通威股份：歸母凈利潤同比增長312.17% 40萬噸硅料產能擬定新增

漢中

8月18日，通威股份（600438.SH）發布2022 年半年度報告，公告顯示，2022 年上半年公司共實現營業收入603.39億元，同比增長127.16%;歸母凈利潤122.24億元，同比增長312.17%;扣非歸母凈利潤124.93億元，同比增長317.19%，總體業績實現大幅增長。年報披露當日，公司相繼受到了華泰證券、平安證券、東吳證券等多家券商機構的“買入”和“推薦”評級。業內人士分析指出，作為國內硅料、電池雙龍頭，通威目前已在行業內形成了穩固的地位及規模優勢，考慮到2022年來硅料行業景氣度持續超市場預期以及公司多項產能的持續釋放，企業中長期發展形勢將有望進一步向好。

通威股份的業務包括農牧和新能源兩大領域，上半年兩項主營亦均取得高速增長。

據半年報顯示，2022年1-6月，通威的飼料及產業鏈業務實現營業收入143.82億元，同比增長61.26%，實現飼料銷量323.34萬噸，同比增長49.31%。細分來看，水產料銷量同比增長33.81%，其中特種水產料銷量同比增長50.90%，同時畜禽飼料銷量也同比大增了62.76%。數據顯示，通過聚焦飼料業務的專業化和規模化發展，公司目前的年飼料生產能力已超過1000萬噸，成為全球領先的水產飼料企業及重要的畜禽飼料生產企業。

與此同時，公司在新能源領域方面的各項細分業務亦取得了全面推進。據公告顯示，截至2022年上半年，公司的多晶硅產量約為36.5萬噸，產量較同期增長53.4%。同時，期間公司多晶硅價格同比繼續上漲，且仍不能滿足下游需求。據悉，報告期內，公司已持續加速了樂山二期5萬噸、保山一期5萬噸項目的產能釋放，目前產能利用率達到119.28%。期間，項目共實現高純晶硅產量10.73萬噸，同比增長112.15%，國內市占率近30%，N型硅料出貨量亦持續攀升。對此，企業方面表示，公司已于2022年6月底如期實現包頭二期5萬噸項目的順利點火，同時樂山三期12萬噸項目已取得能耗指標批復，預計將于2023年下半年建成投產。新產能的投入將進一步緩解公司硅料供不應求的形勢，并為其后期創收提供保障。

而在太陽能電池業務方面，上半年公司共實現電池銷量21.79GW，同比增長54.55%。通過新增產能和技改提升，公司不斷提高大尺寸出貨占比，目前大尺寸出貨占比已超過75%，產品的盈利能力得到同步提升。業內人士分析指出，公司太陽能電池的出貨量自2017年以來已連續5年全球第一。而隨著在建項目金堂二期8GW、眉山三期8.5GW的建成投產，預計2022年底公司產能規模將超過70GW，其中大尺寸產能占比將超過90%。此外，公司規劃新增建設8.5GW TOPCon電池產線，預計將于2022年底建成投產，HJT電池最高研發效率已達到25.67%（ISFH認證），替代銀的金屬化技術亦取得重要階段性成果。隨著大尺寸產能的推進和技術路徑的升級，其太陽能電池業務的成長體量將具有廣闊發展前景。

除了當下各項主營的全面推進外，通威上半年亦通過長單的簽訂鎖定了其未來的銷售規模。據公告顯示，今年3月以來，公司已陸續發布了與隆基、高景、宇澤、雙良、美科五家企業新簽硅料長單購銷合約的公告，截至目前，其簽單規模合計約106 萬噸多晶硅，合同期限為2022-2027年。長單的密集簽訂，將保障公司多晶硅的穩定銷售，同時也讓其新產能的擴張有的放矢。

同時，值得關注的是，8月17日，通威股份還披露投資約140億元用于建設包頭市年產20萬噸高純晶硅及配套項目，項目將于2024年內竣工投產，將進一步鞏固規模優勢。按照中國有色金屬工業協會硅業分會最新成交價，項目投產后，預計將實現營業收入約537億元/年（不含稅）。另外，同一時間，公司擬與保山市政府、昌寧縣政府簽署《云南通威二期20萬噸高純晶硅綠色能源項目投資協議》，就公司在保山市新增投資約140億元，建設年產20萬噸高純晶硅綠色能源項目達成合作，項目預計達產后將實現同等營業收入。

市場人士分析指出，三季度以來，硅料價格延續了此前上漲趨勢，根據硅業分會統計，當前單晶致密料價格已經超過30萬元/噸，考慮限電對供給端的影響，預計三季度硅料價格及硅料企業盈利水平高位運行，這也為公司當期的業績成長帶來了一定的確定性。而從長期發展來看，作為硅料絕對龍頭及擴產節奏行業領先者，同時伴隨太陽能電池業務規模的不斷增長，公司的未來發展將值得期待。