海南自由貿易港銀行賬戶體系研究

文/王方宏 編輯/孫艷芳

構建海南自貿港賬戶體系是推進海南自貿港建設具有不可忽視的重要基礎。目前海南2025年前全島封關運作的準備工作已經啟動，需要抓緊研究確定銀行賬戶體系建設的方案，并留出充足的準備和實施時間。

構建海南自貿港賬戶體系的重要性和面臨的挑戰

銀行賬戶是資金存放、交易、結算、清算的基本載體，是銀行與客戶進行各類交易的基礎，也是金融監管機構進行金融運行統計監測、監督管理的基礎，是金融市場運行的基礎設施之一。

構建多功能自由貿易賬戶體系，其重要性有四：一是跨境資金流動自由便利是貿易和投資自由便利的基礎。二是推進海南自貿港建設的迫切需要。隨著海南自貿港政策的逐步落地和對外開放程度的提高，需要提升跨境資金流動的自由便利程度。三是分階段開放資本項目的主要抓手。分階段開放資本項目是海南自貿港的重要任務，需要構建特殊的銀行賬戶體系來形成相對獨立的市場環境，起到“試驗田”的作用。四是“二線管住”的現實需要。在人民幣尚未完全自由兌換的情況下，需要在海南和內地之間建立起資金流動的“電子圍網”，實現對資金跨“二線”流動的有效管控。

構建多功能自由貿易賬戶體系，面臨的挑戰有二：一是突破現有跨境交易管理政策框架的挑戰。目前我國外匯管理、跨境交易管理采取的是居民和非居民分類管理，在岸業務、跨境業務、離岸業務分類管理的基本框架。未來海南自貿港封關運作后，將同時存在居民和非居民市場主體，同時存在在岸、跨境、離岸等不同類型的資金流動，要落實“試驗最高水平開放政策”的要求，需要更大的開放力度。二是同時兼顧海南與境內外資金流動自由便利的挑戰。海南自貿港建設既要深度融入國際市場，又要發揮背靠內地市場的優勢，需要同時實現海南與內地資金流動、跨境資金流動的自由便利。

海南自貿港的市場主體屬性與資金性質

海南自貿港銀行賬戶體系的設計應堅持“金融服務實體經濟”的原則，以市場主體屬性、市場交易性質、資金流動需求作為賬戶體系設計的出發點。

對海南自貿港的資金流動，達成廣泛共識的是“跨境資金流動自由便利”。這在《海南自由貿易港建設總體方案》（以下簡稱《總體方案》）和《海南自由貿易港法》以及多份政策中都有明確表述。但是常常被忽略的一個重要方面是海南與內地的資金流動，這也是導致目前賬戶體系思路難以形成共識的主要原因。

海南自貿港是國際市場和國內市場的融合點

根據國際海關組織1973年《京都公約》的定義，自由貿易區（Free Trade Zone）是指一國的部分領土運入的任何貨物，就進口稅及其他各稅而言，被認為在關境以外，并免于實施慣常的海關監管制度，其特點是“境內關外”。我國的保稅區、保稅港區等海關特殊監管區域具有“境內關外”的性質。

海南自貿港不僅像保稅區那樣有“境內關外”的安排，更重要的是通過制度創新，使得海南自貿港既對進口貨物放開“一線”融入國際市場，又對進入海南的內地貨物“按國內流通管理”保持國內市場的性質。這也是《總體方案》中不沿用原有的“海關特殊監管區域”而使用新的“海關監管特殊區域”概念的重要原因。

《總體方案》明確了“一線放開、二線管住、島內自由”的貿易自由便利制度安排。“一線”是指海南自貿港和我國關境外的其他國家和地區之間，“二線”是指海南自貿港與內地之間。貨物從境外進入海南（跨“一線”），免征進口關稅，進入海南后免于海關常規監管，島內自由。只有貨物從海南進入內地（跨“二線”）才按照進口辦理。另一方面，內地進入海南的貨物按照國內流通管理，只有從海南離境的貨物才按照出口管理。“島內自由”是指境外啟運到海南再運往其他國家的貨物，簡化海關手續辦理，同時“零關稅”貨物在島內免于海關常規監管。

圖1 海南自貿港貨物貿易的特殊安排

在這種特殊制度安排下，2025年全島封關后，海南既是國內市場的一部分，也是國際市場的一部分，成為國內市場和國際市場的融合點。

海南自貿港存在在岸和離岸兩種性質的資金

海南自貿港作為國內市場和國際市場的融合點，反映到金融上，就是在海南自貿港內流通著在岸和離岸兩種性質不同的資金。國內市場的經濟交易對應的資金具有在岸性質，而國際市場的經濟交易對應的資金具有離岸性質。比如，內地貨物進入海南屬于國內流通，交易雙方的資金往來就是在岸性質；“一線放開”后，境外貨物免稅進入海南，如果交易的資金還是按照在岸資金進行管理，就無法達到國際市場上資金自由便利的程度，就無法真正實現高水平的貿易和投資自由便利。因此，無論是從金融服務實體經濟的角度、還是著眼于“一線放開”后海南與境外交易的屬性，都應將“境內關外”經濟交易的資金視為離岸資金。

傳統上，離岸資金的特征是非居民和非本幣。但在諸多國際金融中心，尤其是內外一體型和避稅港型離岸金融中心，居民持有非本幣離岸資金或資產已經是普遍的現象。比如，倫敦、中國香港、新加坡、開曼、巴哈馬等地的居民，均可持有離岸美元及其計價的資產；在迪拜的金融自由區——迪拜國際金融中心（DIFC）內注冊的公司可以持有離岸美元等。但是，居民持有本幣離岸資金的情形，國際上還缺乏先例，因為其前提條件是本幣是國際貨幣（離岸資金主要以美元、歐元、日元等國際貨幣的形式存在），存在境內離岸市場，居民允許進入境內離岸市場。在國際貨幣發行國中，存在境內離岸市場且不允許居民參與的只有美國和日本。在人民幣國際化、境外形成離岸人民幣市場的背景下，海南作為中國唯一自貿港，離岸人民幣將不可避免地進入海南。“境內關外”的海南自貿港內居民持有離岸人民幣，既是我國金融開放中的創新，也是自貿港建設的必然選擇。

資金流動“二線”的劃分標準

在海南自貿港內同時存在在岸和離岸兩種性質不同資金的情況下，需要“二線管住”，防止離岸資金沖擊內地金融市場。“二線管住”并不是在海南與內地之間完全按照跨境交易來管理，而是在保持目前海南與內地在岸資金流動的情況下，將離岸資金限制在海南自貿港內。簡言之，“二線管住”管的是離岸資金，而不是在岸資金。

根據金融服務實體經濟的原則，“二線”設立要依據實體經濟的資金流動實際需求，要便利而不能是阻礙資金流動。海南自貿港資金流動可以分為三種類型：一是在海南內部的流動，二是在海南與內地之間的流動，三是在海南與境外之間的流動。目前，海南絕大部分市場主體具有島內流動和與內地流動的需求，只有數量不多的外向型企業有跨境流動需求（個人的跨境需求主要是旅游、留學方面的需求，金額較小）。在未來全島封關后，海南與境外資金流動所占的比重會上升；同時，由于海南仍然是國內大市場的組成部分，海南與內地資金流動仍然占有重要地位。

實現海南跨境資金流動自由便利，應以維持海南與內地資金目前的自由流動作為前提，不能降低目前海南與內地資金流動的自由便利程度，不能將海南從國內大市場中割裂出來。因此，不適合以地域或者以封關時間作為資金“二線”劃分標準。只有以賬戶來劃分“二線”，對在岸資金和離岸資金進行分別核算、相互隔離，以境內賬戶來滿足海南與內地資金流動自由，以離岸賬戶來滿足海南與境外資金流動自由，才是兼顧兩頭的可行選擇。

圖2 海南自貿港銀行賬戶體系

全球自貿區（港）銀行賬戶體系改革的經驗

國際經驗

從全球主要經濟體的自貿區（港）實踐來看，均沒有以銀行賬戶形式進行區域性資金隔離和管控的先例。美國、日本、加拿大、韓國、德國等國家的自貿區均只涉及到貨物“境內關外”的特殊監管和關稅優惠，在金融方面實行的是與境內一樣的賬戶體系。美國和日本的境內離岸金融賬戶，并不是針對自貿區等特殊區域單獨實施的，而是在全國范圍內實施的，美國有20多個州都有境內離岸金融市場。

從全球主要自貿港來看，中國香港和新加坡作為城市型經濟體，不存在“二線”的問題。中國香港是單一賬戶體系。新加坡雖然有一套在岸賬戶體系和一套離岸賬戶體系，但以居民和非居民進行劃分，不存在區域隔離的問題。迪拜的國際金融中心自由區（FDIC）實行的是離岸賬戶體系，按照居民和非居民進行區分，區內銀行不允許吸收本地居民存款，不得從事本地貨幣迪拉姆業務。

國內探索

2014年6月上線的自由貿易賬戶（FT賬戶）是我國第一個區域性的賬戶體系，其制度上的突破體現為：一是區內和境外的機構和個人均可開立賬戶，包括居民與非居民；二是實行“一線放開、二線有限滲透”，FT賬戶與境外賬戶資金往來自由，與境內賬戶資金往來按照跨境交易進行管理；三是包括人民幣和外幣，實行本幣優先原則，跨二線交易以人民幣結算；四是作為本外幣一體化的賬戶，賬戶內可自由兌換。

由于種種原因，FT賬戶上述設計并未完全落地，沒有真正實現“一線放開”，其深層原因是FT賬戶同時包括了居民和非居民兩類交易主體，以及境內、跨境、離岸三種類型的資金流動，與現行的將居民和非居民分開管理，將資金的境內流動、跨境流動、離岸流動分開管理的制度框架不一致，導致其同時受到FT賬戶本身的規則和現行跨境交易管理制度兩套體系的約束。

海南自貿港銀行賬戶體系的設計

海南自貿港銀行賬戶體系的框架

海南FT賬戶2019年從上海自貿區復制，雖然目前已經部分具備核算離岸資金的功能，但仍然按照在岸賬戶的模式進行管理，存在諸多瓶頸亟待突破。以其為基礎構建多功能自由貿易賬戶，核心是實現“一線放開”，按照離岸賬戶進行管理，使其具有與中國香港、新加坡等自貿港開放程度基本相同的離岸資金核算功能。

采用“多功能自由貿易賬戶”的概念出于以下考慮：一是《總體方案》中提出此概念；二是目前的FT賬戶是在岸賬戶，調整后是離岸賬戶，此概念既體現了調整前后的延續性，又反映了賬戶的性質和功能的不同；三是FT賬戶目前上海、海南、廣東、天津四地都有，海南進行調整，需要以不同名稱進行區分。

初步理解，多功能自由貿易賬戶的功能包括：一是一般性的賬戶功能，包括資金收付、匯兌結算、交易計價等；二是“電子圍網”功能，將境外資金與境內資金相互隔離，同時實現海南與內地、與境外資金流動自由便利；三是“試驗田”功能，在賬戶內，按照國際規則，對標中國香港、新加坡等自貿港，進行資本項目開放、金融產品創新等金融高水平開放的壓力測試。

境內賬戶和多功能自由貿易賬戶共同構成了海南自貿港銀行賬戶體系。在雙重賬戶模式下，“一線”和“二線”的資金流動便利模式，與封關運作后貿易“一線放開”和“二線關注”的模式（見圖1）是一致的，充分體現了銀行賬戶與實體經濟相匹配。

為什么選擇以FT賬戶為基礎來構建核算離岸資金的賬戶

由于歷史原因，我國形成了多套銀行賬戶體系。目前海南可以核算離岸資金的賬戶體系有離岸賬戶（OSA）、境外機構境內賬戶（NRA）和FT賬戶三套，還有觀點認為應新建一套離岸賬戶體系。

海南現有的三套賬戶體系均不能滿足未來海南全島封關后核算離岸資金的要求，如果要實現這一功能，均需要對賬戶規則進行調整。雖然從賬戶性質來看，OSA賬戶是離岸賬戶，但從以下幾個方面來看，FT賬戶的優勢相對突出：一是從開戶主體來看，FT賬戶包括海南自貿港內的機構（含金融機構）和個人、境外機構和境外個人，覆蓋全面；而OSA賬戶僅限于境外機構和個人，NRA賬戶限于境外機構。二是從幣種來看，OSA賬戶只包括外匯，NRA賬戶雖然有人民幣賬戶和外幣賬戶，但兩者各自獨立，只有FT賬戶同時包括人民幣和外匯。三是從開戶銀行來看，FT賬戶目前在海南已有10家銀行上線，覆蓋面較寬；而NRA賬戶雖有多家銀行辦理，但業務量很小；OSA賬則只有交行、浦發、招商、平安4家有資質。四是從業務規模來看，FT賬戶已經有一定的賬戶數量和業務規模，而OSA賬戶和NRA賬戶數量和業務規模都很小。五是從政策延續性來看，海南FT賬戶是海南自貿試驗區建設和金融開放的重要成果，不宜輕易放棄。六是從最為關鍵的賬戶規則調整來看，要滿足全島封關后離岸資金核算要求，OSA賬戶需要開戶主體增加境內居民，經營幣種增加人民幣；NRA賬戶需要開戶主體增加境內居民和將人民幣NRA、外匯NRA兩套賬戶合并，且需將賬戶管理從在岸模式轉為離岸模式，調整的內容均相對較多；而FT只需要將賬戶管理從在岸模式轉為離岸模式，調整的內容相對較少。七是從賬戶覆蓋的地域范圍來看，OSA賬戶、NRA賬戶是覆蓋全國的賬戶體系，如進行針對海南自貿港進行局部性的規則調整，實際上是在原有的賬戶體系下再分出一個區域性的賬戶體系，難度較大；而FT賬戶是區域性賬戶體系，上海、海南、廣東、天津四地的FT賬戶雖然規則基本一致，但彼此之間相對獨立，相互之間資金往來很少，針對海南需求在海南進行調整涉及面小。綜上所述，就現有三套賬戶體系的比較而言，FT賬戶是較好的選擇。

全新設計一個離岸賬戶體系，優點是可以對標國際先進經驗和高標準設計，但缺點也很明顯：一是從整個賬戶體系改革的角度看，仍然延續了之前不動存量而做增量的思路，增加了我國銀行賬戶體系的數量，使得整個銀行賬戶體系更加碎片化，增加資金流動的壁壘和成本；二是從市場主體的角度看，增加了市場主體的賬戶選擇成本和適應新賬戶體系的成本；三是從銀行的角度看，賬戶體系的增加不僅需要新的投入，也意味著賬戶管理的復雜化和操作風險的上升；四是從金融監管機構的角度看，需要增加新的監管系統，增加監管成本。因此，在現有賬戶體系可以改造的情況下，不建議再設計新的賬戶體系。

將FT賬戶升級為多功能FT賬戶

FT賬戶從在岸賬戶調整為離岸賬戶后，賬戶內的資金在“跨一線”時就自然不再適用在岸的外匯管理和跨境交易管理規定，資金收付憑客戶付款指令辦理，只按照國際通行做法保留“反洗錢、反恐怖融資、反逃稅”的監管規定，真正實現跨境資金流動自由便利。離岸賬戶與在岸賬戶的資金往來（無論是異名賬戶還是同名賬戶）都按照現行跨境交易的規定進行管理，實行離岸和在岸資金的隔離。

在海南自貿港內同時存在在岸資金和離岸資金、海南自貿港建設需要依托內地大市場的情況下，需要提高多功能FT賬戶和境內賬戶之間資金流動的便利程度。一是完善多功能FT賬戶與境內賬戶之間的資金流動規則，建議由人民銀行制定多功能FT賬戶與境內賬戶（包括島內與內地）之間資金劃轉規定，按照跨境交易原則管住“二線”。二是推進外匯管理改革，落實《總體方案》中關于貿易結算便利化、直接投資、跨境融資、跨境證券投融資等方面的外匯管理改革政策，提高多功能FT賬戶與境內賬戶之間資金流動的便利性。三是利用跨境資金池產品擴大境內賬戶與多功能FT賬戶之間的便利性，重點落實好“一行兩會一局”《關于金融支持海南全面深化改革開放的意見》中給予的“本外幣合一跨境資金池”的試點政策。

（本文僅代表作者個人觀點）