經(jīng)濟增長能否實現(xiàn)預期目標關鍵在于消費

陳憲

今年下半年中國能否實現(xiàn)5.5%的預期增長目標？多數(shù)專家和機構的判斷比較樂觀，甚至有人認為可以達到5.5%～6.0%的增長。顯然，在他們的判斷中暗含了一個假設，即疫情得到有效防控，經(jīng)濟活動回歸正常。也有謹慎的判斷認為經(jīng)濟增速在4.5%～5%，同樣未考慮疫情可能會有反復，因其造成的影響不可測。他們認為，根據(jù)潛在增長水平，下半年要達到8%以上的增速難度很大。從上半年數(shù)據(jù)看，5.5%的目標能否實現(xiàn)主要取決于消費是否強勁回升。

今年上半年中國GDP同比增長2.4%，相關數(shù)據(jù)表明，最終消費相當乏力，資本形成相對走軟，凈出口則表現(xiàn)搶眼。上半年經(jīng)濟增長中，消費和投資（資本形成）均貢獻了0.8個百分點，而凈出口貢獻了0.9個百分點。第二季度，由于新冠疫情在中國經(jīng)濟強省等地區(qū)出現(xiàn)反復，中國GDP增速下跌至0.4%，消費、投資和凈出口的拉動分別為-0.9、0.3和1.1個百分點。可見，二季度主要是因為消費深度下滑，導致GDP增速較一季度的4.8%出現(xiàn)大幅下滑。

不妨從疫情暴發(fā)前2019年的數(shù)據(jù)，看看消費、投資和凈出口三者關系的一般狀況，進而反觀中國現(xiàn)階段消費深跌的嚴峻程度。2019年，消費對當年GDP增長的貢獻率為58.6%，資本形成為28.9%，凈出口為12.6%，分別拉動增長3.5、1.7和0.7個百分點。由此，我們基本可以認為，最終消費對增長的貢獻達到60%左右是常態(tài)。然而，今年上半年，最終消費對增長的貢獻僅為30%，二季度更是為負值。所以，今年下半年，經(jīng)濟增長能否實現(xiàn)預期目標，主要就是要看消費的貢獻能否回歸正常。……