金融監(jiān)管背景下金融科技創(chuàng)新研究

□文/戴蓓蓓

（淮北師范大學信息學院 安徽·淮北）

［提要］傳統(tǒng)金融機構(gòu)加速布局金融科技領(lǐng)域。作為金融和科技高度融合的創(chuàng)新產(chǎn)物，金融科技在實現(xiàn)“降本增效”的同時，帶來業(yè)務、數(shù)據(jù)等多重風險。為保護市場健康發(fā)展，各國普遍采用金融監(jiān)管以抵抗風險。當前，我國金融監(jiān)管框架基本建成，日趨收緊的態(tài)勢直接影響金融業(yè)務創(chuàng)新邊界。本文梳理當前我國金融科技監(jiān)管現(xiàn)狀，圍繞區(qū)塊鏈等核心技術(shù)，探索金融科技賦能金融業(yè)務創(chuàng)新方向，對研究數(shù)字化與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展具有重要價值。

金融監(jiān)管是各國應對金融風險，維護金融行業(yè)穩(wěn)定、創(chuàng)新發(fā)展的重要手段。金融科技作為科技時代的創(chuàng)新產(chǎn)物，其內(nèi)在特性與傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式已不再契合。相比金融科技的創(chuàng)新、普惠、開放等特性，傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式遲滯、監(jiān)管手段落后。為平衡金融科技創(chuàng)新發(fā)展和風險安全監(jiān)管約束之間的關(guān)系，我國金融科技監(jiān)管呈現(xiàn)邊際強化的趨勢。而金融科技監(jiān)管態(tài)度和金融科技監(jiān)管政策的出臺，直接影響金融業(yè)務創(chuàng)新邊界。

一、金融科技的內(nèi)涵

目前，國際社會對金融科技的概念和內(nèi)涵尚未達成共識。但核心要義包括“金融”“科技”“創(chuàng)新”等要素。其中，“金融”定位市場參與主體，囊括傳統(tǒng)金融機構(gòu)、新興金融企業(yè)及金融監(jiān)管組織。“科技”要素是對應用金融領(lǐng)域的技術(shù)手段的總稱，包括人工智能、區(qū)塊鏈等典型前沿科技。將“金融”和“科技”兩大要素協(xié)同融合，通過“創(chuàng)新”手段，推動金融企業(yè)提質(zhì)增效。不僅反映金融和技術(shù)間的深度耦合關(guān)系，也蘊含科技賦能金融業(yè)，變革傳統(tǒng)金融運作模式和商務實現(xiàn)方式，以技術(shù)創(chuàng)新升級金融能效的廣泛內(nèi)涵。金融科技已經(jīng)走過金融電子化、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技三個階段，但作為信息時代背景下的創(chuàng)新產(chǎn)物，金融科技仍處于初級階段。

二、金融科技監(jiān)管及監(jiān)管科技發(fā)展現(xiàn)狀

（一）金融科技監(jiān)管發(fā)展現(xiàn)狀。新興科技驅(qū)動金融機構(gòu)業(yè)務和運作模式的創(chuàng)新，但創(chuàng)新又直接受國家金融監(jiān)管政策的約束。金融監(jiān)管政策是影響業(yè)務開展和模式創(chuàng)新最重要的方向標。宏觀層面，金融監(jiān)管影響金融科技在傳統(tǒng)金融業(yè)中的戰(zhàn)略定位，微觀上金融監(jiān)管政策決定業(yè)務模式和內(nèi)容創(chuàng)新邊界。

當前，金融監(jiān)管政策主要是結(jié)構(gòu)性加強（集中于金融科技領(lǐng)域），以信用擴張/收縮（社融增速）作為國內(nèi)金融監(jiān)管的刻畫指標，金融監(jiān)管大致歷程表現(xiàn)：2013～2014年影子銀行/銀行同業(yè)業(yè)務整頓→2015年股市去杠桿→2016年P(guān)2P整治→2017年債市去杠桿→2018年資管新規(guī)出臺、股權(quán)質(zhì)押風險暴露→2019年包商銀行事件。

2020年10月31日，金融委會議是金融科技邁入嚴監(jiān)管時代的重要標志。會議上提出“當前金融科技與金融創(chuàng)新快速發(fā)展，必須處理好金融發(fā)展、金融穩(wěn)定和金融安全的關(guān)系”“依法將金融活動全面納入監(jiān)管，有效防范風險”，意味著金融監(jiān)管發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，金融科技監(jiān)管開始趨嚴。隨著《網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務管理暫行辦法（征求意見稿）》、關(guān)于平臺經(jīng)濟領(lǐng)域的反壟斷指南（征求意見稿）》等一系列文件的出臺，金融創(chuàng)新領(lǐng)域監(jiān)管呈現(xiàn)邊際增強態(tài)勢，金融科技監(jiān)管體系逐步構(gòu)成。

監(jiān)管方式上，監(jiān)管沙盒探索實踐更普遍，如表1所示。地方層面上，北京、上海等都在其金融科技發(fā)展規(guī)劃中將“監(jiān)管沙盒”部署為監(jiān)管科技技術(shù)創(chuàng)新的重要手段和途徑，并規(guī)定進入到“監(jiān)管沙盒”中的主體必須是合法合規(guī)持有行業(yè)準入牌照的金融企業(yè)，金融科技公司在監(jiān)管方式上，可以選擇與持牌主體合作，由此預期未來金融科技企業(yè)將更多地和持牌主體展開業(yè)務合作與互連。（表1）

表1 首批監(jiān)管科技創(chuàng)新試點一覽表

（二）監(jiān)管科技發(fā)展現(xiàn)狀

1、傳統(tǒng)金融監(jiān)管在效率和風險甄別上已不能滿足金融科技發(fā)展現(xiàn)狀。金融科技在助力傳統(tǒng)金融業(yè)提質(zhì)降本的同時，隱藏系統(tǒng)性風險并發(fā)生風險外溢。監(jiān)管機構(gòu)需要依托技術(shù)手段升級監(jiān)管效能，提高風險甄別能力。監(jiān)管科技是監(jiān)管機構(gòu)利用信息技術(shù)構(gòu)建的金融機構(gòu)風險評估機制，是監(jiān)管政策和合規(guī)約束下金融機構(gòu)行為的導向邊界，具體包含兩個維度：對外，金融科技賦能監(jiān)管機構(gòu)，提升監(jiān)管機構(gòu)對宏觀、微觀金融主體風險的甄別、預測、監(jiān)控、分析等能力；對內(nèi)，金融機構(gòu)整合內(nèi)部監(jiān)管流程和合規(guī)化程序，規(guī)范流程操作，降低業(yè)務合規(guī)化處理成本。

2、監(jiān)管科技賦能監(jiān)管機構(gòu)處于初級階段。主要集中在監(jiān)管數(shù)據(jù)搜集和量化數(shù)據(jù)分析兩個方面。數(shù)據(jù)收集包括對金融主體的監(jiān)控報告、信息融合、數(shù)據(jù)自動化處理與可視化顯示等內(nèi)容；數(shù)據(jù)分析主要適用于各種反洗錢、詐騙融資等金融主體非法行為檢測場景中。整體上，監(jiān)管科技分布在金融機構(gòu)和投資者連通、機構(gòu)主體內(nèi)部、與監(jiān)管部門互聯(lián)互通等環(huán)節(jié)。

3、監(jiān)管科技的技術(shù)選擇上，區(qū)塊鏈應用表現(xiàn)亮眼。我國監(jiān)管科技落地較為成熟的技術(shù)主要集中在知識圖譜、人工智能等方面。區(qū)塊鏈自被認定為國家戰(zhàn)略核心技術(shù)，正加速與人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)融合，不斷豐富監(jiān)管手段。區(qū)塊鏈所具有的技術(shù)特性，使得監(jiān)管機構(gòu)可以要求金融部門將信息上鏈存儲，形成去中心化、可追溯的數(shù)據(jù)記錄，保證數(shù)據(jù)安全可靠，同時降低監(jiān)管機構(gòu)審計支出；智能合約的應用，可以自動實時檢測金融主體行為是否合法合規(guī)，極大提升監(jiān)管效率。

三、金融監(jiān)管背景下金融業(yè)務創(chuàng)新路徑

金融監(jiān)管政策直接決定金融業(yè)務創(chuàng)新邊界。在我國金融監(jiān)管邊際日趨加強下，只有真正賦能傳統(tǒng)金融業(yè)的金融科技創(chuàng)新才能留存發(fā)展，才符合我國金融科技支持和演化趨勢。以人工智能為代表的新興技術(shù)在與傳統(tǒng)金融業(yè)融合協(xié)同發(fā)展過程中，識別前沿科技的技術(shù)特征，并匹配解決傳統(tǒng)金融業(yè)中低質(zhì)低效的環(huán)節(jié)，是金融監(jiān)管背景下金融業(yè)務創(chuàng)新的路徑和方向。

（一）應用大數(shù)據(jù)錨定精準用戶特征。如何創(chuàng)新產(chǎn)品適應用戶消費遷移是企業(yè)的終極追求。金融業(yè)在日常運營中與用戶頻繁交互產(chǎn)生海量數(shù)據(jù)，并呈爆炸式增長，傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)存儲與數(shù)據(jù)分析體系已不適應金融機構(gòu)對數(shù)據(jù)信息的掌控需求。大數(shù)據(jù)技術(shù)的引用可有效解決海量數(shù)據(jù)存儲、應用管理難題，通過對大量半結(jié)構(gòu)化、非結(jié)構(gòu)復雜數(shù)據(jù)進行篩選、清理、存儲，形成知識發(fā)現(xiàn)基礎，進而從中抽取生成高價值信息。

用戶畫像技術(shù)可以標簽化用戶特征，數(shù)字化用戶全貌，實現(xiàn)深層次隱藏的知識發(fā)現(xiàn)，有效幫助企業(yè)識別用戶需求特性和趨勢，把握用戶消費核心關(guān)鍵詞，實施精準營銷。數(shù)據(jù)來源的廣度和深度直接決定用戶畫像生成精準與否。通過大數(shù)據(jù)聚集的多維信息可以精煉準確地描述用戶特征，方便企業(yè)識別用戶行為的趨勢，完整了解用戶特征及需求傾向。

金融用戶畫像是用戶畫像技術(shù)在金融領(lǐng)域的應用和延伸，通過引入人工智能、深度學習等技術(shù)，對金融用戶基礎屬性信息和歷史交易沉淀數(shù)據(jù)進行建模，通過模型訓練和參數(shù)擬合，使得機器和計算機程序智能化地了解用戶交易偏好、信用狀況、基礎屬性等特征，以挖掘企業(yè)產(chǎn)品的潛在顧客，預測用戶信用違約概率，識別金融產(chǎn)品和服務消費趨勢，為創(chuàng)新產(chǎn)品內(nèi)容和業(yè)務形式提供決策支持，實現(xiàn)低價值密度的數(shù)據(jù)抽象出高價值知識。

（二）采用人工智能高效應對復雜問題。人工智能可以幫助金融機構(gòu)改造低效復雜環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)金融業(yè)務服務響應大多依靠人工完成，處理效率低且人工負荷過重，人工智能可以對自然語言進行理解、檢索、處理，使用具有智能化的機器和計算機系統(tǒng)代替?zhèn)鹘y(tǒng)人工服務響應顧客需求，極大提升服務效率，且對用戶交互中產(chǎn)生的信息進行智能分析，幫助金融機構(gòu)識別用戶對服務和產(chǎn)品的關(guān)注熱點，完善后續(xù)產(chǎn)品內(nèi)容和服務項目。

除了改進業(yè)務環(huán)節(jié)處理效能，人工智能在金融信用評估和風險識別領(lǐng)域也有積極應用。整體上，我國信用體系建設和金融機構(gòu)信用風險評估滯后于西方發(fā)達國家，金融機構(gòu)中對用戶信用評估仍以傳統(tǒng)方法為主，而傳統(tǒng)金融用戶信用評估方法存在標準不統(tǒng)一、數(shù)據(jù)來源不可靠、評價手段低效等弊端，不能準確清晰地定位用戶信用水平。

利用人工智能對金融用戶海量消費數(shù)據(jù)進行建模和學習，能更高效、更精準地評估用戶信用狀況。比如，采用定量統(tǒng)計加定性篩選的方法構(gòu)建金融用戶信用評估指標體系，實現(xiàn)信用評估數(shù)據(jù)來源更多維、更充分、更完整。在信用評估模型構(gòu)建環(huán)節(jié)，擺脫評估對人工的過多依賴，使用有標簽的數(shù)據(jù)進行擬合。基于深度學習、統(tǒng)計學、模式識別等技術(shù)要素發(fā)現(xiàn)用戶不同屬性間的強耦合關(guān)系，幫助金融機構(gòu)更準確地預測用戶違約風險發(fā)生概率。

（三）落地區(qū)塊鏈穿透信任隔閡。區(qū)塊鏈不可篡改、可追溯、共同信任的技術(shù)特性，使得其非常適用信用基礎薄弱的場景中。以供應鏈金融為例，傳統(tǒng)供應鏈金融的運轉(zhuǎn)依賴核心企業(yè)強大的價值創(chuàng)造力，但其只能有效幫助直接上下游企業(yè)實現(xiàn)融資需求。供應鏈遠端企業(yè)往往規(guī)模較小，即使獲取核心企業(yè)應付賬單，也無法實現(xiàn)自由拆分，只能依靠傳統(tǒng)金融高成本、高風險的背書或貼現(xiàn)。

區(qū)塊鏈通過數(shù)字債權(quán)憑證的流通，可以實現(xiàn)供應鏈條上以核心企業(yè)為中心的多層級信用穿透。當核心企業(yè)對其直接上游企業(yè)生成應付賬款憑證時，該憑證確權(quán)后上鏈存儲并流轉(zhuǎn)至一級供應商處；當一級供應商對二級供應商有支付需求時，可以通過區(qū)塊鏈技術(shù)拆分從核心企業(yè)處獲取的通證。借助區(qū)塊鏈可追溯的特性，背靠核心企業(yè)的信用通證可以在供應鏈上實現(xiàn)多層級、多主體間的自由流轉(zhuǎn)，解決傳統(tǒng)供應鏈金融中核心企業(yè)信用流轉(zhuǎn)有限的問題。同時，區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)可以實現(xiàn)整個信用憑證自動、可靠、安全的流轉(zhuǎn)。

區(qū)塊鏈在其他傳統(tǒng)金融業(yè)務信用穿透和管理上也發(fā)揮巨大效能。區(qū)塊鏈能有效提升融資租賃風控水平，創(chuàng)新保險業(yè)務，實現(xiàn)ABS基礎資產(chǎn)穿透管理。也可以優(yōu)化金融用戶信用評價，清分結(jié)算等基礎支撐模塊，在金融科技中的應用愈發(fā)重要。

四、結(jié)論

金融科技以技術(shù)創(chuàng)新賦能傳統(tǒng)金融業(yè)，變革行業(yè)生態(tài)。傳統(tǒng)金融機構(gòu)利用金融科技完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為競爭優(yōu)勢爭奪高地，但金融業(yè)務和模式創(chuàng)新邊界受約束于金融監(jiān)管政策高壓線。本文從宏觀層面梳理我國金融政策監(jiān)管現(xiàn)狀，厘清金融監(jiān)管集中在金融科技領(lǐng)域，并呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性加強和政策動態(tài)收緊趨勢。只有真正解決傳統(tǒng)金融業(yè)經(jīng)營痛點，賦能傳統(tǒng)金融業(yè)數(shù)字化升級的金融科技創(chuàng)新才能獲得監(jiān)管趨嚴下的長足發(fā)展。

基于此，在分析大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈技術(shù)特性基礎上探索金融科技和傳統(tǒng)金融業(yè)的創(chuàng)新融合路徑。從用戶畫像、智能客服、信用評估、信用穿透等應用視角分析金融科技典型技術(shù)下金融模式創(chuàng)新體系，統(tǒng)籌規(guī)劃金融科技在金融領(lǐng)域的應用。在以后的研究中，將從業(yè)務細分角度詳細探索金融科技賦能傳統(tǒng)金融業(yè)身份識別、資產(chǎn)管理、授信融資等領(lǐng)域的可能路徑，并對優(yōu)化結(jié)果展開量化分析，以期提高金融業(yè)中各參與主體的信息貢獻積極性和業(yè)務處理效能，并在一定程度上降低業(yè)務操作風險和優(yōu)化信用管理。