鋰礦產(chǎn)能釋放的核心問(wèn)題

沐恩

縮量對(duì)調(diào)整更有利

主持人：本周指數(shù)波動(dòng)較大，短期什么格局？

袁月：雖然指數(shù)本周波動(dòng)較大，但整體盤(pán)面并沒(méi)有恐慌情緒，這說(shuō)明資金相對(duì)穩(wěn)定。只是這種相對(duì)強(qiáng)并不意味著反轉(zhuǎn)，尤其是證券的拉升持續(xù)性通常都不好，目前的壓力還是前高3150點(diǎn)附近，突破必須放量，顯然這比震蕩尋找支撐要更難，如果震蕩幾天并且在20日均線(xiàn)附近縮量企穩(wěn)，從指數(shù)上看反而更穩(wěn)妥。

機(jī)構(gòu)主導(dǎo)方向中光伏和鋰礦近期相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，如果能有調(diào)整短期還會(huì)有反彈出現(xiàn)，這時(shí)候資金龍頭彈性更大。中期看，目前的安全邊際都不是很高，這是要區(qū)分的，不要漲高了再想起來(lái)做中線(xiàn)，在這種行情中會(huì)很被動(dòng)。

而游資是這波指數(shù)反彈的領(lǐng)導(dǎo)者，只是隨著時(shí)間的推移，游資的炒作力度逐步減弱，這從基建、地產(chǎn)、電力等龍頭股走勢(shì)上可以驗(yàn)證，在一周多以前已經(jīng)提示過(guò)。本周只有部分小游資在少數(shù)超跌個(gè)股中折騰，市場(chǎng)絕對(duì)高度個(gè)股已經(jīng)明顯減少，所以短期游資也需要情緒的平衡點(diǎn)，之后才可能找到新熱點(diǎn)。

主持人：本周汽車(chē)板塊走勢(shì)最強(qiáng)，這怎么看？

袁月：汽車(chē)板塊短期情緒相對(duì)較高，資金龍頭是短期彈性比較大的，中期看，真正好的汽車(chē)龍頭并不多，重點(diǎn)跟蹤新能源汽車(chē)進(jìn)展更快的。至于燃油車(chē)補(bǔ)貼會(huì)不會(huì)影響新能源車(chē)銷(xiāo)量，這不用過(guò)分擔(dān)心，可能在部分車(chē)型上會(huì)有糾結(jié)，但整體不影響趨勢(shì)。對(duì)于新能源車(chē)，接下來(lái)更多還是看產(chǎn)能和智能化的進(jìn)展，價(jià)格并不是核心。

碳酸鋰短期走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺

主持人：近期有一家鋰礦的股權(quán)拍賣(mài)備受關(guān)注，這說(shuō)明什么？

袁月：更多說(shuō)明當(dāng)前鋰資源緊缺，考慮到這次的拍賣(mài)價(jià)格以及公司歷史遺留問(wèn)題，如果最終能開(kāi)采出來(lái)，每噸成本要在20萬(wàn)元左右，這個(gè)價(jià)格顯然要比現(xiàn)在一些國(guó)內(nèi)外公司的成本高很多。4月初以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格一直處于下跌趨勢(shì)，目前報(bào)價(jià)在47萬(wàn)元每噸左右，考慮到近期拍賣(mài)價(jià)格以及供需關(guān)系，未來(lái)很難低于40萬(wàn)元甚至45萬(wàn)元。所以有企業(yè)敢這么花大價(jià)錢(qián)參與，說(shuō)明看好鋰礦未來(lái)的價(jià)格，至少覺(jué)得可以博弈。

主持人：那這種價(jià)格能維持多久？

袁月：價(jià)格走勢(shì)取決于供求關(guān)系。雖然新能源汽車(chē)過(guò)了增速最高的時(shí)候，但未來(lái)幾年可以維持30%左右的增長(zhǎng)，需求談不上持續(xù)爆發(fā)但整體比較穩(wěn)定。目前的關(guān)鍵在于供給端比預(yù)期的少。理論上，隨著產(chǎn)品價(jià)格的暴漲，這個(gè)利潤(rùn)水平可以促使更多產(chǎn)能快速釋放，但從2020年需求爆發(fā)至今，主要產(chǎn)能并沒(méi)有明顯新增量，依舊是澳洲和國(guó)內(nèi)的幾家礦企，至于鹽湖提鋰更多停留在概念上。

很多人認(rèn)為，鋰資源開(kāi)發(fā)慢主要是鋰資源稀缺和技術(shù)層面原因，但實(shí)際情況并非都是如此，有很多礦是因?yàn)闅v史遺留問(wèn)題，造成股權(quán)、債務(wù)等尚未處理，使得礦本身具備開(kāi)采條件但無(wú)法開(kāi)采，目前這類(lèi)問(wèn)題正在解決中，相關(guān)龍頭都有類(lèi)似的操作，包括電池企業(yè)這兩年也在布局鋰資源開(kāi)采，主要龍頭都在想盡辦法解決上游資源問(wèn)題并取得一定成效。

所以，今年供需緊張并不意味著明年還一定緊張，或者說(shuō)不能用今年的情況套用明年，如果是因?yàn)闅v史問(wèn)題造成的開(kāi)采不順利，這種問(wèn)題一旦解決產(chǎn)能釋放得可能要更快，具體要持續(xù)跟蹤。此外，這里說(shuō)的并不是短期的事情，最快也要到明年才能體現(xiàn)，至于市場(chǎng)預(yù)期，肯定會(huì)提前反應(yīng)。

主持人：那鋰礦公司該如何應(yīng)對(duì)？

袁月：可以從兩方面理解：一是從量上看具備絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的，主要就是兩大龍頭;二是之前體量小但已經(jīng)或者預(yù)期會(huì)放量的，屬于改善型的，這類(lèi)有五六家公司符合。純彈性的主要是鹽湖提鋰，短期難以形成業(yè)績(jī)，機(jī)構(gòu)較少，更多看游資炒作情緒。另外，鹽湖提鋰中設(shè)備類(lèi)公司屬于基本面受益確定性比較高的方向。

幾個(gè)方向預(yù)期不同，策略也有所區(qū)別，板塊需要總龍頭穩(wěn)住，才會(huì)給另外兩個(gè)方向提供表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。再考慮到今年市場(chǎng)的特點(diǎn)，更適合做波段，并且要等充分連續(xù)調(diào)整后，通常都要?jiǎng)?chuàng)出階段新低或者高點(diǎn)調(diào)整30%以上，具體看情緒和技術(shù)形態(tài)。如果短期形成趨勢(shì)上漲甚至加速，中期安全邊際不高，更多要按照趨勢(shì)短線(xiàn)為主，嚴(yán)格按照紀(jì)律，比如當(dāng)前這個(gè)階段。