氣候變化風(fēng)險(xiǎn)對金融體系的挑戰(zhàn)與應(yīng)對

蔣敬強(qiáng)

摘? ?要：氣候變化及其帶來的自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定的重要因素。近年來，氣候變化對金融體系的影響已成為世界主要國家金融監(jiān)管部門關(guān)注的重點(diǎn)。本文在總結(jié)氣候變化風(fēng)險(xiǎn)對金融體系的影響路徑、梳理國內(nèi)外主要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對氣候變化風(fēng)險(xiǎn)的舉措基礎(chǔ)上，分析研究了當(dāng)前我國金融體系應(yīng)對氣候變化存在的不足，并提出應(yīng)加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、重視氣候風(fēng)險(xiǎn)管理、強(qiáng)化激勵約束，進(jìn)一步加大國際合作的政策建議。

關(guān)鍵詞：氣候風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)評估;信息披露;綠色金融

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2022.04.004

中圖分類號：F831;F832? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A? 文章編號：1003-9031（2022）04-0029-07

一、引言

近年來，氣候變化引發(fā)的重大山火、罕見高溫、洪澇、颶風(fēng)等自然災(zāi)害頻發(fā)，對人類經(jīng)濟(jì)社會生活造成嚴(yán)重?fù)p害。鑒于氣候變化對經(jīng)濟(jì)增長、金融穩(wěn)定的重大影響，國際上已逐步達(dá)成應(yīng)對氣候變化的共識，《巴黎氣候協(xié)定》提出將全球氣溫上升幅度力爭限制在1.5攝氏度以內(nèi)，我國提出“30·60”碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)。與此同時(shí)，氣候變化風(fēng)險(xiǎn)對金融體系的影響愈加引起國際社會的關(guān)注。央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS）指出氣候變化是金融風(fēng)險(xiǎn)的來源，氣候變化會對全球需求和供給帶來沖擊。2020年1月，國際清算銀行表示氣候變化可能會導(dǎo)致“綠天鵝”事件①，各國政府應(yīng)對措施不當(dāng)，可能引發(fā)系統(tǒng)性金融危機(jī)。

氣候變化風(fēng)險(xiǎn)是指極端天氣、自然災(zāi)害、全球變暖等氣候因素及社會向可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)金融活動帶來的潛在不確定性。氣候變化相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)包括物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)（王信，2021）。其中，物理風(fēng)險(xiǎn)指發(fā)生氣候異常、環(huán)境污染等事件，可能導(dǎo)致企業(yè)、家庭、銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等市場主體的資產(chǎn)負(fù)債表嚴(yán)重受損，進(jìn)而影響金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn);轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)指為應(yīng)對氣候變化和推動經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型，由于大幅收緊碳排放等相關(guān)政策，或出現(xiàn)技術(shù)革新，引發(fā)高碳資產(chǎn)重新定價(jià)和財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

二、氣候變化風(fēng)險(xiǎn)對金融體系的影響

（一）從宏觀上看，氣候風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表惡化，影響金融穩(wěn)定

一方面，物理風(fēng)險(xiǎn)對金融穩(wěn)定的影響。物理風(fēng)險(xiǎn)通過突發(fā)性、長期性的氣候事件影響勞動力、資本和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力等宏觀經(jīng)濟(jì)因素，主要通過保險(xiǎn)和銀行兩大部門向金融領(lǐng)域傳導(dǎo)，以抵押物價(jià)值和居民、企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表為關(guān)鍵載體，最終影響潛在產(chǎn)出與通脹水平。另一方面，轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)對金融穩(wěn)定的影響。轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)主要通過影響企業(yè)運(yùn)營和家庭財(cái)富，擴(kuò)大貸款人和投資者的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而通過投資、生產(chǎn)率和價(jià)格等因素對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。具體而言，一是導(dǎo)致企業(yè)“資產(chǎn)擱淺”，即在未達(dá)到正常使用壽命的情況，放棄對資產(chǎn)的繼續(xù)利用，使其不再產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。二是降低企業(yè)再投資意愿。三是導(dǎo)致居民家庭財(cái)富縮水，消費(fèi)意愿下降。

（二）從微觀上看，氣候變化將影響金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營活動和投資決策，進(jìn)而加劇金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

氣候變化會通過影響金融機(jī)構(gòu)持有的金融資產(chǎn)估值或交易對手財(cái)務(wù)狀況，加劇機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。一是信用風(fēng)險(xiǎn)。氣候風(fēng)險(xiǎn)可以直接或間接導(dǎo)致抵押品損失或貶值，弱化借款人償債能力，增加貸款違約概率和違約損失，導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)上升。如2005年“卡特里娜”颶風(fēng)席卷美國海灣地區(qū)，導(dǎo)致當(dāng)?shù)劂y行資產(chǎn)質(zhì)量大幅下降。二是市場風(fēng)險(xiǎn)。氣候風(fēng)險(xiǎn)會通過擱淺資產(chǎn)、債券估值變化、大宗商品價(jià)格變化引發(fā)金融機(jī)構(gòu)的市場風(fēng)險(xiǎn)。如惡劣天氣可能使大宗商品價(jià)格劇烈波動，增加銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)。三是流動性風(fēng)險(xiǎn)。極端天氣、自然災(zāi)害等氣候風(fēng)險(xiǎn)會導(dǎo)致債務(wù)人違約、金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)貶值甚至損毀，進(jìn)而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)可獲取資金少于預(yù)期，流動性風(fēng)險(xiǎn)上升。四是聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著綠色低碳發(fā)展向縱深發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)信貸和投資披露更加全面，商業(yè)銀行可能因?yàn)樵贓SG方面表現(xiàn)不佳，遭到外部審計(jì)、監(jiān)管、媒體更多關(guān)注。五是操作風(fēng)險(xiǎn)。氣候風(fēng)險(xiǎn)可能對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)連續(xù)性造成影響，導(dǎo)致業(yè)務(wù)中斷。如突發(fā)的氣候事件可能造成銀行的辦公場所、信息網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施受損。

三、國內(nèi)外應(yīng)對氣候風(fēng)險(xiǎn)主要實(shí)踐

（一）開展氣候風(fēng)險(xiǎn)評估

評估氣候風(fēng)險(xiǎn)是氣候風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵。實(shí)踐中，全球主要經(jīng)濟(jì)體金融管理部門主要從自身層面和指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)層面開展氣候風(fēng)險(xiǎn)評估（見表2）。

一是中央銀行開展氣候壓力測試。荷蘭央行在2018 年開展了氣候壓力測試，是全球首個開展氣候壓力測試的中央銀行。歐央行2019年宣布將開展氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測試，并在金融穩(wěn)定報(bào)告中專題分析和評估了氣候變化對金融穩(wěn)定的影響渠道和金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。截至2021年6月，全球已有21家央行承諾開展氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測試。

二是開展金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對氣候變化風(fēng)險(xiǎn)評估。英格蘭銀行是最早開展氣候變化風(fēng)險(xiǎn)評估的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，2019年，英國審慎監(jiān)管局針對金融系統(tǒng)提前采取行動、延遲采取行動以及不采取行動三種情景，對銀行和保險(xiǎn)公司進(jìn)行氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測試。2021年3月，歐央行對全球約400萬家企業(yè)和2000家歐元區(qū)銀行機(jī)構(gòu)開展氣候壓力測試，評估氣候變化對企業(yè)和銀行未來30年內(nèi)的影響。荷蘭央行評估了該國15家主要金融機(jī)構(gòu)對轉(zhuǎn)型敏感行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。日本金融廳和日本央行計(jì)劃在2022年之前，以三菱UFJ銀行、三井住友銀行、瑞穗銀行三家大型銀行為對象，開展情景分析。

三是督促金融機(jī)構(gòu)開展氣候風(fēng)險(xiǎn)評估。2020年，NGFS發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析綜述》和《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析案例集》，為金融機(jī)構(gòu)評估氣候風(fēng)險(xiǎn)提供工具與方法。2021年一季度，美聯(lián)儲正式要求大型機(jī)構(gòu)評估氣候的潛在影響。英國金融行為監(jiān)管局（FCA）要求保險(xiǎn)公司開展壓力測試要考慮物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的影響，并宣布將金融系統(tǒng)對氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的彈性測試納入兩年一次的探索性情景壓力測試中。香港金融管理局2020年發(fā)布通告，要求部分銀行參與氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測試實(shí)驗(yàn)計(jì)劃，2021年發(fā)布的《氣候風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（征求意見稿）》中，要求銀行將情景分析及壓力測試作為管理氣候風(fēng)險(xiǎn)的主要量化抓手。巴西央行計(jì)劃自2022年起實(shí)施壓力測試。我國七部委出臺的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融的指導(dǎo)意見》明確提出支持銀行和其他金融機(jī)構(gòu)將環(huán)境和社會風(fēng)險(xiǎn)作為信貸資產(chǎn)質(zhì)量壓力測試的重要影響因素。

（二）鼓勵金融機(jī)構(gòu)開展氣候風(fēng)險(xiǎn)信息披露

氣候風(fēng)險(xiǎn)信息披露能為金融管理部門分析和處置氣候風(fēng)險(xiǎn)提供信息和決策支撐，是管理氣候風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。2017年，氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作小組（TCFD）從治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)和目標(biāo)四個方面提出披露建議。目前，全球已有1500多家機(jī)構(gòu)支持TCFD建議，部分國家已將其要求作為法規(guī)執(zhí)行強(qiáng)制披露。

2020年末，歐央行的《氣候環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)指南》明確將歐央行直接監(jiān)管的重要銀行納入強(qiáng)制實(shí)施范圍，要求商業(yè)銀行審慎管理并披露氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。英國2021年10月宣布，將從2022年4月起，要求大型企業(yè)和有限責(zé)任公司必須按照TCFD的建議，強(qiáng)制性披露氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息。新西蘭成立了與氣候有關(guān)的財(cái)務(wù)披露工作組，是全球最先在金融領(lǐng)域強(qiáng)制推行報(bào)告氣候變化風(fēng)險(xiǎn)的國家。2015年，法國通過《綠色增長能源轉(zhuǎn)型法》，要求金融機(jī)構(gòu)披露其氣候變化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)暴露及管理方法。新加坡金融管理局強(qiáng)制要求所有銀行、保險(xiǎn)公司和資產(chǎn)管理公司，從2022 年6月起遵循國際標(biāo)準(zhǔn)做出氣候信息相關(guān)披露。美國證券交易委員會（SEC）發(fā)表了關(guān)于強(qiáng)化上市公司氣候相關(guān)信息披露的聲明，并就披露形式、政策協(xié)調(diào)以及標(biāo)準(zhǔn)制定等多方面公開征求意見。日本中央銀行表示將積極支持金融機(jī)構(gòu)識別和管理氣候風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵金融機(jī)構(gòu)在TCFD建議框架下進(jìn)一步加強(qiáng)定性和定量的信息披露。香港金融管理局發(fā)布《氣候風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，要求銀行在2023年年中前開展首次披露，最晚于2025年完成與TCFD一致的披露。

近年來，我國積極參與全球氣候風(fēng)險(xiǎn)信息披露的規(guī)則制定和實(shí)踐，并在2017 年的第9次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對話中提出開展金融機(jī)構(gòu)披露試點(diǎn)，根據(jù)TCFD的建議進(jìn)行環(huán)境信息披露。2021年，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)綠色金融改革創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)區(qū)金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露工作的通知》，要求綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)不斷強(qiáng)化信息披露。截至2021年6月末，試驗(yàn)區(qū)內(nèi)255家金融機(jī)構(gòu)已完成《2020年度環(huán)境信息披露報(bào)告》編制。

（三）制定激勵約束機(jī)制

一是將氣候風(fēng)險(xiǎn)納入宏觀審慎監(jiān)管框架。歐盟正在考慮引入“綠色支持因素”和“棕色懲罰因素”對金融機(jī)構(gòu)制定不同資本要求。巴西中央銀行要求商業(yè)銀行將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)納入公司治理框架，并在計(jì)算資本需求時(shí)評估氣候風(fēng)險(xiǎn)敞口。中國人民銀行已對金融機(jī)構(gòu)開展綠色信貸業(yè)績評價(jià)，并將其納入宏觀審慎評估和央行金融機(jī)構(gòu)評級。二是推出貨幣政策工具。歐央行將綠色資產(chǎn)納入量化寬松購買標(biāo)的，并將與可持續(xù)性業(yè)績目標(biāo)相掛鉤的債券作為歐元體系信貸合格抵押品，納入貨幣政策直接購買的合格標(biāo)的。日本央行將向金融機(jī)構(gòu)提供零利率貸款，支持金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行氣候變化的投融資業(yè)務(wù)。中國人民銀行創(chuàng)設(shè)推出碳減排支持工具，設(shè)立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款。三是將氣候變化納入貨幣政策框架。歐央行將環(huán)保問題納入歐央行職責(zé)范圍，將氣候變化問題作為戰(zhàn)略評估的核心問題。英格蘭銀行提出在實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的前提下，支持英國經(jīng)濟(jì)向凈零排放過渡。

（四）加強(qiáng)氣候風(fēng)險(xiǎn)研究和應(yīng)對的國際合作

氣候穩(wěn)定作為全球公共物品，平等高效的國際協(xié)調(diào)可避免部分國家的搭便車行為，更好地應(yīng)對氣候風(fēng)險(xiǎn)對金融體系的沖擊。近年來，國際主要金融管理機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了氣候風(fēng)險(xiǎn)的研究和國際合作。2015 年12月，金融穩(wěn)定理事會（FSB）成立氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD），開始從金融穩(wěn)定角度審視氣候變化，并在2021年7月發(fā)布了《應(yīng)對氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)路線圖》，提出應(yīng)對氣候風(fēng)險(xiǎn)國際合作計(jì)劃，明確氣候風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)。截至2021年11月底，全球共有89個國家和地區(qū)的2700家機(jī)構(gòu)正式公告支持TCFD，其中包括34家中國公司。2017年12月，法國、中國、荷蘭等8個國家的央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)合成立“央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)綠色金融合作網(wǎng)絡(luò)”（NGFS），NGFS下設(shè)工作組專門對氣候風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，目前已有91家央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)加入。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS）于2019年成立氣候風(fēng)險(xiǎn)高級別工作組，在2021年發(fā)布了《氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動因素與傳導(dǎo)路徑》和《氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)—測量方法》兩份重要報(bào)告。

此外，部分國家還專門設(shè)立機(jī)構(gòu)進(jìn)行氣候變化風(fēng)險(xiǎn)的研究。美聯(lián)儲成立氣候監(jiān)管委員會、金融穩(wěn)定氣候委員會，分別從微觀審慎和宏觀審慎兩個角度評估氣候變化對金融機(jī)構(gòu)的影響。日本央行在內(nèi)部新設(shè)一個綜合委員會，以解決與氣候變化有關(guān)的問題。英格蘭審慎監(jiān)管局和金融行為監(jiān)管局建立氣候金融風(fēng)險(xiǎn)論壇，以推動企業(yè)建立評估氣候變化金融風(fēng)險(xiǎn)能力。

（五）征收碳稅和構(gòu)建碳排放交易市場

氣候風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)“外部性”特征，主要采取兩種措施將其外部效應(yīng)內(nèi)部化。一是征收碳稅。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，截至2021年1月，全球已有超過30個國家和地區(qū)開征碳稅，集中在歐洲，其中芬蘭、瑞典、丹麥等北歐國家起步較早，可追溯到20世紀(jì)90年代。從稅種來看，有的國家將碳稅作為獨(dú)立稅種，如瑞典、芬蘭、荷蘭等國單獨(dú)設(shè)立了碳排放稅，有的則以能源稅或消費(fèi)稅稅目的形式體現(xiàn)，如日本、意大利、德國等國在能源消費(fèi)稅、環(huán)境稅等現(xiàn)有稅種中加入碳排放因素。二是開展碳排放交易。碳排放權(quán)交易最早出現(xiàn)在《京都議定書》，2002年，英國建立世界上第一個碳排放交易體系，歐洲碳排放交易體系（EU-ETS）創(chuàng)立于2005年，是目前世界上參與國最多、交易金額最大、發(fā)展最成熟的碳排放權(quán)交易市場。我國碳交易市場起步于2011年，由北京、上海、天津等7省（市）相繼開展試點(diǎn)，截至2021年6月，7省（市）累計(jì)配額成交量4.8億噸二氧化碳當(dāng)量，交易額114億元。2021年5月，《碳排放權(quán)登記管理規(guī)則（試行）》《碳排放權(quán)交易管理規(guī)則（試行）》《碳排放權(quán)登記結(jié)算規(guī)則（試行）》等文件的發(fā)布，進(jìn)一步規(guī)范全國碳排放權(quán)登記、交易、結(jié)算活動。2021年7月，全國碳排放權(quán)交易市場正式啟動線上交易，我國碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一。

四、我國金融體系應(yīng)對氣候變化風(fēng)險(xiǎn)面臨的挑戰(zhàn)

（一）金融機(jī)構(gòu)對氣候風(fēng)險(xiǎn)管理重視程度不夠

目前，氣候風(fēng)險(xiǎn)已引起相關(guān)部門高度重視，制定出臺了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融的指導(dǎo)意見》《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對氣候變化投融資的指導(dǎo)意見》等文件，中國人民銀行也正在組織開展氣候壓力測試。但金融機(jī)構(gòu)尤其是中小金融機(jī)構(gòu)對氣候風(fēng)險(xiǎn)的重要性認(rèn)識還不足，投入到氣候風(fēng)險(xiǎn)的資源有限。目前僅工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、興業(yè)銀行、蘇州農(nóng)村商業(yè)銀行等少數(shù)機(jī)構(gòu)開展了氣候壓力測試，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)缺乏對氣候風(fēng)險(xiǎn)的研究。

（二）氣候風(fēng)險(xiǎn)信息披露仍待進(jìn)一步加強(qiáng)

作為識別和防范氣候風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，氣候風(fēng)險(xiǎn)信息披露仍處于探索階段，尚未建立完善的信息披露機(jī)制，不同企業(yè)信息披露存在一定隨意性和選擇性，可比性還不夠強(qiáng)。信息披露以自愿披露為主，缺少強(qiáng)制性，披露機(jī)構(gòu)較少，披露內(nèi)容準(zhǔn)確性和全面性不足，定性內(nèi)容披露多，定量內(nèi)容披露較少，且多為正面信息披露。

（三）氣候風(fēng)險(xiǎn)評估方法需進(jìn)一步完善

目前，主要采取情景分析、壓力測試方法評估氣候風(fēng)險(xiǎn)影響，但這些方法仍處于探索階段，還存在不足。一是現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)識別模型準(zhǔn)確性有待驗(yàn)證。氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性大、非線性的特征，對整個社會和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的影響十分復(fù)雜，使用單一模型與情景無法全面描述氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)特征，測試結(jié)果也難以保證準(zhǔn)確性。二是評估方法適用性不強(qiáng)。目前的評估方法學(xué)術(shù)型太強(qiáng)，對金融機(jī)構(gòu)尤其是中小金融機(jī)構(gòu)操作性較弱，制約了機(jī)構(gòu)開展氣候風(fēng)險(xiǎn)評估的意愿。三是評估氣候風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)顆粒度較粗，不利于準(zhǔn)確衡量風(fēng)險(xiǎn)。

（四）激勵約束機(jī)制仍需加強(qiáng)

氣候風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的正外部效應(yīng)，帶有顯著的公益性，政府外部力量的介入，能更好地促進(jìn)外部效應(yīng)內(nèi)部化。目前，我國金融管理部門已開始出臺一些激勵約束措施，但范圍、力度、措施還需強(qiáng)化。同時(shí)，全國統(tǒng)一的碳交易市場也才處于啟動階段，各項(xiàng)配套機(jī)制還不完善，參與主體較少，市場流動性、金融化程度不高，碳價(jià)低迷，一定程度上制約了金融機(jī)構(gòu)參與碳交易。

五、工作建議

（一）加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)

借鑒國外立法經(jīng)驗(yàn)，抓緊推進(jìn)應(yīng)對氣候變化的立法工作，以法律形式推動各方高度重視氣候風(fēng)險(xiǎn)。國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會做好金融系統(tǒng)應(yīng)對氣候風(fēng)險(xiǎn)的頂層設(shè)計(jì)，加強(qiáng)部門和機(jī)構(gòu)間統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。金融監(jiān)管部門構(gòu)建統(tǒng)一的金融業(yè)氣候環(huán)境信息披露框架及制度，對金融機(jī)構(gòu)信息披露形式、具體內(nèi)容等進(jìn)行規(guī)定，制定實(shí)施路線圖和時(shí)間表，并逐步將信息披露從鼓勵披露轉(zhuǎn)到強(qiáng)制披露。加強(qiáng)氣候風(fēng)險(xiǎn)評估工具研究，設(shè)計(jì)適合中小銀行的氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測試工具，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)實(shí)際情況，針對性開展壓力測試。

（二）重視氣候風(fēng)險(xiǎn)管理

金融機(jī)構(gòu)要深刻認(rèn)識到氣候風(fēng)險(xiǎn)的長期性和艱巨性，高度重視氣候變化對機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展的影響，積極承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)管理的主體責(zé)任，加大資源投入，強(qiáng)化對氣候風(fēng)險(xiǎn)的了解和研究，不斷提高應(yīng)對氣候變化的能力和實(shí)力。積極將氣候風(fēng)險(xiǎn)融入公司發(fā)展戰(zhàn)略和投資決策流程，納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對重點(diǎn)行業(yè)探索開展氣候壓力測試，更加全面主動地開展氣候風(fēng)險(xiǎn)信息披露。穩(wěn)步調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略和運(yùn)營方式，將業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向低碳產(chǎn)業(yè)傾斜，探索開展碳金融、氣候債券等氣候金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

（三）強(qiáng)化激勵約束

盡管將氣候風(fēng)險(xiǎn)納入貨幣政策框架會增加央行負(fù)擔(dān)，但通過央行支持，可以幫助金融機(jī)構(gòu)提高行為長遠(yuǎn)性，減少短視行為。金融管理部門應(yīng)加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)氣候風(fēng)險(xiǎn)防范的支持力度，進(jìn)一步豐富支持綠色金融發(fā)展的貨幣政策工具，并在央行金融機(jī)構(gòu)評級、宏觀審慎評估中更多考慮氣候風(fēng)險(xiǎn)因素。積極鼓勵金融機(jī)構(gòu)設(shè)立綠色金融事業(yè)部、綠色支行，探索開展碳金融、氣候債券、氣候保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

（四）進(jìn)一步加大國際合作

氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是全球共同面臨的風(fēng)險(xiǎn)，通過加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐和國際經(jīng)驗(yàn)交流，能夠更好地應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)，緩釋氣候風(fēng)險(xiǎn)。要加強(qiáng)國際間合作，主動參與國際綠色金融標(biāo)準(zhǔn)制定，強(qiáng)化統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、信息互通、經(jīng)驗(yàn)共享。

（責(zé)任編輯：夏凡）

參考文獻(xiàn)：

[1]馬駿，孫天印.氣候變化對金融穩(wěn)定的影響[J].現(xiàn)代金融導(dǎo)刊，2020（3）.

[2]王信.審慎管理氣候變化相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)[J].中國金融，2021（4）.

[3]鄭周勝.氣候變化風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對策略[J].甘肅金融，2021（7）.

[4]陳國進(jìn)，郭珺瑩，趙向琴.氣候金融研究進(jìn)展[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)，2021（8）.

[5]王信，張薇薇.將氣候變化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)納入央行政策框架的爭論和國際實(shí)踐[J].清華金融評論，2020（9）.

[6]錢立華，方琦，魯政委.碳中和下的銀行保險(xiǎn)業(yè)氣候信息披露制度研究[J].西南金融，2021（4）.

[7]萊爾.布雷納德.金融機(jī)構(gòu)在應(yīng)對氣候變化挑戰(zhàn)中的作用[J].當(dāng)代金融家，2021（3）.

[8]譚林，高佳琳.氣候變化風(fēng)險(xiǎn)對金融體系的作用機(jī)理及對策研究[J].金融發(fā)展研究，2020（3）.

[9]中國工商銀行環(huán)境因素壓力測試課題組.環(huán)境因素對商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響——基于中國工商銀行的壓力測試研究與應(yīng)用[J].金融論壇，2016（2）.

[10]于孝建，梁柏淇.商業(yè)銀行氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)與管理研究[J].南方金融，2020（10）.

[11]周日旺，王麗婭.商業(yè)銀行綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀、問題及對策建議[J].海南金融，2017（12）.

[12]中國人民銀行國際司綠色金融研究小組.綠色金融國際協(xié)調(diào)的實(shí)踐[J].中國金融，2021（9）.