公司股改上市后財務管理及風險控制

黃茂坤

摘要：當公司股改完成上市之后，財務管理也要及時做出調整計劃，以應對上市之后帶來的財務管理短板和風險隱患方面的問題，以確保公司在上市之后仍能夠持續良性發展。基于此，通過分析股改的內涵以及其主要作用，厘清股權改革對財務管理帶來的重要影響，以公司股改上市后財務管理風險呈現出的問題，從健全融資體系、強化項目管理、提升預算管控、構建專業團隊等四個方面提出能夠有效應對財務管理風險的措施，以確保上市公司將風險控制在預期之內。

關鍵詞：股權分置改革;財務管理;風險控制;有效措施

一個公司完成上市之后，其無論是在規模和資金，還是知名度和競爭力方面都會獲得極大地提升，所以即便每個公司上市渠道并不相同，但是上市始終是公司發展的戰略目標之一。在金融危機和新冠疫情等多個因素的影響下，各國經濟都受到了較大的影響，地方債務變高、勞動力成本增加以及房地產泡沫等問題都抑制了各國的經濟增長速度。公司想要在經濟快速增長以及市場競爭激烈的情況下獲得發展動力，可以通過股改方式來進行上市，從而儲備更多資金，并優化升級內部結構，積累更多的資本，為自身和經濟的發展打下基礎。

一、股權分置改革內涵和作用

我國從2005年開始推行股權分置改革，又簡稱“股改”，其實施能改變財務管理環境，將進一步發揮出證券市場資本配置功能，讓外部投資者能夠關注公司的價值與治理，通過股改將公司價值最大化。具體而言，股權分置改革的作用體現在以下幾個方面：一是為市場定價機制奠定了基礎，通過同步推進發行制度的改革，證券發行定價可以反映出資金成本和回報預期，上市公司在全流通情況下，能以股價良好反映出公司的業績，讓公司分化出收益型以及成長型股票群，促使股票投資者獲得更多財富。二是優化了資源配置，在股權分置改革之后，全流通的實現，讓并購功能有了市場環境的支持，上市公司在這樣的背景下，可以充分調整存量結構，完善資產質量。三是完善公司治理結構。股權分置改革，讓上市公司的所有股東都會更加關注未來的經營發展，通過關注證券市場，建立起相關激勵機制，并不斷完善內部結構，以實現共同利益。四是股權分置改革將上市公司隨意配股增發以謀取更多利益的行為進行了遏制，促使市場風氣逐漸朝著良好的方向進行發展。股改后全流通的市場環境會優化，市場對于公司發展的監督作用也會加強，證券監管力度需要因此加大，上市公司的財務目標在這樣的背景下會發生轉變，公司的領導者也會做出相應高效的決策來促進公司的發展。

二、公司股改上市后財務管理的重要意義

在經濟發展緩慢和市場激烈競爭的情況下，很多公司因此虧損甚至破產，影響公司發展的一個因素就是高層內耗，導致公司不能高效運營，持續性發展的目標難以實現。為了讓公司企業能夠快速且良好的發展，推動其實現市場化運作、加強股改上市是非常重要的方式，可以說，股改上市是當前公司發展的趨勢，它能幫助公司快速進入資本市場，激發其創新動力，并且整合好資本資源，將公司規模做大、實力做強。

公司是市場發展中的主體之一，對國民經濟的增長起著重要的推動作用，因此，國家近年來都在大力推動和鼓勵中小型公司的規?；l展，最大化發揮出各公司的作用。當公司上市后，會遇到財務管理以及財務風險方面的問題，尤其是采用股改方式進行上市的公司，在舊的管理制度下，其財務風險隱患會更多，長此以往，我國國民經濟的安全問題也會受到影響。從公司領導層面上說，其經營者的重要責任之一，即控制財務風險，這樣才能保證公司實現自身的健康運營，并為各類業務提供堅實的基礎，所以控制財務風險是公司股改后需要重點關注的問題。此外，公司股改上市是其戰略目標之一，財務人員是該項工作中的主要參與者，其自身綜合能力的高低，會直接影響工作效率，并決定最終的戰略目標能否順利實現，所以加強股改上市的財務管理和風險管控，對于公司整體的未來而言有著現實意義?；诠筛纳鲜泻蠊緯媾R的財務信息不對稱和管理水平低下等問題，加強財務風險控制，正是提升公司運作能力和經濟效益的必要手段，也是公司安全發展的重要基石。

三、公司股改上市后財務管理風險分析

公司發展到成長期階段，其融資渠道會因此拓寬，當公司涉足證券市場之后，其面臨的風險也會加大，一旦公司成功完成股改上市，其財務管理風險隱患就會增加。

（一）風險控制體系欠缺

當公司完成了股改上市，其內部財務管理的風險監控機制往往由于不太健全，不能滿足公司快速發展的需求，這也是影響財務管理質量的重要因素之一。除此之外，財務監督不足和監督體制不完善等遺留問題的存在，會讓公司在股改上市后出現更多的財務漏洞，財務風險防控也因此缺失。從公司整體經營情況看，財務管理風險防控機制的欠缺，一方面是來自內部控制機制不健全，以及人員綜合能力低造成的，使整個公司欠缺創新發展理念，財務管理效能得不到保障，有效的財務管理風險機制在這樣的背景下很難被建立起來。另一方面，由于股改上市后，公司業務形態和財務形式之間的關系更難達到平衡發展。如果公司采用舊的財務監督方式則更難保障財務風險的有效控制，更不能做到對財務風險的提前防控和規避。所以，針對公司股改上市后其將來的財務管理問題，一定要建立起符合公司轉型升級的配套機制，這樣才能落實財務管理和風險控制工作。

（二）融資結構不夠合理

公司股改上市后，其涉及的融資結構是否合理，是公司未來發展的重要影響因素，合理高效的融資結構，是企業上市后穩健發展的基礎力量。一般來說，股改上市之前，公司籌集資金的方式則較為單一。只有通過股改上市公司后，才能拓寬融資渠道，才是其獲得長遠發展的資本。就目前股改上市的企業來看，其融資結構不合理的情況仍舊存在，股東要求的資本成本比債務的資本成本要高，要適合考慮財務杠桿效應，在籌資過程中適當舉債，進而調整融資結構，以更合理的融資結構來推動其上市之路。

（三）財務預算效率不高

公司財務管理中極為重要的一個環節，即財務預算工作，它不僅是財務管理工作的核心內容，其對于財務風險預警和識別功能，更是會直接影響整個公司的經濟效益。在公司股改上市的過程中，很多公司的管理層和財務人員都缺乏財務風險控制和防范意識，不會建立起風險防范和預警機制。公司整體缺乏風險防控意識的前提下，就會影響一套成熟的風險預警機制的建立。公司的財務預算工作在沒有完善配套機制的指導下，就難以落實，預算目標的設定最后只能流于形式。因此，在財務預算工作受阻的情況下，股改上市后的公司內部就會存在較多的風險隱患。

（四）財務能力需要提升

公司完成上市之后，其財務管理工作與之前相比要復雜得多，內部環境的優化也會帶來較大的競爭力，從財務人員的工作層次上看，一般可以分為三種崗位類型，一是財務人員。傳統財務人員的工作就是負責財務核算，并為公司提供集中性和專業性的財務信息，從而編制出標準化的財務報表。二是管理會計。這是區別于傳統財務人員的全能型財務人員，他們不僅可以處理財務工作，還能將其延伸，覆蓋公司的業務工作，對業務項目進行財務分析和預測，讓公司實現財務融合的經營目標。三是戰略會計。這是財務人員類型中最高層次的存在，其主要作用是為公司的發展計劃、戰略目標提供有效的決策與參考信息?；谏鲜鲐攧杖藛T的具體作用可知，當公司股改上市之后，財務管理人員綜合素質的提升，以及專業隊伍的儲備，才是財務管理和風險控制的重要實力和基石，但就目前公司財務人員的能力而言，還未達到管理會計和戰略會計所具備的專業能力，基礎工作還存在不少問題，很難承擔起公司上市所帶來的任務，業財融合的發展目標難以實現，財務風險預警的處理更是難以達成。

四、公司股改上市后公司財務管理與風險控制的有效措施

公司股改上市之后，不僅其資本實力越來越強，融資渠道也會得到拓寬，因而在市場知名度和規模上都能得到攀升，可以說股改上市，成為當前公司獲得長遠發展的重要方式。雖然股改上市是公司發展的轉折點，為公司帶來更多的機遇，但同樣會為公司帶來較大的風險。當公司越是在發展機會更多的情況下，越是要減少風險的發生，可以通過不斷規范內部運作和優化財務管理等工作，保證公司在股改上市后，仍然能穩步前進，除此之外，為公司的發展提供保障的方式還有以下幾個方面。

（一）健全風控監管機制

財務部門是所有公司之中的重要核心部門，它以財務數據為基礎，通過分析得出公司的財務情況和經營現狀，并且能反映出公司的運營效率和發展潛力。因此，財務數據的呈現是十分關鍵的。當公司股改上市之后，其財務人員的重點發展方向，應該在管理會計和戰略會計之上，為其建立起財務分析系統，從而能對公司的盈利和風險等多方面情況的指標作出分析，以衡量出公司未來的盈利潛力，推動公司創造出更多的價值，減少財務風險的產生。為了達到上述要求，公司首先要做的就是健全財務風險監管機制，具體而言，可以從以下幾個方面來實現機制建立的目標，首先，將財務風險的監管力度進行加大，公司在股改上市后，一定要強化監管審計工作，做到對財務情況的全面管理。同時明確監察審計委員會的職責，提升其對于財務風險監管的意識。其次，根據現有的法律法規為基礎，完善公司財務獎懲機制以及科學的績效考核方法，隨時監督公司財務管理存在的問題，及時化解財務風險。此外，公司每年必須聘請第三方機構合力對財務信息進行審核與監督，從而保證公司在股改上市的過程中，一直在提升財務管理風險的水平。最后，通過ERP加強公司內部控制體系。重新梳理財務與非財務的所有業務單據流程，通過搭建ERP一體化系統，對所有標準化流程工作通過系統實施嚴格審查，讓內部控制工作更加有效，也能使內部控制水平不斷提升。

（二）強化融資項目管理

股改上市之后，融資結構的優化就成為公司融資管理工作中的重點環節，良好融資結構的建立，對于公司財務管理和風險控制而言，有著決定性意義。根據現代上市公司融資方式分析，上市公司融資方式會直接影響融資結構，而融資結構在公司成本和治理工作上的作用又會直接影響到企業價值，因此，完善融資結構，就是在促進公司獲得更多的經濟效益。上市公司做好融資管理，一定要具備創新的全局思想和資金理念，要始終以公司的整體發展為基礎，合理高效配置各類資源，堅持融資原則。一方面，公司要保證融資收益一定是大于融資成本的，這是公司進行融資時必須要做到的目標，但是融資規模還是要在自身規模這一現實問題上量力而行，融資的實際選擇也是公司需要慎重思考的問題，總之公司的融資管理工作，一定要經過多方考慮之后，才能著手實施。另一方面，公司在上市之后，除了要負責自身的工作之外，還需要承擔其對股民的責任，當融資過多，會造成資金閑置，而融資過少又不利于公司的經營，所以公司的融資決策一定要具備預見性，綜合各種因素分析之后再做出決策。所以，融資決策要保證考慮到以下幾點，一是保證投資收益大于股權資本成本;二是根據資金結構，有效利用財務杠桿效應;三是在分析內外國際金融形勢之后，挑選出最佳融資機會;四是為公司發展制定出最合適的融資期限。只有保證了以上基礎四點工作的順利實行，才能讓公司融資管理工作實現最大作用。

（三）提升預算管控作用

作為公司財務管理工作中的重要一環，預算管理能夠幫助公司實現對財務和人力資源的有效分配，便于更快更好地完成戰略目標，公司也能利用預算來監控戰略目標進度，控制支出。但是預算管理工作整體上還存在不少問題，需要公司在預算執行中進行優化。首先，是預算計劃的制定要與戰略目標相結合。公司要在自身經營的基礎上明確戰略目標，在內部建立起部門之間的溝通渠道，從而保證預算信息既符合戰略目標，也符合各部門的業務情況。所以為預算定制者提供培訓是公司完成預算管理的重要環節，使其為公司戰略的實現做出最大貢獻。其次，公司要做好資源分配工作，以實現部門之間的良性協作。財務部門可以起到領導作用，通過設計資源分配程序，做到資源的高效配置，保證只有強化了預算工作者的能力，從而確保財務和業務部門的有效結合。再次，公司還要完善績效考評機制，讓預算執行情況反映在績效考評體系之中，從而讓績效考核目標成為推動公司實現最大效益的動力。最后，公司設計預算時一定要結合成本，財務部門根據各單位所需的成本來制定預算目標，同時，可以降低預算的周期，讓公司的正常運營不會受到預算周期長而導致的影響。

（四）構建專業財務團隊

公司股改上市之后，其財務管理會面臨較多的問題，為了應對隨之而來的挑戰，公司財務人員必須不斷完善自身的綜合實力，才能將崗位責任予以高效履行。所以股改上市后的公司，對于財務人員專業性又會有更高的要求，針對財務人員的技能提升目標，公司需要不斷通過多種培訓予以實現。在培訓過程中，除了財務人員的專業知識，還要囊括職業道德和職業判斷等內容，才能培養出綜合素質全面的專業財務隊伍。與此同時，公司還要將入職的門檻進行提高，保證財務人員在最初選拔時，就已經具備較高的專業能力。根據財務人員的層次來看，有財務會計、管理會計和戰略會計，從企業股改上市后的需求可知，只有綜合能力強、業務精良的專業財務人員才能符合企業未來發展的要求，幫助公司在最佳的政策導向下，貫徹業財融合理念，將財務部門和業務部門的職責有機結合起來，從而做好財務風險防范和信息披露，讓上市公司達到行業監管的目標。

五、結語

綜上所述，股權分置改革的實施，能讓上市公司全體股東利益趨于一致，共同為實現公司最大的價值而努力，并完善公司治理結構，優化資源配置，從而實現公司價值最大化。同時，公司股改上市之后也會面臨財務信息不對稱和管理水平低下等問題，所以加強財務管理和風險控制，成為提升公司運作能力和經濟效益的重要方式，也是上市公司未來發展需要重點關注的內容。

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【作者單位：體必康生物科技（廣東）股份有限公司】