我國信貸支持高碳行業綠色低碳轉型機制、問題及政策建議

董 寧

（山東交通學院，山東 濟南 250063）

“雙碳”目標是我國實現高質量發展、可持續發展的內在要求，也是推動建立人類命運共同體的責任擔當。與發達國家相比，我國仍處于快速工業化、城鎮化進程，實現“雙碳”目標時間緊、任務重，其中，鋼鐵、煤炭、火電、石化、化工、有色、建材等高碳行業碳排放強度大，其綠色低碳轉型是我國實現“雙碳”目標的重要一環，加快建立與高碳行業綠色低碳轉型相適應的信貸體系，助力我國高碳行業綠色低碳轉型，成為理論與實務界新的關注重點和研究方向。本文在提出信貸支持高碳行業綠色低碳轉型的機制框架基礎上，梳理了我國信貸支持高碳行業綠色低碳轉型中存在的實際問題，有針對性地提出政策建議。

一、信貸支持高碳行業綠色低碳轉型的機制框架

（一）政策引導

在當前政策體系下，許多金融機構對為高碳行業綠色低碳轉型活動提供金融服務有所顧慮。這是因為，基于目前的界定標準、披露要求等要素，金融機構無法準確識別某一經濟活動是否屬于“綠色低碳轉型”活動，為了避免麻煩和風險，金融機構對相關綠色低碳轉型活動往往避而遠之。如果該情況持續，可能導致原本可以成功轉型的高碳企業被迫倒閉或成為擱淺資產，對經濟平穩運行和綠色低碳轉型十分不利。因此，當前信貸支持高碳行業綠色低碳轉型的當務之急，是在國家層面建立具有公信力的、支持綠色低碳轉型活動的信貸框架，鼓勵引導金融機構在政策范圍內為轉型主體和項目提供最大化融資支持，從而發揮政策引導作用。

16例術后均獲得隨訪，隨訪時間12～36個月，平均(22.6±3.41)個月。全部病例末次隨訪時均能正常參與日常運動，未發生再次脫位。全部病例未出現關節內或淺表感染、深靜脈血栓等并發癥。

（二）資金導向

在相關信貸政策指導下，金融機構可探索將企業減碳表現納入貸款額度測算、利率定價、還款期限等授信管理流程，建立環境行為與信貸掛鉤的激勵約束機制。對于轉型前景較好的企業，金融機構可通過利率優惠等方式給予激勵，助力其綠色低碳轉型。基于以上導向，企業申請貸款時，一旦因環境要素評估不達標導致審批受阻，便會主動調整產業發展方向和策略，積極開展技術改造升級，以便達到信貸門檻，從而發揮資金導向作用。

（三）信息傳遞

市場信息披露制度可以提高企業信息透明度，解決因信息不對稱衍生的逆向選擇和道德風險，提高金融機構貸款意愿，引導資金流向綠色低碳轉型企業。通過設計完善的信息傳遞機制，市場參與各方可根據公開披露的真實信息調整生產行為、制定投資計劃，金融資源得以合理配置；同時，部分高碳企業綠色低碳轉型中獲得優惠信貸政策支持的信息，也能起到示范帶動作用，引導其他企業積極主動調整，走綠色低碳轉型道路。

煤礦機械工作環境較差，加劇了煤礦機械的磨損程度。煤礦企業因為機械磨損造成的損失無法計量。不僅有工作環境導致的機械磨損，還與我國和煤礦機械設計技術水平以及機械后續維修技術較為滯后有關，機械抗磨技術上不完善，導致機械使用壽命較短。如何減少機械磨損，提高機械使用壽命，是煤礦機械設計中應注意的問題，還有研究抗磨措施，提高機械使用效率，實現煤礦產量的提高，減少煤礦企業的經濟損失等問題。

（四）風險防控

應參照綠色金融有關經驗，結合我國實際，盡快出臺信貸支持高碳行業綠色低碳轉型的指導意見，在轉型標準、產品工具、披露要求、評價指標、績效考核及激勵措施等方面給出具體要求和明確指引，搭建形成信貸支持高碳行業綠色低碳轉型的制度框架，推動信貸支持高碳行業綠色低碳轉型工作制度化、規范化發展。同時，建議國家發改委等有關部門牽頭制定《高碳行業綠色低碳轉型指導目錄》，進一步細化明確信貸可支持的行業，降低金融機構對轉型活動的識別成本，實現精準對接。

二、當前信貸支持高碳行業綠色低碳轉型存在的主要問題

（一）相關工作開展缺乏統一規范的制度體系

當前信貸支持高碳行業綠色低碳轉型的實踐，基本上屬于金融機構基于自身理解和“單打獨斗”創造的“個例”，并不是在統一框架指引下的全員參與、協同發力，組織散、規模小、影響弱，無法有效帶動全社會參與的積極性和專注度。信貸支持高碳行業綠色低碳轉型屬于轉型金融的重要內容，由于當前我國轉型金融制度體系的缺失，高碳行業綠色低碳轉型的概念界定和產業劃分尚無據可循，項目性質界定、業務類型歸屬等方面缺乏統一的指導目錄或參考依據，各金融機構可能出現“一家一個樣”局面，部分機構還會因不知如何把握而“不敢”為高碳企業綠色低碳轉型提供金融服務。

（二）高碳行業綠色低碳轉型缺乏專業可靠的可行性評估

聚焦能源、工業等重點領域，由發改、工信、能源等部門編制綠色低碳轉型優質企業名錄，定期梳理減碳效應顯著、綠色低碳轉型路徑清晰的項目清單，形成可供金融機構對接的目標資源庫；打造綠色低碳轉型企業信用信息平臺，將意向轉型企業節能環保、安全生產、違規查處等信息統一納入平臺，實現共享；建立信息強制披露機制，融資方按照相關要求公開綠色低碳轉型的戰略規劃、轉型路徑、落實轉型計劃的內部治理機制、各階段轉型成效、資金使用情況、轉型前后碳排放情況、“無重大損害原則”落實情況等信息，由第三方專業評估機構進行評估認證，提高綠色低碳轉型全過程的透明度和可信度，確保相關綠色低碳轉型活動真實合規可持續。

（三）部分金融機構執行政策“一刀切”，壓縮信貸支持高碳行業綠色低碳轉型空間

高碳企業綠色低碳轉型時，前期需進行技術設備的升級，資金需求量大、占用周期長，企業財務成本增加，再加上綠色低碳轉型過程中高耗能高污染資產減值引發的風險，在高碳企業資產負債率普遍較高的情況下，存在信貸資產損失風險加大隱患。如2021年，某銀行省級分行化工、有色、石化、采煤、火電、建材、鋼鐵、煤炭八大“棕色”行業平均不良率達17.7%。在高碳行業逐步退出的過程中，銀行信貸資產質量或將面臨不小的壓力。

2.3.4 血磷濃度 8項研究[10-11，13-14，17-20]報道了血磷濃度，各研究間無統計學異質性（P＝0.42，I2＝0.70%），采用固定效應模型進行分析，詳見圖5。Meta分析結果顯示，兩組患者血磷濃度比較差異無統計學意義[WMD＝0.03，95%CI（－0.08，0.14），P＝0.60]。

（四）銀行信貸資產存在損失加大的風險

在信貸支持高碳行業綠色低碳轉型工作實踐中，“一刀切”的現象較為普遍，主要表現為：一是看總量不看增量。金融機構對鋼鐵、石化、有色等高碳行業普遍實行總量控制、限額管理。在這一授信政策下，如果某一高碳企業有綠色低碳轉型資金需求，金融機構通常不會爭取新的額度，而是在企業自身授信額度內或在不同企業額度間騰挪，難以滿足大規模的綠色低碳轉型融資需求。二是看結構不看整體。金融機構在對高碳行業審慎介入、限額管理的同時，會有選擇地將資源向優質龍頭企業傾斜，中小企業獲貸難度可能進一步加大。三是看企業不看項目。部分金融機構在審核高碳企業項目資金申請時，首先考察的是企業所屬行業是否為可支持行業、企業本身是否為可支持企業，而非項目本身是否符合政策導向、是否有良好的投資回報，導致一些企業好的轉型項目被“錯殺”，企業實現綠色低碳轉型的空間被壓縮。

三、信貸支持高碳行業綠色低碳轉型的路徑建議

（一）強化頂層設計，構建信貸支持高碳行業綠色低碳轉型框架

高碳行業綠色低碳轉型具有前期資金投入大、初期回報速度慢、未來收益不確定性大等特點，企業可能因不愿意獨自承擔投資風險而放棄轉型投資。政府、金融機構和企業須建立風險防控機制，共同解決這一問題。鑒于金融機構具備較強風險管理能力，可以探索利用保險、銀團貸款、分期投入資金等方式降低綠色低碳轉型項目過程中的不確定性；持續跟蹤綠色低碳轉型項目進程，定期評估企業和項目經營和信用風險；不定期開展壓力測試，綜合分析企業高碳資產情況，完善信貸風險有效管理路徑，通過對企業和項目運營風險全方位、寬領域把控，促使企業穩步實現綠色低碳轉型。

（二）強化數據和信息共享，為金融機構精準支持創造良好基礎和環境

金融機構需要從技術層面對企業綠色低碳轉型的路徑、降碳情況和效益前景進行研判，從而輔助決策。通常情況下，一個項目從規劃建設到投入運營，周期較長，其間可能面臨市場風險、技術風險、政策風險等各種風險。如綠色低碳轉型項目前期規劃時設定的能源利用效率、污染排放情況等指標能否滿足日漸趨嚴的政策要求？項目建成后的應用價值和產出回報是否商業可持續？等等。這些不確定性不僅會提高企業風險溢價、增加融資難度，也會放大金融機構避險情緒。受限于專業技能及個體主觀判斷差異，部分金融機構人員很難對上述環節有準確把控。從嚴，可能使部分原本可成功實現綠色低碳轉型的高碳企業面臨關停風險；從寬，則可能有“洗綠”嫌疑。科學評估降碳和效益前景是金融機構開展全鏈條管理的前提，缺乏專業的可行性評估制約了信貸支持高碳行業綠色低碳轉型業務的良性發展。

雖然有刺激性氣味可能不環保，但沒有刺激性氣味也不等于環保。除了甲醛，室內還有苯、氨、TVOC、放射性氡等多種有害氣體，其中放射性氣體氡是無色、無味、無法察覺的惰性氣體。因此最真實有效的辦法就是請專業機構用專業儀器檢測。

（三）聚焦綠色低碳轉型重點區域和領域，發揮好差別化政策的引導作用

目前，全國不同省份、省內不同地區、不同行業之間綠色低碳轉型的需求不一，如以山東省、江蘇省為代表的一些省份，高碳行業存量大，綠色低碳轉型負擔重，在制定減碳目標和時間表、路線圖時應根據當地實際情況區別對待。一方面，可在全國統一政策框架下，由各地區、各部門單獨制定符合當地產業發展規律的實施細則；另一方面，可在政策資源的配置上對相關地區和行業予以傾斜，比如中國人民銀行可通過增加再貸款額度、金融機構可通過積極向總行申請貸款規模等方式，發揮差別化信貸政策對于重點區域和領域的引導作用。

（四）引導金融機構樹立目標導向，為高碳行業綠色低碳轉型提供差異化精細化服務

引導金融機構完整準確全面貫徹新發展理念，處理好短期和中長期、信貸總量和增量、行業內個體和整體以及企業和項目之間的關系，綜合考慮高碳企業經營現狀、綠色低碳轉型路徑可行性、減碳成效等因素，積極爭取增量信貸資源，優化調配存量資源，避免“一刀切”，滿足高碳行業綠色低碳轉型的合理融資需求。根據高碳行業發展導向和企業經營特點，制定精細化信貸政策，在授信審批、利率定價、風險控制等方面積極創新。鼓勵各商業銀行總行在高碳行業比較集中的省份成立高碳行業綠色低碳轉型服務中心，通過集約化運營，創新具有針對性的金融產品。加強專業隊伍建設，為相關企業提供全流程金融服務。

（五）財政金融聯動，實現財政引導作用和金融機制創新的有機統一

中國人民銀行可探索通過優先辦理再貸款再貼現、執行差別化存款準備金率、擴大碳減排支持工具和煤炭清潔高效利用專項再貸款支持領域等方式，對支持高碳產業綠色低碳轉型力度大的金融機構給予定向支持。依托財政貼息、稅收減免等獎補政策，引入風險共擔和風險補償機制，發揮好政策性擔保增信作用。設立風險補償基金，對金融機構發放的支持高碳行業綠色低碳轉型貸款確認為不良的部分，給予一定比例的損失補償。