速讀

2022年3月29日，香港恒生指數收市報21927.63點， 上升242.66點， 升幅為1.1%， 全日成交金額1251.04億港元。

減輕撫養子女負擔?

個稅專項附加扣除政策出臺

中國政府網3月28日消息，國務院決定，設立3歲以下嬰幼兒照護個人所得稅專項附加扣除。自2022年1月1日起，納稅人照護3歲以下嬰幼兒子女的相關支出，在計算繳納個人所得稅前，按照每個嬰幼兒每月1000元的標準定額扣除。財政部稅政司、稅務總局所得稅司有關負責人表示，3歲以下嬰幼兒照護個人所得稅專項附加扣除政策作為優化生育政策的配套支持措施之一，體現了國家對人民群眾生育養育的鼓勵和照顧，有利于減輕人民群眾撫養子女負擔。該項政策實施后，個人所得稅專項附加扣除由六項變為七項，基本上考慮了納稅人不同階段的負擔情況。分析人士表示，此次政策正式發布，揭曉了扣除主體、扣除范圍、扣除標準、扣除方式及實施時間等細節。上述兩部門有關負責人介紹，該項政策規定，自2022年1月1日起，納稅人照護3歲以下嬰幼兒子女的相關支出，在計算繳納個人所得稅前按照每名嬰幼兒每月1000元的標準定額扣除。具體扣除方式上，可選擇由夫妻一方按扣除標準的100%扣除，也可選擇由夫妻雙方分別按扣除標準的50%扣除。監護人不是父母的，也可以按上述政策規定扣除。

中辦、國辦發文

嚴格執行強制退市制度

近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于推進社會信用體系建設高質量發展促進形成新發展格局的意見》，有序推進各地區各行業各領域信用建設。《意見》要求運用信用理念和方式解決制約經濟社會運行的難點、堵點、痛點問題。推動社會信用體系建設全面納入法治軌道，規范完善各領域各環節信用措施，切實保護各類主體合法權益。充分調動各類主體積極性創造性，發揮征信市場積極作用，更好發揮政府組織協調、示范引領、監督管理作用，形成推進社會信用體系建設高質量發展合力。其中，《意見》要求，以堅實的信用基礎促進金融服務實體經濟。圍繞加強資本市場誠信建設，《意見》強調，進一步夯實資本市場法治和誠信基礎，健全資本市場誠信檔案，增強信用意識和契約精神。壓實相關主體信息披露責任，提升市場透明度。建立資本市場行政許可信用承諾制度，提高辦理效率。督促中介服務機構勤勉盡責，提升從業人員職業操守。嚴格執行強制退市制度，建立上市公司優勝劣汰的良性循環機制。加強投資者權益保護，打造誠實守信的金融生態環境。談及嚴格執行強制退市制度，專家指出，“退市新規”實行以來，市場對常態化退市預期增強，在全面實行股票發行注冊制預期下，風險類公司出清將進一步提速，從而有效增強市場資源配置能力，促進我國證券市場穩定運行。2022年以來，首家財務類退市公司、首家1元退市公司浮出水面，首家觸及重大違法強制退市情形公司也已出現。

助力服務業小微企業?

最高可減免6個月租金

國資委網站3月28日發布《關于做好2022年服務業小微企業和個體工商戶房租減免工作的通知》，要求各中央企業按照271號文件（即《關于促進服務業領域困難行業恢復發展的若干政策》）要求，對2022年被列為疫情中高風險地區所在縣級行政區域（參照國家行政區劃標準）內承租中央企業房屋的服務業小微企業和個體工商戶減免當年6個月租金（四季度被列為疫情中高風險地區的，要通過當年退租或下年減免等方式足額減免6個月租金）。對于轉租、分租中央企業房屋的，國資委表示，要持續加大工作力度，推動減租政策有效傳導至實際承租人。對于所屬股權多元化子企業，要積極溝通協調，爭取中小股東理解支持，在規范履行內部決策程序后對租金予以減免。通知明確，未被列為疫情中高風險地區的服務業小微企業和個體工商戶，也可減免3個月租金，并要求普遍減免3個月租金工作要力爭在上半年實際完成主體工作，補充減免3個月租金工作要在列為中高風險地區后2個月內完成。國資委要求，各中央企業要切實承擔主體責任，制定減租實施方案，嚴格審批流程，做到高效便利、規范有序，不符合條件的租戶不得減免，杜絕隨意減免;深入開展督促檢查，發現問題及時整改，對減租政策落實不到位、違規操作造成國有資產流失的企業和有關負責人進行嚴肅追責;完善減租問題受理機制，依法合規妥善處理問題訴求;國資委將加大督促指導力度，逐條核查有關方面反映的各項問題線索;中央企業因落實減免房租政策，對當期經營業績造成影響的，國資委將在考核中予以剔除。

證監會澄清

小米產業鏈IPO未受限

近日，市場有傳言稱監管層對“當前科創板、創業板在審涉及小米產業鏈的項目做了排查，涉小米產業鏈IPO政策受限”。證監會官方網站3月29日發布消息，以答問形式回應稱，證監會關注到部分自媒體有關小米代表的產業鏈IPO政策有重大變化的文章，證監會未對小米產業鏈相關企業出臺IPO限制性政策，也未開展專項排查。證監會新聞發言人表示，證監會堅持市場化、法治化方向，依法依規開展發行上市審核注冊工作，依法公平對待各類企業，確保政策預期穩定。證監會希望市場各方不信謠、不傳謠，共同營造和維護良好的市場環境。此外，小米公司29日在微博發布《關于堅決使用法律武器維護我司合法權益的聲明》。聲明稱，近日，小米公司發現有自媒體針對公司生態鏈及相關投資業務發布了大量歪曲捏造、毫無根據的不實謠言。經查，該自媒體背后操作者長期對公司持續進行造謠抹黑，誤導公眾對小米的認知，損壞公司形象。“在此之前，我司已對其提起訴訟，將于近期開庭審理。對于這類惡意造謠，刻意曲解的抹黑攻擊行為，我們將堅決訴訟到底，用法律武器維護我司合法權益。”小米公司表示。

能源工作指導出爐?

電力裝機26億千瓦

國家能源局近日印發的《2022年能源工作指導意見》提出，將統籌國內外能源資源，適應能源市場變化，充分考慮可能面臨的風險和極端天氣，適度超前布局能源基礎設施，加大儲備力度，保持合理裕度，化解影響能源安全的各種風險挑戰。《指導意見》明確，保障電力充足供應，電力裝機達到26億千瓦左右，發電量達到9.07萬億千瓦時左右，新增頂峰發電能力8000萬千瓦以上，“西電東送”輸電能力達到2.9億千瓦左右。同時，煤炭消費比重穩步下降，非化石能源占能源消費總量比重提高到17.3%左右，新增電能替代電量1800億千瓦時左右，風電、光伏發電發電量占全社會用電量的比重達到12.2%左右。《指導意見》要求，以保障能源安全穩定供應為首要任務，著力增強國內能源生產保障能力，切實把能源飯碗牢牢地端在自己手里。落實“十四五”規劃及油氣勘探開發實施方案，壓實年度勘探開發投資、工作量，加快油氣先進開采技術開發應用，鞏固增儲上產良好勢頭，堅決完成2022年原油產量重回2億噸、天然氣產量持續穩步上產的既定目標。《指導意見》明確，加大力度規劃建設以大型風光基地為基礎、以其周邊清潔高效先進節能的煤電為支撐、以穩定安全可靠的特高壓輸變電線路為載體的新能源供給消納體系。優化近海風電布局，開展深遠海風電建設示范，穩妥推動海上風電基地建設。積極推進水風光互補基地建設。繼續實施整縣屋頂分布式光伏開發建設，加強實施情況監管。因地制宜組織開展“千鄉萬村馭風行動”和“千家萬戶沐光行動”。充分利用油氣礦區、工礦場區、工業園區的土地、屋頂資源開發分布式風電、光伏。健全可再生能源電力消納保障機制，發布2022年各省消納責任權重，完善可再生能源發電綠色電力證書制度。同時，積極推進輸電通道規劃建設。結合以沙漠、戈壁、荒漠等地區為重點的大型風電光伏基地規劃開發及電力供需發展形勢，積極推進規劃已明確的跨省跨區輸電通道前期工作，條件具備后，抓緊履行核準手續。加快建設南陽—荊門—長沙、駐馬店—武漢、荊門—武漢、白鶴灘—江蘇、白鶴灘—浙江等特高壓通道。推進重點輸電通道配套的電網、電源工程建設，著力提升輸電通道利用效率和可再生能源電量占比。根據《指導意見》，要增強能源供應鏈彈性和韌性。具體包括推動制定各省抽水蓄能中長期規劃實施方案和“十四五”項目核準工作計劃，加快推動一批抽水蓄能電站建設。在保障電力穩定供應、滿足電力需求的前提下，積極推進煤電機組節能降耗改造、供熱改造和靈活性改造“三改聯動”。落實“十四五”新型儲能發展實施方案，跟蹤評估首批科技創新（儲能）試點示范項目，圍繞不同技術、應用場景和重點區域實施試點示范，研究建立大型風電光伏基地配套儲能建設運行機制。扎實推進在沙漠、戈壁、荒漠地區的大型風電光伏基地中，建設光熱發電項目。《指導意見》還提出，繼續實施農村電網鞏固提升工程，提高農網供電保障水平。充分發揮可再生能源供暖作用，持續推進北方地區清潔取暖，做好清潔取暖專項監管。出臺推進電能替代的指導意見，擴大電能替代的深度和廣度。深入推進成品油質量升級國家專項行動，確保2023年1月1日全國全面供應國六B標準車用汽油。提升城鎮電網智能化水平，滿足分布式電源就地消納與電動汽車充電設施、新型儲能等多元化負荷的靈活接入。

2年/10年期美債

收益率曲線倒掛?

備受關注的美國2年/10年期國債收益率曲線3月28日短暫出現倒掛，為自2019年9月以來首次，債券投資者押注美聯儲激進的緊縮政策可能會在較長期內損害美國經濟，在俄烏沖突和油價急升令經濟前景面臨的風險陡增之際，債券市場無疑正發出越來越多的警告。行情數據顯示，2年/10年期美債收益率差在隔夜盤中一度觸及負3個基點，尾盤報正2.3個基點。2年期美債收益率當天最終上漲3.7個基點報2.377%，指標10年期美債收益率則下跌6.4個基點報2.401%。較長期美債收益率低于較短期美債收益率表明對未來增長缺乏信心，而10年期美債收益率低于2年期美債收益率則被廣泛視為衰退的前兆。在此之前，20年/30年期美債收益率曲線早在去年就已經出現倒掛，而7年/10年期、5年/10年期、3年/10年期也在2022年早些時候相繼陷入了倒掛。此外在3月27日，周期跨度更大的5年/30年期曲線也自2006年2月以來首次呈現倒掛。自此，在2年至10年期的中期國債（T-Notes）以及20年期和30年期的長期國債（T-Bonds）區間內，美債收益率曲線倒掛現象已比比皆是！從歷史上看，投資者眼下的確有理由對美債收益率曲線尤其是2年/10年期收益率曲線的倒掛現象感到擔心。根據舊金山聯儲在2018年發布的一份報告，自1955年以來，2年期和10年期美債收益率曲線在每次衰退之前都會出現倒掛，經濟衰退大致發生在倒掛出現的6-24個月之后。在這段漫長的歲月長河里，美債收益率只發出過一次錯誤的倒掛信號。類似的統計在德意志銀行分析師Jim Reid近來的研究中也同樣被提及。Reid發現，雖然并非每個美聯儲加息周期都會導致衰退，但所有使得收益率曲線倒掛的加息都將在1到3年內觸發經濟衰退。最為神奇的是，上一次2年期和10年期美債收益率曲線反轉發生在2019年。而次年，美國經濟便陷入了衰退——由新冠疫情大流行所引起的。顯然，沒有誰能意料到新冠疫情的突然大爆發，但美債收益率曲線卻似乎如“先知”般地預見到了這一點！但許多業內人士眼下也表示，投資者當前可能依然無須過于恐慌，保持適當的警惕就好——盡管經濟衰退前幾乎都會有倒掛現象出現，但并非所有的倒掛都會導致經濟衰退。