2022年股市的五大猜想

聶方紅

一元復(fù)始，萬象更新。我們剛剛告別了兩極分化的2021年，馬上又迎來了更為復(fù)雜的2022年。新的一年，市場將向何處去？就此，筆者做了如下研究。

疫情的影響是否會減弱？可以期待。新冠肺炎疫情作為影響全球經(jīng)濟最大的變量，在2022年的走向如何將直接影響股市的走向。對疫情未來發(fā)展的判斷，最為樂觀的預(yù)測是2022年最遲2023年疫情就會結(jié)束，最為悲觀的判斷是病毒控制可能遙遙無期。綜合來看，只要不出現(xiàn)致死率極高的新的變異毒株，疫情對股市的嚴(yán)重負(fù)面影響應(yīng)該已經(jīng)過去，大家可以在新的一年開始降低疫情對投資的干擾，把眼光漸漸放到受疫情影響較大的行業(yè)復(fù)蘇、治療特效藥和后疫情時代經(jīng)濟恢復(fù)等方面。

政策變化對股市影響有多大？估計很大！政策或許會成為影響2022年股市走勢的最大因素。面對需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，國家對一系列事關(guān)長遠又影響當(dāng)前的重大問題進行了重新認(rèn)識，及時進行了調(diào)整和糾偏。可以說，2022年資本市場面臨全新的環(huán)境，這主要體現(xiàn)在五大方面。

第一，穩(wěn)增長成為2022年經(jīng)濟工作的最大主題。這意味著政策等各種要素向穩(wěn)增長這個主題傾斜，圍繞穩(wěn)增長來做投資可能是股民最需重視的課題。第二，貨幣政策已經(jīng)調(diào)整為“靈活適度”，這可能帶來股市資金面的重大變化。如果流動性充裕，投資者有必要觀察股市行情會不會從基本面推動轉(zhuǎn)向流動性推動？一旦轉(zhuǎn)為資金推動行情，行情的風(fēng)格、特點肯定與2021年相比會有新的變化。第三，積極財政政策對相關(guān)行業(yè)企業(yè)的業(yè)績改善會有助力。新的減稅降費政策，適度超前的基建投資和新增的地方政府專項債，明確向制造業(yè)、專精特新企業(yè)、科技型中小企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域傾斜等，對相關(guān)企業(yè)產(chǎn)業(yè)的業(yè)績提升肯定有幫助。第四，政策糾偏對一些行業(yè)可能產(chǎn)生影響。第五，全面注冊制的實行會給市場運行帶來新的環(huán)境。總之，2022年大家可能要跟著政策走才會有更多的糖吃。

主板指數(shù)能不能上臺階？很有可能。我們的股市自從走了2015年那波大的指數(shù)行情之后，滬深指數(shù)這些年一直在低位窄幅波動徘徊，2022年會不會改觀？特別是滬指能不能站上4000點大臺階，可能是很多投資者都關(guān)心的問題。從機構(gòu)的預(yù)測來看，大家都比較謹(jǐn)慎，筆者比較樂觀一些，主要原因有四：一是市場可能走一輪流動性推動行情，這容易引發(fā)普漲行情，這樣有利于指數(shù)突破與上臺階。二是大藍籌股票在2021年調(diào)整力度大，有估值修復(fù)的需求。這些股票市值大，對指數(shù)的帶動能力強，完全可以借助于流動性充沛將指數(shù)打上去。三是穩(wěn)增長措施對房地產(chǎn)、基建等“困境反轉(zhuǎn)”行業(yè)有提振作用。這些傳統(tǒng)行業(yè)很多股票已經(jīng)跌到幾塊錢，跌無可跌，稍有資金關(guān)照就可以起跳，近期的低價股行情就是很好的參照。四是全面注冊制改革助力市場活躍。上下20%的漲跌幅，做多熱情一旦喚醒，趨勢的力量也不排除把指數(shù)推上去。從創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的實際運行來看，改革后指數(shù)最高漲了40%多，而主板只要漲個20%就可以輕松將指數(shù)拉上一個新臺階。當(dāng)然，上了臺階以后能不能站得住，那是另外一個問題了。

市場熱點會有哪些新變化？大家去猜。要成為新一年的市場熱點，應(yīng)該漲幅不大兼有上升空間、應(yīng)該屬于政策支持有成長空間、應(yīng)該符合產(chǎn)業(yè)政策有市場空間、應(yīng)該代表未來發(fā)展方向有想象空間。從這個角度出發(fā)，有五個方面值得關(guān)注。

第一，從大類市場看，從2021年B股悄悄走牛可以適度關(guān)注跌得慘的港股、一直不景氣的H股、新開張的北交所。第二，從市場風(fēng)格看，2021年是小盤股的春天，2022年會不會轉(zhuǎn)換到大盤股？個人覺得至少應(yīng)該是大盤小盤并行、成長與藍籌并重。還有就是寧組合會不會轉(zhuǎn)到茅指數(shù)？這個可能性不能排除。績優(yōu)核心資產(chǎn)只要回歸到合理的估值空間，就值得投資者關(guān)注，這是最穩(wěn)當(dāng)?shù)陌鍓K。同時根據(jù)炒作規(guī)律，已經(jīng)牛氣了兩三年、現(xiàn)在還是機構(gòu)寵兒、熱點推薦榜首的新能源、白酒在2022年總體上應(yīng)該是出貨兌現(xiàn)年，調(diào)整機會大于上漲機會，值得警惕。第三，從政策風(fēng)向看，與穩(wěn)增長相關(guān)的板塊必須高度重視。比如傳統(tǒng)基建與新基建、高端制造業(yè)、專精特新企業(yè)、科技創(chuàng)新板塊、新能源汽車、綠色智能家電、綠色建材等，以及政策糾偏過程中受益恢復(fù)增長的板塊如互聯(lián)網(wǎng)、煤炭等傳統(tǒng)能源資源和糧食等初級產(chǎn)品等。第四，與疫情變化緊密相關(guān)的大消費板塊和“困境反轉(zhuǎn)”板塊。食品醫(yī)藥、汽車家電、航空機場、農(nóng)林牧漁種業(yè)、文化旅游娛樂等，特別要關(guān)注里面的漲價板塊。第五，新興產(chǎn)業(yè)板塊。與生產(chǎn)技術(shù)升級和消費升級相關(guān)的行業(yè)企業(yè)永遠是資本市場關(guān)注的重點。這里面有半導(dǎo)體芯片、醫(yī)美、氫能、元宇宙、數(shù)字經(jīng)濟、航天軍工、高科技等等。

操作上應(yīng)該注意的事項？穩(wěn)中求進。2022年股市的宏觀環(huán)境、政策環(huán)境、市場環(huán)境、交易環(huán)境都發(fā)生了變化，投資者在操作上也必須調(diào)整適應(yīng)。

第一，盈利目標(biāo)不要定得太高。結(jié)構(gòu)性行情下容易看錯、出錯、做錯，因此要堅持穩(wěn)中求進，不要想一口吃個胖子。

第二，防范風(fēng)險意識必須增強。全面注冊制后，漲跌幅都是20CM，稍有不慎可能上下百分之三四十，壓力會很大，一定要養(yǎng)成不隨意出手的習(xí)慣，沒有看懂、看準(zhǔn)就不要去賭。

第三，特別注意熱點輪動。不要一條道走到黑，任何熱點板塊漲多了就是風(fēng)險，沒有只漲不跌的股票，只要龍頭不行了、調(diào)整了、無故出長陰線了就要落袋為安，千萬別踏錯節(jié)奏。

第四，深入挖掘行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域。現(xiàn)在好股票明牌定位一般都比較高，投資者要往細(xì)的領(lǐng)域研究，政策影響要落到具體的細(xì)分領(lǐng)域，比如穩(wěn)增長可能帶來的新基建重點在哪里？還有新能源有沒有被爆炒的？如氫能、儲能等，還有半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域有沒有大基金參股持股被套或者股價與成本接近的標(biāo)的。此外，有沒有多重概念集于一身的股票等。

最后，盡可能往人多的地方走。四五千只股票同時普漲肯定很難，投資者選股只能跟著大資金、機構(gòu)、基金的思維走，畢竟它們是市場趨勢的主力，不要自以為是，除非你確信看中的股票未來會有大資金關(guān)照。當(dāng)然，我們還要關(guān)注美股等外圍股市的情況，防止虎虎生威變成虎頭蛇尾甚至虎落平陽。