互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展研究

□文/ 宋金恢 周含琦 朱曉玲

（河南科技大學(xué)管理學(xué)院 河南·洛陽）

［提要］ 在新冠肺炎疫情和國際國內(nèi)雙循環(huán)背景下，本文就我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展現(xiàn)狀、困境以及突破路徑三個方面進行研究。研究結(jié)果表明：我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融存在壞賬、提前消費風(fēng)險、征信體系不完善以及資金運轉(zhuǎn)受挫等問題。因此，完善法制體系建設(shè)、提高監(jiān)管效率、健全個人征信體系、有效運用資產(chǎn)證券化融資，以及發(fā)展農(nóng)村市場等路徑，可以有效突破我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融困境。

在我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融興起前，銀行的信用卡信貸業(yè)務(wù)基本占據(jù)了我國消費金融市場，而銀行所提供的信貸服務(wù)的目標(biāo)客戶為中高層收入人群，忽略了那些擁有強烈消費欲望卻又難以獲得信用卡資質(zhì)的“長尾客戶群”。互聯(lián)網(wǎng)消費金融以其審批速度快、無需抵押擔(dān)保、消費場景豐富等特點贏得了廣大消費者尤其是中低層收入人群的青睞。互聯(lián)網(wǎng)消費金融的出現(xiàn)在拉動我國內(nèi)需、促進我國消費結(jié)構(gòu)升級等方面具有重要作用。首先，互聯(lián)網(wǎng)消費金融為消費者提供了超前消費的新消費方式，使其消費欲望轉(zhuǎn)化為消費行為，進而能夠拉動內(nèi)需。其次，消費者可通過分期付款來解決短期資金不足卻又急需購買高價商品的問題，從而能夠促進我國消費結(jié)構(gòu)的升級。“十四五”規(guī)劃明確提出構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，作為促進國內(nèi)大循環(huán)的助推器，互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場大有可為。

互聯(lián)網(wǎng)消費金融存在兩大發(fā)展趨勢：一是傳統(tǒng)的消費金融機構(gòu)，如商業(yè)銀行和消費金融公司逐步發(fā)展線上業(yè)務(wù)；二是電商平臺逐步拓展消費金融業(yè)務(wù)，如花唄、京東白條等小額借貸業(yè)務(wù)。學(xué)者們較多地關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展過程中存在的問題，楊麗、王雅娟（2021）認(rèn)為我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融的監(jiān)管立法層級較低，缺乏法律的確定性、權(quán)威性與穩(wěn)定性。此外，由于征信制度等配套制度的不完善導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構(gòu)與金融消費者之間難以搭建起信任的橋梁而滋生出了更多監(jiān)管難題。焦麗麗（2021）認(rèn)為，我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融存在融資渠道有限以及風(fēng)險管控滯后等問題。劉啟鋼、唐子卓等（2021）將我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融存在的問題分為外部問題和內(nèi)部問題兩大類，外部問題為互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場混亂、競爭激烈；內(nèi)部問題主要是指互聯(lián)網(wǎng)消費金融的場景消費發(fā)展不足、同質(zhì)化嚴(yán)重。除此之外，在我國新冠肺炎疫情的背景下，壞賬率的增加、消費者新增需求的萎縮更是放大了以上問題，導(dǎo)致一些風(fēng)險防控能力和管理能力較弱的機構(gòu)甚至紛紛倒臺。

針對我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展過程中存在的問題，王舒楠（2018）認(rèn)為資產(chǎn)證券化是解決融資渠道問題的有效途徑；楊麗、王雅娟（2021）從監(jiān)管的角度探討互聯(lián)網(wǎng)消費金融問題的解決措施；喬賓（2021）認(rèn)為我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融應(yīng)實行分塊管理，對互聯(lián)網(wǎng)平臺、消費金融公司以及商業(yè)銀行等分別制定針對性的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)以提高監(jiān)管效率；焦麗麗（2021）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構(gòu)與央行之間應(yīng)建立數(shù)據(jù)共享機制，實現(xiàn)資源互補，提高征信的覆蓋率與完善程度。

本研究將基于學(xué)界和業(yè)界豐富的研究成果，擬在國內(nèi)外雙循環(huán)和新冠肺炎疫情的雙重背景下，就目前互聯(lián)網(wǎng)消費金融存在的征信“數(shù)據(jù)孤島”、金融監(jiān)管難度升級、風(fēng)險防控能力不足、資金運作受挫等“痛點”問題，提出實質(zhì)性的突破方案，以期為未來互聯(lián)網(wǎng)消費金融的健康發(fā)展保駕護航，以促進我國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

一、我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展現(xiàn)狀

我國的互聯(lián)網(wǎng)消費金融從參與主體來看主要包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、商業(yè)銀行和消費金融公司。商業(yè)銀行具有最優(yōu)質(zhì)的客戶資源、穩(wěn)定的資金來源、較完善的征信系統(tǒng)，在消費金融市場的競爭中占有很大優(yōu)勢。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，如阿里巴巴、京東，擁有先天的客戶資源優(yōu)勢，而夾在中間的消費金融公司則顯得缺乏競爭優(yōu)勢。截至2021年6月，我國已獲得牌照的消費金融公司已有30 家。從發(fā)展歷程來看，我國的互聯(lián)網(wǎng)消費金融已由快速增長期轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)前的調(diào)控階段。2017年以來，由于互聯(lián)網(wǎng)消費金融在發(fā)展過程中的弊病逐步顯露，國家和政府相關(guān)部門對互聯(lián)網(wǎng)消費金融的健康發(fā)展予以充分重視，先后頒布了一系列法律法規(guī)以規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)消費金融。

然而，盡管我國不斷出臺相關(guān)政策來規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)消費金融，由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速發(fā)展和金融創(chuàng)新模式的不斷出現(xiàn)，導(dǎo)致政策的頒布與實施往往落后于新發(fā)展模式的誕生。另外，相關(guān)政策的不完善容易使得互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)內(nèi)一些不合規(guī)的行為滋生，比如：惡意競爭抬高利率、使用暴力催收手段、監(jiān)管套利等。這無疑會對互聯(lián)網(wǎng)消費金融帶來負(fù)面影響，使消費者降低對互聯(lián)網(wǎng)消費金融的信心而帶來巨大損失。

此外，征信問題是整個互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)面臨的又一大挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行以及持牌消費金融公司已接入央行征信系統(tǒng)，而大部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主要是依靠大數(shù)據(jù)征信。央行的征信系統(tǒng)具有權(quán)威性、數(shù)據(jù)完整，而大數(shù)據(jù)征信雖然能夠搜集到時效性強的動態(tài)信息，但是其征信數(shù)據(jù)合規(guī)性和規(guī)范性欠缺，對客戶的隱私保護也不到位。兩種征信各有不足，也各有優(yōu)勢，但由于兩者的數(shù)據(jù)共享機制并未打通，無法達(dá)到資源共享與優(yōu)勢互補，從而在一定程度上影響了互聯(lián)網(wǎng)消費金融的進一步發(fā)展。

另外，互聯(lián)網(wǎng)消費金融的融資渠道有限，融資成本較高。雖然互聯(lián)網(wǎng)消費金融的融資方式呈現(xiàn)多元化，可通過股東增資、向金融機構(gòu)借款、銀行拆借、資產(chǎn)證券化、金融債券等方式融資，但各個融資方式的申請條件較為苛刻，綜合下來符合融資條件的寥寥無幾。

而此次新冠肺炎疫情的爆發(fā)更是增加了互聯(lián)網(wǎng)消費金融的監(jiān)管難度以及壞賬風(fēng)險，對互聯(lián)網(wǎng)消費金融無疑是一次重大考驗。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展困境

（一）規(guī)模龐大但風(fēng)險性提高。目前，我國的互聯(lián)網(wǎng)消費金融已由快速增長階段轉(zhuǎn)變到現(xiàn)在的持續(xù)調(diào)控階段，已經(jīng)形成規(guī)模龐大的互聯(lián)網(wǎng)消費金融體系。相較于傳統(tǒng)消費金融，互聯(lián)網(wǎng)消費金融借助區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)的扶持，獲得了更全面的消費者征信信息，使其可以快速審批，因此深受高校學(xué)生、都市白領(lǐng)等年輕群體的喜愛。在互聯(lián)網(wǎng)消費金融高速發(fā)展的同時也帶來了一些問題，一方面便捷的貸款申請流程對于刺激短期消費、提升生活質(zhì)量有一定幫助；另一方面過快的消費信貸的發(fā)展也會催生出提前消費等問題，甚至可能影響宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定性。2018年8月，銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于進一步做好信貸工作提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效的通知》，釋放出了風(fēng)險、發(fā)展共促進的信號。（圖1；數(shù)據(jù)來源于艾瑞咨詢·2017年中國互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)報告）

圖1 2012～2021年中國互聯(lián)網(wǎng)消費放貸規(guī)模及增速走勢圖

由圖1 中的數(shù)據(jù)可知，近年來我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融放貸增速保持平穩(wěn)下降，在此時期，我國需要以美國次貸危機、日韓信用卡危機為鑒，盡快制定符合我國國情的相關(guān)法律，促進行業(yè)的健康發(fā)展。

（二）征信體系不完善。我國征信市場覆蓋面不大，全國具有央行征信記錄的只有3.8 億人左右，僅覆蓋全國人口的25%左右，嚴(yán)重低于美國60%的高覆蓋率。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會聯(lián)合8 家征信公司于2017年成立了信聯(lián)征信，但目前征信共享機制并沒有有效打通，數(shù)據(jù)互聯(lián)互通程度低，且互聯(lián)網(wǎng)消費金融并未全面接入央行征信系統(tǒng)，互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構(gòu)信任度偏低且無法準(zhǔn)確分析用戶的征信行為以及資金用途。

我國雖然已經(jīng)制定相關(guān)征信法律，但是相對于西方發(fā)達(dá)國家，我國在征信系統(tǒng)中的隱私信息保護和失信懲戒措施比較落后，部分小型互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺延期還款懲罰制度不完善，導(dǎo)致一些不法分子向多個平臺貸款、全額度貸款卻拒絕還款而幾乎不受到任何懲罰。

同時，對于平臺貸款利率的司法解釋不到位。譬如，平臺的手續(xù)費、服務(wù)費、逾期費是否要并入貸款利率并無統(tǒng)一說法。倘若合并在一起，絕大多數(shù)平臺的利率將超過2015年施行的《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》中的第26 條規(guī)定的最高36%的貸款利率，這些問題都急需我國立法機構(gòu)作出相應(yīng)規(guī)范和統(tǒng)一解釋。

（三）后疫情時代互聯(lián)網(wǎng)消費金融資金運轉(zhuǎn)受挫。我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融以資金端、平臺端、資產(chǎn)端為主體，監(jiān)管機構(gòu)、征信機構(gòu)、催收機構(gòu)為輔助部分，共同構(gòu)成了我國的互聯(lián)網(wǎng)消費金融體系。其中，資金端與平臺端互相構(gòu)成資金需求，平臺端借助征信監(jiān)管機構(gòu)審核資產(chǎn)端消費分期申請和信用借貸申請。

從資金端分析，由于我國對本土新冠肺炎病例的零容忍，對本就在發(fā)展初期的互聯(lián)網(wǎng)消費金融體系造成了不小的沖擊。新型冠狀病毒屬于新型病毒，其具有潛伏周期長、傳播速度快、變異頻率高等特點，對企業(yè)的全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)造成了巨大阻礙，使得資金端得不到有效的保障。

從平臺端分析，互聯(lián)網(wǎng)消費金融依靠的主要是消費金融企業(yè)，得不到資金端強有力的資金支持，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場供給增速大幅下降，正常的信用借貸、消費分期需求得不到滿足。

從資產(chǎn)端分析，我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)的不良率快速上升，增速大幅度高于商業(yè)銀行，其不良率從2012年的0.56%上升到2019年8%以上，增幅超過10 倍；而同期商業(yè)銀行不良率從0.95%上升至1.86%。在2020年之前，大量不具備還貸能力的用戶獲得了互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構(gòu)的信用貸款，由于疫情的原因造成部分用戶的失業(yè)、負(fù)債以至于還不上貸款，對于整個系統(tǒng)的資金流動性帶來了問題，提高了行業(yè)整體資金的杠桿系數(shù)，使得宏觀經(jīng)濟的風(fēng)險升高。如果沒有政府的及時介入，平臺可能采取“暴力催收”、提高利率等手段來降低壞賬帶來的負(fù)面影響。

三、我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融的突破路徑

（一）確立法制體系，提高監(jiān)管效率

1、目前，我國僅對消費金融公司有法律層面的規(guī)制，而在準(zhǔn)入機制、退出機制等方面還未形成明確制度。因此，本文通過借鑒美國、英國、韓國以及日本的立法經(jīng)驗，認(rèn)為我國應(yīng)當(dāng)將優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)實現(xiàn)安全共享，通過立法的形式明確互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的準(zhǔn)入與退出機制。

2、本文上面提到我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融規(guī)模龐大但風(fēng)險性提高，而監(jiān)管完善使聯(lián)網(wǎng)消費金融更加健康的同時也在一定程度上存在限制其發(fā)展的可能，故對于互聯(lián)網(wǎng)個人信用消費金融業(yè)務(wù)，由于目前推出此項業(yè)務(wù)的金融平臺不多，僅限于如阿里巴巴、京東、蘇寧易購等大型的電商平臺，各家電商平臺利用自有資金進行消費放貸只要符合各家公司的財務(wù)安全，監(jiān)管層應(yīng)提升容忍度，可以考慮在一定程度上放松管理，不過如果上述電商平臺將上述消費放貸債權(quán)打包進行資產(chǎn)證券化分割出售，那么監(jiān)管層必須嚴(yán)格審核監(jiān)管，防止金融風(fēng)險向次級債券市場傳導(dǎo)。

3、推進互聯(lián)網(wǎng)消費金融法律法規(guī)體系頂層設(shè)計，根據(jù)我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)現(xiàn)存問題，有針對性地制定法律法規(guī)，同時加強中國人民銀行、證監(jiān)會、銀保監(jiān)會等各監(jiān)管部門之間的溝通，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會聯(lián)合監(jiān)管，使監(jiān)管力度加強的同時，形成協(xié)會的自律監(jiān)管，最終形成行業(yè)內(nèi)的自律準(zhǔn)則，使互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展更加規(guī)范健康。

（二）繼續(xù)健全個人征信體系。個人征信體系是互聯(lián)網(wǎng)消費金融的重要基礎(chǔ)設(shè)施。目前，我國個人征信體系逐漸形成了以“中國人民銀行征信系統(tǒng)為主導(dǎo)、市場化征信機構(gòu)為輔”的多元化格局。自國家在2016年頒布實施《社會信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要》（2014-2020）及《金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫用戶管理規(guī)范》看出，我國的征信體系正在不斷地完善，國家在不停地強調(diào)征信在社會事務(wù)的重要性，同時也發(fā)現(xiàn)我國的征信還有很長的道路需要走。建設(shè)一個良好完善的個人征信體系就要使其具備法定性、全面性、真實性、動態(tài)性、開放性、共享性，因此完善我國個征信體系可以從加強科學(xué)技術(shù)應(yīng)用與結(jié)合，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)消費金融的共享機制等方面做出努力。具體做法如下：一是基于大數(shù)據(jù)分析，由國家一個具體部門牽頭，把所有的企業(yè)單位及個人的信息數(shù)據(jù)形成一個完整安全的社會信息庫，形成對每個個人及法人信用等級的準(zhǔn)確定位，針對信用等級低的用戶設(shè)定限制條款，并提升用戶違約成本，同時通過加強法律管理對失信行為起到應(yīng)有的威懾作用；二是創(chuàng)建第三方數(shù)據(jù)服務(wù)機構(gòu)，向委托人提供專業(yè)的征信報告與咨詢服務(wù)，使企業(yè)與企業(yè)之間能夠共享各自的數(shù)據(jù)，同時獲得第三方數(shù)據(jù)。

（三）提升互聯(lián)網(wǎng)消費金融企業(yè)自身能力

1、通過資產(chǎn)證券化方式突破互聯(lián)網(wǎng)消費金融企業(yè)的融資渠道。資產(chǎn)證券化是一種快速且低成本的融資途徑，將資產(chǎn)證券化合理運作不僅可以擴大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，增加企業(yè)資本，還可以改善資產(chǎn)質(zhì)量，加快發(fā)起人的資金周轉(zhuǎn)，增強資金的流動性。值得注意的是，根據(jù)《消費金融公司試點管理辦法》的規(guī)定，消費金融公司最高可以實施12.5 倍的杠桿，因此要在資產(chǎn)證券化的過程中要做到合理的把控，隨時做好“踩剎車”的準(zhǔn)備，切不可把“油門”踩得太狠。

2、縮短互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)在城鄉(xiāng)的發(fā)展差距，拓寬行業(yè)市場。科技的不斷進步，使互聯(lián)網(wǎng)在城鄉(xiāng)間的廣泛普及結(jié)合大數(shù)據(jù)時代快速到來，將互聯(lián)網(wǎng)金融引入到農(nóng)村發(fā)展，能夠有效緩解農(nóng)村金融的困境，同時也有利于進一步拓展農(nóng)村消費市場，疫情的發(fā)生又倒逼著互聯(lián)網(wǎng)消費行業(yè)快速推進，城鄉(xiāng)對互聯(lián)網(wǎng)消費的參與程度和頻率越來越高，所以農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融傾向同時增長，此時便需要拓寬互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場渠道，著力推進農(nóng)村信息化建設(shè)，加大對互聯(lián)網(wǎng)金融消費的承載力，強化普及互聯(lián)網(wǎng)金融知識，提高農(nóng)村居民對新業(yè)態(tài)的認(rèn)知程度。積極推動普惠金融覆蓋范圍，構(gòu)建我國普惠金融體系。

目前，我國正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，我國的互聯(lián)網(wǎng)消費金融已由快速增長階段轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的持續(xù)調(diào)控階段，形成了規(guī)模龐大的互聯(lián)網(wǎng)消費金融體系，但是由于其發(fā)展迅速且尚未成熟，還在諸多方面存在不容忽視的問題，如監(jiān)管不到位、風(fēng)險控制能力不足、專業(yè)技術(shù)人才的缺乏等，而此次全球爆發(fā)的疫情又對互聯(lián)網(wǎng)消費金融乃至全球經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生了重大影響，為眾多行業(yè)發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。在這場考驗中，互聯(lián)網(wǎng)消費金融企業(yè)通過層層篩選，留下了優(yōu)良全面的企業(yè)繼續(xù)向前，而能力不足的企業(yè)也紛紛被淘汰。對此，我國應(yīng)該在國內(nèi)外雙循環(huán)的背景下，確立相關(guān)法律制度，通過立法把嚴(yán)行業(yè)進入門檻和發(fā)展方向，提高監(jiān)管效率，至少達(dá)到政府和監(jiān)管部門的速度與互聯(lián)網(wǎng)消費金融企業(yè)的發(fā)展速度保持一致；健全征信體系，打破“數(shù)據(jù)孤島”的狀態(tài)，加強互聯(lián)網(wǎng)消費金融的流動性，完善數(shù)據(jù)信息安全技術(shù)；關(guān)于資金籌措，有序推進資產(chǎn)證券化的運作，拓寬融資渠道，同時開發(fā)農(nóng)村消費，打造多元化市場結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)全民受惠于互聯(lián)網(wǎng)消費金融。