比亞迪：補(bǔ)貼超凈利潤

文 / 張恒

《汽車人》剛發(fā)布了“蔚小理”的財報對比，3月29日晚，比亞迪也發(fā)布了2021年全年財報，我國能源汽車業(yè)的龍頭企業(yè)財務(wù)狀況又會如何呢？

財報顯示，2021年比亞迪實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2161.42億元，同比增長38.02%；歸母凈利潤為30.45億元，同比下降28.08%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額654.67億元，同比增長44.22%。公司將向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.05元。

汽車產(chǎn)銷方面，2021年比亞迪的產(chǎn)量和銷量分別是74.75萬輛和72.13萬輛，同比分別增長73.06%和82.80%。對比中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，2021年我國汽車產(chǎn)銷量同比分別增長3.4%和3.8%。

新能源車方面，2021年比亞迪新能源汽車產(chǎn)銷量分別是60.71萬輛和56.29萬輛，同比分別增長213%和245%，新能源汽車連續(xù)9年國內(nèi)銷量第一。對比2021年我國新能源汽車市場銷量同比增長1.6倍，比亞迪領(lǐng)先大市。比亞迪新能源車市場占有率達(dá)到了17.01%。

比亞迪2021年新能源補(bǔ)貼收入合計(jì)58.67億元，這個數(shù)字超過了歸母凈利潤。

比亞迪的上市公司有三大業(yè)務(wù)：一，汽車和汽車相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，收入為1124.89億元，同比增長33.93%；二，手機(jī)部件組裝和其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)，收入為864.54億元，同比增長43.99%；三，充電電池及光伏業(yè)務(wù)，收入為164.71億元，同比增長36.27%。三大業(yè)務(wù)占集團(tuán)收入的比例分別是52.04%、40%和7.62%。

研發(fā)方面，2021年比亞迪的研發(fā)投入為106.27億元，同比增長24.02%，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為4.92%；研發(fā)人員數(shù)量約4萬人，同比增加31.52%。

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面，比亞迪透露半導(dǎo)體拆分上市項(xiàng)目正在穩(wěn)步推進(jìn)中。比亞迪認(rèn)為將其拆分上市將有利于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)拓寬融資渠道，加快客戶多元化，增強(qiáng)國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的自主能力。比亞迪半導(dǎo)體的主營業(yè)務(wù)是國內(nèi)車規(guī)級半導(dǎo)體。

比亞迪的動力電池業(yè)務(wù)在2021年市占率進(jìn)一步上升，全國占比從14.9%增加到16.2%，全球占比從6.7%升至8.8%。電池外供的客戶包括特斯拉、蔚來和小米。比亞迪計(jì)劃在時機(jī)成熟之際，電池業(yè)務(wù)也會擇機(jī)上市。

《汽車人》認(rèn)為，

第一，增收不增利。2021年比亞迪的營業(yè)收入首次突破2000億元大關(guān)，同比增長38%，但歸屬上市公司股東的凈利潤為30.45億元，卻同比減少28%。

對于利潤的減少，比亞迪解釋稱，是2021年由于全球疫情影響，電子業(yè)務(wù)短期承壓，受原材料及大宗商品價格上漲等因素影響，公司成本上升。

第二，毛利率新低。比亞迪的營業(yè)收入雖然快速增長，但是公司的整體毛利率創(chuàng)近14年新低。

2021年公司整體毛利率為13.03%，同比下滑6.36個百分點(diǎn)。其中，手機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率為7.57%，汽車業(yè)務(wù)的毛利率為17.39%，兩大核心業(yè)務(wù)的產(chǎn)品毛利率均為近14年最低。顯然，這是成本上升帶來的直接影響。

第三，車價兩次上漲。為了對應(yīng)成本上升，2022年以來，比亞迪汽車已經(jīng)兩次漲價：一次是2月1日上調(diào)了1000元至7000元；一次是3月15日上調(diào)了3000元到6000元不等。

比亞迪認(rèn)為油價上漲將使消費(fèi)者更多選擇新能源汽車。價格適當(dāng)?shù)纳蠞q對整體需求影響不大。

第四，全產(chǎn)業(yè)鏈布局。比亞迪的新能源全產(chǎn)業(yè)鏈布局迎來了收獲期。

其中，動力電池業(yè)務(wù)具備了全球競爭力，也成為新能源汽車業(yè)務(wù)的有力保障；車規(guī)級半導(dǎo)體業(yè)務(wù)也是當(dāng)前我國被卡脖子的領(lǐng)域；新能源汽車和光伏業(yè)務(wù)由于是國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，收獲到巨額的補(bǔ)貼，公司可以健康快速發(fā)展。

前些年在看比亞迪財報的時候，很多人不理解，為什么王傳福要搞這么多業(yè)務(wù)？太過多元化會不會降低主營業(yè)務(wù)的競爭力？現(xiàn)在則給出了答案：比亞迪正在打造的堅(jiān)實(shí)護(hù)城河，就是新能源車的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。