，打造公司新的利潤增長點，為公司以后重點發展領域提供良好的支撐。

展望未來，公司將進一步使用自動化和智能化水平更高的生產設備，加快湖北生產基地的建設和產能釋放，提升智能制造水平及新產品、新工藝研發能力，提升自身核心競爭力，以期在群雄逐鹿的PCB市場穩占一席之地，向著成為全球新能源汽車電路板領域一流的生產商這一愿景大步邁出。