帝奧微：硬核“中國芯” 匠芯“帝”造

謝玉璘

近來，芯片板塊迎來一波火爆，尤其是美國芯片法案落地，更堅定了中國芯片自主研發的決心，半導體產業在宏大的國產替代的背景下，必將逐步彌補產業鏈中的短板，進入高質量的發展期。在去年的“缺芯潮”中，模擬芯片一顆難求。而我國占據著全球36% 的模擬芯片市場，是最大的消費國，但目前的自給率僅有12%，處于較低水平。

8月23日登陸科創板的帝奧微（688381.SH）專業從事高性能模擬芯片的研發與設計，產品包括信號鏈模擬芯片和電源管理模擬芯片兩大系列的解決方案，服務于LED照明、消費類電子、醫療電子及工業電子等市場。2019-2021年，公司營業收入分別為1.37億、2.48億和5.08億，同期毛利率為39.8%、37.3%和53.6%，不僅收入規模持續擴大，盈利能力和成本控制能力也在增強。公司2021年扣非歸母凈利潤為1.56億元，同比增幅超過400%。2022年1-6月，公司實現營業收入2.92 億元，增幅達31.40%;實現扣非歸母凈利潤約1.1 億元，較上年同期增幅82.3%。

與數字芯片不同，模擬芯片市場更呈現“百家爭鳴”的狀態。數字芯片是處理數據的算力，而模擬芯片用于處理外界的信號，將模擬信號轉換為數字信號傳輸給數字芯片，是真實世界與數字世界的橋梁。模擬芯片包括信號鏈芯片和電源管理芯片兩大類，終端產品對芯片性能需求呈現高度差異化，導致模擬芯片種類繁多，是最適合國產芯片實現彎道超車的天然土壤。

帝奧微通過研發切入細分賽道，滿足日益更新的多樣化市場需求， 2021年賣出了10億顆模擬芯片。公司通過錯位競爭，不斷將科技成果轉化為穩定可靠的模擬芯片產品，在細分市場上打破國外壟斷。在運算放大器領域，公司是國內少數可以同時提供低邊采樣高精度和高邊電流采樣高壓高精度運算放大器產品的供應商;在DC/DC轉換器領域，公司采用開環前饋COT 架構解決了應用痛點，滿足工控與安防系統的電源供電需求;在模擬接口領域，公司擁有超低寄生電容ESD結構等眾多核心技術，可以滿足手機低功耗、高傳輸、高集成度的需求。

2020年公司模擬接口的全球市占率位于第10名;在亞太區市場占有率位于第9名。2019-2021年，公司收入年復合增長率為92.76%，不僅超過了可比公司平均值，而且被EE Times評為中國IC設計100家排行榜中模擬芯片企業前十名，在模擬芯片領域中屬于國內領先水平。

要實現芯片國產替代、自主可供的核心是要在關鍵技術領域取得實質性突破，研發壁壘來自研發人員的技術經驗。

公司的核心管理團隊來自于美國仙童半導體，創始人兼董事長鞠建宏回國創業前，在仙童半導體亞太區信號鏈產品線擔任總經理，同時兼任全球開關產品線總監，在模擬芯片的設計技術與材料開發等方面積累了豐富的經驗。依托高額研發投入，公司設計出多款前沿產品。據招股書，公司已取得59項中國專利，其中28項發明專利，31項實用新型專利，另有1項美國發明專利和26項集成電路布圖設計。

基于模擬芯片的行業特點，公司采取全產品線策略，不斷向下游應用市場拓展和延伸，尤其在具有超高景氣度、市場空間最有前景的新能源汽車賽道，公司做了充分的布局。

在產品研發方面，公司將繼續秉承“優質產品，一流服務”的質量方針，進一步加大研發投入，以市場和技術趨勢為導向，沿著低功耗、大電流電源模塊，高速接口，高性能運算放大器，高精度ADC/DAC，氮化鎵快充和汽車智能照明驅動等方向繼續投入，保持公司的核心競爭力。

在高速接口方面，公司將對現有高速USB模擬開關進行升級和拓展，開發新一代超高速模擬開關與帶有均衡技術的重發器產品，進一步鞏固公司在移動通訊市場的USB接口芯片的主流市場地位，力爭打造國內甚至亞洲USB接口最完整的產品線。

在高精度產品方面，公司將不斷升級現有高精度運算放大器的產品系列，擴展高壓高精度產品系列，進一步拓展高速高精度信號鏈模擬芯片在服務器/數據中心和汽車傳感器市場份額。

在高功率密度產品方面，公司將聚焦特色電源市場，沿著低功耗，低電磁干擾DC/DC轉換器，大功率多相電源等持續深耕。

公司也將不斷拓展汽車電子市場，以高速type C接口產品，高壓高精度運算放大器、高性能馬達驅動等產品為切入點;以恒流共陽無斬波架構為基礎進一步延伸拓展到汽車車載插座型LED燈等車規級產品，滿足更加廣闊的市場需要。