協鑫能科發布半年報 換電布局加速推進打造增長新引擎

符瑞

日前，協鑫能科（002015.SZ）發布了2022年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入50.30億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.87億元。截至2022年6月30日，公司資產總額為297.75億元，較上年度末增長7.78%;歸屬于上市公司股東的所有者權益99.85億元，較上年度末增長60.50%。

今年上半年，新能源汽車持續火熱，換電行業也迎來發展的強風口。8月15日，公司發布募資預案稱，擬通過向不特定對象發行可轉換公司債券募集45億元搶灘換電賽道，這不僅將加速移動能源業務的發展，還能使公司的資本結構得以進一步優化。

協鑫能科的主營業務為清潔能源運營、移動能源運營以及綜合能源服務，公司傾力打造從清潔能源生產、補能服務到儲能的便捷、經濟、綠色的出行生態圈，為電動化出行提供一體化能源解決方案。

目前，協鑫能科在移動能源行業具備較強的品牌認知度和市場影響力。公司以綠電為源，運力為先，通過數字聚合，金融賦能，打造移動數字能源運營平臺，構筑生態閉環，推出“協鑫電港”移動能源電動化出行解決方案。以車為能源載體，以電池為核心資源，以港為基礎設施，聚合能源流、信息流、資金流、用戶流、車輛流、貨物流“六流合一”，提供電動汽車補能服務、電池全生命周期管理和電港商業化運營模式。

2022年上半年，受外部宏觀環境影響，天然氣、煤炭等燃料價格持續高位，電力行業普遍承受成本壓力，但協鑫能科積極采取措施，加大原料長協等精細化采購穩定價格，持續拓展熱用戶爭取供熱價格、電價政策，消化成本壓力，同時對外拓展污泥摻燒、固廢處置、熱水供應等多元業務，形成了新的利潤增長點，有效彌補了燃料價格上漲帶來的影響。

具體來看，公司主業綠色能源運營方面保持行業領先水平。報告期內，公司并網總裝機容量為3807.24MW，除燃煤熱電聯產的332MW外，以天然氣、風能為主的清潔能源裝機容量占比超90%。隨著公司國際化進程加快，在印尼等國際市場也成功開發了清潔能源項目，有望提供新增量。

移動能源方面，公司整合汽車生產、電池制造、出行平臺、物流企業等行業以及政府資源，聚焦出租車、網約車、重卡、輕卡換電場景，拓展鋼廠、煤礦、電廠等重點應用場景，布局長三角、粵港澳大灣區、川渝等重點區域及重點城市。截至目前，已建成乘用車換電站18座，商用車換電站12座，商用車充電場站1座。

綜合能源服務方面，2022年上半年，公司市場化交易服務電量93億KWh，配電項目累計投產容量1091MVA，浙江和四川售電市場業務增長迅速;全面開展了碳資產管理、碳資產金融、綠電、綠證交易等碳中和服務，其中綠電、綠證交易電量超1億KWh;已投運儲能、分布式能源、微網等能源服務項目超30項。

自“2030年碳達峰、2060年碳中和”目標提出，我國把大力促進新能源和清潔能源發展放在了更加突出的位置。當前，我國可再生能源已實現跨越式發展，總裝機規模突破11億千瓦，穩居全球首位。

2022年上半年，我國汽車電動化更是迅速發展，新能源汽車產銷分別完成266.1萬輛和260萬輛，同比均增長1.2倍，市場滲透率達21.6%;充電基礎設施增量為130.1萬臺，為去年同期的5.1倍，同時眾多市場主體也快速布局換電基礎設施，換電作為電動汽車重要補能方式，正迎來發展的強風口。

聚焦到協鑫能科，今年上半年，公司已完成交付重卡換電港、物流車換電港、乘用車雙通道換電港、小型換電港4款換電港產品;6款自研重卡換電車型公告發布;1款自研輕卡換電車型公告發布、4款自研乘用車換電車型公告發布，以及8家11款換電站設備、4款充電設備、9款車型平臺的對接開發。

對于協鑫能科從事換電運營的優勢，中信證券能源化工團隊指出：首先，公司一體化布局能力強，后續在低成本用電、低成本換電設備、運營自動化上具備優勢;其次，協鑫集團能源業務全球布局，TOG/TOB積累雄厚，更有利于開拓商業運營市場;再次，原有主業提供現金流保障，攜手中金碳中和基金和定增增強了資金實力;最后，第三方獨立性更強，享受換電車型保有量提升的紅利。

此外，公司近期在“電池銀行”、京滬高速換電網絡建設、換電車型推廣等方面達成的合作，以及對鋰礦、磷礦資源的布局，也有利于公司進一步提升產業鏈掌控力，也為換電業務成為公司增長新引擎提供有力保障。