我國化工市場何去何從？

文／張泓洋

DISCOURSE

高油價下，我國化工行業顯現出原料成本與產品價格漲幅錯配，盈利空間壓縮；下游行業需求萎縮；企業減產，庫存高企等新特點。

2022年，國內化工市場需求增速低于供應增速，市場份額、利潤空間面臨巨大挑戰。2月以來，隨著油價劇烈波動，國際油價進入高油價時代，疊加國內疫情多點暴發對終端消費需求的影響，化工產業鏈成本傳導不暢，石腦油裂解裝置盈利空間大幅壓縮。

高油價下化工品市場形勢出現前所未有的變化，我國化工行業應該如何應對呢？

轉型升級的挑戰

2022年，隨著全球油氣市場供需格局的深度調整，石油化工市場格局面臨大洗牌、大調整，市場競爭進一步加劇，產業轉型升級步伐加快，具體表現在以下幾個方面。

國內化工市場供應過剩加劇，化工企業的市場份額、利潤空間面臨巨大挑戰。從供需關系來看，2022年將是“十四五”期間國內化工產能增長最多的一年：根據公開信息，聚烯烴、合成橡膠、合成纖維及原料、基礎有機化工原料等主要化工品的產能同比增加超過5500萬噸，增幅約17%。歷史規律顯示，近年來化工品表觀消費量增長率達到7%~9%。由此可見，化工產能增長速度遠超需求，總體的供應壓力將進一步凸顯。加之北美、中東企業原料成本低廉，給國內大宗通用產品市場帶來了激烈的同質化競爭，石油化工行業的景氣度整體不及2021年。

化工材料結構失衡問題仍然突出。公開數據顯示，在我國130多種關鍵基礎化工材料中，32%的品種仍是空白，52%的品種仍依賴進口，利安德巴塞爾、巴斯夫、拜耳、漢高、帝斯曼、科思創等都是化工行業中這些不可替代的、高技術壁壘產品供應的龍頭企業。由于石油化工產品需求不斷增加，市場銷售標準和服務質量也有所提升，消費者消費觀念和對產品質量的需求也與國際標準同步。隨著埃克森美孚、巴斯夫等擁有技術優勢的國際領先企業在國內加大投資力度，國內企業在高端產品領域將遭受更大力度的擠壓。

國內企業的技術服務水平、快速響應客戶需求的能力面臨重大考驗。在市場供需矛盾加深、競爭白熱化的趨勢下，為避免惡性競爭陷入價格戰，國內化工企業普遍趨向于延長產業鏈，聯合下游尋找降本增效點，增強協同抵御市場波動風險能力。其中，恒力石化、浙江石化、山東裕龍等民資企業布局后向一體化，大幅投建石化上游煉油、芳烴裝置，產業協同運作能力和市場話語權大大增強；“兩桶油”等老牌化工企業推進前向一體化，采取參股合資或建立長期穩定合作等方式聯合下游優質工廠型客戶共同降低合作成本、分享超額利潤。

“碳達峰”“碳中和”加快化工產業鏈轉型升級，帶來新的機遇和挑戰。“碳中和”意味著中國能源體系乃至整體經濟運行方式的深刻轉型，不僅是對應對氣候變化的要求，而且是對中國經濟高質量發展和生態文明建設的明確要求。預計2030年后，石油占能源結構比例開始下降，但化工品需求將大幅增加；產品由燃料型向化工型轉變，燃料油產能過剩、高端化工產品自給率偏低等問題將日益突出。

高油價下的新特點

月，乙烯CFR東北亞平均價格1340.6美元/噸，環比上漲15.5%，LLDPE華東市場月均價格9095元/噸、環比上漲2.5%，PP華東市場月均價格8907元/噸、環比上漲5.5%。受此影響，石腦油裂解裝置盈利空間持續壓縮，乙烯和芳烴產業鏈在3月全面陷入虧損。

下游行業需求萎縮。在高原料成本和疫情暴發壓力下，下游行業需求呈現反季節萎縮特征。從歷史情況來看，3月是石化下游塑料制品、橡膠輪胎、紡織等各行各業復工復產、開工率快速提升的傳統月份，但今年3月與往年區別較大。在成本高漲、效益急降、疫情頻發、產品庫存高多重壓力下，下游企業反季節減產。分行業來看，除EVA光伏膜等少數行業效益較好、滿負荷運行之外，建筑材料、管材、電線電纜等行業開工率僅為30%~40%，部分行業頭部客戶深受影響；汽車產業鏈受疫情沖擊嚴重，山東淄博、蒙陰地區輪胎企業多處于停工狀態；滌綸短纖生產企業庫存處于歷史高位，紡織品出口訂單不見起色，坯布產成品庫存持續累積，江浙織機開工負荷遠不及往年水平。

石油化工企業主動減產，社會庫存高企。由于原油等大宗能源化工原料價格大幅上漲，價格傳導不暢，生產虧損加劇，主要生產企業主動減產保價。3月，國內石腦油裂解負荷比正常水平下降約10%，中國石油、中國石化、中海殼牌、浙江石化、煙臺萬華等企業均有減產。另外，由于出貨受阻，致使生產、貿易環節庫存消化緩慢，維持歷史高位，如“兩桶油”合成樹脂庫存比去年同期高30%、貿易商社會庫存比去年同期高80%。而終端制品加工行業避險情緒較重，普遍不愿囤積原料，原料庫存處于近年同期

2022年以來，國際原油期貨價格劇烈漲跌、快速上行。一季度布倫特原油價格為97.9美元/桶，環比上漲23%，同比上漲60%。3月初，布倫特原油價格一度突破139美元/桶，創2008年以來的新高。高油價下，國內化工市場呈現出一些新特點。

原料成本與產品價格漲幅錯配，盈利空間壓縮。在地緣政治局勢影響下，國際原油價格劇烈波動，化工產業鏈成本傳導不暢，盈利水平持續處于低位。例如，原油和石腦油均價大幅上漲（3月，布倫特原油均價112.5美元/桶，環比上漲19.5%；CFR日本石腦油月均價格1004.2美元/噸,環比上漲17.0%），化工產品市場價格跟隨上漲，但漲幅遠不及原油和石腦油。以乙烯鏈產品為例，3最低水平。

●疫情和原料成本上漲影響了化工和相關行業的景氣。 供圖/視覺中國

●提升創效能力、保產業鏈安全、積極融入“雙碳”……化工行業任務滿滿。供圖/中國石化 李樹鵬

難言樂觀的經營環境

2022年，化工行業的經營環境不容樂觀，總體盈利不佳的情況恐將持續。

首先，緊張的地緣政治局勢給世界經濟復蘇前景蒙上陰影。2022年，世界經濟有望延續復蘇態勢且趨于穩定，但不確定、不平衡特點突出，國際貿易有望繼續恢復，國際原油需求基本恢復至疫情前水平，RCEP協定生效增加了化工品出口機會。我國經濟長期向好的基本面不會改變，但發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，穩增長、調結構、防風險難度顯著增大。緊張的國際地緣政治局勢對經濟復蘇進程造成拖累，食品和能源等大宗商品價格上漲將進一步推高通脹，進而侵蝕居民收入并打壓需求；企業信心下降、不確定性上升、金融環境趨緊，可能刺激國際資本從新興市場流出。經濟合作暨發展組織預計，在地緣政治局勢緊張作用下，今年全球經濟增長至少減少1個百分點，通脹率提高2.5個百分點；對歐元區經濟的負面影響可能高達1.4個百分點，對美國經濟的負面影響約為0.9個百分點，對發展中國家的沖擊可能更為強烈。

其次，行業虧損狀況短期難以根本性扭轉。地緣政治局勢仍然是二季度國際油價的主導因素。高盛認為，在目前地緣政治局勢影響下，原油和大宗商品正在陷入價格波動性增加—生產商用于擴能的風險投資減少—整體供應不足—供需平衡緩沖庫存減少—波動性進一步增加的循環之中。美國銀行預計，2022年布倫特原油均價為110美元/桶。預計二季度或下半年，隨疫情防控形勢好轉，化工行業盈利水平或有階段性改善，但總體盈利水平不佳的情況仍將持續，國內非煉化一體化、規模較小、年代較早的石腦油裂解裝置持續面臨經營性減產或停工的可能。

再次，化工品需求端面臨內外貿同時萎縮的雙重壓力。國內下游加工生產企業經營穩定性和信心修復需要一定周期。4月，終端制品總體開工率仍在持續下降，預計后續有所回升但幅度受限。外貿出口增速趨勢性下行。隨著海外產業鏈持續修復，出口訂單減少，我國出口總額增速沖高回落，預計后續持續放緩。1-2月，我國出口總額同比增長16.3%，比去年12月下降4個百分點。中國紡織出口訂單向東南亞大量回流，1-2月越南紡織服裝出口總額同比增長48.2%。國際海運受到新冠肺炎疫情和地緣政治局勢影響，承運商船期可靠性處于歷史最低水平，國際貿易常遭遇臨時換船、改期，對國內出口訂單的履約率影響較大。

第四，國內生產裝置開工負荷持續下降，新增產能減少，但供需矛盾仍然存在。分成本路線來看，石腦油裂解方面，“兩桶油”生產企業檢修增加，石腦油裂解裝置開工負荷維持在80%左右，預計主要化工產品比正常產量減少10%；輕烴裂解方面，連云港石化、塔里木石化、蘭化榆林等多套裝置檢修，影響聚乙烯產量約15萬噸，占比國內總體產量約6%；國內聚酯企業裝置總體負荷環比一季度下降5個百分點至85%。二季度，新增產能相對一季度放緩，合成樹脂、合成纖維及原料、有機化工品新增產能合計約800萬噸/年，部分產能出于效益壓力可能延后開工，但一季度釋放的較高產能將在二季度及后半年持續造成供應壓力；社會庫存有緩慢下降趨勢，但預計總體仍高于歷史同期水平。如果下游盈利狀況和開工負荷無明顯好轉，供應壓力將持續存在。

最后，本土疫情復雜嚴峻，化工品物流運輸面臨考驗。2022年以來，本土呈現規模性疫情與散發疫情交織的特點。奧密克戎毒株傳播性、隱蔽性強，致使其當前疫情的影響區域面廣、動態清零周期長，防控難度和對物流影響的深度遠遠超過2020年初的武漢疫情。目前，國家已出臺相關政策解決物流困局，但從目前世界疫情傳播和防控情況來看，新冠肺炎疫情給化工產業鏈帶來的考驗會不時出現。

主動和全方位的應對

一系列挑戰當前，我國化工行業應該做出主動和全方位的應對。

發揮市場運作的前瞻性和主動性，提升從市場上搶抓效益的能力。建立完善市場預測機制，激發營銷人員開展前瞻性市場運作的積極性，提高抓住階段性行情、把握階段性機遇的能力。運用好市場研究成果，不斷優化營銷策略和庫存結構，管控庫存跌價風險。研究國際市場供應鏈再平衡，盯緊內外盤價差，在取得溢價的同時抽緊國內資源。重視期現市場研究，運用好期貨套保工具，對沖后續成本松動和產品跌價風險。化工產品市場易受政府相關經濟政治政策影響，所以必須時刻掌握國家對化工企業的相關政策。

穩定和優化下游渠道群體，保障產業鏈安全。在特殊的市場環境下，要把穩定渠道、保障產業鏈安全放在更加突出的位置，積極聯合下游優質企業，加強互惠互利的深度合作，培育一批忠誠度高、合作潛力大的核心客戶。快速響應核心客戶緊急需求，增強上下游共同應對市場風險的能力。密切關注下游行業開工變化、訂單變化和庫存變化，保障好核心客戶群體資源供應，動態判斷其承受力和盈利水平，借助行業協會等力量積極穩定市場情緒，引導下游改善經營狀況和復工復產，促進產業鏈的良性循環。

積極融入“雙碳”目標，加快產業轉型步伐。面對機遇與挑戰，化工企業應當以積極態度融入“碳達峰、碳中和”。持續加強節能降耗技術改造，有序淘汰落后機電產品和技術，在空間布局上與下游行業協同集聚。對于“減油增化”的增量產能，要推動產品多元化和高品質化，提升以綠電為代表的新能源比重，大力推進以二氧化碳捕集、利用與封存（CCUS）為代表的減碳/負碳技術，抵消化石燃料與過程碳排放，為企業未來的長期競爭搶占先機。

堅持實施差異化競爭戰略，在紅海中尋找新藍海。結合市場經濟發展的實際情況及消費群體的實際需求，精準進行市場定位，對企業發展中的變量進行有效組織與結合，使其營銷方式能夠讓客戶滿意、受市場認同。只有這樣，才能幫助企業更好地開展市場營銷工作，提升企業市場營銷優勢。打造競爭新優勢，減少同質化無序競爭，頂替高端進口產品。具體包括在生產端加大研發投入，完善創新機制，建立技術創新優勢；在市場端與核心客戶建立市場信息反饋、技術交流合作的長效機制，提高需求響應速度，促進產品更新換代頂替進口；在銷售服務端建立差異化營銷模式，提升技術服務能力，完善市場前沿庫區布局，讓客戶以更低的庫存維持正常生產，提高客戶的黏性。

更加重視營銷隊伍的塑造。市場營銷的活動主體是營銷人員，營銷人員的能力和素質很大程度上直接決定了化工產品市場營銷結果的好壞。特別是近年來國內網絡社交媒體和電商平臺經濟的快速發展，終端消費品行業的營銷模式發生了根本性變革。一方面，促進了市場價格的進一步透明化，很大程度上削弱了信息不對稱，日漸從過去以人脈為主的營銷和采購方式向數字化、透明化、公平化轉變，分銷環節利用信息不對稱賺取暴利的時代即將成為歷史，共創共贏的互聯網思維正在快速興起。另一方面，拓寬了行業的服務邊界，對營銷人員在物流、報價、資源保障等方面的創新服務能力提出了更高的要求。以高效率全方位服務降低全鏈條運作成本，構建電商生態圈、追求總體價值最大化是化工品行業發展的必然趨勢。吸納優質營銷人才，優化好、打造好營銷隊伍，是化工企業應對未來競爭的必由之路。